Файл: Понятие и виды ценных бумаг.pdf

Введение

При переходе России от централизованной плановой экономики к рыночной, изменилось отношение к собственности, структуре и механизму функционирования хозяйствующих субъектов, формам финансовых связей между ними, степени заинтересованности всех слоев общества в результате хозяйственной деятельности. 
    Как нам известно, из экономической теории, весь товарный мир состоит из двух групп: сами товары (материальные блага, работы, услуги) и деньги. Потребность в передаче денег или товара при, отсутствии его самого от одного лица (юридического или физического) к другому имеется постоянно. Практикой рынка выработалось два основных способа указанной передачи денег или товара:

• передача посредством процесса кредитования;
• передача путем выпуска ценных бумаг и их обращения.

Подавляющее число субъектов рынка, которые действуют на основе деловых контактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно благодаря взаимным обязательствам предпринимателей, гарантируется стабильность экономической системы общества. Их значение в платежном обороте каждого государства очень велико. Через ценные бумаги как раз и осуществляются инвестиционные процессы, при которых инвестиции направляются автоматически в наиболее эффективные сферы народного хозяйства, и их получают самые жизнеспособные рыночные структуры.

Целью написания данной курсовой работы является рассмотрение сущности, видов и классификации ценных бумаг.

Исходя из поставленной цели, мной были поставлены следующие задачи:

• рассмотреть правовую и экономическую сущность ценной бумаги;
• рассмотреть формы в которых ценные бумаги выпускаются;
• рассмотреть виды ценных бумаг.

1. Общие понятия ценных бумаг

1.1. Юридический  подход

В первой части ГК РФ, в статье 142, дано юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

В соответствии со статьей 128 ГК РФ ценные бумаги являются объектами гражданских прав и приравниваются к вещам, имуществу.

Однако трактовка ценной бумаги только как имущественного права является неполной. Юридически ценная бумага есть одновременно и титул, и само имущество.

В широком ее понимании ценная бумага — это любой документ («бумага»), который по соответствующей цене как продается, так и покупается.

Можно привести множество исторических примеров ценных бумаг, так в средние века в Европе – это продажа индульгенций, в России в 90-х годах ХХ века - продажа «билетов МММ», которые по своему функционалу приравнивались к ценным бумагам. Юридическое же понятие ценной бумаги является более узким, потому что оно включает только такие ценные бумаги, отражающие определенные имущественные отношения, а не любые отношения, например отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

Юридический подход к определению ценной бумаги выражается следующим образом. Раз уж нет возможности дать четкое, строгое юридическое определение и сформулировать «на все случаи жизни» понятие ценной бумаги, то эту трудность можно обойти путем перечисления, признанных государством видов ценных бумаг, которые выработала практика. Так, например, в ГК РФ или других законодательных актах, которые относятся к рынку ценных бумаг, определенные виды конкретных бумаг зафиксированы именно как ценные бумаги. Все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под, регулирующие ее жизнь законодательные акты.

1.2 Экономический подход

В силу того, что юридические формы являются отражением определенных экономических отношений и их фиксацией (отношений по поводу производства, обращения капитала и его использования) в современном обществе, сразу хотелось бы отметить, что экономическое сущность ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, является представителем капитала, с другой — сам по себе капитал. Однако ясно, что такое положение было бы абсолютно невозможным, если бы речь шла об одном и том же капитале. Ценная бумага на самом деле является представителем реально функционирующего в экономике, или действительного, капитала, однако ценная бумага как капитал – есть фиктивный капитал.

Ценная бумага была представителем капитала не всегда. В эпоху докапиталистических отношений, она была просто представителем стоимости, или общепринятым платежным средством, как, к примеру, вексель — первая исторически известная форма ценной бумаги. Доподлинно известно, что современные кредитные денежные средства, как раз и произошли из данной функции векселя. Как я уже писал, существующий сегодня товарный мир, имеет деление на две группы: собственно сами товары (материальные блага, услуги) и деньги. В соответствии с этим ценная бумага может быть как представителем товара, так и представителем денег. В условиях капиталистического хозяйства и товары, и деньги представляют собой лишь обособившиеся части общественного капитала, а поэтому все ценные бумаги в современных условиях — это, в конечном счете, представители определенных видов функционирующего капитала: товарного, денежного или производительного. Любая ценная бумага, в зависимости от направления использования капитала, полученного за нее взамен или представителем которого она является, может выражать различные части функционирующего капитала или даже одновременно их комбинации, а потому — представлять этот капитал во всех его формах в целом, как капитал, который создает прибавочную стоимость в ее различных проявлениях.

Обособленное место в ряду ценных бумаг занимают, выпускаемые государством государственные ценные бумаги. Государство капиталистом не является и не использует привлекаемые денежные средства через ценные бумаги, для получения дохода, оно лишь занимается перераспределением их через государственный бюджет или через свою финансовую систему, выступая посредником. Получается что, государственные ценные бумаги — это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого нет у государства, который возвращается в экономику окольными путями (через заработную плату государственных служащих, военных, закупку товаров, военной техники и др.). Поэтому государственные ценные бумаги можно назвать «косвенным» представителем действительного капитала.

