Файл: Управление финансированием обновления основных средств.pdf
Добавлен: 26.06.2023
Просмотров: 86
Скачиваний: 3
СОДЕРЖАНИЕ
1. Теоретические аспекты выбора источника финансирования обновления основных средств предприятия
1.1 Экономическая сущность основных средств предприятия
1.2 Источники финансирования обновления основных средств предприятия
1.3 Особенности финансирования обновления основных средств предприятия
2. Рекомендации по выбору источников финансирования обновления основных средств предприятия
2.1 Характеристика предприятия
2.2 Анализ эффективности использования основных средств предприятия
2.3 Анализ источников финансирования деятельности предприятия
2.4 Оценка экономической эффективности использования лизинга в деятельности ООО «Автоэкспресс»
Помимо вышеперечисленных источников, в составе собственного капитала предприятие может использовать амортизационные отчисления для финансирования обновления основных средств.
Можно отметить, что, несмотря на то, что внешние и внутренние источники собственного капитала взаимосвязаны, редко бывает так, что предприятие использует только один источник для финансирования основных средств. То есть источники формирования собственного капитала взаимосвязаны, но не взаимозаменяемы [16].
Второй из них основан на смешанном финансировании обновления операционных внеоборотных активов за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.
Собственный капитал нами рассмотрен выше, проанализируем, что относится к долгосрочному заемному капиталу. Янковский К.П. выделяет следующие формы, в которых может осуществляться данный метод: кредиты, облигационные займы, частные инвестиции населения, ипотека и долговые ценные бумаги.
Бочаров В.В. рассматривает две формы проявления данного метода: долгосрочные банковские ссуды и облигационный займ. Такой же точки зрения придерживается и Киселева B.В [18].
Выбор соответствующего варианта финансирования обновления операционных внеоборотных активов по предприятию в целом осуществляется с учетом следующих основных факторов:
- достаточности собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия в предстоящем периоде;
- стоимости долгосрочного финансового кредита в сравнении уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами операционных внеоборотных активов;
- достигнутого соотношения использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия;
- доступности долгосрочного финансового кредита для предприятия.
В процессе финансирования обновления отдельных видов операционных внеоборотных активов одной из наиболее сложных задач финансового менеджмента является выбор альтернативного варианта - приобретение этих активов в собственность или их аренда.
В современных условиях арендные (лизинговые) операции могут осуществляться предприятием в форме оперативного, финансового, возвратного и других форм лизинга (аренды) внеоборотных активов [11].
Поэтому в качестве источника финансирования основных средств Бланк И.А. выделяет помимо банковского кредита такую форму финансирования как лизинг, поскольку в основе лизинга тоже заложены кредитные отношения, поскольку он отвечает основным принципам кредитования: платности, срочности и возвратности, но одновременно лизинговая сделка является и разновидностью долгосрочной аренды инвестиционных ценностей.
При кредитовании денежные средства передаются заемщику кредитором во временное пользование и при этом указанные деньги могут не являться собственностью самого кредитора, а в случае лизинговой сделки предмет лизинга передается в правом собственности лизингополучателю, то есть второй имеет право, если это предусмотрено договором, выкупить предмет лизинга [10].
Помимо этого, предмет лизинга должен изначально являться собственностью лизингодателя, то есть невозможно предоставлять в лизинг предмет, не принадлежащий лизинговой компании. Поэтому, лизинг можно считать особым методом финансирования обновления основных средств предприятия, отличным от кредита.
Зачастую финансовые менеджеры предприятий, заинтересованные в закупке нового оборудования, обращаются к лизингодателям лишь после того, как получают отказ банка от прямого кредитования, например, по причине неликвидности или отсутствия залога [11].
В случае с лизингом эта проблема отпадает сама собой - обеспечением по сделке является закупаемое оборудование. На практике оказывается, что приобретать и пользоваться оборудованием сегодня лучше, чем завтра.
1.3 Особенности финансирования обновления основных средств предприятия
В условиях современной коньюнктуры необходимо понимание того, что финансировать капитальные вложения, используя «короткие» деньги, не только неэффективно, но и чревато серьезными убытками, в случае если оборотных средств не хватает.
Решая дилемму аренды (лизинга) или приобретения в собственность отдельных видов материальных и нематериальных ценностей, входящих в состав обновляемых операционных внеоборотных активов предприятия, следует исходить из преимуществ и недостатков арендных операций [8].
Критерием принятия управленческих решений менеджерами о приобретении или аренде отдельных видов основных средств, наряду с оценкой вышеизложенных преимуществ и недостатков лизинга и их значимостью для данного предприятия с позиций финансового менеджмента, является сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования обновления имущества.
Эффективность денежных потоков сравнивается в настоящей стоимости по таким основным вариантам решений [17]:
- Приобретение обновляемых активов в собственность за счет собственных финансовых ресурсов.
- Приобретение обновляемых активов в собственность за счет долгосрочного банковского кредита.
- Аренда (лизинг) активов, подлежащих обновлению.
Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов составляют расходы по его покупке, т.е. рыночная цена актива. Эти расходы осуществляются при покупке актива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости.
Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита составляют процент за пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении.
