Файл: Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (Требования к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Рынок ценных бумаг представляет собой структурный элемент рынка любой страны. В основе рынка ценных бумаг лежат товарный рынок, деньги и капитал.

Возникновение рынка ценных бумаг обусловлено необходимостью привлечения дополнительных финансовых ресурсов для предприятия или государства при наличии физических и юридических лиц, которые обладают свободными денежными средствами. Рынок ценных бумаг – это место, где продавцы и покупатели финансовых ресурсов находят друг друга.

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что рынок ценных бумаг выступает одним из ключевых механизмов аккумулирования денежных ресурсов на инвестиционные цели, модернизацию экономики, стимулирования развития производства.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг представляет собой специализированную деятельность на фондовом рынке по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, а также по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг. Она должна отвечать следующим квалификационным требованиям; критериям финансовой устойчивости и приемлемого уровня риска; требованиям раскрытия информации и соблюдения деловой этики.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг определяется моделью фондового рынка, реализованной в конкретной стране, и закреплена действующими правовыми актами.

Профессиональная деятельность на фондовом рынке представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, который связан с использованием современных информационных технологий и средств телекоммуникации, позволяющих проводить анализ конъюнктуры рынка и в режиме реального времени осуществлять сделки. В современных условиях требуется специальная подготовка профессиональных участников рынка ценных бумаг, включающая общеэкономическую, техническую и психологическую составляющую, что и обуславливает актуальность темы исследования.

Цель данной курсовой работы - изучить основные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить понятие профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Проанализировать требования к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

3. Рассмотреть виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг .

---

4. Изучить совмещение отдельных видов профессиональной деятельности.

Объект исследования – профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.

Предмет исследования - виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

При написании курсовой работы использовались такие методы, как аналитический, статистический, сравнительный.

Методологическую основу при написании данной работы составили: прежде всего, закон «О рынке ценных бумаг», другие нормативные и законодательные акты, труды отечественных специалистов, а также аналитические данные из средств массовой информации и печати.

Структура работы включает введение, четыре главы, заключение и список использованных источников.

1. Понятие профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Поскольку финансовые инструменты – сложный обособившийся товар, требуется профессионализация деятельности, связанной с такими операциями. Соответственно, возникают профессиональные участники на финансовом рынке, осуществляющие финансовое посредничество между эмитентами и инвесторами, распределяющие и смягчающие финансовые риски и, наконец, ведущие деятельность на рынке ценных бумаг на профессиональной основе.

Конструирование ценных бумаг, управление рисками, реализация инвестиционных проектов, основанных на инструментах фондового рынка, поддержание его устойчивости и техническое обслуживание миллионов сделок с финансовыми ценностями, – все это входит в задачи финансовых посредников [4, с. 152].

Посредники выполняют специализированную деятельность на финансовом рынке по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг. Как правило, такая деятельность должна вестись на исключительной или преимущественной основе, составляя стержень работы участника рынка ценных бумаг, претендующего на вступление в члены профессионального сообщества.

Профессиональным участником финансового рынка в России может быть только юридическое лицо

Понятия «профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг» и «профессиональный участник рынка ценных бумаг» появились в современной хозяйственной деятельности в России с начала 90-х гг. прошлого века одновременно с восстановлением рыночных отношений на постсоветском экономическом пространстве [4, с. 155].

---

Всех посредников на финансовом рынке в зависимости от их роли и места в механизме рынка можно разделить на три категории.

1. Перелив капитала – брокерская, дилерская, деятельность по управлению ценными бумагами. Эта группа посредников выполняет функции, непосредственно связанные с перетоком денежных средств от инвесторов к эмитентам.

2. Организация торговли – биржи, внебиржевые торговые системы, клиринговые организации. Эта группа посредников не имеет права принимать участие в торговле ценными бумагами, но организует условия для их проведения.

3. Учет прав на ценные бумаги – депозитарии и регистраторы. Эти организации называются учетными институтами. Учетная система на рынке ценных бумаг выполняет функции подтверждения прав на ценные бумаги и прав, закрепленных ценными бумагами [11, с. 475].

До конца 2013 года все эти виды считались профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, однако с развитием финансового рынка и его регулирования стало понятно, что организаторы торговли и клиринговые организации могут служить инфраструктурой не только финансового рынка, но и товарного, поэтому они выделены в отдельные лицензируемые виды деятельности.

Рисунок 1. Схематичное представление организации деятельности на финансовом рынке [11, с. 475]

Цветами обозначены группы посредников, связанные с переливом капитала, организацией торговли, учетной системой.

Таким образом, с 1 января 2014 г. профессиональными видами деятельности на рынке ценных бумаг считаются:

1) брокерская деятельность;

2) дилерская деятельность;

3) деятельность по управлению ценными бумагами;

4) депозитарная деятельность;

5) деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг [7, с. 138].

Клиринговая деятельность и организация торговли выделены в особые виды деятельности, формально не относящиеся к понятию «профессиональная деятельность» на рынке ценных бумаг (хотя де-факто они таковыми являются).

