Файл: Анализ и проблемы развития финансовых отношений в условиях глобализации на примере предприятия.pdf

В свою очередь, уменьшение суммарного денежного притока от текущей деятельности на 10290798 тыс. руб., или на 37,09%, связано с уменьшение всех видов поступления: от продажи продукции, товаров и услуг – на 53,77%, от арендных платежей – 6,21%, от перепродажи финансовых вложений – на 100%, от прочих поступлений – на 8,13%.

Увеличение же суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 949006 тыс. руб., или на 3,89%, вызвано ростом платежей за оплату труда – на 19,73%, прочих платежей – на 76,49%.

При этом изменения в структуре денежного приток в 2017 г. по сравнению с 2016 г. снизилась доля поступлений от продажи товаров, работ и услуг и увеличилась доля прочих поступлений.

Необходимо особо отметить, что в 2017 г. суммарный денежный отток продемонстрировал прирост в размере 37,09%, а суммарный приток показал снижение на 3,89%. Все это отражает тенденцию к формированию дефицита денежных средств от текущей деятельности и следовательно, к ухудшению платежеспособности ПАО «Группа компаний ПИК», и поэтому может рассматриваться как безусловно негативное явление.

Затем выполняется анализ чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (табл. 4).

Таблица 4.- Анализ чистого денежного потока от инвестиционной деятельности ПАО «Группа компаний ПИК»

Результаты расчетов показывают, что величина чистого денежного потока от инвестиционной деятельности в 2016 г. составила 20091 руб., а в 2017 году - 5459216 тыс. руб., что является положительной тенденцией и свидетельствует об увеличении эффективности инвестиционной деятельности. Представленный рост чистого денежного потока от инвестиционной деятельности обусловлено суммарного притока от инвестиционной деятельности на 771,67% и ростом оттока на 482,50%.

Увеличение же суммарного денежного притока от инвестиционной деятельности на 14255929 тыс. руб., вызвано ростом всех видов поступлений от инвестиционной деятельности: от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов – 753,54%, от продажи акций других организаций, от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг – 83%, от дивидендов, процентов по долговым финан. вложениям - 5138,75%.

Структура притока в 2016 г. характеризуется преобладанием займов, долговых ценных бумаг. В 2017 .г ситуация изменилась на противоположную и основной статьей стали поступления от дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям.

Необходимо особо отметить, что в 2017 г. наметилась положительная тенденция роста чистого денежного потока. Эта ситуация крайне благоприятна для ПАО «Группа компаний ПИК», поскольку позволяет улучшить ликвидность и платежеспособность, особенности в условиях отрицательного чистого потока от текущей деятельности.

Следующим этапом проанализируем чистый денежный поток от финансовой деятельности (табл. 5).

Таблица 5.- Анализ чистого денежного потока от финансовой деятельности

Таким образом, можно сделать вывод, что в 2017 году по сравнению с 2016 годом величина чистого денежного потока от финансовой деятельности возросла с -698768 тыс. руб. до 130329 тыс. руб., т.е. на 829097 тыс. руб., или на 118,65%, что является благоприятной тенденцией для ПАО «Группа компаний ПИК».

Указанное увеличение суммы чистого денежного потока от финансовой деятельности обусловлено увеличением суммарного денежного притока от финансовой деятельности на 20119451 тыс. руб., или на 57,44%, при снижении суммарного денежного оттока от этого вида деятельности на 19290354 тыс. руб., или на 37,1 %.

Рост суммарного денежного притока от финансовой деятельности связан с увеличением кредитов и займов на 30671964 тыс. руб. или 1130%.

Рост суммарного денежного оттока от финансовой деятельности вызвано ростом платежей на уплату дивидендов и других платежей по распределению прибыли в пользу собственников – на 2747541 тыс. руб., в связи с погашением векселей - 117,58%.

Структура притока по инвестиционной деятельности в 2017 г. значительно изменилась по сравнению с 2016 г. – выросла доля займов и кредитов на 79,39% и снизилась доля поступлений от выпуска акций – на 78,17%.

Структура оттока по инвестиционной деятельности в 2017 г. по сравнению с 2016 г. практически не изменилась (100% и 91,76% соответственно).

Необходимо особо отметить превышение темпа прироста суммарного денежного притока от финансовой деятельности, составившего 57,44%, над темпом прироста суммарного денежного оттока от этого вида деятельности, составившим лишь 17%, которое отражает тенденцию роста положительного чистого денежного потока от финансовой деятельности и, следовательно, к улучшению платежеспособности ПАО «Группа компаний ПИК», и поэтому может рассматриваться как благоприятная тенденция.

Таким образом, резюмируя результаты анализа результативного чистого денежного потока и чистых денежных потоков от каждого вида деятельности АО «Группа Компаний ПИК», можно охарактеризовать ситуацию, связанную с ее денежными потоками в 2016 году и в 2017 году в целом как неудовлетворительную, а произошедшие изменения — ухудшение платежеспособности и ликвидности компании.

