Файл: Рынок ценных бумаг (Государственное регулирование российского РЦБ).pdf

Несмотря на законодательную базу, которая создана в России и регламентирует деятельность рынка ценных бумаг, проблемы существуют.

Наиболее острая из них заключается в том, чтобы обозначить ряд органов, которые способны оказывать влияние на рынок ценных бумаг и чётко разграничить их компетенцию.

В условиях рыночных отношений необходимо стремиться к регулированию преимущественно экономическими способами и методами.

Назревает необходимость создания государственной политики, дающей толчок для нормального развития рынка ценных бумаг и чёткой регламентации деятельности коммерческих банков в отношении данного рынка.^[14]

Несмотря на то, что российская денежная единица достаточно защищена, а специалисты в области финансов достаточно подкованы, существует также проблема улучшения инфраструктуры рынка ценных бумаг, где необходимо понимать, что важнейшая функцией рынка ценных бумаг – сосредоточить средства вкладчиков и приспособить их для целей организации.

Несмотря на все проблемы российского рынка ценных бумаг, наша страна, по мнению многих экспертов, за последние годы шагнула вперёд в создании и поддержке по-настоящему эффективного рынка ценных бумаг.

Внесение изменений в законодательство, направленных на расширение возможности применения финансовых инструментов и механизмов, используемых для перераспределения рисков:

- производных финансовых инструментов с различными базовыми активами;

- секьюритизации финансовых активов;

- двойных и простых складских свидетельств;

- повышение эффективности института залога как способа обеспечения исполнения обязательств.

Развитие институтов коллективного инвестирования:

- совершенствование налогообложения закрытых ПИФов;

- унификация принципов и стандартов деятельности коллективных инвестиций (ПИФов и НПФов);

- расширение спектра разрешенных для инвестирования инструментов ПИФов и НПФов.^[15]

Создание равных конкурентных и комфортных условий для деятельности участников финансового рынка, сокращение административных барьеров и трансакционных издержек:

- снижение трансакционных издержек эмитентов всех эмиссионных ценных бумаг, в том числе при проведении первичного публичного размещения акций (IPO);

- смягчение ограничений в отношении ценных бумаг, операции с которыми осуществляются с участием иностранного капитала;

- расширение информационной обеспеченности инвесторов со стороны эмитентов;

- пресечение манипулирования на финансовом рынке и осуществление торговли с использованием инсайдерской информации;

- введение понятий квалифицированного и не квалифицированного инвестора;

- расширение составов правонарушений с целью учета специфики финансовых рынков, ужесточение наказаний;

- введение системы компенсации гражданам на РЦБ, а также системы страхования ответственности профессиональных участников РЦБ.

Совершенствование налогообложения финансового рынка с целью предоставления равных условий предпринимательской деятельности.

Совершенствование деятельности государственных финансовых институтов, субъектов РФ и муниципальных образований в уставных капиталах финансовых организаций:

- подготовка стратегии деятельности государственных финансовых институтов развития, предусматривающей использование новых механизмов и различных форм финансирования проектов, реализуемых Правительством РФ;

- введение запрета на участие органов власти и муниципальных образований в уставных капиталах финансовых организаций (кроме стратегических институтов и организаций).

Развитие инфраструктуры финансового рынка, повышение ее надежности и капитализации:

- совершенствование законодательства о клиринге;

- совершенствование законодательства, регулирующего учет прав на ценные бумаги, создание Центрального депозитария;

- совершенствование законодательства об организаторах торговли и биржах, формирование единого законодательного регулирования всех видов бирж.^[16]

В Стратегии состояние и ближайшие перспективы российского РЦБ оцениваются следующим образом:

- РЦБ пока не рассматривается в качестве основного механизма привлечения инвестиций;

- основным источником инвестиций российских компаний остаются собственные средства, а также займы и первичные размещения акций на зарубежных финансовых рынках;

- внутренний финансовый рынок испытывает потребность в надежных ценных бумагах и других качественных активах;

- основные объемы сделок с российскими ценными бумагами и другими качественными активами осуществляются с конца 2003 года на зарубежных торговых площадках, а не внутри страны;

- долгосрочные инвестиционные ресурсы недавно созданных обязательных накопительных систем размещаются на финансовом рынке неэффективно;

- основная причина оттока ценных финансовых активов за рубеж - отставание в развитии российской инфраструктуры финансового рынка, высокие риски и издержки российского РЦБ;

- необходима доработка российского законодательства до уровня международных стандартов и развитие его инфраструктуры.

Основной целью Стратегии является превращение РЦБ в один из главных механизмов финансирования экономики наряду с банковскими кредитами.^[17]

Заключение

Подводя итоги всему изложенному, можно сделать вывод, что роль рынка ценных бумаг как механизма аккумуляции и перераспределения капиталов в системе инвестиционного процесса в современных условиях усиливается.

