Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций (Теоретические аспекты формирования и использования финансовых ресурсов в коммерческих организациях).pdf

На этом основании можно сделать следующие выводы о формировании финансового результата ООО «Автограф ПТ» в 2016, 2017 и 2018 гг.:

• выручка от продаж выросла на 97263 тыс. руб. в 2017 г. по сравнению с 2016 г. и на 22330 тыс. руб. (4,2) в 2018 г. по сравнению с 2017 г.;
• себестоимость продаж за тот же период также увеличилась на 80958 тыс. руб. (20,91%) и сократилась на 18885 тыс. руб. (4,03%) соответственно;
• в результате этих изменений рост валовой прибыли составил 16305 тыс. руб. (34,12%) и 41215 тыс. руб. или 64,3% соответственно;
• прибыль от продаж выросла в 2017 г. по сравнению с 2016 г. на 5254 тыс. руб. (38,60%) и в 2018 г. по сравнению с 2017 г. на 30082 тыс. руб. (159,44%);
• рост чистой прибыли составил 4769 тыс. руб. (52,30%) и 27469 тыс. руб. или 197,79% соответственно.

О высоком качестве экономической прибыли (прибыли до налогообложения) говорит высокая доля прибыли от продаж в её составе: в 2016 г. - 118,8%, в 2017 г. - 108,5%, в 2018 г. - 94,6%. Таким образом можно сделать вывод о том, что положительный финансовый результат формируется за счёт основных видов деятельности предприятия.

Основными показателями, характеризующими эффективность деятельности предприятия и использования его финансовых ресурсов, являются показатели рентабельности (R) (таблица 5, рисунок 3).

Таблица 5

Основные показатели рентабельности ООО «Автограф ПТ»

в 2016-2018 гг., в %.

	На	На	На	Абсолютное	Абсолютное
	31.12.2	31.12.	31.12.	отклонение	отклонение
	015 г	2017 г	2018 г	2017 г. к	2018 г. к
				2016 г.	2017 г.
R имущества	4,09	5,38	13,45	1,30	8,07
R текущих	4,14	5,45	13,59	1,31	8,13
активов
R инвестиций	36,98	42,42	59,45	5,45	17,03
R продаж	3,13	3,55	8,83	0,42	5,28
R организации	2,10	2,61	7,46	0,51	4,85
R собственного	35,07	33,90	50,24	-1,17	16,34
капитала

На основе таблицы 5 и рисунка 3 можно сделать следующие выводы: в течение всего анализируемого периода основные показатели рентабельности увеличились, что свидетельствует о постоянной тенденции к наращиванию эффективности деятельности. Кроме рентабельности собственного капитала в 2017 г. по сравнению с 2016 г. наблюдается снижение показателя на 1,17 пункта, что было объяснено при горизонтальном и вертикальном анализе баланса. 2017 г., в целом был не самым удачным в деятельности предприятия, что отразилось на тенденциях изменения собственного капитала.

---

Рисунок 3 - Динамика показателей рентабельности

ООО «Автограф ПТ»

Анализ вероятности банкротства проведём с помощью дискриминантной факторной методики Савицкой Г.В. (таблица 6)

Таблица 6

Оценка вероятности банкротства ООО «Автограф ПТ»

за 2016-2018 гг.

Показатели	На 31.12.2016 г	На 31.12. 2017 г	На 31.12.2018 г
Х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов	0,12	0,16	0,27
Х2 - отношение оборотного капитала к основному	1,07	0,92	0,96
Х3 - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала	1,95	2,06	1,80
Х4 – рентабельность активов предприятия, %	0,04	0,05	0,13
Х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в валюте баланса)	0,12	0,16	0,27
Z-число	17,96	16,32	16,90

Согласно этой модели, значение Z-числа больше 8 свидетельствует о том, что вероятность банкротства отсутствует. Результаты расчётов говорят о том, что банкротство в анализируемом периоде и в перспективе предприятию не грозит.

2.3 Анализ использования финансовых ресурсов

Для оценки направлений и качества использования финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении ООО «Автограф ПТ» необходимо проанализировать их с точки зрения ликвидности, платёжеспособности и финансовой устойчивости.

Анализ ликвидности начнём с анализа ликвидности баланса предприятия в анализируемом периоде. В таблице 6 представлена группировка активов предприятия по степени ликвидности и пассивов по степени срочности их погашения.

Таблица 7

Группировка активов и пассивов ООО «Автограф ПТ» в целях анализа ликвидности за 2016-2018 гг., тыс. руб.

