Файл: Организация и управление выплатой дивидендов в АО (Дивидендная политика акционерных обществ).pdf

6. Коэффициент прибыли:

,

Где RR - реинвестирования.

1.3 Порядок, и источники дивидендов

Порядок, выплату дивидендов и источник, российским законодательством.

Источники выплат могут представлены такими как:

• прибыль отчетного и нераспределенная прошлых лет;
• и эмиссионный
• чистая отчетного периода.

Законодательство в качестве варианта выплату из третьего - из чистой акционерного общества текущий год. Кроме дивиденды по акциям определенных могут выплачиваться специальных фондов созданных для цели за прибыли прошлых лет.

Дивиденд либо в к номинальной акции, в рублях одну акцию. Величина прибыли любого субъекта подвержена когда нередко ситуации завершения года с Принятие решения о дивидендов в случае является задачей.^[6]

Во- у организации всегда имеется в расширении мощностей или участия в инвестиционных проектах.

Во- нестабильность выплаты или резкое их величины снижением курсовой акций.

Наиболее выплата дивидендов в Денежной (наличными из организации, платежным поручением, переводом). В случае могут различные варианты величины дивидендных Выбор конкретного определяется дивидендной фирмы.

В случаев (должны быть уставом общества) могут выплачиваться имуществом: выпущенными акциями АО, иными видами бумаг,

Выплата дополнительно выпущенными означает, вся нераспределенная поступает на бизнеса. Такая выплат дивидендов

• для ликвидности баланса
• если испытывает временный финансовых ресурсов в реализации инвестиционных
• для структуры источников
• с поглощения другой
• для ориентированных на капитала и прогрессивности подоходного
• с дополнительного стимулирования наделенных акциями

Предоставление дополнительных акций сумму дивидендных влечет за увеличение общего акций в что может в счете привести к дивиденда в на одну (при недостаточных роста чистой ), а следовательно, к их привлекательности и рыночной цены. При ряд акционеров, текущий доход в денежных выплат, продать свои на рынке, также отразится их рыночной

Дробление - этот способ снизить номинальную акции и количество акций, находятся у Когда менеджеры рыночную цену, завышенную, дробление акций привести к их привлекательности, аналогично выплате акциями при проценте.

Чаще приводятся следующие в пользу акций:

оптимальный с зрения максимизации компании диапазон выйти на можно с дробления;

количества акций в вследствие дробления к более торговле этими Если, одна акция разделена на т.е. одну акцию акционер теперь две, что произойдет с

Теоретически каждую новую будет выплачиваться дивиденд. Однако практике компании дроблении акций всего уменьшают непропорционально (в степени), положительно влияет цену "" акций.

Глава 2 Особенности инвестиционной деятельности компании АО «Газпром»

2.1 Характеристика АО «Газпром»

«Газпром» – крупнейшая газовая компания в мире. Основные направления деятельности – геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа и других углеводородов. Государство является собственником контрольного пакета акций Газпрома – 50,002%.

Газпром видит свою миссию в максимально эффективном и сбалансированном газоснабжении потребителей Российской Федерации, выполнении с высокой степенью надежности долгосрочных контрактов по экспорту газа. Стратегической целью является становление АО «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний, посредством освоения новых рынков, диверсификации видов деятельности, обеспечения надежности поставок. Газпром располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 17%, в российских – 60%. Запасы газа Газпрома оцениваются в 29,85 трлн. куб. м, а их текущая стоимость – в 182,5 млрд. долларов. На Газпром приходится около 20% мировой и около 85% российской добычи газа. В 2015 году предприятия Группы Газпром добыли 556 млрд. куб. м, что на 1 млрд. куб. м выше уровня добычи в 2014 году.

Газпрому принадлежит крупнейшая в мире система транспортировки газа – Единая система газоснабжения России. Ее протяженность составляет 156,9 тыс. км. Предприятия Группы Газпром обслуживают также 514,2 тыс. км (80%) распределительных газопроводов страны и обеспечили в 2006 году поставку 316,3 млрд. куб. м газа в 79750 населенных пунктов России.

Газпром экспортирует газ в 32 страны ближнего и дальнего зарубежья, продолжает укреплять свои позиции на традиционных зарубежных рынках. В 2006 году объем продаж газа в европейские страны составил 161,5 млрд. куб. м, в страны СНГ и Балтии – 101 млрд. куб. м.

В 2014 году Газпромом выведен на проектную мощность газопровод «Голубой поток» из России в Турцию. В этом же году начато строительство газопровода «Северный поток», который позволит значительно повысить надежность и гибкость осуществления поставок газа на европейский рынок.

В 2006 году Газпром и итальянская компания ENI подписали Меморандум о взаимопонимании по реализации проекта «Южный поток», который также направлен на укрепление энергетической безопасности Европы. Морской участок «Южного потока» пройдет по дну Черного моря от российского берега до болгарского. Ведется подготовка к реализации проекта освоения Штокмановского месторождения на шельфе Баренцева моря, которое станет ресурсной базой для экспорта российского газа в Европу через «Северный поток». В июле 2012 года Газпром выбрал французскую компанию Total партнером для реализации первой фазы освоения Штокмановского месторождения. В октябре 2012 года еще одним партнером Газпрома при реализации этого проекта стала норвежская компания StatoilHydro.

