Файл: Особенности развития европейской валютной системы (Становление европейской валютной системы).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность. Проблема

Европейская валютная система (ЕВС) является формой организации отношений между государствами-членами ЕС в денежно-кредитной сфере, которая нацелена на обеспечение стабильного соотношения национальных валют этих государств и тем самым способствует стабилизации их внешнеэкономических связей как целое. ЕВС основан на трех основных элементах. Первым является обязательство стран-участниц поддерживать колебания рыночного курса их валют в узком диапазоне - от взаимного центрального курса. Вторым элементом EВС является специальная европейская валютная единица (EКЮ), основанная на корзине национальных валют. Третий элемент EВС - это механизм предоставления кредитов и взаимной финансовой помощи тем правительствам, которые испытывают финансовые трудности в поддержании рыночного курса своей валюты в пределах согласованного диапазона отклонений. Этот механизм состоит из двух частей: системы краткосрочной (до 75 дней) взаимопомощи центральных банков на двусторонней основе и системы валютной поддержки на многосторонней основе из специального финансового фонда ЕЭС на краткосрочную перспективу. кредитование (до трех месяцев с правом продления кредита на другой срок) и среднесрочное финансирование (от 2 до 5 лет). ЕВС работает с 1979 года.

Соглашение об экономическом и валютном сотрудничестве между государствами-членами Европейского экономического сообщества, которое вступило в силу в марте 1979 года, стало первым шагом к формированию европейской валютной системы (ЕВС). Его основной и наиболее важной особенностью является режим обменного курса, предназначенный для стабилизации обменных курсов государств-участников в определенных пределах. Это соглашение является недавно принятым в течение нескольких лет документами по денежно-кредитной политике Европейского сообщества (ЕС). ЕВС официально начал функционировать 13 марта 1979 года. Его государствами-участниками ЕВС были Бельгия, Дания, Франция, Федеративная Республика Германия, Греция, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды, Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии. ( Великобритания является членом EMU, но не участвует в ее соглашениях о валютной интервенции.) Целью соглашения EВС было содействие «более тесному валютному сотрудничеству, направленному на создание зоны денежной стабильности в Европе».

Основным положением соглашения является требование о проведении валютных интервенций каждым государством-членом ЕВС с целью ограничения колебаний обменного курса путем создания ЭКЮ в качестве основы системы и расширения полномочий по кредитам в ЕС.

Целью исследования является особенности развития европейской валютной системы.

Задачи исследования:

- рассмотреть становление европейской валютной системы;

- показать особенности развития европейской валютной системы;

- проанализировать современное состояние европейской валютной системы.

Структура работы: введение, две главы и четыре параграфа, а так же заключение и список литературы.

Глава 1. Становление и особенности развития Европейской валютной системы

1.1 История, причины и цели создания Европейской валютной системы

Рассмотрим исторические основы формирования европейской валютной системы и попытки создания валютных союзов, которые неоднократно совершались между разными европейскими странами в XIX - начале XX веков.

Первым валютным союзом был Австро-Германский валютный союз (1857-1866). В 1857 году Австрия заключила соглашение с членами Таможенного союза Германии, согласно которому три разные валюты были связаны между собой согласованным постоянным обменным курсом и общей расчетной единицей. Однако выпуск единой валюты вместо национальных валют не ожидался. Не было наднационального органа и способа разработки соглашений для разрешения споров в случаях, когда одна из сторон не выполняла свои обязательства. В отсутствие реальной интеграции банковской и валютной систем Союз оставался формальным обязательством поддерживать согласованные обменные курсы. В 1866 году политический конфликт между Австрией и Пруссией перерос в войну, и Союз распался.[14]

По инициативе Франции в 1865 году был создан Латинский валютный союз (1865 - 1878), в который вошли Франция, Бельгия, Италия и Швейцария. Франция сыграла в этом доминирующую роль. Ко времени создания Союза три другие страны приняли французский биметаллический стандарт с фиксированным соотношением между серебром и золотом, и база для валютного сотрудничества уже существовала. Целью соглашения было достижение единообразия в чеканке монет, что должно было быть взаимно признано национальными казначействами в качестве законного платежного средства. Выбросы были ограничены в соответствии с формулой, основанной на относительной численности населения каждой страны. Союз не мог быть успешным, так как он не учитывал растущее использование банкнот, которые не были упомянуты в договоре, а также временное снижение стоимости серебра по отношению к золоту. В 1878 году Союз согласился приостановить чеканку серебряных монет, что фактически означало его конец, хотя формально он пережил первую мировую войну.

