Файл: Анализ эффективности инвестиций (на примере ООО «Элтехпром»).pdf

4. Работа с отчетностью.

Оценку экономического положения предприятия проведем на основании данных финансовой отчетности предприятия (форма №1 и форма №2), представленных в Приложении 7. В качестве методики проведения анализа экономического состояния предприятия выбран подход, изложенный в работах Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С.

Анализ финансовых результатов деятельности ООО «Элтехпром» показал, что предприятие на протяжении последних лет осуществляло убыточную деятельность. При довольно высоких оборотах (показателях выручки) конечный финансовый результат - чистая прибыль - имеет отрицательное значение.

Как видно из данных таблицы 3 (Приложение 8), предприятие в течение последних трех лет при довольно высоких объемах выручки является убыточным. Динамика выручки сохраняется в анализируемом периоде и является положительной, тогда как остальные показатели являются нестабильными – себестоимость продукции подвержена значительным колебаниям, что влияет на существенные изменения валовой прибыли (убытков). Сумма полученного убытка в 2015 г. значительно меньше суммы убытков 2014 г., однако в целом деятельность предприятия нельзя признать результативной.

Структуру и динамику активов анализируемого предприятия можно оценить посредством проведения горизонтального (таблица 4) и вертикального (таблица 5) анализа (представлены в Приложении 8) По представленным расчетным данным можно сделать следующие выводы в отношения динамики и структуры имущества ООО «Элтехпром» и источников его формирования.

За анализируемый период величина имущества предприятия (активы) в 2014 году по сравнению с 2013 годом выросла на 46,5% или на 106,04 млн. рубля. Однако уже в 2015 году этот показатель сократился на 1,4% и составил в абсолютном выражении 329,3 млн. рубля.

При этом в активе баланса в 2014 г. наблюдалось увеличение по всем статьям, кроме основных средств, стоимость которых сократилась на 8,3%, в 2015 г. эта сумма уменьшилась еще на 8,8%. Наибольшее увеличение в 2014 г. наблюдалось по статье запасы – темп прироста составил 581,5%, на 76,3% увеличилась сумма дебиторской задолженности предприятия, в целом величина оборотных активов предприятия возросла на 54,4%. Это факт свидетельствует, что ООО «Элтехпром» будучи торговым предприятием активно наращивает свои товарные запасы. Это связано с тем, что в 2014 году предприятие начало активную работу в сфере государственных закупок (поставки товаров под обеспечение выполнения государственных контрактов).

В 2015 г. оборотные активы предприятия уменьшились на 0,7%, это произошло за счет снижения суммы денежных средств на 69,1%, дебиторской задолженности – на 1,2%, при этом величина запасов предприятия снова увеличилась, хотя и не в таких больших объемах, как в предыдущем году – прирост суммы запасов составил 4084 тыс. руб., или 21,9%. Сумма финансовых вложений в 2015 г. практически не изменилась.

Пассив баланса, который предоставляет информацию о составе и структуре источников формирования имущества, показывает следующее: в 2014 году произошло сокращение капитала предприятия за счет увеличения непокрытого убытка на 59%, краткосрочные обязательства предприятия увеличились на 52,8%, в т.ч. кредиторская задолженность – на 71%. В 2015 г. сумма капитала уменьшилась на 996 тыс. руб. также за счет увеличения непокрытого убытка предприятия. Сумма краткосрочных обязательств сократилась на 1,2%, в т.ч кредиторская задолженность – на 26,1%.

В целом наблюдаются негативные тенденции в формировании баланса предприятия, такие как увеличение запасов, сокращение капитала и резервов, рост кредиторской задолженности.

Анализируя структуру баланса ООО «Элтехпром» можно сделать следующие выводы. В 2013 г. в активе баланса основную долю занимали оборотные активы – 87,5, из них 76% - финансовые вложения, 19,3% - дебиторская задолженность; внеоборотные активы соответственно составили 12,5%, внеоборотные активы представлены в балансе только основными средствами.

