Файл: Определение инвестиционной привлекательности финансово-кредитных институтов (Теоретические аспекты оценки финансово-кредитных институтов).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Постоянная экономическая нестабильность современной России ставит предприятия и организации в условия необходимости жесткого контроля своей платежеспособности и финансовой устойчивости. Обусловлена финансовая стабильность организации постоянством экономической среды, в которой оно осуществляет деятельность и зависит от результатов ее функционирования, эффективного и активного реагирования на изменения внешних и внутренних факторов.

Организация, устойчивая в финансовом аспекте, имеет преимущества в привлечении инвестиций, выборе потребителей; она имеет большую независимость от неожиданного изменения конъюнктуры рынка и, следовательно, риск оказаться неплатежеспособной у нее меньше.

Решение задач, связанных со стабилизацией положения банка, требует определения источников финансовых ресурсов, эффективного использования, рационального их распределения в ходе осуществления финансового анализа, который дает оценку финансовой устойчивости субъекта хозяйствования. Проведенный правильно и своевременно анализ финансовой устойчивости банка на сегодняшний день позволит ему избежать финансовых проблем, а также принять для корректировки своей деятельности необходимые меры, что поможет впоследствии достичь отличных результатов.

Целью данной курсовой работы является проведение оценки финансово-кредитных институтов.

Достижение поставленной цели обуславливает решение следующих задач:

• рассмотрение сущности и видов финансово-кредитных институтов
• изучение принципов оценки финансово-кредитных институтов
• проведение оценки банка,
• разработка мероприятий по улучшению финансового состояния банка.

Объектом исследования данной курсовой работы является ОАО АКБ «Пробизнесбанк».

Предметом исследования данной курсовой работы является финансовое состояние ОАО АКБ «Пробизнесбанк».

При проведении данного исследования были использованы следующие приемы и методы:

сравнительный анализ;

системный анализ;

метод группировки и статистической обработки информации;

метод прогнозирования.

Для написания данной курсовой работы использованы законодательные и другие нормативно-правовые документы, теоретические материалы учебных пособий и учебников, статистическая и бухгалтерская отчетность рассматриваемого банка.

---

1. Теоретические аспекты оценки финансово-кредитных институтов

1.1 Сущность и виды финансово-кредитных институтов

Финансово-кредитные институты – государственные и частные коммерческие организации, уполномоченные осуществлять финансовые операции по кредитованию, депонированию вкладов, ведению расчётных счетов, купле/продаже валюты и ценных бумаг, оказанию финансовых услуг.

Российское законодательство предусматривает следующие виды финансово-кредитных институтов (табл.1)^[1].

Таблица 1

Виды финансово-кредитных институтов

Также к финансово-кредитным институтам следует относить и валютные биржи, и различного рода финансовые компании.

Среди наиболее известных российских биржевых институтов можно выделить Московскую межбанковскую валютную биржу, Московскую фондовую биржу, Российскую торговую систему, Сибирскую межбанковскую валютную биржу (направление деятельности: организация торгов по иностранной валюте, по корпоративным ценным бумагам и векселям, на организованном рынке ценных бумаг, по областным и муниципальным долговым обязательствам), Фондовую биржу Санкт-Петербурга (направление деятельности: занимается операциями с ценными бумагами, за исключением операций со средствами физических лиц; брокерской деятельностью по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований) и так далее^[2].

К финансовым компаниям, работающим на российском финансовом рынке, можно отнести венчурные (разновидность инвестиционных компаний), дилинговые, брокерские компании, финансовые корпорации и т.п. Представителем последних является финансовая корпорация НИКойл, которая осуществляет следующие виды бизнеса: брокерское обслуживание, паевые инвестиционные фонды, депозитарные услуги, расчётно-кассовое обслуживание, корпоративное кредитование, факторинговые услуги, операции с драгметаллами, финансирование экспортно-импортных операций, финансовый консалтинг и др^[3].

Следует заметить, что в силу значительных колебаний цен на активы финансово-кредитных институтов (далее ФКИ), существуют и некоторые особенности оценки их стоимости^[4]. Например, оценка активов ФКИ по рыночной стоимости проводится лишь в случаях их обращения на вторичных финансовых рынках. Если же активы ФКИ не обращаются на вторичных рынках, для оценки их стоимости следует использовать расчётные методы44. Рыночная цена активов, обращающихся на вторичном рынке, устанавливается в процессе торгов на организованных рынках (биржах) соответствующими видами активов и объявляется публично^[5].

---

Следует различать рыночную и бухгалтерскую стоимость. Бухгалтерская стоимость отражает совокупность фактических затрат на формирование имущественного комплекса организации и фактическую оценку её капитала. Рыночная стоимость выражает внутренний потенциал оцениваемого объекта и является расчётной величиной, для установления которой могут быть использованы различные методы оценки^[6].

Для ФКИ очень велика роль нематериальных активов, которые в значительной степени могут увеличивать стоимость организации. К та ким нематериальным активам относятся страховые гарантии депозитов, лицензии, патенты, депозитная франшиза, стабильность ресурсной базы и т.п. Таким образом, даже организации с отрицательным собственным капиталом в течение некоторого периода времени могут представлять определённую ценность. То есть отрицательная величина собственного капитала в данном случае компенсируется наличием привлекательных нематериальных активов^[7].

Среди целей оценки рыночной стоимости ФКИ выделим следующие:

1.      Повышение эффективности текущего управления;

2.      Определение кредитоспособности организаций;

3.      Определение инвестиционной привлекательности;

4.      Продажа/приобретение кредитной организации;

5.      Контроль со стороны регулирующих органов;

6.      Страхование;

7.      Реструктуризация^[8].

