Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия (Практические аспекты оценки и расчета показателей инвестиционной привлекательности предприятия).pdf

После расчета частных показателей ликвидности баланса будет проведена проверка выполнения условия их соотношений, по результатам которой, каждому из соотношений будет присвоен балл, необходимый для получения общего значения оцениваемой группы. Если необходимое условие выполняется - показателям присваивается 1 балл, если не выполняется - 0 баллов. Так же будет проведена качественная оценка исследуемых показателей.

По завершению анализа и присвоения баллов оцениваемой группе показателей, мы переходим сразу к третьему шагу алгоритма оценки инвестиционной привлекательности предприятия - нахождение среднего значения каждой из оцениваемых групп показателей.

При оценке каждой из групп показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, эти два шага будут взаимосвязаны. Таким образом, после анализа частных показателей и присвоению им определенного балла, мы выведем общее значение оцениваемой группы методом средневзвешенного.

Следующая оцениваемая группа показателей - показатели платежеспособности. Частные показатели, входящие в эту группу, формула их расчета и нормативные значения представлены в Таблице 4.

Таблица 4 - Анализ показателей платежеспособности предприятия

Показатель	Формула расчета	Формула расчета	Нормативное
		по балансу	значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/ (Кредиторская задолженность + Краткосрочные кредиты и займы)	(стр. 1250 + стр. 1240) / (стр. 1520 + стр. 1510 + стр. 1540 + стр. 1550)	> 0,2
Коэффициент промежуточного покрытия	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность + НДС) / (Кредиторская задолженность + Краткосрочные кредиты и займы)	(стр. 1250 + стр. 1240 + стр. 1230 + стр. 1220) / (стр. 1520 + стр. 1510 + стр. 1540 + стр. 1550)	0,7 - 1,5
Коэффициент текущей ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность + НДС + Запасы) / (Кредиторская задолженность + Краткосрочные кредиты и займы)	( стр. 1250 + стр. 1240 + стр. 1230 + стр. 1220 + стр. 1210) / (стр. 1520 + стр. 1510 + стр. 1540 + стр. 1550)	> 2
Примечание : составлено автором

После расчета коэффициентов, входящих в группу показателей платежеспособности будет проведена их количественная оценка, на соответствие или не соответствие нормативным значениям, в результате чего, каждому из рассмотренных коэффициентов будет присвоено значение в баллах и выведено общее значение группы.

активов на финансовые и нефинансовые

Так же, в рамках анализа платежеспособности предприятия будет определен уровень его платежеспособности путем деления активов на финансовые и нефинансовые. Данный анализ подразумевает разбиение баланса предприятия на группы, представленные в Таблице 5, и анализ их соотношения и дальнейшего присвоения определенного уровня платежеспособности, при котором соблюдается одно из приведенных в Таблице 6 условий.

Таблица 5 - Анализ уровня платежеспособности предприятия путем деления

Показатель		Формула расчета	Формула расчета по балансу
	Финансовые активы (ФА)	Мобильные финансовые активы + Немобильные финансовые активы	Стр. 1250 + стр. 1240 + стр. 1250 + стр. 1240
Мобильные финансовые активы (МФА)		Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения	Стр. 1250 + стр. 1240
Немобильные финансовые активы (НМФА)		Долгосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность	Стр. 1250 + стр. 1240
Нефинансовые активы		Долгосрочные нефинансовые активы + Оборотные нефинансовые активы	Стр. 1150 + стр. 1110 + стр. 1190 + стр. 1210
	Долгосрочные нефинансовые активы (ДНФА)	Основные средства + Нематериальные активы + прочие внеоборотные активы	Стр. 1150 + стр. 1110 + стр. 1190
	Оборотные нефинансовые активы (ОбНФА)	Запасы	Стр. 1210
Пассивы		Собственный капитал + Внешние обязательства	Стр. 1300 + стр. 1400 + стр. 1500
	Собственный капитал (СК)	Собственный капитал	Стр. 1300
Внешние обязательства (ВО)		Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства	Стр. 1400 + стр. 1500
Примечание : составлено автором

Таблица 6 - Определение уровня платежеспособности

Условие	Уровень
МФА > ВО	Абсолютная платежеспособность
МФА < ВО< ФА	Гарантированная платежеспособность
НМФА > ВО > НФА	Потенциальная платежеспособность
СК < ДНФА	Потеря платежеспособности
Примечание : составлено автором

Следующей группой показателей, подлежащих оценке, в рамках анализа финансового состояния предприятия, являются показатели рентабельности. Частные показатели, входящие в группу, их расчет и нормативные значения представлены в Таблице 7.

