Файл: Экономика и бух. учет (по отраслям специализации).pdf

Актуальность. Финансовые вложения коммерческой организации занимают ведущие позиции в управлении финансово-инвестиционной политикой хозяйствующего субъекта. В результате постоянно расширяющейся сферы действия рыночных механизмов специфика финансовых операций, используемых в хозяйственной практике, вышла за рамки традиционных ценных бумаг, появляются новые финансовые инструменты (к примеру, производные финансовые активы).

Важное условие развития организации в соответствии с избранной экономической стратегией - ее высокая инвестиционная активность. Привлечение инвестиций для многих организаций во всем мире является приоритетной задачей, поскольку любая стратегическая программа организационного развития предусматривает расширение производства, завоевание новых рынков, освоение новых производств, что невозможно на устаревшей базе без финансовых вложений.

Управление финансами предполагает анализ финансовых вложений, позволяющий отследить направления инвестирования денежных средств, изучить динамику изменения вложений, сформировать четкое представление об их эффективности, оценить способность обеспечения превышения поступления денежных средств над их расходованием и стабильность такого превышения, определить достаточность собственных средств для осуществления инвестиционной деятельности, выявить риски финансовых вложений и принять, в случае
необходимости, соответствующие меры.

Анализ финансовых вложений дает необходимую информацию для объективной, точной и своевременной характеристики направлений инвестирования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на изменение доходности и рискованности финансовых вложений.

Цель работы – провести анализ финансовых вложений ООО «Промстрой»; выработать практических рекомендации по повышению их эффективности.

Достижение указанной цели определило постановку и решение следующих задач:

исследовать понятие и виды финансовых вложений;
исследовать методические основы анализа финансовых вложений;
провести анализ финансовых вложений ООО «Промстрой»;
разработать рекомендации по повышению эффективности финансовых вложений.

Предметом исследования определена методика анализа финансовых вложений коммерческих организаций.

Объектом исследования является ООО «Промстрой», основным видом деятельности которого является выполнение общестроительных работ.

Теоретико-методологическую основу исследования составили научные труды, посвященные анализу финансовых вложений. При разработке и решении поставленных задач использовались методы экономического анализа, в том числе сравнения, группировки.

Информационная основа работы. При выполнении работы использовались законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации в области бухгалтерского учета, а также финансовая отчетность ООО «Промстрой».

Глава 1. Теоретические основы анализа финансовых вложений организации

1.1. Понятие и виды финансовых вложений

Организации, не являющиеся кредитными организациями и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, также активно используют их в своей финансово-хозяйственной деятельности. Вкладывая средства в государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), в ценные бумаги организаций, уставные капиталы других организаций и предоставляя другим организациям займы, организации осуществляют финансовые вложения. В современном экономическом словаре под редакцией профессора Райзберга Б.А. предложено определение финансовых вложений как «финансовых активов организации, продажа или передача которых обеспечивает организации получение дополнительных финансовых ресурсов в будущем»^[1]. Схожие определения финансовым вложениям предложены также Бакаевым А.С.^[2], Палий В.Ф.^[3], Ковалевым В.В.^[4], Соколовым Я.В.^[5], Сулимовой С.Н.^[6] и другими теоретиками в области бухгалтерского учета финансовых вложений.

Финансовые вложения — инвестиции в уставные капиталы и ценные бумаги других организаций, затраты на приобретение государственных ценных бумаг; средства, предоставленные взаймы на территории России и за ее пределами; депозитные вклады в кредитных организациях; дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования.

Основная цель осуществления финансовых вложений состоит в том, чтобы реализовать финансовый механизм для привлечения в организацию инвестиций путем построения взаимоотношений между теми, кто испытывает потребность в денежных средствах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход.

К задачам финансовых вложений относятся:

мобилизация финансовых ресурсов организации для осуществления финансовых вложений с целью получения дополнительного дохода;
обеспечение эффективного использования свободных денежных средств (имущества) организации;
регулирование формирования оптимального портфеля финансовых вложений;
достоверная оценка финансовых вложений.

Можно выделить ряд функций, которые выполняют в организации финансовые вложения:

обеспечивающая функция осуществляется через формирование дополнительного объема денежных средств и других экономических благ для обеспечения финансово-хозяйственной деятельности организации и реализации целей ее развития;
распределительная функция проявляет себя через распределение и перераспределение свободной суммы денежных средств (имущества) организации для осуществления финансовых вложений;
контрольная функция проявляет себя в процессе осуществления учета в хозяйственной деятельности организации операций с финансовыми вложениями. Реализация данной функции осуществляется с помощью финансовых показателей деятельности организации, их оценки и разработки, необходимых мер для повышения эффективности распределительных отношений.

