Файл: Россия на международном валютно-финансовом рынке (Понятие и характеристика валютно-финансового рынка и его участники).pdf

ВВЕДЕНИЕ

В условиях глобализации экономики и ее международной интеграции, безусловно, встает вопрос о наиболее эффективном и выгодном осуществлении хозяйственной деятельности различных субъектов экономики. И, конечно, при осуществлении международных расчетов между участниками глобального рынка встает проблема выбора способа оплаты продукции и услуг, а также валюты, в которой будет проведена сделка. Это в свою очередь приводит к повышению роли валютно-финансовой сферы во всем мире. Также на современном этапе большое распространение получили трейдинговые операции по купле-продаже валюты и различных финансовых инструментов с целью получения прибыли за счет курсовых разниц. Следовательно, возникает необходимость прогнозирования цен на валютном, фондовом и других биржевых рынках, что объясняет актуальность данной работы, так как сделать это можно при помощи проведения анализа рынка.

Целью данной работы является выявить роль Российской Федерации на международном валютно-финансовом рынке.

Поставленная цель предопределила следующие задачи:

– Изучить сущность и основные характеристики валютно-финансового рынка, разнообразие его видов и участников;

– Изучить основные инструменты валютно-финансового рынка, их особенности и отличия;

– Рассмотреть правовой аспект функционирования валютно-финансового рынка в Российской Федерации;

– Выявить роль Российской Федерации на международном валютно-финансовом рынке;

– Обозначить основные проблемы России на на международном валютно-финансовом рынке и оценить перспективы его развития;

– Изучить механизм проведения фундаментального анализа валютно-финансового рынка и рассмотреть основные фундаментальные факторы, влияющие на валютный курс.

Объектом исследования данной работы является валютный рынок, глобальный и российский, а также методы его анализа, в частности фундаментальный анализ.

Предметом работы выступает международный валютно-финансовый рынок.

Структура работы представляет собой введение, три главы, заключение, список использованных источников.

Глава 1. Теоретические аспекты международного валютно-финансового рынка

1.1. Понятие и характеристика валютно-финансового рынка и его участники

Валютный рынок представляет собой динамично развивающуюся систему экономических отношений в сфере осуществления операций по купле-продаже валютных ценностей и инвестированию иностранного капитала.

Валютный рынок представлен совокупностью официальных финансовых центров, в рамках которых осуществляются трейдинговые операции на основании спроса и предложения валюты.

Существуют различные подходы к классификации валютных рынков [9,10]:

1) по сфере распространения выделяют внутренний и международный валютный рынок;

2) по отношению к валютным ограничениям: свободный и несвободный;

3) по режиму валютного курса: валютные рынки с одним режимом и валютные рынки с двойным режимом;

4) по степени организованности валютные рынки подразделяются на биржевые и внебиржевые;

5) по использованию форм расчетов/времени совершения сделок валютные рынки делятся на наличные и безналичные (срочные).

Рассмотрим более подробно каждый из них.

Внутренний валютный рынок – это национальный рынок, на котором производятся операции по купле-продаже валютных ценностей в рамках одного государства; регулируется валютным законодательством страны и представлен валютной биржей/биржами, расположенными на территории данного государства.

Международный валютный рынок представляет собой систему всех валютных рынков стран мировой экономики. В мировой практике исторически сформировались три основных мировых валютных центра, в которых распложены крупнейшие валютные биржи:

1) азиатский валютный рынок с центрами в Токио, Сингапуре, Гонконге и Мельбурне;

2) европейский валютный рынок с центрами, расположенными в Лондоне, Франкфурте-на-Майне и Цюрихе;

3) американский валютный рынок с центрами в Нью-Йорке, Чикаго и Лос-Анжелесе.

Свободный валютный рынок – это рынок, на котором отсутствуют валютные ограничения.

Валютные ограничения – это система государственных мер по регулированию порядка проведения валютных операций. К ним относятся административные, экономические, организационные ограничения, такие как: ограничения по ввозу/вывозу валютных ценностей, целевое регулирование платежей за и из-за границы, обязательная продажа валютной выручки отечественных компаний-экспортеров, полный либо частичный запрет на проведение операций по купле-продаже валюты и т.д. Валютные ограничения могут устанавливаться на операции, связанные с движением капитала, и текущие платежные операции.

Соответственно, несвободным валютным рынком является валютный рынок, на котором присутствуют указанные выше или иные валютные ограничения.

Валютный рынок с одним режимом – это рынок с плавающим валютным курсом, который устанавливается на бирже на основе спроса и предложения валюты.

Валютный рынок с двойным режимом означает одновременное использование механизмов фиксированного и плавающего валютного курса. Режим двойного валютного курса может использоваться государством для снижения влияния международного рынка на экономику данного государства.

Биржевой валютный рынок – это организованный рынок, состоящий из системы финансовых бирж.

