Файл: Понятие и виды ценных бумаг.pdf

1. Государственные облигации – облигации РФ и ее субъектов, которые выпускаются (эмитируются) соответственно Правительством РФ и правительствами субъектов РФ, и облигации муниципальных образований, которые выпускаются (эмитируются) органами местного самоуправления.^[3]

К числу государственных облигаций относятся:

• облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);
• среднесрочные облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ);
• государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО).

При выпуске государственных облигаций в качестве заемщика выступает государство, а кредиторами являются юридические и физические лица. Подобное заимствование денежных средств, приводит к тому, что формируется государственный долг.

Различают общегосударственный долг РФ, государственный долг субъекта РФ и муниципальный долг, в зависимости от того, у какого субъекта в результате заемной деятельности возникают обязательства.

2. Облигации Банка России, осуществление выпуска которых, происходит без государственной регистрации облигаций, без проспекта эмиссии, а также без государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) облигаций.

3. Облигации коммерческих организаций, чаще всего, эмитентом которых выступают акционерные общества с целью привлечения средств, для того чтобы решать текущие и перспективные задачи. По своему экономическому содержанию можно говорить о том, что выпуск таких облигаций замещает собой коммерческий кредит. Облигационные займы, по сроку действия, подразделяются на: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет).

4. Еврооблигации, которые размещаются на международных рынках по их правилам и номинируемые в иностранной валюте. Выпускаются разными эмитентами - Правительством РФ, органами власти субъектов РФ, коммерческими организациями. В частности, Правительство РФ осуществило выпуск внешнего облигационного займа, целью которого являлось покрытие бюджетного дефицита.

5. Облигации с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия относятся к ипотечным ценным бумагам, согласно статье 2 Федерального закона от 11.11.2003 г. N 152-ФЗ (в ред. от 01.07.2017 г.) «Об ипотечных ценных бумагах». Для реализации программ жилищного строительства, создаваемый в России ипотечный рынок должен обеспечить привлечение и аккумулирование средств.

Ипотечный сертификат участия сочетает в себе черты не только облигации, но и черты акции, будучи именной, неэмиссионной ценной бумагой, которая подтверждает долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием от выдавшего ее лица, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие. Не удивительно, что до сих пор, не получило практического воплощения столь сложное сочетание имущественных прав.^[4]

6. Биржевые облигации имеют много общего с корпоративными облигациями. Это проявляется в их эмиссионном характере, в необходимости подготовки решения о выпуске и проспекта биржевых облигаций, раскрытия информации. Основное отличие заключается в том, что отсутствует государственная регистрация выпуска биржевых облигаций, в наличии ограничений по организационно-правовой форме эмитента (ОАО) и сроку его существования (не менее трех лет), выбору формы выпуска облигаций, способа, места и срока размещения. Облигации выпускаются в форме документа на предъявителя, с обязательным централизованным хранением в депозитарии их сертификатов. Размещение облигаций производится на торгах фондовой биржи, осуществившей листинг акций эмитента таких биржевых облигаций путем открытой подписки.^[5] Эмитент обязан в срок, установленный решением об их выпуске завершить размещение биржевых облигаций, но не позднее одного месяца, с даты, начала размещения.

2.2 Акции

В отличие от облигаций, акции сроком действия не ограничиваются и прекращают свое существование только в результате ликвидации акционерного общества (создание которого и стало причиной воплощения их выпуска) или же в результате решения общего собрания акционеров, об аннулировании их выпуска. Акция, являясь ценной бумагой, удостоверяет право акционера, ее владельца, на получение в виде дивидендов части прибыли акционерного общества, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, которое остается после ликвидации АО.

При организации акционерного общества его акции размещаются среди учредителей, как физических, так и юридических лиц. Акционерные общества, бывают двух типов: открытого или закрытого. Для акций открытых акционерных обществ характерно их свободное обращение, а для акций закрытых - ограниченное.

Акционерная форма капитала обязана своим возникновением развитию производительных сил, в связи с чем, появилась необходимость создания системы железнодорожного и морского сообщения и каналов. То есть можно говорить о том, что акционерные компании изначально преследовали цели, которые имели государственное, публичное значение.

Акции могут быть двух видов: обыкновенные и привилегированные. Особенностью привилегированной акции является то, что, не давая на общем собрании акционеров своему владельцу права голоса, она предоставляет ему право на дивиденды установленного размера и (или) стоимость, которая выплачивается ему при ликвидации общества, которая определяется или в твердой денежной сумме, или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

Неделимость является отличительной чертой акции. В случае если нескольким лицам принадлежит одна акция, то они все осуществляют права, удостоверенные акцией, либо через одного из них, либо же через выбранного общего представителя. Акционер по обязательствам АО не отвечает, но при этом обыкновенная акция дает ему право голоса на общем собрании по всем вопросам компетенции владельца. В случае, если обществом принимается решение о выплате дивидендов акционерам, их размер напрямую зависит от результатов работы общества. Акции выпускаются по номинальной стоимости. Если акции на фондовой бирже котируются, то они продаются по курсовой (рыночной) цене, которая постоянно меняется в зависимости от спроса и предложения на вторичном рынке.

2.3 Вексель

Вексель имеет еще более раннюю историю возникновения, как документарная ценная бумага, чем акция, - с XII - XIV вв. В силу того, что экономическое содержание оформляемых векселем отношений, его документарной форме не противоречит, серьезных правовых проблем по защите прав владельца векселя не существует. Уже в XIV в. были образованы особые вексельные биржи, на которых торговые векселя обращались. Изначально возникновение векселя связывают с простым отношением к ссуде как способу ее оформления, на основе товарного обращения. Впоследствии, с возникновением и развитием капитала, вексель стал оформлением движения ссудного капитала, в частности оформления кредита (коммерческого кредита), и инструментом регулирования, возникающих в процессе товарооборота взаимных расчетов.

