Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Государственные ценные бумаги).pdf

Облигация – разовое долговое обязательство по возврату вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода.

Приватизационный чек - государственная ценная бумага целевого назначения, предназначенная для бесплатной передачи объектов приватизации (имущества, акций, долей).

Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную сумму денег.

Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые имеют срок существования, установленный при их выпуске. Срочные ценные бумаги делятся на подвиды:

А) краткосрочные, срок обращения до 1 года;

Б) среднесрочные, срок обращения свыше 1 года до 5 – 10 лет;

В) долгосрочные, срок обращения до 20 – 30 лет.

Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, дата и срок обращения которых ничем не регламентирован и никак не обозначен при выпуске ценной бумаги, т.е. существуют до момента погашения.

Классическая форма существования ценной бумаги - это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода к бездокументарной форме существования многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных.

Инвестиционные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые являются объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.).

Неинвестиционные ценные бумаги – это ценные бумаги, обслуживающие денежные расчеты на различных рынках: товарные и др. (векселя, чеки, коносаменты).

Ценные бумаги, как собственность, могут быть именные и на предъявителя. Предъявительские ценные бумаги обращаются на рынке путем передачи от одного лица к другому, при этом не фиксируется имя владельца. Именная ценная бумага регистрируется в специальном реестре и содержит имя владельца.

Ордерная ценная бумага – называется именная ценная бумага, которая передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента).

Государственные ценные бумаги – это разные виды облигаций.

Негосударственные ценные бумаги – выпускаются в обращение различными корпорациями (банки, корпорации, компании) и частными лицами ценные бумаги.

Рыночными являются основная масса видов ценных бумаг, которые свободно обращаются на рынке, могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Нерыночными являются ценные бумаги, которые ограничены в обращении, их нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил и то через говоренный срок.

Ценные бумаги могут быть доходными и бездоходными. Все зависит от того, не оговаривалось ли при выпуске ценных бумаг размер дохода ее владельцу.

В своей основе деление ценных бумаг на долговые и владельческие долевые отражает два способа использования денежных средств: 1) приобретение актива в собственность; 2) временное пользование. Долговыми бумагами – называются бумаги, выпускаемые на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных средств (облигации, векселя, банковские сертификаты и др.).

Владельческие ценные бумаги предоставляют право собственности на соответствующие активы (акции, коносаменты, варианты и др.).

Эмиссионные ценные бумаги – это абсолютно идентичные ценные бумаги каждой серии, которые выпускаются обычно в огромных количествах, крупными сериями (акции, облигации).

Не эмиссионные ценные бумаги выпускаются небольшими сериями или поштучно.

2.1 Акция

Акция – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права на получение ее владельца части прибыли акционерного общества (дивидендов). Владелец акции имеет право на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества после ликвидации (ликвидационная квота).

Акционерное общество выпускает акции при ее создании, при слиянии двух или нескольких акционерных обществ, при образовании акционерного общества из предприятий или организаций, а также для мобилизации денежных средств, при увеличении существующего уставного капитала. Из этого следует, что акцию можно считать подтверждением о внесении в уставной капитал акционерного общества определенной доли.

Закон РФ "О рынке ценных бумаг" содержит следующее определение: "Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации".

Выпуск акций эмитента имеет следующие положения:

Акционерное общество не обязано возвращать капитал вложенный инвесторами в покупку акций. Долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций рассматривается, как выкуп этих акций, хотя закон предусматривает случаи, когда владельцы голосующих акций требуют выкупа акционерным обществом всех или части принадлежащих им акций. Например: если они голосовали против совершения крупной сделки, против решения реорганизации акционерного общества или не принимали участия в голосовании, а решения приняты.

Независимо от прибыли размер, и выплата дивидендов может устанавливаться произвольно. Акционерное общество может не выплачивать дивиденды и направить всю прибыль на развитие производства, если имеется чистая прибыль.

Акции имеют следующие свойства:

Акция – это признак собственности, т.е. владелец акции, является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами.

Права владельца акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество, т.е. акции не имеют срока существования.

Акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества, для них характерна ограниченная ответственность. При банкротстве акционер не потеряет больше того, что вложил в акцию.

Совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, для акции характерна неделимость, все они вместе выступают как одно лицо.

Акции выпускаются в документарной форме (бумажной, материальной) и в бездокументарной форме – в виде записей на счетах. При выпуске акций в документарной форме возможна ее замена на сертификат, который является свидетельством о владении лицом определенного количества акций.

Акции акционерного общества делятся на объявленные и размещенные. Размещенные акции – это акции приобретенные акционерами. Объявленные акции – это акции, выпущенные дополнительно к размещенным акциям акционерным обществом. От объема прав акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Обладатель обыкновенной акции имеет право на участие в общем собрании, право на голос по всем вопросам, право на получение дивидендов. В случае ликвидации, право на получение части имущества в размере принадлежащих ему акций.