ПБУ 19/02^[7] устанавливает (п.3), какие виды активов учитываются в составе финансовых вложений. Ими могут быть:

государственные и муниципальные ценные бумаги;
ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определена (облигации, векселя);
вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ);
предоставленные другим организациям займы;
депозитные вклады в кредитных организациях;
дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;
вклады организации-товарища по договору простого товарищества.

В ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» четко перечислены объекты, которые ни при каких условиях к финансовым вложениям отнесены быть не могут (п.3 и 4). Это:

собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования;
драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности;
векселя, выданные организацией-векселедателем организации-продавцу при расчетах за проданные товары, продукцию, выполненные работы, оказанные услуги;
вложения организации в недвижимое и иное имущество, имеющее материально-вещественную форму, предоставляемые организацией за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода;
активы, имеющие материально-вещественную форму, такие, как основные средства, материально-производственные запасы, а также нематериальные активы.

1.2. Методические основы анализа финансовых вложений

Для проведения анализа финансовых вложений необходимо сформировать информационную базу анализа; оценить и проанализировать величины финансовых вложений, их структуру и динамику за ряд предшествующих периодов; определить эффективность и целесообразность формирования финансовых вложений; выявить факторы негативного влияния на показатели эффективности использования финансовых вложений и пути их устранения; провести факторный анализ отдельных показателей эффективности использования финансовых вложений, оценить их воздействие на финансовое состояние хозяйствующего субъекта, возможность реализации финансовых вложений и возврата имущества, направленного на их приобретение; сформировать оптимальный набор объектов инвестиций из всех доступных альтернатив; рассчитать прибыльность выбранного инвестиционного портфеля и оценить его риски.

Обязательное условие любого вида экономического анализа - определение его информационной базы, позволяющей применять те или иные методики анализа: от изучения динамики вложений до прогнозирования доходности и рискованности проектов вложения, что повышает достоверность и объективность результата анализа (рис. 2).

По нашему мнению, сформировав цели и задачи анализа финансовых вложений, целесообразно проводить его в разрезе ретроспективного и перспективного направлений. Под ретроспективным анализом понимается анализ уже произведенных вложений, изучение объема и структуры инвестирования в финансовые активы с определением темпов роста, мониторинг их доходности как в целом, так и по отдельным финансовым инструментам, отслеживание качества имеющихся вложений. Информационной базой ретроспективного анализа финансовых вложений является учетная информация, относящаяся к свершившимся фактам хозяйственной деятельности. Используя методики, представленные в современной экономической литературе, предложим комплексный подход к ретроспективному анализу финансовых вложений.

Рисунок 2 – Информационная база анализа финансовых вложений^[8]

На основании информации, формируемой в системе бухгалтерской (финансовой) отчетности, целесообразно анализировать финансовые вложения по следующим направлениям:

оценка динамики долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений;
оценка структуры долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

При этом следует обратить внимание на направление финансовых вложений - в долевые, долговые ценные бумаги, в депозитные вклады, предоставление займов другим организациям. В данной связи наибольший интерес вызывает система коэффициентов для оценки структуры финансовых вложений с целью определения эффективности инвестиционной политики организации^[9].

Следующий этап ретроспективного анализа - анализ эффективности финансовых вложений на основе системы коэффициентов, представленных в табл. 1.

Таблица 1

Система коэффициентов для анализа доходности финансовых вложений^[10]

Коэффициент	Методика расчета	Расшифровка показателей
Кдфв	Дфв : ФВ	КдфВ - коэффициент доходности финансовых вложений; Дфв - сумма доходов, полученных от финансовых вложений; ФВ - среднегодовая стоимость финансовых вложений; Кдцб - коэффициент доходности ценных бумаг; Дцб - сумма доходов, полученных от вложения в ценные бумаги; ЦБ - среднегодовая стоимость финансовых вложений в ценные бумаги; Кдпз - коэффициент доходности предоставленных займов; Дпз - сумма доходов от предоставленных займов; ПЗ - среднегодовая сумма предоставленных займов; Кдд - коэффициент доходности депозитов; Дд - сумма доходов, полученных от депозитов; Д - среднегодовая сумма размещенных депозитов
Кдцб	Дцб : ЦБ
Кдпз	Дпз : ПЗ
Кдд	Дд : Д

В рамках данного этапа для определения степени эффективности инвестирования денежных средств в финансовые вложения рекомендуется провести сопоставление рассчитанной доходности финансовых вложений с фактической доходностью, полученной организацией за отчетный период.

Методика факторного анализа среднегодовой суммы финансовых вложений, предложенная Г. В. Савицкой^[11], позволяет определить влияние структуры финансовых вложений и уровня доходности отдельных видов финансовых вложений на средний уровень доходности финансовых вложений:

(1)

где Удi – удельный вес отдельных видов финансовых вложений в общей их сумме;