Скандинавский валютный союз (1875 - 1917) был образован в результате соглашения между Данией, Норвегией и Швецией о выпуске одинаковых монет. Конвенция не содержала положений об обращении банкнот, хотя последние уже широко использовались в этих странах. Однако их центральные банки вскоре начали принимать банкноты друг друга и направлять их на кредитование текущего баланса, поддерживаемого каждым банком. Экономя на операциях с золотом и создавая эффективный международный клиринговый механизм, Союз успешно существовал до первой мировой войны. Первая мировая война опрокинула экономическую и финансовую системы скандинавских стран. Несоответствие ценовых структур в этих странах и большой приток золота оказали разрушительное воздействие на относительную обменную стоимость их валют. В 1917 году страны перешли на использование только золота во взаимных операциях, что привело к распаду Союза.[16]

Белго-люксембургский экономический союз был создан в 1921 году, люксембургский франк был привязан к бельгийцу в соотношении один к одному. Во время второй мировой войны оккупированный Люксембург стал частью немецкой валютной зоны, но в пересмотренном в 1944 году договоре была подтверждена равная стоимость бельгийского и люксембургского франков. В 1981 году более детальное соглашение определило структуру дальнейшего валютного сотрудничества в рамках этой валютной ассоциации. Бельгийские банкноты и монеты являются законным платежным средством в Люксембурге, в то время как люксембургские банкноты и монеты не являются законным платежным средством в Бельгии, но могут быть обменены без потерь на бельгийца. Внешние затраты на все остальные валюты у них одинаковые. Курсовая политика по отношению к валютам третьих стран осуществляется на основе взаимного соглашения. Несмотря на то, что экономические показатели показывают различия между этими странами, валютный союз действует уже 70 лет.

История самой европейской валютной системы восходит к концу Первой мировой войны. Европейские страны оказались в плачевном состоянии: уничтожено производство, почти полностью утрачены экономические связи.

9 мая 1950 года министр иностранных дел Франции Роберт Шуман выдвинул идею объединения угольной и сталелитейной промышленности Франции и Федеративной Республики Германии.[15]

Эта идея была реализована в 1951 году Парижским договором, в соответствии с которым европейское сообщество производителей угля и стали образовалось в шести странах: Бельгии, Франции, Германии, Италии, Люксембурге и Нидерландах.

Успех Парижского договора побудил шесть стран распространить процесс на другие области. В 1957 году по Римскому договору было создано Европейское экономическое сообщество, нацеленное на создание таможенного союза и снятие торговых ограничений внутри Сообщества; Европейское сообщество по атомной энергии для развития ядерной энергетики в мирных целях. В 1967 году исполнительные органы трех общин объединились в единый исполнительный орган Европейского Совета, Европейского Суда, Европейского Парламента.

Слияние создало основную структуру европейского сообщества. В 1971 году Совет министров ЕЭС принял план Вернера на 10 лет. Премьер-министр Люксембурга Пьер Вернер предложил ввести полную взаимную обратимость валют, обеспечить свободу перемещения капитала, объединить все официальные золотовалютные резервы с помощью Фонда валютного сотрудничества, жестко зафиксировать обменные курсы ». и, возможно, перейти на единую валюту ». В 1979 г. ЕЭС создала собственную международную (региональную) валютную систему - европейскую валютную систему - для стимулирования процесса экономической интеграции. EВС был основан на EКЮ - европейской валютной единице. ECU заменил европейскую учетную единицу, используемую странами ЕЭС с 1975 года. От новой учетной записи EКЮ унаследовала конструкцию - по принципу «стандартной корзины». Доля каждой национальной валюты в валютном коктейле зависела от доли валового внутреннего продукта страны в общем ВВП ЕЭС. На основании этого были рассчитаны размеры компонентов ЭКЮ в абсолютном выражении. В связи с изменениями рыночных обменных курсов доля каждого из них в процентном отношении постоянно меняется. [14]

