Добавлен: 26.06.2023
Просмотров: 67
Скачиваний: 2
Таким образом, проанализировав понятие и признаки ценной бумаги, предлагается вывести собственное определение ценных бумаг, которое может быть предложено законодателю в качестве новеллы ГК РФ. Так, ценной бумагой признаётся объект гражданского права, выраженный в документарной или бездокументарной форме, порождающий субъективные гражданские права, и фиксирующий какое-либо имущественное право, осуществление или передача которого возможна только при предъявлении таких ценных бумаг или бумаг, подтверждающих их наличие (бездокументарные ценные бумаги), в порядке и форме установленных законом.
§ 3. Классификация ценных бумаг в современном гражданском праве России
На сегодняшний день в доктрине гражданского права России остро строит проблема классификации ценных бумаг, как объектов гражданских прав. К данной проблеме на протяжении долгого времени обращались многие учёные. При этом удалось лишь выявить несколько классификационных критериев, на основании которых происходит деление ценных бумаг на те или иные группы: по видам, формам, крупным однородным совокупностям ценных бумаг.
Как правило, учёные-цивилисты специально не исследуют вопрос методологии классификации, что обусловливает в общей массе повторение классификаций, вытекающих из закона. В аспекте данного предположения Р.В. Чикулаевым было выдвинута идея о выделении двух самых основных принципа классификации ценных бумаг: легального (когда в законе закреплены отличительные признаки той или иной группы ценных бумаг) и фактического (при отсутствии такого закрепления), поскольку на основе предложенного первичного деления возможно построение классификационных систем по различным основаниям [44, с. 162]. Каждое классификационное деление будет иметь свое научное, юридико-практическое и нормотворческое значение. На особую важность классификаций в научных исследованиях неоднократно указывали представители различных наук, поэтому вопрос о юридических классификациях ценных бумаг является актуальным и перспективным.
Анализ действующего законодательства и концепций реформирования гражданского законодательства [15]. указывает на выделение трёх основных классификационных признаков-характеристик ценных бумаг: а) лица-правообладателя, б) формы выпуска, в) фактора эмиссионности ценной бумаги.
Учитывая вышесказанное, предлагается произвести систематизацию и классифицировать ценные бумаги по следующим классификационным основаниям.
1) в зависимости от способа выпуска или выдачи ценной бумаги (по классу ценной бумаги). Это основание вытекает из самой юридической модели ценной бумаги, которая может иметь различную природу в зависимости от того, выдана (выпущена) ли она индивидуально или в составе множества бумаг с одинаковыми характеристиками. В ФЗ «О РЦБ» в ст. 2 указано, что существует лишь один класс ценных бумаг – эмиссионные, а также некие иные бумаги. Таким образом, используя общенаучный дихотомический принцип, по данному критерию можно выделить два класса ценных бумаг – эмиссионные и не эмиссионные, причём последние выделяются по методу парной категории. Эмиссия ценных бумаг подразумевает выпуск массовым тиражом, при этом каждый выпуск должен пройти государственную регистрацию и первичное размещение этих ценных бумаг может быть только после такой регистрации. К эмиссионным ценным бумагам относят акции, облигации, жилищные сертификаты и опцион эмитента.
Говоря об эмиссионных и не эмиссионных ценных бумагах стоит уделить внимание ещё одному критерию разграничения ценных бумаг – в зависимости от лица, выпускающего ценную бумагу в обращение (эмитенту).
Здесь выделяют следующую классификацию:
- государственная ценная бумага (выпущена от имени РФ, от имени государства - участника Союзного государства (абз. 1 ст. 281 Налогового кодекса РФ (далее – НК РФ)) [2].
- государственная ценная бумага субъекта РФ (выпущена от имени субъекта РФ).
- муниципальная ценная бумага (выпущена от имени муниципального образования).
- ценная бумага организации (выпущена от имени организации) [38].
2) в зависимости от способа передачи прав по ценным бумагам (по типу ценной бумаги). Это основание базируется на прямом указании закона, а именно ст. 143 ГК РФ. Согласно указанной норме, ценные бумаги подразделяются на предъявительские, ордерные и именные.
Для передачи прав другому лицу по предъявительским ценным бумагам достаточно вручить эту (саму) ценную бумагу лицу. К Предъявительским ценным бумагам относят облигации и чеки.
Права по именным ценным бумагам передаются в порядке, установленном для цессии (уступка права требования). Так лицо, передающее права по именной ценной бумаге, отвечает лишь за недействительность самого требования, и не отвечает за его неисполнение. К именным ценным бумагам относят акции.
Права по ордерной ценной бумаге передаются с помощью передаточной надписи (индоссамента). Соответственно лицо, передающее права – индоссант, а лицо приобретающее – индоссант. Индоссант отвечает за существование и осуществление данного права. Индоссамент бывает нескольких видов: ордерный (конкретное имя индоссата); бланковый индоссамент (не указывается управомоченное лицо, поэтому можно вписать своё имя, или передать другому лицу, ничего не вписывая); перепоручительский индоссамент (индоссат не становится обладателем прав, а является лишь представителем индоссанта, действует в его интересах и от его имени) [48, с. 132].
Однако, следует отметить, что выделение трёх таких групп нельзя признать устойчивым. В частности, юридическая конструкция ордерной ценной бумаги представляет собой, по сути, модификацию именной бумаги, а потому не носит характера первичной. Трансферт гражданских прав может осуществляться путем представительства, правопреемства, цессии, но такой его вид, как «назначение иного лица», нигде не раскрыт. Традиционно ордерной ценной бумагой считался вексель, однако эта позиция будет верна лишь в том случае, если придать ведущее значение отдельным нормам вексельных законов. Многие авторы склоняются к мысли о том, что вексель вбирает в себя признаки не только ордерной, но также и предъявительской и именной ценной бумаги, являясь тем самым универсальной, а точнее, полиаргументной бумагой [29, с. 441].
