Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия.pdf

Таблица 3

Расчет относительных показателей ликвидности ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» за 2016-2017гг

Динамика показателей платежеспособности представлена на рисунке 2.

Коэффициент текущей ликвидности за 2017год приблизительно равен 1,99, в то время как его допустимое значение должно быть не менее 2. Данный коэффициент показывает, что на один рубль текущих обязательств у предприятия приходится чуть больше рубля текущих активов. Коэффициент быстрой ликвидности за два года в пределах рекомендуемого значения (0,7-1), что говорит о том, что при наступлении кризисного состояния компания сможет погасить свои задолженности.

Рисунок 2.Динамика показателей платежеспособности

Таким образом, в 2015-2017 гг. платежеспособность ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» является достаточно обеспеченной, так как все коэффициенты платежеспособности достигли нормативного значения. Это произошло за счет уменьшения кредиторской задолженности и за счет отсутствия у организации в отчетном периоде кредитов и займов.

Чтобы понять полую картину об устойчивости финансового состояния в ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» необходимо произвести расчет коэффициентов. Для начала рассчитаем абсолютные показатели, характеризующие финансовую устойчивость, и по ним определим тип финансовой устойчивости.

Таблица 4

Средние показатели для расчета коэффициентов финансовой устойчивости

Так как значение коэффициента автономии за период с 2015 по 2017 годы намного меньше рекомендуемого значения (0,5), то это свидетельствует о неустойчивом положении компании.

Рекомендуемые значения коэффициента маневренности лежат в пределах от 0,2 до 0,5. Коэффициенты за 2015 и 2017 годы попадают в данный интервал. В 2016 году коэффициент составляет 0,50.

При анализе данных таблицы можно увидеть что коэффициент финансовой устойчивости весь анализируемый период был меньше нормативного показателя, что является негативным фактором и говорит о низкой финансовой устойчивости организации.

Рисунок 3. Динамика показателей финансовой устойчивости ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» за 2015-2017гг.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств в 2015 году значительно превышает нормативный показатель, тем самым говоря о высокой доле заемных средств. Это свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов.

Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость организации вызывает сомнение. В отчетном периоде коэффициент соотношения собственных и заемных средств уменьшился на 1,69 и составил 0,79. Снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости организации от внешних источников финансирования, финансовых обязательств перед банками и другими кредитными организациями у нее не было.

Высокие показатели коэффициента маневренности говорят о значительной доле собственных средств в мобильной форме. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Это означает, что в отчетном периоде 75% собственного капитала было направлено на финансирование текущей деятельности (оборотных активов).

В базисном периоде 34% оборотных активов финансировалось за счет собственных средств, в отчетном периоде оборотные активы, финансируемые за счет собственных средств организации, возросли до 63%. Так как половина оборотных активов организации финансируется за счет собственных средств, то это свидетельствует о благоприятном финансовом состоянии ЗАО «Трест «Уралстальконструкция», и поэтому у общества возникает больше возможностей проведения независимой финансовой политики.

Рост коэффициента автономии в 2016 году свидетельствует о возрастании финансовой независимости предприятия. Главной причиной такого состояния является уменьшение кредиторской задолженности в отчетном периоде и отсутствие у фирмы займов и кредитов.

В целом, при рассмотрении всех коэффициентов финансовой устойчивости, нельзя сказать, что фирма абсолютно финансово устойчива, так как не все коэффициенты удовлетворяют рекомендованным значениям.

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовое состояние ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» неустойчивое. Поскольку финансовая устойчивость является существенным показателем при оценке инвестиционной привлекательности и вообще демонстрирует способность предприятия к дальнейшему развитию, необходимо провести ряд мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости.

Главной проблемой для компании «Трест «Уралстальконструкция» является финансирование оборотных средств за счет заемных средств. В роли заемных средств выступают краткосрочные кредиты. Конечно для предприятия является абсолютно нормальным наличие долгов. Долг подталкивает менеджеров предприятия искать новые оптимальные бизнес-решения.

Однако факт серьезно сказывается на состоянии финансовой устойчивости компании. Поскольку ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» является строительной организацией, то ей свойственна большая длительность производственного цикла, что приводит к отвлечению большой доли оборотных средств в незавершенное производство. Для повышения финансовой устойчивости необходимо найти дополнительные резервы для финансирования оборотных средств, которые позволили бы сократить кредиторскую задолженность без негативных последствий для производственного процесса.

