Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия.pdf

Введение

Зачастую, для принятия решения о вложении инвестиций инвестор сталкивается с проблемой – отсутствие оценки инвестиционной привлекательности организации.

В современном мире уровень инвестиционной привлекательности предприятия, отрасли, региона, страны и других субъектов экономики имеет чрезвычайное высокое потенциальное значение. В условиях рыночной экономики возрастает самостоятельность предприятий и организаций, их экономическая и юридическая ответственность, увеличивается значение финансовой устойчивости в условиях жесткой конкуренции на разных уровнях. Также возрастает и значение анализа финансового состояния предприятия: наличие, размещение и использования денежных средств. Высокий уровень показателей, присваиваемых крупными рейтинговыми агентствами, являются сигналом для рыночных субъектов и предвещают рост инвестиций, а низкие – отток, и как следствие финансовую недостаточность, что может стать причиной снижения доходов, банкротства или дефолта.

Актуальность этой темы выражается в том, что полноценные условия работы предприятия нуждаются в необходимости проведения анализа инвестиционной привлекательности и оценки финансового потенциала, которая дает возможность выявить особенности деятельности фирмы, недостатки и причины их возникновения.

Объектом исследования курсовой работы является ЗАО «Трест «Уралстальконструкция».

Предмет исследования - инвестиционная привлекательность предприятия.

Цель исследования заключается в том, чтобы на базе анализа и обобщения методов оценки определить инвестиционную привлекательность организации на примере ЗАО «Трест «Уралстальконструкция».

В соответствии с целью, были определены задачи:

• рассмотреть теоретические аспекты формирования инвестиционной привлекательности предприятия. Также будут изучены мнения различных авторов, в т.ч. и зарубежных, касательно понятия «инвестиционная привлекательность».
• провести оценку инвестиционной привлекательности ЗАО «Трест «Уралстальконструкция»в 2015 - 2017 гг.
• разработать мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ЗАО «Трест «Уралстальконструкция».

Соответственно, решив поставленные задачи, можно будет проанализировать и изучить инвестиционную привлекательность предприятия на примере ЗАО «Трест «Уралстальконструкция».

Научно-теоретическая основа работы. При выполнении работы использованы монографии и публикации, посвященные исследованию инвестиционной привлекательности в России и за рубежом.

Методологическую основу исследования составляют труды ведущих зарубежных ученых-экономистов, посвященных проблемам инвестиционной привлекательности.

Информационная база исследования представлена действующими нормативно-правовыми и законодательными актами, монографиями и учебными работами ведущих экономистов, материалами периодической печати, материалами конференций, сборниками научных трудов, электронными источниками, актуальными статистическими материалами.

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности организации

1.1. Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной привлекательности предприятия

Понятие инвестиции (от англ. investmets – капитальные вложения) означает долгосрочные вложения капитала (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку) в отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли, или для достижения иного полезного эффект^[1].

Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения капитала (капиталовложения) в форме денежных средств, ЦБ и иного имущества, в том числе имущественные права, в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли, или иного полезного эффекта^[2].

Различают валовые и чистые инвестиции. То есть чистые инвестиции являются реальным показателем, который характеризует инвестиционную деятельность, например, в стране или на предприятии. Износ оборудования может превысить величину валовых инвестиций, тогда показатель чистых инвестиций будет измеряться отрицательной величиной. Если же валовых инвестиций вливается больше, чем изнашивается оборудование, то чистые инвестиции будут положительными^[3].

В.В. Осмоловский утверждает, что «инвестиционная привлекательность предприятия связана с ранжированием предметов исследования на основании оценки экспертов». Следовательно, можно сделать вывод, что инвестиционная привлекательность исходит от сравнения нескольких объектов с целью выбор лучшего, худшего, среднего из них. Некоторые эксперты под инвестиционной привлекательностью понимают эффективность инвестиционного проекта^[4].

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товаро - материальные запасы и т.д.). При чистых инвестициях равных нулю, производственный потенциал организации остается на том же уровне, что и был^[5].

Финансовые инвестиции – вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (т.е. передаточные операции) ^[6]. Реальные инвестиции представляют собой покупку реального капитала в различных его формах. К реальным инвестициям можно отнести: - инвестиции в материальные активы, то есть основные фонды, землю; приобретение готового бизнеса^[7].

Также различают следующие виды инвестиций:

- краткосрочные и долгосрочные инвестиции;

- частные, государственные и иностранные инвестиции;

- безрисковые и рискованные инвестиции и так далее.

В инвестициях важно отметить то, что они всегда ориентированы на будущее. Как правило, капитальные блага приобретённые за счёт инвестиций окупят себя не сразу. Кроме того, они часто высокоспециализированы.

Таким образом, под экономической сущностью инвестиций понимаются капиталовложения, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений^[8].

Итак, кто же такой инвестор? Это тот, кто вкладывает средства сегодня с целью получения дохода или реализации иных целей. Инвесторами могут выступать: во-первых, физические лица. Во-вторых, коллективные инвесторы, то есть это пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды и так далее. В-третьих, корпоративные инвесторы: как профессиональные участники на рынке ценных бумаг, так и непрофессиональные участники^[9].

