Файл: Анализ движения денежных средств предприятия.rtf

Как мы видим, анализ денежных средств прямым методом позволяет оценить ликвидность предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы, относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств.

В то же время, этому методу присущ серьезный недостаток, так как он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств на счетах предприятия.

С этой целью проводится анализ движения денежных средств косвенным методом, суть которого состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств.

При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине, виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрачивая величину его денежных средств.

Произведем оценку денежного потока по видам деятельности предприятия.

Так как предприятие не обладает притоком денежных средств от финансовой и инвестиционной деятельности, то рассмотрим структуру притоков и оттоков предприятия отдельно.
Таблица 12 – Структура денежных притоков организации в 2011 году

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Доля в структуре денежного притока, %
1. Текущая деятельность	47651	100,00
в том числе
выручка от реализации, продукции, работ, услуг;	47627	99,95
займы полученные;	0	0,00
прочие поступления.	24	0,05
2. Финансовая деятельность.	0	0,00
2. Инвестиционная деятельность.	0	0,00
Общий приток денежных средств.	47651	100,00

Таким образом, приток денежных средств организации сформирован за счет текущей деятельности предприятия.
Таблица 13 – Структура денежного оттока предприятия

---

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Доля в структуре денежного притока, %
1 . Текущая деятельность	47057	99,25
в том числе
платежи по счетам поставщиков;	37613	79,33
выплата заработной платы;	4297	9,06
отчисления в государственные внебюджетные фонды;	1764	3,72
расчеты с бюджетом;	2978	6,28
на выдачу подотчетных сумм;	153	0,32
прочие выплаты.	252	0,53
2. Финансовая деятельность.	356	0,75
в том числе
уплата процентов по полученным кредитам;	356	0,75
2. Инвестиционная деятельность.	0	0,00
Итого отток денежных средств предприятия	47413	100,00

Расходование денежных средств предприятия в 2011 году осуществлялось на 99,25% в рамках текущей деятельности.

Наиболее весомыми статьями расходования денежных средств явились платежи по счетам поставщиков и выплата заработной платы.

1. Косвенный метод анализа денежных потоков

Схема анализа денежных средств косвенным методом показана в таблице 14.

Отметим, что наибольшее влияние на изменение чистой прибыли при ее увязке с движением денежных средств оказала процедура ее корректировки на величину прироста производственных запасов, в результате которых прибыль уменьшилась на 1134 тыс. руб., а за счет изменения дебиторской задолженности прибыль увеличилась на 52 тыс. руб. Изменение кредиторской задолженности также увеличило прибыль на 881 тыс. руб.
Таблица 14 - Движение денежных средств на предприятии по данным 2011 года (косвенный метод), тыс. руб.

Показатели	Сумма
1 . Движение денежных средств от текущей деятельности
Чистая прибыль	213
Операции, корректирующие величину чистой прибыли:
начисленный износ;	510
увеличение производственных запасов;	-1134
увеличение НДС;	-214
уменьшение дебиторской задолженности;	52
увеличение кредиторской задолженности;	881
уплата процентов за пользование банковским кредитом.	-70
Итого денежных средств от текущей деятельности.	238
2. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности.
Приобретение оборудования, транспортных средств.	0
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности.	0
Общее изменение денежных средств за период.	238
Остаток денежных средств на начало 2011	789
Остаток денежных средств на конец 2011	1027

---

Данные о движении денежных средств в рамках инвестиционной деятельности равны нулю по причине отсутствия на предприятии вложений во внеоборотные активы и незавершенное строительство.

Данные таблиц 7, 8 содержат ценную управленческую информацию, с помощью которой руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценить возможности осуществления дополнительных инвестиций.

Таким образом, в отличие от ранее сложившихся подходов к оценке финансового состояния, анализ денежных средств дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы направления их использования; достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности; в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам; достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности; чем объясняются расхождения полученной прибыли и наличия денежных средств.

2. 1   2   3   4   5   6   7   8

---

Коэффициентный метод анализа денежных средств

Эффективное функционирование на рынке, высокая конкурентоспособность предприятия характеризуется не величиной учетной прибыли, а объемом реальной денежной наличности, необходимой для своевременной компенсации соответствующих издержек.

