Файл: Тенденции развития международной валютной системы (Современные валютные отношения и валютная политика).pdf

Вторая международная валютная система базировалась на следующих принципах:

- курс ведущей валюты фиксирован к золоту;

- установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;

- центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей валюте с помощью валютных интервенций;

- организационным звеном системы являются МВФ и МБРР;

- изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации. [8, с. 111]

Для международной валютной системы с начала 1973 года становится характерным постоянное изменение обменных курсов различных валют. Развивающиеся страны сохраняют фиксированные курсы своих денежных единиц относительно доллара, либо других ведущих стабильных валют. Большинство промышленно развитых стран используют систему плавающих валютных курсов. Полностью разрушил Бреттон-Вудскую валютную систему энергетический кризис 1973—1974 гг.

После череды кризисов в 1972 г. создается комитет по реформе международной валютной системы, в который вошли представители двадцати стран мира и который позже был преобразован во Временный комитет Совета управляющих МВФ. Перед комитетом ставилась задача разработать новые принципы международной валютной системы.

На Ямайке в 1976 году прошло заседание министров / стран-членов международного валютного фонда, в ходе которого была разработана принципиально новая система денежного рынка, получившая название Ямайская. Ямайская система провозглашает «принципы свободных обменных конвертаций и переход рынка золота из разряда денежных рынков в разряд товарных» [5, c. 147].

На данный момент Ямайская валютная система наравне с Европейской системой задает тон всей мировой экономике и ее основой является многовалютный стандарт и плавающие обменные курсы.

Основной характеристикой Ямайской валютной системы является отмена золотого стандарта, упразднение золотых паритетов и исключение из обращения во всех странах золотых денежных монет. У Центральных государственных банков с момента создания Ямайской валютной системы появилась возможность использовать золото просто как товар в обычных сделках купли-продажи.

В дополнение к располагаемым странами-членами международного валютного фонда резервными активами, Ямайская валютная система ввела специальные права заимствования. Специальные права заимствования позволяют пополнять официальные валютные резервы, регулировать платежные балансы, а также сопоставлять стоимость национальных валют. [11, с.119]

---

Специальные права заимствования представляет собой особую расчетную единицу Международного валютного фонда, которую путем записей на специальных счетах используют для безналичных международных расчетов.

После принятия новой международной валютной единицы для отдельных центральных банков появилась возможность осуществления независимой внутренней денежной политики. Появилась возможность того, что для поддержания фиксированного паритета своей валюты центральные банки стран стали не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков. Однако валютные рынки для стабилизации валютных курсов осуществляют валютные интервенции.

С использованием специально заимствованных средств участники международного валютного фонда по взаимному согласию имеют права без каких-либо предварительных согласования с фондом вступать в сделки между собой. В 1979 году Международный валютный фонд принял положение о том, что страны-участницы фонда имеют права осуществлять операции «без перевода валюты, в которой произведена сделка, предоставления кредитов в специально заимствованных средствах, использования их в роли залога при получении займов и так далее», например, такие как погашения договорных обязательств. [5, c. 47]

В 1978 году Международный валютный фонд в свой устав внес соответствующие корректировки, а именно была отменена официальная цена золота, был прекращен обмен на золото долларов, рынок золота стал одним из видов товарного рынка и больше национальные валюты не имели золотого содержания.

Согласно ямайским поправкам в Уставе международного валютного фонда статус резервной валюты не получила ни одна из национальных валют. Коллективная валюта стала исполнять роль главного международного платежного и резервного средства.

Также согласно ямайским поправкам все золотые запасы заморожены и теперь иметь золотое содержания не имеет право ни одна из национальных валют.

Абсолютно все страны-члены международного валютного фонда, согласно долям в основном капитале фонда, имеют право на долю специально заимствованных средств. [8, с.147]

Для ямайской системы свойственно то, что всем странам предоставлено право выбора абсолютно любого режима курса валюты:

- свободно плавающего курса;

- ограниченного курса;

- либо фиксированного курса. [7, c. 104]

Фиксированный курс валют бывает следующих видов:

- фиксируется к СДР курс национальной валюты;

- на основе скользящего паритета рассчитывается курс валют, путем определения по отношению к базовой валюте твердого курса;

---

- «курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. Курс национальной валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно фиксируют курсы своих валют по отношению к американскому доллару, европейскому евро» [8, c. 199];

- курс валюты «корзинный», который заключается в то, что к валютным комбинациям, которые еще называют корзины валют, привязывается курс национальной валюты. Корзины валют обычно содержат валюты стран, являющихся торговыми партнерами (рис. 1).

«Корзина» СДР

Французский франк

Марка ФРГ

Доллара США

Английский фунт стерлингов

Японская Йена

Рис. 1. «Корзина» СДР

Рисунок составлен по: Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. - М.: Финансы и статистика, 2012. – С.97

Создание новой системы в целом было ориентировано на потребности мировой экономики и изначально преследовало цели финансирования международной политики.

Только при условии эффективно работающей международной денежно-кредитной политики и платежного оборота в целом возможно экономическое развитие стран и мировой экономики.