В пассиве баланса 89,5% принадлежит краткосрочным обязательствам, основная статья которых – заемные средства (73,6%). Долгосрочные обязательства в балансе предприятия отсутствуют в течение всего анализируемого периода. Таким образом, структура имущества предприятия и источников его формирования является типичной для предприятия торговой сферы - торговые запасы и частично внеоборотные фонды финансируются за счет краткосрочных обязательств, что создает определенные выводы в отношении недостаточного запаса финансовой прочности предприятия.

В структуре пассива баланса ООО «Элтехпром» в 2014 г. наблюдалось сокращение капитала на 3,8% за счет снижения доли добавочного капитала, а также возрастания убытка; краткосрочные обязательства соответственно увеличились на 3,8%, в основном за счет увеличения доли кредиторской задолженности.

В структуре пассива баланса предприятия в 2015 г. изменения в целом были не существенными, наибольшие изменения произошли в структуре краткосрочных обязательств – доля кредиторской задолженности в составе краткосрочных обязательств уменьшилась на 7,5%, заемных средств – выросла на 7,5%.

В 2014 г. в активе баланса произошло сокращение доли внеоборотных активов в валюте баланса на 4,7%, в 2015 г. данный показатель уменьшился еще на 0,6%. Соответственно прирост оборотных активов в структуре баланса составил 4,7% в 2014 г. (увеличение произошло по статьям запасы и дебиторская задолженность, уменьшение – финансовые вложения, денежные средства) и 0,6% в 2015 г. (увеличение за счет запасов и финансовых вложений, уменьшение – денежных средств).

В таблице 6 Приложения 6 представлен анализ ликвидности предприятия. Как видно из представленных расчетов ликвидность активов ООО «Элтехпром» находится на очень низком уровне. Максимальным значение данного показателя было в 2013 году и составляло всего 0,032, то есть только 3% краткосрочных обязательств предприятия могло быть покрыто при необходимости в кратчайшие сроки. Динамика показателя негативная – в 2015 году его значение составило 0,008.

Коэффициент быстрой ликвидности при нормативном значении 0,5-0,8, оптимальное – более 0,8, фактически в 2015 году составил 0,92. Оборотные активы (за вычетом запасов) ООО «Элтехпром» покрывают в необходимом объеме текущие обязательств предприятия, что положительно характеризует его финансовое положение. Динамика показателя является несколько негативной, что связано с ростом величины запасов на балансе предприятия.

Значения коэффициента текущей ликвидности практически соответствуют минимальному рекомендованному значению 1. Это значит, что на рубль краткосрочных обязательств предприятия приходится 0,99 руб. активов, т.е. предприятие ООО «Элтехпром» является достаточно платежеспособным. Однако следует учитывать результаты, полученные при анализе ликвидности баланса предприятия – хотя активы практически покрывают обязательства, сроки реализации активов и наступления обязательств по пассивам предприятия по различным группам не совпадают, т.е. ликвидность активов предприятия является недостаточной.

Анализ структуры баланса предприятия дал возможность первоначально определить, что предприятие ООО «Элтехпром» имеет достаточно неустойчивые показатели финансового состояния, что обусловлено определенными диспропорциями в отношении источников формирования имущества и самого имущества. Детально анализ финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности будет проведен в рамках анализа инвестиционной деятельности предприятия, так как предполагает оценку структурной эффективности инвестиционной работы предприятия.

Общая оценка экономической деятельности предприятия может быть дополнена расчетом показателей деловой активности предприятия. Именно по этим критериям, вернее - по их динамике, можно судить о возможных источниках улучшения финансового положения предприятия ООО «Элтехпром». В таблице 7 Приложения 8 представлены расчеты данных показателей. Данные критерии оценки работы предприятия также могут признаны неудовлетворительными. Коэффициенты оборачиваемости находятся на низком уровне, периоды оборота высокие, особенно кредиторской и дебиторской задолженности – практически полгода, период оборота запасов по годам растет, т.е. запасы залеживаются на складе, что приводит к увеличению издержек на содержание склада.