В большинстве стран мира, вексельное законодательство основано либо на «Женевских вексельных конвенциях» 1930 г., либо на английском вексельном законе, который учитывает специфику англосаксонской правовой системы. В 1936 г. к «Женевским вексельным конвенциям» присоединился СССР, в связи с чем, Постановлением ЦИК и СНК СССР от 7.08.1937 г. было утверждено «Положение о переводном и простом векселе».

В самом общем же смысле вексель представляет собой безусловное, абстрактное, строго формальное обязательство или приказ уплатить определенную денежную сумму.

Статья 815 ГК РФ, не дает определения векселя, описывая сопровождающие договор займа отношения сторон, правовые обстоятельства, связанные с использованием ими для оформления обязательства векселя (включая факт займа денежных средств, который означает наличие обязательственных отношений между заемщиком и займодавцем, наличие между ними соглашения об оформлении заемных отношений векселем, выдачу векселя определенного (простого или переводного) содержания), и устанавливает, при регулировании отношений сторон по такому векселю, приоритет норм вексельного законодательства.

Участниками вексельного правоотношения являются: векселедатель, векселедержатель и плательщик. В зависимости от того, кто выступает плательщиком по векселю, различают простой и переводной векселя.

Простой вексель представляет собой обязательство, которое ничем не обусловлено, векселедателя (должника) уплатить по наступлении срока определенную денежную сумму векселедержателю (кредитору).

Переводной вексель (его еще именуют траттой) – письменный приказ, адресованный плательщику (трассату), об уплате определенной суммы денег третьему лицу - векселедержателю (ремитенту), векселедателем (трассантом).

Нужно обязательно иметь в виду, что предъявляются обязательные формальные требования (реквизиты) к составлению векселя, при невыполнении которых документ не будет иметь силы векселя.

Простой (переводной) вексель может быть передан векселедержателем другому лицу, к которому переходят все права на вексель, с помощью совершения особой передаточной надписи - индоссамента на обороте векселя.

При неоплате основным должником векселя (векселедателем простого векселя и акцептантом переводного векселя), векселедержатель имеет право обратиться в суд с иском к основному должнику. Необходимым условием, для обращения иска о взыскании по векселю к иным обязанным по векселю лицам (векселедателю переводного векселя, индоссантам, авалистам и т.д.), является совершение протеста в неплатеже. Для совершения протеста в неплатеже, неоплаченный вексель должен быть предъявлен на следующий день после истечения даты платежа по векселю, но не позже 12 часов следующего после этого срока дня векселедержателем в нотариальную контору. Если протест совершен своевременно, то судебные органы по иску, основанному на опротестованных векселях вправе вынести решение.

Вексель, в смысле обеспечения взыскания по нему, в сравнении с другими формами долговых обязательств, дает кредитору определенное преимущество. Этим обстоятельством и обусловлено широкое распространение, в качестве оформления расчетно-кредитных отношений, в практике многих стран, векселя.

Характерной особенностью, которая присуща для рынка векселей, является отсутствие государственного органа, ответственного за его развитие напрямую. Это одна из причин нетипичного, необычайно большого удельного веса выпуска векселей (документарных по своей форме) в общем объеме обращающихся ценных бумаг, для развитых рынков ценных бумаг, а также причина отсутствия практики в этой сфере административно-правового регулирования.

2.4 Чек

В соответствии со статьей 877 ГК РФ, чек является ценной бумагой, содержащей ничем не обусловленное распоряжение чекодателя плательщику произвести платеж чекодержателю, в размере указанной в нем суммы. В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где у чекодателя имеются средства, которыми путем выставления чеков, он вправе распоряжаться.

Требования, предъявляемые к форме чека и порядку его заполнения, определяются в-первую очередь законом, и банковскими правилами, установленными в соответствии с ним.

В отношениях по расчетам чеками могут также участвовать – чекодержатель (индоссант), передающий чек путем передаточной надписи (индоссамента) другому лицу, и авалист - лицо, которое дает поручительство, оформляемое гарантийной надписью на нем (аваль), за оплату чека.

Если плательщик отказывает в оплате чека, чекодержатель имеет право регресса, т.е. он вправе требовать от всех обязанных по чеку лиц платежа по чеку: чекодателя, авалистов, индоссантов, которые перед чекодержателем несут солидарную ответственность.

С переходом на электронные расчеты банковских платежных систем при платежах, применение чека главным образом остается актуальным для путешественников, да и то на случай утраты наличных денежных средств или кредитных карточек.

2.5 Сберегательный (депозитный сертификат)

Сберегательный (депозитный) сертификат удостоверяет сумму внесенного в кредитную организацию вклада, а также право вкладчика (держателя сертификата) на получение суммы вклада и обусловленные в сертификате проценты в кредитной организации, которая выдала сертификат, после истечения установленного срока. В основе отношений между банком-эмитентом депозитного или сберегательного сертификата и его клиентом лежат отношения банковского вклада (займа).

Кредитная организация, которая выпускает сертификаты, должна утвердить условия выпуска и обращения своих сертификатов, и зарегистрировать их в территориальном учреждении ЦБ РФ. Их доля в выпускаемых ценных бумагах незначительна, возможно, это связано с тем, что отсутствует рынок вторичного обращения сберегательных сертификатов.^[6]