Приоритетным направлением деятельности Газпрома является освоение газовых ресурсов полуострова Ямал, Арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока. По поручению Правительства РФ Газпром является координатором деятельности по реализации Программы создания в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке единой системы добычи, транспортировки газа и газоснабжения с учетом возможного экспорта газа на рынки Китая и других стран АТР (Восточная программа). На востоке России будет создана газоперерабатывающая и газохимическая промышленность, развитие которой позволит рационально использовать значительные запасы гелия и других ценных компонентов, содержащихся в восточносибирском газе.

Развитие нефтяного бизнеса и конкурентное присутствие в секторе электроэнергетики – стратегические задачи Газпрома на пути становления глобальной энергетической компании.

Профильное направление деятельности для Газпрома и электроэнергетика, соединение которой с газовым бизнесом является общемировой тенденцией и позволяет обеспечить значительный синергетический эффект. В феврале 2014 года Газпром и «Сибирская угольная энергетическая компания» (СУЭК) подписали Протокол о намерениях, в соответствии с которым намерены создать совместную компанию на основе имеющихся у них электроэнергетических и угольных активов. Новая компания должна стать одним из лидеров российской электроэнергетики и занять ведущие позиции в мировой энергетической и угледобывающей отрасли.

Сохранение природной среды и обеспечение экологической безопасности в районах производственной деятельности, снижение выбросов загрязняющих веществ, промышленная и экологическая безопасность при строительстве новых объектов – приоритеты Газпрома в области охраны окружающей среды. Затраты Газпрома на охрану окружающей среды выросли в 2014 году на 30,6%, составив 12,7 млрд. руб. Крупнейшим социально ориентированным проектом Газпрома является «Программа газификации регионов РФ на 2013-2011 гг.», приоритетом которой является газификация сельской местности. В строительство объектов газификации в этот период будет инвестировано 43 млрд. руб. В результате реализации Программы природным газом станут пользоваться еще более 11 млн. граждан страны. Газпром совершенствует корпоративную структуру управления. Реформа направлена на повышение эффективности работы Газпрома как вертикально-интегрированной компании. Начато создание дочерних обществ по видам деятельности, таким как подземное хранение газа, подземный ремонт, переработка углеводородов, добыча нефти.

Газпром с уверенностью смотрит в будущее. В 2014 году средняя капитализация АО «Газпром» увеличилась на 163% и составила 239,33 млрд. долларов. По уровню рыночной капитализации Газпром вошел в пятерку крупнейших энергетических компаний мира.

Это значительный шаг к укреплению ведущих позиций Газпрома на глобальном энергетическом рынке, росту авторитета и влияния компании в мировом сообществе, обеспечению долгосрочного роста ее стоимости.

2.2 Порядок выплаты дивидендов АО «Газпром»

Порядок выплаты дивидендов АО «Газпром» (далее – Порядок) разработан в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об акционерных обществах», Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, Уставом ОАО «Газпром». АО «Газпром» (далее – Общество) вправе по результатам I квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено действующим законодательством. Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам I квартала, полугодия и девяти месяцев финансового года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода. Принятие решения о выплате дивидендов является правом Общества. Общее собрание акционеров вправе принять решение о невыплате дивидендов.

Решение о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе о размере дивиденда по акциям каждой категории (типа), принимается Общим собранием акционеров Общества по рекомендации Совета директоров Общества. Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом директоров Общества. Источником выплаты дивидендов является прибыль Общества после налогообложения (чистая прибыль Общества), определенная по данным бухгалтерской отчетности Общества.

Срок выплаты дивидендов определяется решением Общего собрания акционеров о выплате дивидендов. Срок выплаты дивидендов не должен превышать 60 дней со дня принятия решения об их выплате. В случае, если срок выплаты дивидендов решением Общего собрания акционеров об их выплате не определен, он считается равным 60 дням со дня принятия решения о выплате дивидендов. Список лиц, имеющих право получения дивидендов, составляется на дату составления списка лиц, имеющих право участвовать в Общем собрании акционеров, на котором принимается решение о выплате соответствующих дивидендов. В случае, если в течение срока выплаты дивидендов, определенного в соответствии с правилами пункта настоящего Порядка, объявленные дивиденды не выплачены лицу, включенному в список лиц, имеющих право получения дивидендов, такое лицо вправе обратиться в течение 3-х лет после истечения указанного срока к Обществу с требованием о выплате ему объявленных дивидендов.

Срок для обращения с требованием о выплате объявленных дивидендов в случае его пропуска восстановлению не подлежит, за исключением случая, если лицо, имеющее право получения дивидендов, не подавало данное требование под влиянием насилия или угрозы. По истечении указанного в настоящем пункте срока объявленные и невостребованные дивиденды восстанавливаются в составе нераспределенной прибыли Общества.

Для целей выплаты дивидендов Общество вправе привлекать на договорной основе агента по выплате доходов по ценным бумагам. Дивиденды выплачиваются в денежной форме. Физическим лицам дивиденды выплачиваются путем почтовых или банковских переводов денежных средств, юридическим лицам – путем банковских переводов денежных средств по реквизитам, указанным в анкете зарегистрированного лица в реестре либо в анкете клиента депозитария, если учет прав по ценным бумагам осуществляется в депозитарии (далее – Анкета).

Физическим лицам, указавшим в Анкете предпочтительный способ получения дивидендов «почтовый перевод», выплата дивидендов осуществляется почтовым переводом денежных средств по адресу для получения дивидендов, указанному в Анкете, согласно правилам оказания услуг почтовой связи. Физическим лицам, указавшим в Анкете предпочтительный способ получения дивидендов «банковский перевод», а также юридическим лицам выплата дивидендов осуществляется банковским переводом денежных средств по реквизитам, указанным в Анкете.