Рассмотрим указанные цели более подробно.

Грамотное управление финансово-кредитным бизнесом, направленное на повышение доходности и снижение совокупного риска деятельности ФКИ, невозможно без правильной и своевременной оценки стоимости активов и пассивов организации. Только правильное представление о реальной стоимости имеющихся средств и реальном покрытии обязательств перед клиентами позволит организации принимать адекватные управленческие и финансовые решения^[9].

Рыночная оценка стоимости ФКИ в целях установления его кредитоспособности позволяет с определённым уровнем точности оценивать целесообразность предоставления кредита, его условия и сроки. Тем самым достигается снижение уровня кредитного риска (риска невозврата кредита)^[10].

При определении инвестиционной привлекательности ФКИ, как правило, объектом оценки являются пакеты ценных бумаг. И в данном случае очень важное значение приобретают показатели рыночной активности организации, характеризующие её деятельность на рынке ценных бумаг.

---

В случае продажи/приобретения ФКИ рыночная оценка позволяет определить стоимость, которую должен получить/заплатить продавец/покупатель^[11].

На основании установления рыночной оценки ФКИ может осуществляться контроль со стороны регулирующих органов за деятельностью данного института, что позволяет поддерживать его стабильность. В России так обстоят дела с инвестиционными фондами, которые обязаны ежеквартально предоставлять в ФКЦБ (Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг) расчёт величины чистых активов.

Рыночная оценка ФКИ возможно и в целях страхования бизнеса.

Необходимо оценивать ФКИ по рыночной стоимости и в целях ре структуризации, для того чтобы сориентироваться в дальнейшем направлении развития бизнеса. Особенно актуальной в настоящее время является оценка стоимости ФКИ в процессах слияния/поглощения^[12].

1.2 Принципы оценки финансово-кредитных институтов

Ключевым принципом оценки финансовых институтов является принцип наилучшего и наиболее эффективного использования капитала.

Кроме этого принципа существуют и другие, которые можно объединить в несколько групп (таблица 2)^[13].

Остановимся на перечисленных принципах более подробно.

Принцип полезности: подразумевается, что финансово-кредитный институт (бизнес) обладает стоимостью, если может быть полезен собственнику, то есть способен приносить доход.

Таблица 2

Принципы оценки ФКИ

Принцип замещения: максимальная стоимость ФКИ равна минимальной стоимости аналогичного объекта с эквивалентной полезностью^[14].

Принцип ожидания: ожидание доходов от вложения средств.

Принцип зависимости от внешней среды: стоимость ФКИ складывается под воздействием факторов внешней среды, которые могут как увеличивать стоимость организации, так и препятствовать её росту^[15].

Принцип конкуренции: конкуренция ограничивает стоимость ФКИ.

Принцип изменения стоимости: стоимость ФКИ справедлива лишь на дату оценки^[16].

Принцип соответствия между спросом и предложением: стоимость финансово-кредитного бизнеса определяется на основе равновесной цены.

---

Принцип вклада: прирост стоимости капитала должен превышать затраты на привлечение средств.

Принцип пропорциональности: на стоимость ФКИ оказывает влияние уровень соотношения привлечённых и собственных средств^[17].

Принцип разделения внутренней и внешней оценки: инсайдерская оценка обладает намного большей точностью по сравнению с аутсайдерской.

Принцип портфельности: активы и пассивы могут быть сгруппированы по различным признакам, но оцениваться они должны неразрывно друг от друга^[18].

Принцип соединения и разделения в процессе оценки: при проведении оценки активы и пассивы могут быть сгруппированы различными способами.

Принцип сочетания системной и поэлементной оценки: оцениваются как отдельные элементы ФКИ, так и весь бизнес в целом.

При оценке ФКИ обычно устанавливают либо рыночную, либо нормативно-расчётную стоимость. В какой-то степени балансовую стоимость можно называть нормативно-расчётной^[19].

Расхождение между рыночной и балансовой стоимостью называют скрытым капиталом. Принято выделять два основных источника скрытого капитала:

1.      неправильно отражение в балансе кредитного, валютного и процентного рисков;

2.      наличие у ФКИ неявных требований и ценностей, не отражённых в балансе.

Особенности оценки ФКИ обуславливаются особенностями финансово-кредитного бизнеса^[20]. Назовём последних:

• эксклюзивный характер операций создаёт дополнительную стоимость ФКИ;
• высокая роль ресурсной базы. Чем выше объёмы и устойчивость ресурсной базы ФКИ, тем больше стоимость ФКИ. Цена привлечения средств также оказывает влияние на стоимость бизнеса;
• большинство сделок носит незавершённый характер, по этой причине весьма затруднительна их адекватная оценка. Помимо этого, уровень риска обесценения активов намного выше, чем у компаний иных отраслей;
• рефинансирование заёмных средств. значительная часть вложений осуществляется за счёт привлечённых средств, что вызывает необходимость оценки активов с учётом стоимости обязательств и наоборот^[21].

Среди особенностей оценки стоимости ФКИ выделим следующие:

• процедура оценки основана на детальном анализе деятельности ФКИ, что необходимо для установления реального качества активов и пассивов;
• огромное значение при установлении рыночной стоимости ФКИ имеет оценка рисков;
• -          особенно важной при применении доходного подхода является оценка рыночных ожиданий;
• необходимо выявлять и оценивать скрытый капитал для установления адекватной стоимости ФКИ^[22].

---