3) в зависимости от формы закрепления прав (по форме ценной бумаги). Этот принцип прямо вытекает из норм ГК РФ, и норм ФЗ «О РЦБ». На основании данной классификации ценные бумаги делятся на документарные и бездокументарные. По общему правилу любая ценная бумага является документарной, то есть конкретным, надлежащим образом оформленный документ. Бездокументарные ценные бумаги это эмиссионные. В этом случае владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Таким образом, на основе вышесказанного, логичным представляется сделать вывод о том, что механизм юридической конструкции ценной бумаги в современном гражданском праве России действует как процесс одновременного применения всех принципов-характеристик (класса, типа и формы, и содержания удостоверенного права) к соответствующей единице – то есть к конкретному виду ценной бумаги. Однако трудности вызывает вопрос о видовом различии ценных бумаг. В действующем законодательстве понятие вида ценной бумаги как таковое отсутствует. В статье 143 ГК РФ легальная дефиниция вида ценной бумаги заменена открытым перечнем, дополняемым на основе других законов и иных правовых актов. Данная позиция вполне обоснована, так как ценные бумаги и новые их разновидности появляются в хозяйственном обороте постоянно. Но всё же в результате анализа норм ГК РФ и специализированных нормативных актов, следует вывод, что понятие и категория «вид ценной бумаги» в указанных актах не закреплена что вызывает ряд вопросов и путаницу, в том числе при попытке систематизировать в единую классификацию ценные бумаги. Ценные бумаги по их видам являются объектами гражданских прав и гражданского оборота, если иное не установлено законом или не вытекает из него.
Таким образом, классификация ценных бумаг в современном гражданском праве России происходит по ряду системообразующих критериев, к которым относятся тип, форма, класс и содержание удостоверенного права. Однако, не смотря на общее определение системы критериев классификации ценных бумаг, по-прежнему остаётся открытым и дискуссионным вопрос относительно иных вариаций в рамках систематизации ценных бумаг, так как многие учёные-цивилисты предлагают свои неоспоримо важные основания для отнесения ценных бумаг к той или иной позиции.
Глава 2. Гражданско-правовое регулирование рынка ценных бумаг в РФ § 1. Правовое регулирование оборота ценных бумаг в РФ
Понятие «оборот ценных бумаг» рассматривается как основанная на актах товарообмена система взаимосвязанных и взаимообусловленных сделок (односторонних и многосторонних) и административных актов, обеспечивающая переход права собственности на ценные бумаги от одного субъекта к другому на вторичном рынке в целях наделения приобретателей ценных бумаг имущественными и некоторыми неимущественными правами.
Оборот ценных бумаг – это самостоятельное правовое явление, требующее специального регулирования в связи с тем, что ценные бумаги исходно создаются исключительно для оборота, а сам он существует только в единстве различных своих актов [31, с. 220].
Само правовое регулирование оборота ценных бумаг в РФ получило своё должное развитие с появлением ГК РФ и принятия в соответствии с ним ряда законов, в частности «О РЦБ» и «Об акционерных обществах» [11] (далее – ФЗ «Об АО») и других нормативных актов. Установив общие положения о ценных бумагах в главе 7 ГК РФ, законодатель отнёс вопросы обращения ценных бумаг к специальному законодательству, которое регулирует конкретные отношения сторон, складывающиеся по поводу определённых видов ценных бумаг.
Особенностью ценных бумаг как объектов гражданского права в современном гражданском праве России является то, что их непосредственное регулирование и регулирование оборота ценных бумаг на рынке осуществляют как государственные органы, так и юридические лица (компании), которые являются участниками фондового рынка.
На сегодняшний день на территории РФ принято огромное количество нормативных актов, регламентирующих выпуск и погашение ценных бумаг (например, акций), а также проведения торгов и другие действия с ценными бумагами.
Поскольку субъектами (участниками) оборота ценных бумаг в РФ выступают государство в лице государственных органов, юридические лица, и физические лица (граждане), стоит отметить, что основная роль в выпуске и обороте лежит на государственных органах. Их основной задачей, в рамках регулирования рынка ценных бумаг, является задача по созданию равных условий для доступа всех заинтересованных лиц, в том числе инвесторов (в частности иностранных инвесторов) на рынок ценных бумаг, и обеспечить безопасное проведение сделок с ними торговых площадках России.
Главной функцией государственных органов в регулировании оборота ценных бумаг является осуществление надзора за эмиссией ценных бумаг. Данная функция осуществляется на основании ФЗ «О РЦБ», Положения «О стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчётов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» [17], Указания Банка России «О представлении в Банк России документов для государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, регистрации проспектов ценных бумаг, отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг эмитентов, не являющихся кредитными организациями» [18] и других нормативных актов государства.
Государственные органы также обязаны лицензировать профессиональную деятельность тех субъектов, которые принимают участие в обороте ценных бумаг. Данная обязанность осуществляется с помощью таких правовых актов как ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» [6], ФЗ «О защите прав и законных интересов на рынке ценных бумаг» [3], ФЗ «О персональных данных» [5] и других актов.
Основной целью правового регулирования оборота ценных бумаг со стороны государственных органов является поддержание открытости эмитентов, за счёт которой инвесторы могут получать чёткую картину о деятельности тех компаний владельцами ценных бумаг, которых собираются стать. Для достижения указанной цели существует три функции, при помощи которых возможно осуществлять правовое регулирование ценных бумаг на российском рынке.