Файл: «Сущность инвестиций и их основные виды».pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. В современных условиях инвестиции выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, росте технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровне.

Инвестиции и инвестиционная деятельность всегда находятся в центре внимания экономической мысли. Вопрос об инвестициях очень актуален в современной экономике, поскольку любое предприятие формируется и развивается на основе финансирования и инвестиций, а инвестиционная деятельность определяет условия экономического развития.

Развитие экономики неразрывно связано с процессами инвестирования. В условиях постоянных экономических изменений активизация инвестиционной деятельности становится одной из приоритетных задач, требующей безотлагательного решения на всех уровнях хозяйствования. Без решения этой проблемы становятся невозможными перспективы обновления производства на качественно новом уровне, повышение эффективности хозяйственной деятельности, создание конкурентоспособной экономики мирового уровня.

Степень научной разработанности темы. Исследованию категории инвестиций оказывали значительное внимание большинство специалистов экономической теории. Так, Карл Маркс глубоко проанализировал социально-экономические основы процесса накопления капитала в капиталистической системе. Фундаментальный экономико-теоретический анализ инвестиционного процесса в условиях рынка осуществлено также в работах Дж. Кейнса, Д. Йоргенсона, У. Шарпа, И.А. Бланка, Л. Гитмана и др. Большой вклад в изучение проблем, связанных с инвестиционной деятельностью, сделали и отечественные ученые, в частности: В.М. Аскинадзи, А.В. Вронцовский, А.В. Гришуненков, А.Р. Карамышева, В.Е. Леонтьев, А.В. Харсеева и др.

Однако, анализ источников дает основания сделать вывод, что разнообразие трактовок сущности инвестиций свидетельствует не только о различных подходах к раскрытию их содержания, но и о незавершенности исследования по данной проблеме. Фактически на сегодня отсутствует единая устоявшаяся система классификации инвестиций. В большинстве опубликованных работ авторы недостаточно уделяют внимание теоретическому объяснению понятия инвестиции, а также надлежащему выяснению его сущности.

Цель исследования – углубление понимания экономической сущности инвестиций, их классификации, а также основ инвестиционной деятельности, опираясь на теоретические исследования в этой области.

Исходя из цели исследования, нами определены следующие задачи:

– обобщить и раскрыть научно-теоретические основы сущности инвестиций, построить развернутую классификацию инвестиций с уточнением сущности наиболее значимых их видов;

– раскрыть понятие и факторы инвестиционного спроса, сопоставить понятия инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса;

– рассмотреть понятие и виды инвестиций в человеческий капитал как пример инвестиционной деятельности.

Объект исследования – макроэкономическая сущность инвестиций.

Предмет исследования – понятие и виды инвестиций.

Методы исследования: исторический и системный подход, дедукции и индукции, анализ и синтез, классификация, сравнение и обобщение.

Практическая значимость исследования определяется, прежде всего, тем, что ее материалы могут стать основой для более глубокого понимания сущностных характеристик инвестиций и инвестиционной деятельности, их роли и влияния на национальную экономику, разработку и планирование государственной экономической политики.

Структура курсовой работы продиктована целью, задачами и предметом исследования. Работа состоит из введения, трех глав основной части, заключения и списка использованных источников.

Глава 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций

1.1. Понятие и сущность инвестиций

Инвестиции как экономическая категория вошли в отечественную литературу и практику в 1990-х годах, когда началась рыночная трансформация общества. С вхождением Российской Федерации в рыночную систему хозяйствования выяснению экономической сущности инвестиций придавалось все больше внимания, однако научная мысль до сих пор не дала определения инвестиций, которое бы отвечало потребностям теории и практики хозяйствования. Это обусловлено, в значительной степени, диапазоном этой многогранной экономической категории.

Существуют две версии согласования термина «инвестиции». Одна группа авторов считает, что этот термин происходит от латинского слова «investio», что означает «одевать»; другая – от латинского «invest», то есть вкладывать [5, с. 262]. Сейчас инвестиции – это вложение капитала с целью его увеличения. Поэтому выяснение экономической сущности инвестиций требует предварительного рассмотрения понятия капитала. Само слово «капитал» имеет два источника происхождения – «сарut», что с латинского языка означает голову или владельца скота, или «capitalis» – главный, основной [33, с. 315]. Капитал в широком смысле представляет собой все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг.

Между инвестициями и капиталом существует неразрывная взаимосвязь. Новое производство невозможно начать без создания нового капитала, так же как продолжение производственного процесса требует затрат на восстановление и обновление капитала, связанных с физическим износом или моральным старением средств производства.

Капитал, с одной стороны, как некий запас, богатство или деньги являются основой инвестиций, а с другой – инвестиции являются условием его нормального функционирования, воспроизводства и приумножения [5, с. 263].

Категория инвестиций в отечественной и зарубежной литературе определяется по-разному. С одной стороны – это долгосрочные вложения ресурсов с целью получения прибыли в будущем, с другой – это производственный процесс создания производственных мощностей, найма рабочей силы.

Так, французский экономист П. Массе считает, что самое общее определение инвестиций, которое можно дать акту вложения капитала, сводится к тому, что «инвестирование является актом получения удовольствия в будущем от текущих инвестиционных благ» [25, с. 27]. В то же время И.А. Бланк оценивает инвестиции как средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемых на создание новых предприятий, реконструкцию и техническое переоснащение действующих, приобретение недвижимости, акций, других ценных бумаг с целью получения прибыли [4, с. 16].