Что касается динамики показателей по годам, она положительна для большинства показателей, однако, чтобы назвать деятельность предприятия эффективной необходимо значительное улучшение показателей по всем статьям. Показатели деловой активности ООО «Элтехпром» подтверждают общую картину неблагоприятного финансового состояния предприятия, поэтому необходимо разработать комплекс мер по улучшению финансового состояния предприятия и предотвращению его банкротства.

В качестве базы исследования в рамках курсовой работы выбрано предприятие ООО «Элтехпром», которое осуществляет свою деятельность в сфере реализации различных видов продукции электротехнического оборудования. Предприятие зарегистрировано в правовом поле РФ с 2009 года, имеет штат сотрудников численностью 28 человек. Все управленческие процессы на предприятии достаточно структурированы. В организационной структуре осуществление экономической работы выделено в отдельный участок. Показатели ООО «Элтехпром» по реализации продукции (торговому обороту) весьма значительны. За 2015 год выручка от реализации составила 152,2 млн. рублей, что практически на 30% больше аналогичного показателя за предыдущий год. Однако увеличение объемов реализации для предприятия не оборачивается улучшением конечных финансовых показателей. Чистая прибыль ООО «Элтехпром» за 2015 год составила отрицательное значение. Хотя размер убытков по данным финансовой отчетности и сократился по сравнению с предыдущими периодами, готовить о благоприятных условиях деятельности предприятия пока не приходится. Убыточная деятельность предприятия обуславливает недостаток собственных финансовых ресурсов, что приводит к неудовлетворительной финансовой устойчивости и ликвидности предприятия. Нестабильные показатели деловой активности также ухудшают ситуацию для анализируемого предприятия.

Если ООО «Элтехпром» на протяжении 2016-2017 годов сохранит аналогичные темпы прироста объемов реализации при существующей структуре затрат, то о выходе на уровень прибыльной деятельности можно будет говорить только в 2018 году.

2.2 Анализ структуры инвестиций в основной капитал и источники их формирования

Оценка эффективности инвестиционных вложений в основной капитал, а в целом и оценка инвестиционной деятельности предприятия по данным финансовой отчетности целесообразно проводить по следующим направлениям:

- анализ состава, структуры и динамики движения основных фондов предприятия;

- определение основных фондов в структуре имущества предприятия и источников их финансового обеспечения с точки зрения финансовой устойчивости;

- анализ эффективности использования основных фондов предприятия как первоначальная оценка эффективности инвестиционной деятельности.

По данным финансовой отчетности ООО «Элтехпром» можно определить, что среднегодовая величина основных средств предприятия в 2014 году составляла 24953,5 тыс. рублей, а в 2015 году - 27291,5 тыс. рублей. Из этого можно сделать вывод о том, что на анализируемом предприятии за отчетный период было зафиксировано наличие инвестиционного процесса - вложения денежных средств в основной капитал на среднюю сумму 2338 тыс. рублей. Среднегодовой темп прироста внеоборотных активов в 2014 году составил 9,6%, в 2015 году - 9,1%.

В структуре имущества предприятия внеоборотные активы занимают незначительное место. Динамика удельного веса данной статьи имущества предприятия представлена на рисунке 1.

Рис. 1. Изменение структуры внеоборотных активов в составе имущества ООО «Элтехпром»

Структура основных производственных фондов определяется как отношение стоимости отдельных видов в их общей стоимости. Этот показатель является весьма существенным при анализе основных производственных фондов и позволяет рационально установить величину удельного веса того или иного вида основных средств. Анализ состава и структуры основных производственных фондов представлен в таблице 8 Приложения 8.

За анализируемый период значительного изменения в структуре основных фондов на предприятии не произошло: наибольший удельный вес занимает стоимость зданий и сооружений (42,3% по состоянию на 2015 год), затем идут машины и оборудование (36,9% от общей величины ОПФ), далее - транспортные средства.