1.3 Кругооборот ценной бумаги

Ценная бумага — это, прежде всего лишь право, а не какая-либо вещь, именно поэтому для нее не существует ни стадии производства, ни стадии потребления. Единственным местом в экономике, где она может существовать, является сфера обращения. Однако, если для товара обращение представляет собой обыкновенный переход от одного владельца к другому, потому что до этого имел место процесс его производства, а после обращения наступает время использования товара, для ценной бумаги в сфере обращения сосредотачиваются все этапы ее существования — «рождение, жизнь и смерть», которые и составляют ее кругооборот в совокупности. Последний, распадается на три стадии:

• выпуск, т.е. обмен на титул ссудного капитала;
• собственно обращение как переход от одного владельца к другому права собственности на нее;
• гашение, или изъятие из обращения титула, или же его обратный обмен на действительный капитал.

Перечисленные выше стадии оборота ценной бумаги имеют свои  особенности, а именно: ценная бумага в первой и третьей стадиях пребывает только однажды, а во второй, в обращении, протекает большая часть ее жизни. Если ценная бумага, приносящая доход, не обращается по каким-либо причинам, не переходит из рук в руки, то по экономической форме, она становится обычным депозитом, по которому начисляется установленный для него доход (процент). Однако не стоит забывать, что экономическая природа ценных бумаг и депозита (к примеру, банковского) различна. Депозит является формой существования денежного, т.е. реального, действительного капитала, а ценная бумага может быть только представителем (титулом) последнего. Депозит не может обращаться в своей непосредственной форме, а ценная бумага может различными рыночными способами свободно переходить из рук в руки, от одного владельца к другому.

Экономическое достоинство ценной бумаги заключено в том, что она имеет постоянное обращение, в отличие от реального капитала, для которого процесс обращения является лишь одной из стадий его кругооборота. И чем данная стадия будет короче, тем лучше при прочих равных условиях, так как больший доход может быть создан тем же размером действительного капитала за единицу времени. Действительный капитал получает форму вечного обращения в форме ценной бумаги, так как сам он должен «трудиться», производя материальный доход (прибавочную стоимость) для всего общества, а в обращении участвует по преимуществу его «заместитель » - фиктивный капитал.

Обращение ценной бумаги имеет обратное влияние на нее. Если речь идет о ценных бумагах, не являющихся доходными, т.е. не есть для их владельцев представители капитала, то обращение может придать им статус  капитала, в случае, если они перепродаются. Если же говорить о ценных бумагах, которые по своему статусу приносят доход их владельцу, то последний в ходе обращения может получить дополнительный доход.

Поскольку ценная бумага представляет собой особый вид капитала, то и ее рынком является особый рынок — рынок ценных бумаг, на котором титулы  капитала (соответствующие права), обращаются как обычные товары, но у которых потребительной стоимостью является какое-либо право (на доход), а меновой стоимостью — фиктивная стоимость (капитализированный доход).^[1] Рынок ценных бумаг, представляет собой не совсем то же самое, что рынок товаров или денег, а экономические отношения по поводу их кругооборота, или экономические отношения, возникающие в связи с их кругооборотом, а стадии кругооборота - это составные части указанного рынка.

1.4. Экономические реквизиты ценной бумаги

Экономическое содержание ценной бумаги заключено в ее потребительской стоимости. Последняя, находит свое выражение в экономических характеристиках ценной бумаги, стандартный набор которых называют реквизитами ценной бумаги, которые установлены законом. Условно, реквизиты можно разделить на две группы: на экономические реквизиты (отражающие экономическое содержание ценной бумаги) и неэкономические, или технические реквизиты (не отражают экономического содержания, но абсолютно необходимы для ее кругооборота и, являются в этом смысле реквизитами обращения).

Главной особенностью реквизитов ценной бумаги, как сведений о ней установленных по закону, заключается в том, что отсутствие одного из обязательных реквизитов ценной бумаги лишает ее данного статуса, так как в этом случае нарушается либо ее экономическое содержание, либо возможность ее кругооборота. К техническим реквизитам относятся: порядковые номера, адреса, подписи, печати, наименование организаций, обслуживающих реализацию прав владельцев ценной бумаги, и т.п.

К экономическим реквизитам относятся:

• форма существования, то есть то, в виде чего ценная бумага существует в жизни, это ее «физический» вид;
• срок существования – временной промежуток бытия ценной бумагой, период, на протяжении которого кругооборот ее существует или совершается;
• принадлежность представляет собой, порядок фиксации права собственности,  владельца ценной бумаги;
• обязанное лицо – это юридическое или физическое лицо, несущее обязательства по ценной бумаге перед ее владельцем;
• номинал – это  денежная  оценка  нарицательной  стоимости  ценной бумаги,   т.е.  это  цена,  присвоенная  (назначенная)  ценной  бумаге  при  ее  обмене на действительный капитал в начале или в конце кругооборота;
• предоставляемые права – это основания, позволяющие владельцу ценной бумаги получать от обладания ею имущественные выгоды.

2. Основные виды ценных бумаг

2.1. Облигация и ее виды

Гражданским кодексом РФ, в статье 143 определены основные виды ценных бумаг, но при этом, их исчерпывающего перечня не дается. Существующими Законами о ценных бумагах или в порядке, установленном ими, к числу ценных бумаг могут быть отнесены и другие документы.

Облигация как ценная бумага, удостоверяет право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.^[2] Облигация также дает право ее держателю на получение процента фиксированного в ней от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Облигация по своему содержанию выражает отношения займа между ее владельцем (кредитором) и эмитентом (заемщиком).

В зависимости от типа заемщика (эмитента) различают.