И, наконец, инвестором может выступать государство в лице федеральных, региональных, местных органов самоуправления. То есть основная цель стратегического инвестора – контроль над собственностью, основная цель портфельного инвестора – получение текущего дохода. Выделяют венчурных инвесторов. Это инвесторы, которые вкладывают капитал в новые, растущие или борющиеся за место на рынке предприятия и фирмы. Данные инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, однако потенциально могут принести очень высокую прибыль. Венчурных инвесторов часто называют бизнес-ангелами – инвесторами, вкладывающимися в старт-апы, в инновационные проекты, с целью получения хорошей отдачи в будущем^[10].

Итак, мы рассмотрели основы современной теории инвестиций и типы инвесторов. Что же касается понятия инвестиционной привлекательности предприятия, то оно и по сегодняшний день для нас остается достаточно новым^[11].

Понятие «инвестиционная привлекательность» не может существовать без понятия «инвестиций», так как они являются неразделимыми частями. Поэтому под инвестициями понимается вложение свободных средств в рентабельный проект в долгосрочной или краткосрочной перспективе.

В современных экономических публикациях и литературе нет точного определения инвестиционной привлекательности, зато есть большое количество мнений авторов, которые трактуют данное понятие по-разному, поэтому нет единственного подхода к сущности данного определения.

Следовательно, под инвестиционной привлекательностью нужно понимать определение, предложенное Кац А.Е., - «многомерную, многофакторную экономическую величину, характеризующуюся совокупностью несводимых друг к другу показателей-индикаторов, оцениваемую только косвенным путем через субъективное обобщение конкретным аналитиком интегральных показателей»^[12].

М.И. Баканов и А.Д. Шеремет отмечают, что одним из важнейших внутренних факторов инвестиционной привлекательности предприятия является его финансовое состояние, которое проявляется: в платежеспособности хозяйствующего субъекта, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков материалов и техники в соответствии с договорами, вносить платежи в бюджет, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату. Финансовое состояние предопределяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сообществе, от него зависят рыночные (биржевые) показатели акций (курсовой стоимости, ликвидности, объема сделок) хозяйствующего субъекта, зависит дивидендная политика.

Инвестиционную привлекательность необходимо рассматривать как абсолютно самостоятельную категорию, которая характеризуется не только стабильностью финансового состояния.

Также важно оценивать уровень конкурентоспособности продуктов и степень ориентированности банка на максимальное удовлетворение ожиданий потребителей, а также инновационный потенциал компании.

Инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта для каждой из групп инвесторов определяется уровнем дохода, который инвестор может получить на вложенный капитал, а уровень дохода, в целом, обусловлен уровнем риска невозврата средств и получения убытка. Очевидно, что основным требованием для инвесторов-кредиторов является способность предприятия выполнять свои обязательства по возврату вложенных средств, выплата процентов, а для инвесторов, участвующих в бизнесе, – способность эффективно использовать инвестиционный капитал, увеличить стоимость пакетов акций инвесторов. Инвесторы выдвигают различные требования к предприятию при принятии инвестиционного решения, при этом, опыт показывает, что предприятия достаточно часто не соответствуют требованиям инвесторов.

Инвестиционная привлекательность предприятия выступает как категория с формализованными и не формализованными аспектами хозяйственной деятельности, которые являются стимулами в принятии решений потенциальным инвесторам. Одним из важных источников в оценке инвестиционного потенциала и, как следствие, принятие решения о вложении капитала в предприятие, является финансовый потенциал.

Инвестиционная привлекательность напрямую зависит от финансового потенциала предприятия, образуя более широкую категорию, включающую не только формализованные признаки, но и не формализованные, включающие коммерческую репутацию, наличие планов и стратегии развития, и др.

1.2. Факторы, определяющие инвестиционную привлекательность предприятия

Факторы и показатели, формирующие инвестиционную привлекательность, могут быть разделены на факторы внутренней и внешней среды хозяйствующего субъекта. К внутренним факторам можно отнести те из них, которые характеризуют эффективность предпринимательской деятельности. К таким относятся: производственный потенциал организации, ее финансовое положение и состояние, управление и инвестиционная программа^[13].

Производственный потенциал организации оказывает прямое воздействие на эффективность предпринимательской деятельности. Оценивают финансовое состояние и имеющийся капитал хозяйствующего субъекта. Однако следует подчеркнуть, что капитал считается работающим только после перехода из товарной формы в производственную^[14]. Тем самым, превращаясь в основные средства, оборотные средства, в виде сырья и материалов, расходов будущих периодов, нематериальных активов. Количественная оценка подобных материальных вложений возможна для любого хозяйствующего субъекта. Выделяют другую часть производственного потенциала, выражающейся в денежной форме, которую не представляется возможным выразить. В нее входят кадры предприятия, уровень организации труда и производства^[15].

Финансовое положение хозяйствующего субъекта оценивается с помощью системы взаимосвязанных финансовых коэффициентов, позволяющих оценить ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность компании. Применение подобных финансовых коэффициентов предполагает осуществление сравнительного анализа. Механизм управления хозяйствующего субъекта имеет существенное значение для эффективного развития предпринимательской деятельности^[16].