Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Проблемы развития и направления по совершенствованию рынка государственных ЦБ в России).pdf

С  одной  стороны,  существует  ярко  выраженная  тенденция  создания  в  разных  странах  самостоятельных  ведомств  или  комиссий  по  ценным  бумагам,  регулирующих  исключительно  рынки  ценных  бумаг  и  приобретающих  все  более  значительный  правовой  статус.  Такая  система, например,  сложилась  в  Великобритании  и  Японии,  где  при  сохранении  за  государством  контрольных  функций  основной  объем  полномочий  передается  саморегулирующим  организациям  (объединениям  профессиональных  участников  РЦБ). 

С  другой  стороны,  наблюдаются  направленность  на  формирование  многофункционального  единого  органа  (мегарегулятора  финансового  рынка),  наделенного  широким  диапазоном  полномочий,  характерных  для  различных  регулирующих  органов.  Кроме  того,  для  маломасштабных  рынков  ценных  бумаг,  не  играющих  значительной  роли  в  инвестиционных  процессах,  в  некоторых  зарубежных  странах  применяется  прямое  правительственное  регулирование.

В  общем  плане  за  период  функционирования  российского  рынка  ценных  бумаг  с  начала  1990х  гг.  состав  и  структура  органов  государственного  регулирования  существенно  и  масштабно  изменялись  трижды.

Первый  раз  в  результате  упорядочения  отношений  в  сфере  регулирования  рынка  ценных  бумаг  на  начальном  этапе  экономических  трансформаций  в  середине  1990-х  гг. 

Тогда  был  принят  Федеральный  закон  от  22.04.1996  №  39-ФЗ  «О  рынке  ценных  бумаг»,  вводивший  в  правовой  оборот  термин  «орган  исполнительной  власти  в  сфере  рынка  ценных  бумаг».  В  июле  1996  г.  статус  подобного  органа  был  присвоен  вновь  созданному  специальному  регулятору  рынка  ценных  бумаг  Федеральной  комиссии  по  рынку  ценных  бумаг. 

Второй  раз  глобальное  изменение  состава  и  структуры  органов  государственного  регулирования  произошло  в  связи  с  административной  реформой  федеральных  органов  исполнительной  власти,  проведенной  в  марте  2004  г.,  целью  которой  было  систематизировать,  упорядочить  структуру,  иерархическую  подчиненность  органов  государственного  регулирования  (появились  четко  очерченные  типы:  министерства,  ведомства,  агентства),  а  также  исключить  совмещение  нормотворческих  и  нормоприменительных  функций.

Третье  значимое  изменение  в  области  государственного  регулирования  рынка  ценных  бумаг  и  состава  государственных  регуляторов  произошло  в  сентябре  2013  г.  Результатом  преобразования  стало  упразднение  Федеральной  службы  по  финансовым  рынкам  (ФСФР)  России  и  передача  ее  полномочий  новому  мегарегулятору  финансового  рынка  —  Центральному  банку  РФ.  Одной  из  ключевых  предпосылок  ликвидации  ФСФР  стал  факт  успешного  осуществления  Банком  России  пруденциального  надзора  за  банковским  сектором,  чего  нельзя  сказать  о  контроле  ФСФР  РФ  за  финансовым  рынком  и  сектором  рынка  ценных  бумаг  в  частности. 

Однако  в  соответствии  с  решение  Совета  директоров  Банка  России  с  3  марта  2014  г.  функции  и  права,  относящиеся  к  компетенции  Службы  Банка  России  по  финансовым  рынкам,  были  переданы  созданным  структурным  подразделениям  Банка  России,  каждое  из  которых  выполняет  определенные  задачи.  К  числу  подразделений  осуществляющих  контроль  и  надзор  за  процессом  функционирования  РЦБ  и  регулирование  деятельности  его  участников  можно  отнести:  департамент  допуска  на  финансовый  рынок,  департамент  операций  на  финансовых  рынках,  департамент  развития  финансовых  рынков,  департамент  рынка  ценных  бумаг  и  товарного  рынка.

Можно  сделать  вывод  о  том,  что  структура  самого  Банка  России  как  мегарегулятора  финансового  рынка  претерпела  существенные  изменения.  Тем  не  менее,  неизменными  остались  следующие  его  обязанности  макроэкономического  значения:

проведение  анализа  состояния  и  перспектив  развития  финансовых  рынков;

формирование  конкурентной  среды  на  финансовом  рынке  Российской  Федерации;

обеспечение  контроля  за  соблюдением  требований  законодательства  о  противодействии  неправомерному  использованию  инсайдерской  информации  и  манипулированию  рынком.

На  основе  приведенных  аргументов  можно  заключить,  что  российская  система  государственного  регулирования  РЦБ  в  составе  финансового  рынка  приобрела  упорядоченную  и  рациональную  (эффективную)  структуру. 

Заключение

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, то есть рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.

Инфраструктура фондового рынка сложна и многообразна. Важной ее составляющей является рынок ценных бумаг. На данном этапе рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.

Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает особую экономическую и историческую значимость.

Список литературных источников

1. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 04.11.2014) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 21.07.2014) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2014).

3. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2014. – 254 с.

4. Алексеев М.Ю., Миркин Я.М. Технология операций с ценными бумагами. М.: Перспектива, 2013. – 356 с.

5. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 2014. – 366 с.

6. Ахмадиев Р.Я. Центральный банк Российской Федерации и регулирование банковской системы. Казань: Таглимат, Банковское право. 2014. – 356 с.

7. Бизнес на рынке ценных бумаг. Российский вариант. Отв. ред. Коланьков А.В., Грабарник В.Е., Карловский К.Е. М.: Граникор, 2013. – 398 с.

8. Власенко И.Б., Комов С.Ф., Красикова Ю.В. Центральный банк Российской Федерации и финансовая политика государства. - М., 2013. - 332 с.

9. Голубев Г.М. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие СПб.: Изд-во СпбГУ, 2013. – 256 с.

10. Государственные ценные бумаги. Обзор нормативных документов. 2014. – 365 с.

11. Королюк Е.В. Экономические противоречия формирования рынка корпоративных ценных бумаг современной России как институционально-хозяйственной системы / Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук. – Краснодар, 2012. С. 149.

12. Лахно Ю.В. Оценка современного состояния и потенциала конкурентоспособности российского фондового рынка // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. -2013. -№ 38. С. 46–52.

13. Максимова Т.П. Ценные бумаги на российском фондовом рынке // Социальная политика и социология. - 2014. - № 1. - С. 141-155.

14. Московкин В.М., Цзен Юань. Трансформация взаимной торговли ценными бумагами в системе стран БРИКС + Иран // Успехи современного естествознания. 2013. № 1. С. 152–157.

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2014. – 88с. ↑

2. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2014. – 91с. ↑

3. Голубев Г.М. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие СПб.: Изд-во СпбГУ, 2013. – 56 с. ↑

4. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2014. – 99с. ↑

5. Голубев Г.М. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие СПб.: Изд-во СпбГУ, 2013. – 123 с. ↑

6. Бизнес на рынке ценных бумаг. Российский вариант. Отв. ред. Коланьков А.В., Грабарник В.Е., Карловский К.Е. М.: Граникор, 2013. – 101 с. ↑

7. Бизнес на рынке ценных бумаг. Российский вариант. Отв. ред. Коланьков А.В., Грабарник В.Е., Карловский К.Е. М.: Граникор, 2013. – 123 с. ↑

8. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 2014. – 183 с. ↑