Действующий механизм валютных курсов стран ЕЭС ограничил валютные изменения в диапазоне 2,25% по отношению друг к другу и в диапазоне не более 15%. В решении о создании ЭВС предполагалось, что ЭКЮ станет основой для расчетов в рамках механизма определения обменных курсов, основой для определения меры отклонений курса любой из денежных единиц, составляющих эту систему, от среднее значение для стран-членов ЕЭС, посредством валютных интервенций, выполнения транзакций и предоставления кредитов, средств платежа между центральными банками стран-членов, а также между монетарными властями ЕЭС и реальным резервным активом.

Новый этап в развитии западноевропейской интеграции начался с принятия Единого европейского акта, принятого в 1987 году, и с программой валютно-экономического союза, разработанной Комитетом Жака Делора в апреле 1989 года на основе «плана Делора» к декабрю 1991 года был разработан Маастрихтский договор о Европейском союзе. Соглашение было подписано 12 странами ЕС в Маастрихте (Нидерланды) в феврале 1992 года, ратифицировано и вступило в силу 1 ноября 1993 года. Европейское сообщество стало официально известно как Европейский Союз. Маастрихтский договор предусматривает постепенное формирование политического, экономического и валютного союза:

Этап I (1990 - 1993) предусматривал формирование экономического и валютного союза, в том числе подготовительные меры. В частности, произошло сближение уровней экономического развития стран, снизилась инфляция, сократился дефицит бюджета, стабилизировались обменные курсы, произошло восстановление государственных финансов. В эти годы валютные ограничения были окончательно отменены, началось свободное перемещение капитала внутри Союза и между третьими странами. Эти меры подготовили введение евро в качестве единой валюты.[17]

Стадия II (1994 - 1998) потребовала от стран-членов ЕС более конкретных действий, надвигающегося введения евро. Как уже упоминалось, в 1994 году начал функционировать Европейский валютный институт, независимый от национальных правительств и наднациональных европейских органов. Он должен был обеспечить необходимую подготовку к введению евро. Результатами работы стали: укрепление сотрудничества национальных центральных банков, координация денежно-кредитной политики стран ЕС, надежный контроль за колебаниями валютных курсов в рамках ЕС, устоявшиеся платежные системы и системы валютного регулирования, предпосылки (юридические, организационные и логистические) для создания Европейского центрального банка.

Так, Европейский валютный институт послужил фондом для создания Европейского центрального банка, который начал функционировать в середине 1998 года. Основной целью его деятельности является поддержание стабильности цен и, следовательно, единой валюты.

В мае 1998 года главы государств и правительств 15 стран-участниц, исходя из экономических показателей 1997 года, решили, какие из них соответствуют критериям конвергенции (ассоциации) для вступления в валютный союз. Во-первых, уровень инфляции не может превышать 1,5% от уровня трех стран с самыми низкими уровнями инфляции. Во-вторых, дефицит государственного бюджета не должен превышать 3%. В-третьих, общий государственный долг составляет 60% от значения ВВП соответствующего государства. В-четвертых, процентные ставки дохода могут быть только на 2% выше, чем процентные ставки по государственным кредитам в трех странах с наиболее стабильными ценами. В-пятых, национальные валюты должны стать частью европейской валютной системы в течение двух лет - без значительных колебаний обменного курса.

Этап III (1999-2002) предусматривал переход на единую валюту - евро. С января 1999 года обменные курсы всех стран-членов валютного союза по отношению к ЭКЮ жестко фиксированы, обменные курсы национальных валют также устанавливаются по взаимному согласию и без права на изменение.