Внебиржевой рынок – это неорганизованный рынок, представленный валютными дилерами, которые ведут торги при помощи различных средств связи (телефон, факс, компьютер). Дилеры, оперирующие на внебиржевом рынки, могут как быть биржевыми членами, так и не являться ими.

Наличный валютный рынок – это рынок, на котором происходят операции по купле-продаже валютных ценностей типа спот: поставка валюты осуществляется в кратчайшие сроки (как правило, через два дня после заключения сделки). Участниками наличного валютно-финансового рынка, как правило, являются физические лица и банки.

Безналичный (срочный) валютный рынок – это рынок, сделки на котором заключаются с поставкой валюты в определенный срок в будущем. На безналичном валютном рынке основными участниками являются юридические лица и банки.

Участников валютно-финансового рынка принято делить на три группы [10]:

1) активные участники валютно-финансового рынка (маркет-мейкеры). К ним относятся центральные банки, крупные коммерческие банки и финансовые компании, которые своей деятельностью могут влиять на движение валютных курсов на мировом, региональном или национальном валютном рынке.

2) пассивные участники валютно-финансового рынка (маркет-юзеры) – это участники, осуществляющие валютные операции по курсу, установленному маркет-мейкерами. К ним относятся средние и мелкие коммерческие банки, юридические и физические лица.

3) посредники – участники валютно-финансового рынка, осуществляющие сопровождение валютных операций и составляющие инфраструктуру валютно-финансового рынка. Таковыми являются валютные биржи, брокерские компании и инвестиционные фонды.

Валютный рынок является важнейшей составляющей мировой экономики. В последнее время его роль и место в системе международных экономических отношений существенно возросла вследствие усиления процессов глобализации и интеграции экономик стран мира. В XXI веке валютный рынок выступает не только в роли площадки для осуществления валютных операций, но и формирует единый глобальный центр финансовой деятельности государств мира.

Следует также отметить, что технологическое развитие способствует динамичному развитию валютно-финансового рынка: одной из особенностей современного валютно-финансового рынка является активное использование его участниками новейших электронных средств связи и расчетов, что ускоряет и упрощает проведение валютных операций, а также увеличивает их объем.

1.2. Инструменты валютно-финансового рынка

Инструменты валютно-финансового рынка – это сделки по купле-продаже валютных ценностей, которые осуществляются участниками валютно-финансового рынка.

Выделяют два вида инструментов валютно-финансового рынка: текущие и срочные. [10]

К текущим операциям относятся сделки типа today (сделки с поставкой валюты в день подписания контракта), сделки типа tomorrow (поставка валюты осуществляется на следующий день после подписания контракта) и сделки типа spot (поставка валюты производится не позднее двух дней после подписания контракта). [9] Основная цель текущих операций – немедленное получение валюты, но также они могут использоваться и для страхования валютного риска, и для проведения спекулятивных операций.

Срочные операции – это инструменты валютно-финансового рынка, по которым поставка валюты осуществляется по заранее согласованному курсу на определенную дату в будущем (через три и более дней). Основная цель срочных операций состоит в хеджировании валютных рисков.

К срочным валютным операциям относятся [9]:

1) форвардные операции – сделки по купле-продаже валюты по согласованному курсу с поставкой валюты на определенную дату в будущем;

2) сделки swap – сделки по купле-продаже валют с разными датами валютирования: sell&buy–сделка типа swap, по которой сначала совершается продажа валюты, а затем покупка; buy&sell - сделка типа swap, когда операция покупки предшествует операции продажи;

3) фьючерсные операции – сделки по купле-продаже валюты, по которым продавец обязуется продать, а покупатель купить определенное количество валюты по биржевому курсу в указанный срок;

4) опционы – сделки, дающие продавцу право (не обязательство) продать, а покупателю купить определенный актив по заранее согласованной цене в определенную дату (европейский стиль) либо в течение определенного времени (американский стиль). Выделяют три вида опционов: опцион на покупку (call), опцион на продажу(put), и двойной опцион (put-call).

При принятии решения об использовании того или иного инструмента валютно-финансового рынка необходимо учитывать ряд факторов, такие как: количество валюты, которую требуется купить или продать, условия валютно-финансового рынка сегодня, прогнозируемое изменение конъюнктуры валютно-финансового рынка через определенное время в будущем, платежеспособность второй стороны сделки сегодня и в будущем, а также ряд других факторов, влияющих на экономическую и политическую стабильность в конкретном государстве и мире в целом и т.д.

В приведенной ниже таблице рассмотрены основные достоинства и недостатки срочных валютных операций, которые необходимо учитывать при приятии решения об использовании того или иного инструмента валютно-финансового рынка и оценки возможных рисков его использования.

Таблица 1 – Преимущества и недостатки срочных валютный операций