Основу денежного потока аренды (лизинга) актива составляют авансовый лизинговый платеж (если он оговорен условиями лизингового соглашения) и регулярные лизинговые платежи (арендная плата) за использование актива [14].
Результаты разработанной политики управления основными средствами получают свое отражение в сводном плановом документе – балансе потребности и финансировании обновления внеоборотных активов.
Выбор конкретных форм обновления отдельных групп внеоборотных активов на предприятии должен осуществляться по критерию эффективности. Например, если в результате капитального ремонта отдельных видов основных средств сумма будущей прибыли, генерируемой ими, будет ниже ликвидационной их стоимости, обновление эффективней осуществлять путем их замены новыми более производительными аналогами.
Таблица 1.2 - Примерная форма баланса потребности и финансировании обновления операционных внеоборотных активов [9]
Потребность в обновлении внеоборотных активов |
Источники финансирования обновления внеоборотных активов |
||
Формы обновления внеоборотных активов |
сумма |
Группы источников финансирования внеоборотных активов |
сумма |
|
х |
5. Прочие источники. |
х |
Итого |
х |
Итого |
х |
В т.ч.: - производственные основные средства; - нематериальные активы |
х |
В т.ч.: - собственные источники; - заемные источники |
х |
Обновляя основные средства нельзя забывать о том, что одной из основных задач российских предприятий является сведение к минимуму количества не установленного, находящегося в бездействии оборудования, так как ввод в действие новых более современных машин повышает темпы наращивания производственных мощностей, а также способствует улучшению использования средств производства.
2. Рекомендации по выбору источников финансирования обновления основных средств предприятия
2.1 Характеристика предприятия
Объектом исследования в работе является ООО «Автоэкспресс». Организационно-правовой формой ООО «Автоэкспресс» является общество с ограниченной ответственностью. ООО представляет собой юридическое лицо, учрежденное одним или несколькими лицами, между которыми в соответствии с учредительными документами разделен уставный капитал.
Основной деятельностью ООО «Автоэкспресс» является автоперевозка грузов (Москва), в том числе перевозка крупногабаритных тяжеловесных грузов.
Под организацией грузовых перевозок понимают систему транспортных операций по перемещению грузов для своевременной и сохранной доставки их на место назначения при минимальных затратах денежных и других материальных средств.
Основными направлениями деятельности ООО «Автоэкспресс» являются:
- организация международных транспортных (автомобильные, авиа) грузоперевозок.
- осуществление внутренних грузоперевозок.
- нахождение оптимальных маршрутов грузоперевозок.
- обеспечение сохранности груза на маршруте движения.
- возможность быстрого реагирования на изменение ситуации на маршруте.
- возможность комплексных перевозок (загрузка-разгрузка в нескольких пунктах).
- оформление документов на перевозку.
- надёжное страхование грузоперевозок.
- обеспечение погрузочно-разгрузочных работ и комплектацию груза на таможенном складе.
Чтобы иметь большее представление об исследуемом предприятии нужен анализ основных показателей деятельности ООО «Автоэкспресс» за 2014-2015 гг. (Таблица 2.1).
Таблица 2.1 – Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия
Показатели |
2014 |
2015 |
Абсолютное отклонение |
Темп роста, % |
Темп прироста, % |
Выручка, тыс. руб. |
24718 |
29652 |
4934 |
119,96 |
19,96 |
Себестоимость, тыс. руб. |
21828 |
18834 |
-2994 |
86,28 |
-13,72 |
Коммерческие расходы, тыс. руб. |
1 324 |
3 098 |
1774 |
233,99 |
133,99 |
Прибыль от продаж, тыс. руб. |
1566 |
7720 |
6154 |
492,98 |
392,98 |
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
1 160 |
10 054 |
8894 |
866,72 |
766,72 |
Чистая прибыль отчетного периода, тыс. руб. |
983 |
8 090 |
7107 |
822,99 |
722,99 |
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб. |
6676 |
7595 |
919 |
113,77 |
13,77 |
Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб. |
997 |
9097 |
8100 |
912,44 |
812,44 |
Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб. |
17083 |
16308 |
-775 |
95,46 |
-4,54 |
Среднегодовая численность работников, чел. |
32 |
37 |
5 |
115,63 |
15,63 |
Рентабельность продаж, % |
6,34 |
26,04 |
19,70 |
410,95 |
310,95 |
Рентабельность активов, % |
5,75 |
49,61 |
43,85 |
862,10 |
762,10 |
Чистая рентабельность собственного капитала, % |
98,60 |
88,93 |
-9,67 |
90,20 |
-9,80 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств |
3,70 |
3,90 |
0,20 |
105,45 |
5,45 |
Период оборота оборотных средств, дней |
97,23 |
92,21 |
-5,02 |
94,84 |
-5,16 |
Период погашения дебиторской задолженности (дней) |
44,78 |
28,70 |
-16,07 |
64,10 |
-35,90 |
Период погашения кредиторской задолженности (дней) |
118,77 |
143,39 |
24,62 |
120,73 |
20,73 |
Период оборота запасов и затрат (дней) |
39,32 |
71,68 |
32,35 |
182,28 |
82,28 |
Выручка на одного работника, тыс. руб. |
772,44 |
801,41 |
28,97 |
103,75 |
3,75 |