Файл: Анализ эффективности инвестиций (на примере ООО «Элтехпром»).pdf

Введение

В современных условиях экономического развития большинство предприятий сталкиваются с такой проблемой как дефицит финансовых ресурсов для финансирования текущей деятельности, тем более это касается процессов воспроизводства и обновления основных фондов предприятия.

Данная проблема является актуальной и для предприятия ООО «Элтехпром», которое занимается торговлей товарами электротехнического назначения, а также имеет на своем балансе производственный имущественный комплекс, позволяющий производить трансформаторы.

Обновление основного капитала является достаточно важной проблемой для предприятия, поскольку своевременное обновление производственного оборудования способствует большей конкурентоспособности продукции, что повышает спрос на нее и, соответственно, выручку компании и отражается на эффективности ее деятельности.

В то же время, вложение средств в основной капитал возможно лишь при наличии у предприятия свободных денежных средств либо доступности заемных финансовых ресурсов. Также приобретение или модернизация основных средств приводит к временной «консервации» активов предприятия, поскольку деньги изымаются из состава оборотных активов, в результате чего снижаются показатели ликвидности, оборачиваемости оборотных активов, а если средства получены в кредит – то и финансовой независимости предприятия.

В перечисленных условиях перед руководителями компании встает закономерный вопрос насколько целесообразно вложение средств в модернизацию и обновление основных фондов на текущем этапе, а также в кратко- и долгосрочной перспективе. Поэтому достаточно важным вопросом является оценка эффективности инвестиций в основные средства предприятия. В данном контексте руководству необходимо обратить внимание на два основных вопроса – определить необходимость и прогнозную эффективность вложения средств в основной капитал, второй вопрос – это источник вложения средств в основной капитал.

Целью курсовой работы является разработка рекомендаций на примере конкретного хозяйствующего субъекта по совершенствованию процесса инвестирования в основной капитал с учетом современных тенденций экономической системы.

Для достижения цели курсового проекта в ходе исследования предполагается решить следующие задачи, а именно:

- изучить экономическую сущность инвестиций, выделить основные классификационные критерии инвестиций, а также дать определение понятию «инвестиций в основной капитал», выделить их формы, источники финансирования и роль в деятельности предприятия;

- выделить основные критерии, которые играют существенную роль при оценке эффективности инвестиций в основной капитал, рассмотреть методики ее оценки, а также факторы повышения эффективности капитальных вложений;

- рассмотреть основные тенденции инвестирования в основной капитал в отечественной практике на основе анализа официальных статистических данных, выделить главные проблемы и пути их возможного решения;

- дать оценку организационно-экономическим особенностям функционирования анализируемого предприятия посредством изучения целей деятельности, организационной структуры и основных финансово-экономических показателей;

- провести исследование особенностей инвестирования в основной капитал предприятия, выделить состав, структуры и эффективность капитальных вложений на предприятии;

- определить основные трудности и сценарии развития инвестиционных программ на исследуемом предприятии и оценить наиболее значительные проблемы, которые сдерживают капитальные вложения конкретного хозяйствующего субъекта;

- в рамках проектной деятельности предложить программу инвестиционного развития исследуемого предприятия.

В качестве объекта в рамках данного курсового проекта определены инвестиции в основной капитал, которые могут также трактоваться как капитальные вложения или реальные инвестиции в средства производства. Определение данной категории является дискуссионным вопросов в рамках экономической науки.

Предмет исследования в курсовом проекте - инвестиционный процесс на примере ООО «Элтехпром».

В качестве информационной базы при подготовке данного курсового проекта были использованы учебники и монографии отечественных и зарубежных авторов, посвященные вопросам инвестирования, изучены публикации молодых ученых в периодических издания, проанализированы официальные статистические материалы по динамике и структуре инвестиций в экономике РФ. Практическое исследование инвестиций в основной капитал проводилось по данным ООО «Элтехпром», представленным в виде финансовой отчетности (форма №1 и форма №2).

Курсовая работа состоит из трех глав, имеет введение и заключение, библиографический список и приложения.

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиций и оценки их эффективности 

1.1 Понятие и сущность инвестиций, виды инвестирования

Понятие «инвестиции» в экономической теории является наиболее распространенным с точки зрения употребления и, на первый взгляд, простым и понятным. Однако это мнение можно сделать при поверхностном изучении инвестиционной сферы экономики. В различных литературных источниках -экономической, справочной, энциклопедической литературе и нормативно-правовых актах не наблюдается единства мнения ученых и специалистов в отношении универсального определения понятия «инвестиции» [4]. При этом поиске единственно верного определения инвестиций как экономической категории должны удовлетворяться потребности как теоретических исследований, так и тех, кто в практической сфере осуществляет инвестиционный процесс (государство, предприятия, домашние хозяйства).

В советской экономической литературе понятие «инвестиции» определялось как «... совокупность средств, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в различные отрасли экономики», однако сам термин «инвестиции» не имел широкого распространения и заменялся понятием «капитальные вложения». Под капитальными вложениями понимались затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование.