Также существование рынка ценных бумаг является необходимым условием функционирования экономики всех развитых стран.

Поэтому ему принадлежит видное место в системе воспроизводительного процесса: с помощью ценных бумаг происходит аккумуляция свободных денежных средств внутренних и внешних инвесторов и передача их хозяйствующим субъектам для производственного использования.

Именно благодаря механизму рынка ценных бумаг становится возможным инвестирование значительных объёмов средств в реальную экономику, наращивание производственных мощностей страны, накопление ресурсного потенциала.

Стимулируется развитие наиболее перспективных производств и отраслей, которые обеспечивают наибольшую доходность и эффективность использования ограниченных ресурсов и способствуют ускорению научно-технического прогресса, внедрению новейших научных достижений и технологий в производство. Именно рынок ценных бумаг в значительной степени задаёт ток развитию всей мировой экономики в целом и национальных экономических систем в частности.

Сегодня, чтобы стать полноправным членом всемирного экономического производства, участником мирового финансового рынка, любая страна и в особенности Россия, должна достичь современного уровня организации рыночных отношений. Однако на пути достижения этой цели лежит ряд промежуточных этапов в развитии форм существования капитала, который нельзя миновать.

Исторический опыт показывает, что эти этапы развития определяются, прежде всего, спецификой процесса накопления капитала в конкурентных условиях места и времени. Соответственно этому определяется логика и фазы развития финансового рынка в целом и рынка ценных бумаг как его важнейшего структурного элемента.

Рынок ценных бумаг - это механизм, позволяющий заключать сделки между поставщиками и потребителями денежных средств. Он образует два уровня рынков: первичный и вторичный. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой рынки. Биржевой рынок является организованным рынком, а внебиржевой - неорганизованным, или “уличным”.

Главную роль на рынке ценных бумаг играют его участники: брокер, дилер, управляющие компании, коммерческие банки, регистраторы, номинальные держатели, депозитарии, расчетно-клиринговые организации.

Ведущая роль в области государственного регулирования рынка ценных бумаг принадлежит Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

Наличие рынка ценных бумаг является необходимым условием функционирования экономики всех развитых стран. Главной проблемой, требующей незамедлительного решения, является проблема законодательной базы. Законодательная основа до сих пор несовершенна, в ней много пробелов, чтобы избавиться от этих пробелов необходимо как можно скорее решить триединую задачу:

1) укрепить доверие к государству,

2) отладить законодательный механизм,

3) повысить эффективность функционирования контролирующих и правоохранительных органов.

И от того, как государство сумеет справиться с триединичной задачей, во многом зависит будущее рынка ценных бумаг.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ)
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 22.10.2014)
3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 №39-ФЗ (с изм. и доп. от 06.04.2015г.) // СЗ РФ,1996, № 17,ст.1918
4. Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: Изд-во «Юрайт», 2014. с.6-8
5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.: Изд-во «А-Приор», 2013. с.100-102
6. Благодатин А.В. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. - М.: Изд-во «Гамма», 2015. с.204-206
7. Вечканов Г.С. Экономическая безопасность. Учебник. - СПб.: Питер, 2013. с.384-386
8. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - М.: Изд-во «Эксмо», 2013. с.22-24
9. Краев А.О. Фондовый рынок. Курс для начинающих. - М.: Изд-во «ЮНИТИ - ДАНА», 2014. с.30-32
10. Колесников В.М. Учение о ценных бумагах. Курс лекций. - М.: Изд-во «КНОРУС», 2015. с.104-105
11. Коньков И.Н. Ценные бумаги. - М.: Изд-во «Юристъ», 2013. с.50-52
12. Литвиненко Л.Т. Рынок государственных ценных бумаг. Учебник. - М.: Изд-во «Дашков и Ко», 2013. с.87-89
13. Лозовский Б.А. Оценка ценных бумаг. - М.: Изд-во «Городец», 2014. с.55-56
14. Малеев П.Ю. Рынок долговых ценных бумаг: Учебник для вузов. - М.: Изд-во «СПАРК», 2013. с.83-85
15. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. Учебник. - М.: Изд-во «Проспект», 2015. с.15-16
16. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Изд-во «Сфера», 2013. с.68-70
17. Райзберг Л.Ш. Анализ и прогноз развития российского рынка ценных бумаг. Учебное пособие. - М.: Изд-во «Зерцало», 2014. с.5-7
18. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник. - М.: Изд-во «Финансы и статистика», 2015. с.28-31
19. Торкановский В.С. ПИФы - паевые инвестиционные фонды. - М.: Изд-во «Юстицинформ», 2014. с.43-45
20. Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг. Курс для начинающих. - М.: Изд-во «НОРМА», 2015. с.11-13