Глава 3. Мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ЗАО «Трест «Уралстальконструкция»

Далее представим мероприятия, которые позволят повысить платежеспособность и финансовую устойчивость ЗАО «Трест «Уралстальконструкция».

Для стабилизации финансового состояния ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» следует разработать мероприятия, которые поспособствуют увеличению собственных средств предприятия, и, соответственно, повышению его финансовой устойчивости.

Необходимо отметить следующие недостатки, выявленные в процессе анализа:

Во-первых, недостаточная платежеспособность;

Во-вторых, высокий уровень краткосрочных обязательств;

В-третьих, понижение показателей рентабельности.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно реализуется по следующим главным этапам (рисунок 4).

Основные этапы финансовой стабилизации

ЗАО «Трест «Уралстальконструкция»

Устранение неплатежеспособности

Восстановление финансовой устойчивости

Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде

Рисунок 4. Основные этапы финансовой стабилизации ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» в процессе его вывода из финансового кризиса^[23]

Выбор соответственного направления оперативного механизма финансовой стабилизации обуславливается характером платежеспособности ЗАО «Трест «Уралстальконструкция», индикатором которой является коэффициент чистой текущей платежеспособности.

Таким образом, требуется повышение показателей ликвидности и платежеспособностей за счет изменения, как состава оборотных активов, так и состава краткосрочных финансовых обязательств. На рисунке 5 представлены причины низкой прибыли ЗАО «Трест «Уралстальконструкция».

Низкие объемы продаж

Недостаточные результаты деятельности

(низкая прибыль/убыток)

Отсутствие надлежащего контроля за расходованием ресурсов (особенно в части постоянных затрат)

Невыгодные для предприятия цены поставщиков, вспомогательных материалов

Высокие затраты

Расходы из чистой прибыли непроизводственного характера (соц.сфера)

Штрафы, пени

Убытки от прочих видов деятельности

Недостаточные усилия маркетинговых служб

Низкий спрос на продукцию

Рисунок 5.Основные причины низкой прибыли (убытков) ЗАО «Трест «Уралстальконструкция»

ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» в качестве заемных средств применяет как краткосрочные займы, так и кредиторскую задолженность. Посредством кредиторской задолженности, ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» выбрало путь постоянной зависимости от поставщиков.

Это можно объяснить тем, что выбор на строительном рынке, ограничивается исключительно теми поставщиками, у которых предприятие кредитует поставки. Данный процесс повторяется в каждом обороте капитала, увеличивая все большую зависимость, в которой поставщики способны менять условия кредитования. Все проценты за кредитование включены в стоимость сырья и материалов, следственно, отсюда появляется высокая себестоимость продукции, товаров и услуг, это представляет собой одну из причин относительно невысокой рентабельности капитала организации.

Важнейшим фактором управления кредиторской задолженностью является эффективность информационного обеспечения этого процесса. Таким образом, формирование информационной базы управления кредиторской задолженностью представляет собой процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, ориентированных на то, чтобы объективно вырабатывать индивидуальные контрактные условия.

Набор показателей, комплексно отражающих статистику закупок и отношений с поставщиками, в ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» может быть следующим:

– возраст кредиторской задолженности (дни);

– сумма долга (руб.);

– давность отношений (мес.);

– общая сумма поставок за все время работы с поставщиком (руб.);

– количество срывов сроков поставок за все время работы;

– количество заказов (отгрузок);

– среднемесячная сумма поставок (руб.);

– частота поставок (среднемесячное количество заказов товаров);

– дисциплина поставщика (вероятность срывов сроков поставок в дальнейшем).

Построим матрицу управления кредиторской задолженностью ЗАО «Трест «Уралстальконструкция», использовав принцип АВС-классификации, выбрав для анализа два важнейших параметра, характеризующих качество отношений с поставщиками: средняя сумма отгрузок, дисциплина поставщика. Проранжируем кредиторов по выбранным параметрам в соответствии с приемами АВС-метода (табл. 5-6).

Анализ проведен на примере поставок оборудования.

Таблица 5

Убывание важности поставщиков оборудования по средней сумме