Изучение влияния факторов на отток денежных средств осуществляется с применением следующей модели зависимости:

Cfo,п = R*(If / R)*(Ie / If)*(S / Ie)* (Cfo,п / S),

где Cfo,п - отток (приток) денежных средств;

R - численность персонала;

If- основные фонды;

Iе - оборотные фонды;

S - себестоимость продукции;

(If / R) - фондовооруженность производства;

(Ie / If) - показатель направленности долгосрочных инвестиций;

(S / Ie) - коэффициент затратности (показывает сколько раз в течение года тратятся оборотные средства);

(Cfo,п / S) - удельный вес оттока денежных средств в себестоимости.

Исходные данные для расчета факторных моделей зависимости объема чистого денежного потока от различных факторов, влияющих на него, представлены в Таблице 15.

Таблица 15 - Данные для расчета влияния факторов на денежные потоки

Показатели	2010 год	2011 год	Изменения (+,-)
Приток (отток) денежных средств, тыс. руб.	789	1027	238
Численность персонала, чел.	92	93	1
Основные фонды, тыс. руб.	14573	16865	2292
Оборотные фонды, тыс. руб.	3239	5379	2140
Выручка от продажи продукции, тыс.руб.	26953	46511	19558
Затраты, произведенные предприятием, тыс.руб.	63518	46593	-16926
Заемный капитал, тыс. руб.	16865	15231	-1634
Собственный капитал, тыс. руб.	14647	12208	-2439
Фондовооруженность производства, тыс.руб./чел. (If:R)	158,40	181,34	22,94
Показатель направленности долгосрочных инвестиций, коэфф. (Ie : If)	0,22	0,32	0,10
Показательоборачиваемости активов, коэфф. (N : Iе)	8,32	8,65	0,33
Коэффициент затратности, коэфф. (S : Iе)	19,61	8,66	-10,95
Удельная доля оттока денежных средств в себестоимости, коэфф. (Cfo : S)	0,0124	0,0220	0,0096
Коэффициент соотношения оборотных средств к собственному капиталу, коэфф. (Iе : Ее)	0,22	0,44	0,22
Коэффициент финансового левириджа, коэфф. (Ее : Р)	0,87	0,80	-0,07

---

Анализ проведен способом абсолютных разниц:

1 Общее изменение объема денежного потока:

Cfo,п = Cfo,п₁ - Cfo,п₀ = 238 тыс. руб.

2 Объем денежного потока

- на начало периода:

Cfo,п₀ = R₀*(If / R)₀*(Ie / If)₀*(S / Ie)₀* (Cfo,п / S)₀ = 789 тыс. руб.

- на конец периода:

Cfo,п₁ = R₁*(If / R)₁*(Ie / If)₁*(S / Ie)₁* (Cfo,п / S)₁ = 1027 тыс. руб.

3 Изменение объема чистого денежного потока (Cfo,п) за счет факторов:

Cfo,п _R = R*(If / R)₀*(Ie / If)₀*(S / Ie)₀* (Cfo,п / S)₀ = 8,58 тыс. руб.;

Cfo,п _{(If / R)} = R₁*(If / R)*(Ie / If)₀*(S / Ie)₀* (Cfo,п / S)₀ = 115,52 тыс. руб.;

Cfo,п _{(Ie / If)} = R₁*(If / R)₁*(Ie / If)*(S / Ie)₀* (Cfo,п / S)₀ = 397,20 тыс. руб.;

Cfo,п _{(S / Ie)} = R₁*(If / R)₁* (Ie / If)₁*(S / Ie)* (Cfo,п / S)₀ = -731,53 тыс. руб.;

Cfo,п _{(Cfo,п / S)} = R₁*(If / R)₁*(Ie / If)₁*(S / Ie)₁* (Cfo,п / S) = 448,24 тыс. руб.

Результаты расчетов обобщим в таблице 16.
Таблица 16 - Факторный анализ притока денежных средств

Показатели	Условные показатели	Отклонения (±), тыс. руб.
Общее изменение денежных средств, тыс. руб., в т.ч. за счет изменения:	Cfo,п	238,00
- численности персонала	R	8,58
- фондовооруженности производства	(If / R)	115,52
- показателя направленности долгосрочных инвестиций	(Ie / If)	397,20
- коэффициента затратности	(S / Ie)	-731,53
- удельной доли притока денежных средств в себестоимости	(Cfo,п / S)	448,24

Таким образом, на изменение общей величины денежных средств наибольшее положительное влияние оказал рост удельной доли притока денежных средств в себестоимости, наибольшее отрицательное - рост коэффициента затратности.

Для проведения коэффициентного анализа денежных средств рассчитаем динамику денежных потоков предприятия по кварталам 2011 года.

---