Таблица 7 - Анализ показателей рентабельности предприятия

Показатель	Формула расчета	Формула расчета по балансу	Нормативное значение
Рентабельность активов	Чистая прибыль/ ((Валюта баланса на нач. периода + Валюта баланса на конец периода)/2)	Стр. 2400 / ((стр. 1600 за предыдущий год + стр. 1600 за текущий год)/2)	15 - 20%
Рентабельность продаж	Чистая прибыль/ Выручка от реализации	Стр. 2400/ стр. 2110	1-5% - низкая рентабельность 5-20% - средняя рентабельность 20-30% - высокая рентабельность 30% и выше - сверхрентабельность
Рентабельность прямых затрат	Чистая прибыль/ Себестоимость продаж	Стр. 2400 / стр. 2120	25%
Рентабельность собственных источников финансирования	Чистая прибыль/ Выручка от реализации * Выручка от реализации/ Сумма активов * Сумма активов / Собственный капитал	Стр. 2400/ стр. 2110 * стр. 2110/стр. 1600 * стр. 1600/стр. 1300	10-12%
Примечание : составлено автором

После расчета частных коэффициентов рентабельности и анализа их на соответствие нормативным значениям, им так же будут присвоены балльные оценки для выведения общего показателя группы. Исключением в данном анализе будет выступать рентабельность продаж. При её анализе, при выявлении значения рентабельности от 1-5% - показателю будет присвоено 0 баллов, при 5 - 20% - 0,5 баллов, в остальных случаях - 1 балл. Далее будет произведен расчет общего значения группы показателей рентабельности.

Следующая анализируемая группа показателей - показатели финансовой устойчивости предприятия. В рамках оценки данной группы будет проведен

анализ приближенной оценки финансовой устойчивости предприятия
оценка излишка или недостатка источников средств для формирования запасов и затрат
расчет величины финансово-эксплуатационной потребности в оборотных средствах
определение типа финансовой устойчивости путем деления активов на финансовые и нефинансовые.

Таблица 8 - Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Формула расчета	Формула расчета	Условие
		по балансу
Приближенная оценка финансовой устойчивости	Собственный капитал * 2 - Активы	Стр. 1300 * 2 - стр. 1600	СК * 2 > А
Собственные оборотные средства (СОС)	Собственный капитал + Доходы будущих периодов - Внеоборотные активы	Стр. 1300 + стр. 1530 - стр. 1100	Запасы < СОС - абсолютная финансовая устойчивость ; СОС < Запасы< ФК - нормальная устойчивость ; ФК < Запасы< НИ - неустойчивое финансовое состояние Запасы > НИ - кризисное финансовое состояние.
Функционирующий капитал (ФК)	(Собственный капитал + Доходы будущих периодов + Долгосрочные обязательства) - Внеоборотные активы	Стр. 1300 + стр. 1530 + стр. 1400 - стр. 1100
Нормальные источники формирования запасов (НИ)	Функционирующий капитал + Краткосрочные кредиты и займы + Кредиторская задолженность	Стр. 1300 + стр. 1530 + стр. 1400 - стр. 1100 + стр. 1510 + стр. 1520
Финансово - эксплуатационная потребность в оборотных средствах	Запасы + НДС + Дебиторская задолженность - Кредиторская задолженность	Стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1230 - стр. 1520
Примечание : составлено автором

По результатам анализа данной группы показателей, для показателя приближенной оценки финансовой устойчивости, при соблюдении неравенства, данному показателю будет присвоен 1 балл, при несоблюдении - 0 баллов. Для следующей группы показателей, характеризующей уровень финансовой устойчивости, при уровнях, характеризующих финансовое

состояние организации, как абсолютно или нормально устойчивое, данной группе показателей будет присвоен 1 балл, при остальных уровнях - 0 баллов. Финансово-эксплуатационная потребность в оборотных средствах будет оцениваться, как качественный показатель, в итоговую оценку данной группы включаться не будет.

В рамках оценки финансовой устойчивости предприятия будет определен тип его финансовой устойчивости, путем деления активов на финансовые и нефинансовые, который представлен в Таблице 5. Соответствие типов финансовой устойчивости с условиями их определяющими, представлено в Таблице 9.