2.3 Развитие финансовых отношений на примере

При выборе наиболее эффективной организации денежных потоков необходимо учитывать принципы, механизмы, методы, особенности и условия осуществления хозяйственной деятельности АО «Группа Компаний ПИК». Важнейшей функцией в управлении денежными потоками АО «Группа Компаний ПИК» является их оптимизация. При оптимизации денежных потоков АО «Группа Компаний ПИК» решает следующие задачи:

− обнаружить и выявить те резервы, которые в будущем помогут организации снизить зависимость от внешних источников финансирования;

− обеспечить сбалансированность между избыточным и дефицитным финансовым потоком во времени и по объемам;

− максимизировать сумму чистого денежного потока, а также его качество, генерируемое хозяйственной деятельностью предприятия.

В рамках поставленных задач АО «Группа Компаний ПИК» рассматривает в основном три основных направлений оптимизации денежных средств – это:

1) балансировка денежных потоков по объемам;

2) балансирование денежных потоков во времени;

3) максимизация чистого денежного потока.

На эффективность деятельности АО «Группа Компаний ПИК» непосредственно оказывает влияние сбалансированность дефицитного и избыточного объемов денежных потоков. К примеру, при дефиците денежных ресурсов падает ликвидность и снижается уровень платежеспособности предприятия, а при избытке – замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется реальная стоимость временно свободных денежных ресурсов и часть возможной прибыли от неиспользуемой доли финансовых вложений.

Способы эффективного распределения дефицита денежного потока сосредоточены на том, чтобы увеличить объем положительного и уменьшить объем отрицательного денежных потоков. Также, методы оптимизации дефицитных денежных ресурсов зависят от характера этой дефицитности – краткосрочной или долгосрочной.

Способы балансирования избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией, стимуляцией инвестиционной деятельности АО «Группа Компаний ПИК», включающие следующие мероприятия:

− увеличения инвестиционной активности предприятия;

− расширения или диверсификации деятельности;

− досрочного погашения долгосрочных кредитов.

Выравнивание денежных потоков и их синхронизация – это два основных метода, используемых в процессе оптимизации денежных потоков во времени, несбалансированность и неиспользование которых может привести предприятие к ряду серьезных финансовых проблем.

Выравнивание денежных ресурсов означает их сглаживание в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Данный метод дает возможность исключить в определенной мере сезонные и циклические колебания в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, балансируя средние остатки денежных ресурсов и вместе с тем повышая уровень абсолютной ликвидности.

Эффективность этого способа балансировки денежных потоков во времени определяется коэффициентами вариации и среднеквадратического отклонения, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Синхронизация денежных потоков – это второй основной метод оптимизации денежных потоков во времени, регулирующий притоки и оттоки в целях стабилизации приемлемого остатка денежных ресурсов. Необходимость проведения синхронизации обуславливает тот факт, что на предприятии накапливаются большие объемы временно свободных денежных средств, т.е. их избыток, или же временный их дефицит в условиях неритмичности образования различных видов денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов. Чтобы выровнять дисбаланс между положительным и отрицательным видами денежных средств, необходимо в процессе проведения синхронизации достичь повышения уровня корреляции между этими денежными потоками, значение коэффициента которого должно стремиться к значению 1.

Третьим и заключительным этапом в оптимизации денежных потоков в АО «Группа Компаний ПИК» является повышение уровня чистого денежного потока. Значение этого показателя для предприятия имеет важное место, так как уровень самофинансирования предприятия и его зависимость от внешних источников финансирования зависит оттого, как поведет себя данный показатель: при его росте предприятие будет иметь возможность самостоятельно финансировать свою деятельность, тем самым снижая зависимость от внешних инвесторов.

В целях увеличения суммы чистого денежного потока АО «Группа Компаний ПИК» проводит следующие мероприятия:

− проведение систематического поиска резервов снижения себестоимости продукции (работ, услуг), увеличения ее конкурентоспособности для обеспечения высокой прибыли;

− осуществление эффективной ценовой политики, которая обеспечивала бы увеличение уровня доходности от операционной деятельности предприятия;

− совершенствование учетной и амортизационной политики, направленной на снижение объемов налоговой нагрузки;

− своевременное и полное взыскание штрафных санкций и дебиторской задолженности;

− реализация неиспользуемых основных средств, нематериальных активов и производственных запасов.

Приведенные инструменты управления в процессе оптимизации денежных потоков являются довольно эффективными, и их реализация позволит предприятию поддерживать его устойчивое финансовое состояние в процессе производственно-хозяйственной деятельности на стабильном уровне, сумеет повысить степень его производственной гибкости.