Инвестиционное и финансовое консультирование. Андеррайтинг

На финансовом рынке существуют виды деятельности, которые не относятся к отдельным профессиональным видам деятельности, однако, для их осуществления необходимо иметь лицензию профессионального участника (брокера или дилера):

• финансовый консультант;
• андеррайтер [7, с. 139].

Понятия инвестиционного и финансового консультирования в законодательстве прямо не определены. Однако в законе о РЦБ есть понятие финансового консультанта.

---

Финансовый консультант должен иметь лицензию дилера или брокера. Однако деятельность финансового консультанта на практике оказывается гораздо шире.

Служба финансового консультанта связана:

• с регистрацией выпусков ценных бумаг (эмиссией);
• с услугами листингового агента;
• с получением разрешения на размещение и/или обращение за пределами Российской Федерации эмиссионных ценных бумаг;
• с консультированием эмитентов по раскрытию информации на рынке ценных бумаг [9, с. 55].

Инвестиционный консультант – юридическое лицо, оказывающее инвесторам услуги по формированию инвестиционного портфеля и управлению активами.

Для инвестиционного консультирования не требуется лицензии.

Услуги инвестиционного консультанта:

• консультации по формированию и управлению инвестиционным портфелем
• слияния, поглощения и продажи предприятий;
• оценка бизнеса и имущественных комплексов;
• разработка бизнес-планов (финансовое моделирование) деятельности предприятий;
• анализ и подготовка бизнес-планов и ТЭО инвестиционных проектов и программ;
• оптимизация финансовых потоков;
• разработка (совершенствование) системы управления инвестициями:
• разработка инвестиционной стратегии;
• разработка сбалансированной инвестиционной программы и инвестиционного бюджета;
• разработка/совершенствование организационно-функциональной структуры и регламента инвестиционного планирования [9, с. 57].

Андеррайтер – профессиональный участник рынка ценных бумаг или их группа, обслуживающая и гарантирующая размещение ценных бумаг эмитента на первичном рынке. Андеррайтер должен иметь лицензию брокера.

2. Требования к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг должна соответствовать:

1) требованиям лицензирования;

2) квалификационным требованиям;

3) критериям финансовой устойчивости и приемлемого уровня риска;

4) требованиям к раскрытию информации;

5) соблюдения деловой этики [5,с. 211].

1. Требования лицензирования включают необходимость получения лицензии на каждый из видов профессиональной деятельности, которые можно совмещать. Существует два вида лицензий:

---

• лицензия профессионального участника на соответствующий вид деятельности – лицензируются все виды деятельности, кроме ведения реестра;
• лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра;

2. Квалификационные требования предъявляются к персоналу профессионального участника рынка:

• не менее 50% специалистов должны иметь квалификационный аттестат;
• руководители компаний должны иметь высшее образование;
• в штате профучастника должен быть контролер, имеющий аттестаты на все виды деятельности, которые осуществляет профучастник.

Система аттестации персонала двухступенчатая:

• сдача базового экзамена является допуском к сдаче специализированного экзамена. Сдается в тестовой форме, необходимо выполнить не менее 80% заданий;
• специализированные экзамены. Сдача специализированного экзамена влечет за собой выдачу соответственного аттестата.

3. Критерии финансовой устойчивости.

• Требования к собственному капиталу. Они существуют во всем мире. Это обусловлено тем, что посредническая деятельность сопряжена с риском и для его уменьшения необходимо обладать значительным капиталом.

С 1 июля 2010 г. при совмещении нескольких видов деятельности нормативы достаточности капитала увеличиваются [5, с. 213].

• Требования к размеру риска. Эти требования касаются максимальной доли выданных клиентам займов в собственных и приравненных к ним средствах брокера.

4. Требования к раскрытию информации.

Концепция раскрытия информации на рынке ценных бумаг существует во всех странах, поскольку информация о рынке является крайне важной для обеспечения стабильности цен и снижения рисков.

Система раскрытия информации необходима для того, чтобы участники рынка были информированы о событиях, происходящих на рынке на основе фактов, а не догадок и слухов.

Раскрываемая информация – это сведения, которые должны быть раскрыты в соответствии с законодательством.

Информацию на рынке ценных бумаг обязаны раскрывать:

• эмитенты;
• профессиональные участники рынка ценных бумаг;
• владельцы эмиссионных ценных бумаг [9,с. 63].

Наибольший объем информации на рынке раскрывают, конечно же, эмитенты, поскольку они привлекают капитал и должны информировать инвесторов о существенных событиях и текущей деятельности.

Профессиональные участники обязаны раскрывать следующую информацию:

• брокеры, дилеры, управляющие
• о собственном капитале;
• о собственных сделках (в некоторых случаях);
• если они являются эмитентами ценных бумаг – в порядке, установленном для эмитентов.
• организаторы торговли
• перечень ценных бумаг и финансовых инструментов, допущенных к обращению через организатора торговли, и обращение которых через организатора торговли прекращено;
• итоговую информацию о сделках с допущенными к обращению через организатора торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами за торговый день.

---