Привилегированные акции не дают право голоса в общем собрании, ее привилегия заключается тем, что в уставе определен дивиденд или стоимость, выплачиваемый после ликвидации акционерного общества (ликвидационная стоимость), стоимость определяется в твердой денежной сумме или в процентах к стоимости привилегированных акций.

2.2 Облигация

Облигация - это ценная бумага, подтверждающая отношения займа между кредитором (владельцем) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Законодательство Российской Федерации определяет облигацию как "эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента".

Облигация – это свидетельство о долге, которое имеет два главных признака:

1) обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении срока сумму, указанную на лицевой стороне (титуле) облигации;

2) обязательство эмитента выплачивать держателю фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Важная разница между облигациями и акциями является следующее:

Одним из собственников компании эмитента становится инвестор, выкупив акции. Инвестор становится кредитором компании эмитента, купив облигации. Так же облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечению которого погашаются, в отличие от акций. При реализации имущественных прав владельцев, облигации имеют преимущество перед акциями:

1) первыми выплачиваются проценты по облигациям, а затем дивиденды;

2) в случае ликвидации компании эмитента, при делении имущества акционеры имеют право на ту часть имущества, за которую выплачены все долги, в том числе и по облигационным займам.

Акции предоставляют право владельцам на участие в управлении компании эмитента, являясь титулом собственности, то облигации, являясь инструментом займа, такого права не дают. Облигации являются главным инструментом мобилизации средств правительства, разных государственных органов и муниципалитетов. Когда возникает потребность в дополнительных финансовых средствах, к организации и размещению облигационных займов прибегают и компании.

Различие облигаций в зависимости от эмитента:

А) Государственные;

Б) Муниципальные;

В) Корпораций;

Г) Иностранные.

Все облигации условно разделяют на две большие группы, в зависимости от сроков, на которые выпускается займ:

Облигации с оговоренным сроком погашения так же делятся:

1) Краткосрочные;

2) Среднесрочные;

3) Долгосрочные.

Облигации без фиксированного срока погашения: бессрочные или не погашаемые.

Эмитентом до наступления срока погашения могут быть востребованы (отозваны) отзывные облигации. Эмитент ставит условия востребования при выпуске облигации: по номиналу или с премией.

Право инвестора на возвращение эмитенту облигаций до наступления срока погашения и получения номинальной стоимости за нее, предоставляют облигации с правом погашения.

Продлеваемые облигации предоставляют право инвестору получать проценты в течение этого срока, а также продлить срок погашения.

Отсроченные облигации дают право на отсрочку погашения.

Облигации, в зависимости от порядка владения, могут быть:

Именные облигации – право владения подтверждается в книге регистрации, внесения имени владельца в текст документа, который ведет эмитент;

На предъявителя – право владения подтверждается простым предъявлением облигации.

Облигации подразделяются по целям займа:

Обычные облигации – выпускаются для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности, которые будут использоваться на различные предприятия.

Облигации разделяются по способу размещения:

Свободные, размещаемые займы;

Займы, которые предполагают принудительный порядок размещения. Принудительно размещаемые являются государственные облигации.

По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются:

Облигации с фиксированной купонной ставкой;

Облигации с плавающей купонной ставкой – купонная ставка зависит от уровня ссудного процента;

Облигации с возрастающей купонной ставкой по годам займа. Такие облигации называются индексируемыми, обычно выпускаются в условиях инфляции.

Облигации с минимальным или нулевым купоном (малопроцентные или беспроцентные облигации). Такие облигации предполагают скидку, рыночная цена по таким облигациям ниже номинальной. Доход выплачивается в момент погашения номинальной стоимости по этим облигациям и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью.

2.3 Вексель

Вексель – это ценная бумага, подтверждающая указанного в нем плательщика либо не обусловленное обязательство векселедателя выплатить векселедержателю условную сумму в указанный срок.

Особенность векселя состоит в его определении: вексель – это безусловное обязательство выплатить сумму денег в определенный срок, в определенном месте. Вексельное обязательство, не зависит ни от каких условий. В этом главная сила векселя – право обязанным по векселю лицам безусловного платежа. На основании выдачи векселя не допускаются никакие ссылки, условия, не относящиеся к обязательным реквизитам векселя, будут непрописанны. Возражения, вытекающие из договора, лежащие в основе выдачи векселя, не могут быть противопоставлены добросовестному векселедержателю. Вексель – это документ со строгим набором реквизитов. С точки зрения вексельного права даже «бронзовые» векселя являются действительными при соблюдении всех формальностей оформлении векселя. «Бронзовый вексель» - это вексель, выписанный на вымыленное лицо, не имеющего реального обеспечения.