С началом развития рыночных отношений в нашей стране меняются взгляды на сущность инвестиций, возникают и развиваются научные подходы к их оценке, а также формам, методам и принципам инвестирования.

Так, наиболее полное и исчерпывающее определение инвестиций нашло свое отражение в Федеральном Законе Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 N 39-ФЗ, где под инвестициями понимают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль или достигается другой полезный эффект [1].

Это определение, в целом, соответствует международному подходу к представлениям об инвестиционной деятельности как процессе вложения ресурсов (благ, имущественных и интеллектуальных ценностей) с целью получения прибыли в будущем.

Однако, по нашему мнению, в данном определении должно быть место, где речь идет об осуществлении инвестиций с целью достижения социального эффекта. Этот эффект может достигаться не только за счет прямых инвестиций в предпринимательство, но и за счет увеличения доходов от инвестиционной деятельности и соответствующих поступлений в госбюджет, что используются на финансирование социальных программ.

В отечественной науке распространенным является понимание сущности инвестиций как вложений капитала с целью последующего его увеличения.

Стоит отметить, что инвестиции направляются не только на создание прибыли (дохода) или достижения социального эффекта, но и на другие формы обеспечения развития и повышения рыночной стоимости предприятия, что отражается в росте суммы вложенного капитала.

Именно на этой цели инвестирования сосредоточены зарубежные экономисты. Так, Нобелевский лауреат по экономике У. Шарп в частности отмечает: «В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем» [17, с. 3].

Инвестирование, как самостоятельная наука сформировалась сравнительно недавно. Первые разработки по теории велись еще до Второй мировой войны. Однако считается, что началом этого процесса была первая половина 1950-х гг., когда М. Марковиц в своих работах заложил основы современной теории инвестиционного портфеля [2, с. 8].

Необходимо также заметить, что даже в современной литературе термин «инвестиции» идентифицируется с термином «капитальные вложения». Такое определение, на наш взгляд, сужает понятие инвестиций, поскольку эти два понятия не совпадают количественно и отличаются качественно. Инвестиции могут осуществляться в оборотные активы, в различные финансовые инструменты (акции, облигации), а также в отдельные виды нематериальных активов. Итак, капитальные вложения, считаем, должны рассматриваться как одна из форм инвестиций.

Усиление процессов глобализации и регионализации, характеризующие современное развитие мировой экономики, требуют более широкого толкования инвестиций, связанных с ускоренным научно-техническим развитием производительных сил, усилением роли экономических факторов с особенностями формирования и использования человеческого капитала [5, с. 264].

Таким образом, под инвестициями необходимо понимать те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение как реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата, так и инвестиции в «человеческий капитал», которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее значение, так как именно результатом человеческой деятельности являются здания и сооружения, машины и оборудование и, что самое главное, основной фактор современного развития – интеллектуальный продукт, что определяет экономическое положение страны в мировой иерархии государств. К последним относятся расходы на образование, научные исследования, подготовку кадров. На качество человеческого капитала влияет и инфраструктура, поэтому инвестиции в социальную инфраструктуру являются одновременно инвестициями в человеческий капитал.

А. Карамышева выделяет следующие признаки инвестиций:

– ценности – материальные (денежные средства, движимое и недвижимое имущество) или нематериальные ценности, в т. ч. объекты права интеллектуальной собственности (инвестиционные проекты, торговая марка «ноу-хау», изобретения и др.), стоимость которых может быть выражена в денежном эквиваленте;

– объект вложения – объекты хозяйственной деятельности или других сфер общественной жизни (наука, культура, социальная сфера и т.д.);

– цель вложения – достижение определенного социально-экономического эффекта, что обычно сочетает удовлетворение общественных потребностей (в новых товарах, объектах – жилых, культуры, образования, охраны здоровья, духовной жизни) и частных интересов инвесторов (в удовлетворении хозяйственных нужд инвестора, получении прибыли, создании благоприятных условий для труда и отдыха наемных работников, что в конечном итоге способствует повышению прибыльности производства) [18, с. 17].

Инвестиции неоднородны, а поэтому возникает проблема их классификации.

1.2. Виды инвестиций

Существуют различные подходы и методы классификации инвестиций по многим признакам.

Наиболее подробный перечень классификационных групп по целому ряду (14) признаков приводит В. Леонтьев [23, с. 21-26].

На основе обобщения литературных источников построим развернутую классификацию с уточнением сущности наиболее значимых видов инвестиций.

Предлагаем следующие классификационные признаки:

1) по объектам вложения капитала; 2) по цели инвестирования; 3) по формам собственности инвестируемого капитала; 4) по источникам финансирования инвестиционной деятельности; 5) по воспроизведенной направленности; 6) по территориальному признаку; 7) по периоду осуществления; 8) по уровню инвестиционного риска; 9) по отраслям экономики; 10) по критерию направленности действий.

Основным признаком, по которому инвестиции делятся на формы, является объект вложения капитала.

По этому признаку мы выделяем:

1. Реальные или капиталосоздающие инвестиции, под которыми понимают вложения средств в реальные активы, как материальные (здания, сооружения, оборудование, прирост материально-производственных запасов), так и нематериальные (лицензии, патенты, права пользования природными ресурсами, «ноу-хау») и тому подобное.

2. К финансовым инвестициям относятся вложения капитала в разработку проектов в покупку акций, облигаций и других ценных бумаг различных предприятий и учреждений, выпущенных государством или частными лицами.