С началом рыночных реформ в России мнение теоретиков и практиков в отношении инвестиций изменилось, что нашло отражение в действующем законодательстве. Так, в Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», инвестиции определены как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения положительного социального эффекта».

Данное в законе определение инвестициям несет в себе ряд противоречий: во-первых, не связывается со сроком вложений; во-вторых - четко не определяет форму вложений; в-третьих, довольно ограничено трактуется цель инвестиционной деятельности. Таким образом, опираться на законодательное определение термина «инвестиции» для выяснения его экономической сущности было бы не очень корректно.

Обращение к экономической литературе [4, 25, 27], посвященной данному вопросу, показывает, что отечественные и зарубежные авторы предлагают множество вариантов определения рассматриваемого явления. В Приложении 1 представлена сравнительная характеристика наиболее известных и распространенных определений инвестиций отечественного и зарубежного авторства.

Так, зарубежные экономисты Делан Э.Дж., Макконнелл К.Р., Шарп У. в своих определения сужают инвестирование до производственного (реального) инвестирования, исключая рассмотрение вложения в ценные бумаги как процесс инвестирования (в данном случае не происходит увеличения производительных ресурсов общества). Шарп У. при рассмотрении инвестиций вводит понятие времени и риска [30].

Отечественные авторы [12, 15, 18] сравнивают инвестиции с совокупностью затрат или представляют их как вложение капитала. При этом ограничивают в определении инвестиции их различные формы реализации - денежные и материальные, интеллектуальные и другие вложения. Достаточно расплывчато трактуются цели инвестиционной деятельности: если с прибылью все понятно (то есть на вложенные средства инвестор ожидает получить их возврат с какой-то дополнительной суммой в виде прибыли), то определение «иного положительного, а иногда социального эффекта» от инвестиционной деятельности довольно неясно.

Таким образом, несмотря на то, что инвестиции, как категория экономической науки обследована учеными довольно обстоятельно, единства мнений в вопросе определения данного понятия на сегодняшний день между учеными не достигнуто. С нашей точки зрения, инвестиции представляют собой многоаспектные вложения капитала в различных формах для достижения поставленных целей инвестора.

Кроме того, определенными сущностными характеристиками инвестиций являются:

- потенциальная способность приносить доход;

- способность преобразовывать накопленный капитал в иные виды активов;

- применение разнообразных инвестиционных ресурсов, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

- имеют целенаправленный характер вложения;

- наличие срока вложения;

- обязательное участие инвестора - лица, осуществляющего вложения для получения своей выгоды;

- наличие риска вложения капитала.

Обобщив перечисленные характеристики инвестиций, можно сформулировать собственное определение данной экономической категории: «Инвестиции представляют собой вложение капитала в различных формах, которое осуществляется инвестором в условиях риска с целью получения собственной выгоды в материальном или нематериальном виде на определенный срок».

Инвестиционная деятельность может рассматриваться в широком и узком значениях этого понятия. В широком смысле слова инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта), в узком - процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения (собственно инвестирование). Таким образом, цепочка «инвестиционные ресурсы - вложение средств» и подразумевает под собой инвестиционную деятельность, которая не возможна без двух непременных участников инвестиционного процесса: первичного инвестора и соискателя инвестиционных средств. Один из них обладает свободными ресурсами для получения результата, другой - в желании получить результат ищет эти ресурсы. Форм и видов сотрудничества между ними в современной экономике достаточно много, то обуславливает широкое многообразие классификационных критериев инвестиций.

Между тем, отсутствует и единство отечественных ученых-экономистов в отношении основных классификационных признаков. В рамках данного исследования попытаемся обобщить мнения различных авторов по этому форму и выделить основные виды, типы и формы инвестиций. К числу основных классификационных критериев инвестиций можно отнести:

- период инвестирования;

- целевое назначение инвестиции;

- характер участия в инвестировании;

- форма собственности инвестиции;

- воспроизводственная направленность;

- уровень доходности;

- уровень инвестиционного риска;

- уровень ликвидности;

- отраслевой признак инвестиций [15].

В Приложении 2 представлена классификация инвестиций по перечисленным критерием, которая, с нашей точки зрения, является максимально полной схемой, отражающей все многообразие инвестиций в современной экономической системе. В рамках данного курсового проекта следует более детально рассмотреть виды инвестиций (инвестирования) в зависимости от объектов вложения (целевое назначение). По данному признаку инвестиции рассматриваются как:

- реальные инвестиции - это вложения в реальные активы, то есть в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, объектов производственного и социально-культурного назначения с целью роста основных или оборотных активов. В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают в себя: инвестиции в основной капитал; затраты на капитальный ремонт; инвестиции на приобретение земельных участков и объектов землепользования; инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств;

- финансовые инвестиции - это вложения в покупку государственных ценных бумаг, ценных бумаг предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами. При этом, реальные вложения денежных средств, израсходованных на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия, выпускающие их;

- инвестиции в нематериальные активы - это вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов.

Объектом исследования в рамках курсового проекта являются инвестиции в основной капитал, то есть реальные инвестиции. В связи с этим возникает целесообразность рассмотрения данного вида инвестиции более подробно.