Страны ЕЭС в целях стимулирования процесса экономической интеграции в ответ на нестабильность Ямайской валютной системы создали собственную международную (региональную) валютную систему

Идея создания Европейского валютного союза давно витала в воздухе, но не находила своего материального выражения. В 1969 г. впервые была сформулирована цель будущего ЭВС во время встречи в Гааге лидеров стран, вошедших в Европейское Экономическое Сообщество при его создании – Бельгии, Франции, Италии, Люксембурга, Нидерландов и Западной Германии. Премьер-министр Люксембурга Пьер Вернер по просьбе саммита подготовил доклад о том, как реализовать мечту о единой валюте. В то же время, а именно в 1970 г. главы центральных банков подписали соглашение, учреждающее систему краткосрочной валютной поддержки. Таким образом, был сделан реальный шаг к большей солидарности государств-членов ЕЭС в сфере валютного регулирования.

Следующие задачи должна была решить Европейская валютная система:

- стать основным элементом стратегии роста в условиях стабильности;

- установить повышенную валютную стабильность внутри Европейского Союза;

- оказать стабилизирующее воздействие на международные экономические и валютные отношения;

- усилить взаимосвязь процессов экономического развития и придать новый импульс европейскому интеграционному процессу. [12, с. 304]

---

Три составляющих включает в себя механизм действия Европейской валютной системы:

- механизм валютных курсов и интервенций;

- специальную расчетную денежную единицу — ЭКЮ;

- механизм кредитования.

Единственным платежным средством в двенадцати европейских государствах с 1 января 2002 года новая валюта - евро стала. Как известно, зона евро охватывает не только территории государств – членов Европейского Союза, но и неевропейские страны. В связи с этим, по мнению экспертов, страны, не входящие в еврозону, также должны перестроиться. [10, с. 128]

Последние несколько лет доказали жизнеспособность Европейской валютной системы и Европейского союза. Были воплощены в жизнь многие идеи, заложенные при первоначальной разработке процесса ЕВС, а ЕС показал себя экономически мощным субъектом мирового сообщества, способным объединять вокруг себя отдельные страны и определять направление развития мировой экономики.

Таким образом, усиление нестабильности мировой валютной системы стало результатом накопления в мировом хозяйстве значительных торговых и инвестиционных дисбалансов, связанных главным образом с бюджетной политикой США – крупнейшего участника глобальных рынков товаров и капитала.

Выводы:

- можно выделить ряд тенденций процесса формирования и развития международной валютной системы и валютного регулирования;

- процесс развития международной валютной системы прошел ряд стадий - от использования золотого стандарта до образования отдельных валютных зон, от параллельного использования золота и доллара в послевоенный период до вытеснения металла из международного платежного оборота и заменой его американским долларом.

2. Современные валютные отношения и валютная политика

2.1. Анализ современного состояния международной валютной системы

В условиях современной интернационализации хозяйственной жизни активи­зируются поиски средств национального регулирования, возрастает взаимозависимость национальных хозяйств. В сфере валютных отношений появляются новые особенности и тен­денции:

---

- масштабы участия в международном пла­тежном обороте любой валюты определяются комплексом факторов исторического, экономического, международно-правового характера, в том числе и национальной политикой;

- усиливаются международные функции национальных ва­лют, так как национальные денежные единицы участвуют в междуна­родных расчетах;

- отсутствует единая денежная основа в валютной сфере — мировые деньги;

- тенденция к сращиванию национальных валют;

- международ­ный денежно-кредитный рынок прокладывает себе дорогу в условиях сохраняющейся специфики и особенностей нацио­нальных денежно-кредитных рынков;

- между странами размываются границы между внутренним денежным обращением и международным платежным оборотом в условиях свободной конвертируемости валют и перелива капитала. [13, с. 21]

Небольшое разли­чие между национальным и международным рынками капиталов остается даже в таких странах, как США, ФРГ, Англия, Швейцария и других, кото­рые максимально либерализовали операции на своих рынках. Возь­мем, к примеру, евродолларовый рынок и национальный рынок капиталов США. Согласно действующим требованиям в США, облигации резидентов и нерезидентов, предлагаемые для продажи, должны проходите процедуру регист­рации, чего нет на международном рынке. На международном рынке выпущенные ценные бумаги не могут быть предложены американским инвесторам в первый месяц после их выпуска. Обособленность национального кредитного рынка от международного выражена гораздо сильнее в большинстве других стран, например Франции, Бельгии, Италии, Японии и др.

На всех этапах эволюции мировой валютной системы начиная с золотого стандарта прослеживается тенденция к возрастанию роли валютной сферы в отноше­ниях участников международного обмена. Стремление национальных органов регулирования оградить экономику от неблагоприятных на данном этапе внешних воздействий тем сильнее, чем глубже вовлечено национальное хозяй­ство в систему мировых хозяйственных связей. Это противоречие предопределило эволюцию валют­ного механизма каждой страны начиная с периода золотого стандарта и по настоящее время. [17, с.3]

Современная валютная система, в которой соот­ношение между интернациональным и национальным измени­лось в пользу последнего, продолжает действовать национальный фактор. Скорее всего, по мнению экономистов, он будет усиливаться, но проявится это, очевидно, в координации валютной и экономической по­литики национальных хозяйств.

---