Таблица 9 - Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Условие	Тип устойчивости
СК > НФА	Суперустойчивость
НФА < СК< ФА	Достаточная устойчивость
СК = НФА ; ФА = ВО	Финансовое равновесие
НФА > СК >ДНФА	Допустимая финансовая напряженность
СК < ДНФА	Зона риска
Примечание : составлено автором

Следующей анализируемой группой показателей являются показатели финансовой независимости предприятия. Частные показатели, формула их расчета и нормативные значения приведены в Таблице 10.

Все показатели, включенные в оценку финансовой независимости предприятия, являются относительными и могут сравниваться с нормативными значениями, следовательно, каждому из оцениваемых показателей будет присвоен балл, и соответственно, будет выведено общее значение для данной группы.

Таблица 10 - Анализ показателей финансовой независимости предприятия

Показатель	Формула расчета	Формула расчета	Нормативное
		по балансу	значение
Собственные оборотные средства	Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы	Стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100
Коэффициент маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства / Собственный капитал	(Стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100)/ стр. 1300	>0,3
Коэффициент автономии	Собственный капитал / Валюта баланса	Стр. 1300 / стр. 1600	>0,5
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	Заемный капитал / Собственный капитал	(стр. 1400 + стр. 1500)/стр. 1300	<1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства / Оборотные активы	(Стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100)/ стр. 1200	>0,1
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства / Запасы	Стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100 / стр. 1210	>0,6
Коэффициент имущества производственного назначения	(Внеоборотные активы + Запасы) / Активы	(стр. 1100 + стр. 1210)/стр. 1600	>0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Капитал	(стр. 1300 + стр. 1400)/стр. 1700	>0,7
Примечание : составлено автором

Последней оцениваемой группой показателей, являются показатели деловой активности предприятия. Деловая активность будет оцениваться не через призму нормативных значений, а посредством оценивания отклонения частных показателей от их значений за предыдущий период. Если значение показателя имеет положительный эффект, то показателю будет присвоен 1 балл, если отрицательный - 0 баллов. Показатели деловой активности и формулы их расчета представлены в Таблице 11.

Таблица 11 - Показатели деловой активности

Показатель	Формула расчета	Формула расчета по
		балансу
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	Выручка / ((Валюта баланса за предыдущий период + Валюта баланса за текущий период)/2)	Стр. 2110 / ((стр. 1700 за пред. Период + стр. 1700 за тек. Период)/2)
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Выручка/ ((Оборотные активы за предыдущий период + Оборотные активы за текущий период)/2)	Стр. 2110 / ((стр. 1200 за пред. Период + стр. 1200 за тек. Период)/2)
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов	Выручка / Запасы	Стр. 2110 / стр. 1210
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Выручка / Дебиторская задолженность	Стр. 2110 / стр. 1230
Длительность оборачиваемости дебиторской задолженности в днях	365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	365 / (Стр. 2110 / стр. 1230)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Выручка / Кредиторская задолженность	Стр. 2110/ стр.1520
Длительность оборачиваемости кредиторской задолженности в днях	365 / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	365 / (Стр. 2110 / стр. 1520)
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Выручка / Собственный капитал	Стр. 2110/ стр.1300
Коэффициент оборачиваемости основных средств	Выручка / Основные средства	Стр. 2110/ стр.1150
Примечание : составлено автором

По завершению анализа финансового состояния необходимо вывести таблицу с полученными балльными значениями по каждой из рассмотренных групп показателей, для получения итогового значения финансового состояния предприятия в промежутке от 0 до 1, методом средневзвешенного.Аналогичным образом необходимо будет определить общее значение интегрального показателя инвестиционной привлекательности предприятия, учитывая внешние и внутренние факторы оценки. Общее значение интегрального показателя инвестиционной привлекательности так же будет варьироваться от 0 до 1.

Смотрите также файлы

Транспортный налог ( Основы налогообложения транспортных средств в РФ).pdf

Роль человеческого фактора в менеджменте (Анализ недостатков кадровой политики мебельной фабрики «Восток»).pdf

Транспортный налог (Понятие и значение транспортного налога в России и зарубежных странах).pdf

Особенности обложения операций банка с ценными бумагами налогом на прибыль.pdf

Анализ использования оборудования.pdf

Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия (Практические аспекты оценки и расчета показателей инвестиционной привлекательности предприятия).pdf

Смотрите также файлы

Информация

Списки файлов

Дополнительно