Группа актива	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Группа пассива	2016 г.	2017 г.	2018 г.
А1	33810	10844	18365	П1	191690	216957	224731
А2	97713	171076	127140	П2	397	0	357
А3	88485	72836	158911	П3	5000	0	21
А4	3078	3169	3008	П4	25999	40968	82315
ИТОГО	223086	257925	307424	ИТОГО	223086	257925	307424

---

Проведём анализ соответствия уравнения ликвидности баланса ООО «Автограф ПТ» уравнению абсолютной ликвидности баланса (А1 > П1, А2 > П2, A3 > П3, А4 < П4):

2016г.: А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4;

2017г.: А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4;

2018г.: А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

Анализ ликвидности баланса показал, что в течение рассматриваемого периода баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным, так как наиболее срочные обязательства не покрываются наиболее ликвидными активами (А1>П1) это может привести к нарушению финансовой устойчивости и платёжеспособности. Остальные соотношения выполняются и предприятия располагает собственными оборотными средствами (А4 < П4).

Различные показатели ликвидности дают не только разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту быстрой ликвидности. Акционеры предприятия в большей мере оценивают платежеспособность предприятия по коэффициенту покрытия. Результаты расчета коэффициентов представлены в таблице 8

Таблица 8

Коэффициенты ликвидности ООО «Автограф ПТ» в 2016­2018 гг.

Показатель	Значение показателя
	На 31.12.2016 г	На 31.12.2017 г	На 31.12.2018 г
К абсолютной ликвидности	0,18	0,05	0,08
К быстрой ликвидности	0,68	0,84	0,65
К текущей ликвидности	1,15	1,17	1,35
К манёвренности функционирующего капитала	3,17	1,93	2,00

Результаты анализа коэффициентов ликвидности подтверждают выводы, сделанные в ходе анализа абсолютной ликвидности баланса.

Коэффициент абсолютной ликвидности был в рамках норматива (>0,1) только в 2016г., резкое сокращение этого коэффициента в 2017г. свидетельствует о том, что денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает прогнозируемую платежеспособность предприятия при условии своевременного поступления дебиторской задолженности. Значение коэффициента быстрой ликвидности не соответствуют нормативному ограничению (0,7-1) и составляет в 2016 г. 0,68 на конец периода, в 2017 г. напротив, был в пределах норматива 0,84, в 2018 сократился и составил 0,65. Следовательно, денежные средства предприятия и предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают текущие долги.

---

Коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному ограничению (1-2) и показывает, что 1,35 руб. оборотных средств приходится на 1 руб. краткосрочных обязательств. Динамика коэффициента положительная, что говорит о повышении уровня текущей ликвидности предприятия за рассматриваемый период.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом, или долю собственного капитала, направленную на финансирование оборотных активов. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В 2017 г. наблюдается снижение коэффициента маневренности по сравнению с 2016г., однако уже в 2018г. он снова растёт. Чем больше удельный вес запасов в общей величине активов, тем больше собственного оборотного капитала должно быть вложено в их финансирование.

Для проведения анализа финансовой устойчивости ООО «Автограф ПТ» в 2016-2018 гг. рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости (таблица 9), определим тип финансовой устойчивости (таблица 10) и проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости (таблица 11 и).

Таблица 9

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Автограф ПТ» в 2016-2018 гг., тыс. руб.

	Год			Абсолютное	Абсолютное
Показатель	На 31.12.	На 31.12.	На 31.12.	изменение 2017 г. к	изменение 2018 г. к
	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2016 г.	2017 г.
Наличие
собственных оборотных средств (СОС)	22921	37799	79307	14878	41508
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СД)		37799	79307	9878	41508
	27921
Общая величина
основных	220008	254756	304395	34748	49639
источников (ОИ)

Положительное значение показателя собственные оборотные средства в течение анализируемого периода. свидетельствует о том, что все внеобротные активы финансируются за счёт собственных источников - собственного капитала ООО «Автограф ПТ».

---

Расчёт суммы собственных и долгосрочных источников финансирования деятельности предприятия говорит о том, что долгосрочные заёмные источники присутствовали только в 2016 г., в то время, как в 2017 и 2018 гг. предприятие привлекает только краткосрочные заёмные средства и кредиторскую задолженность. Что подтверждается расчётом общей величины источников.

Из расчетов проведенных в таблице 9 можно сделать вывод что финансовое состояние ООО «Автограф ПТ» в течение всего анализируемого периода характеризуется третьим типом финансовой устойчивости - неустойчивое финансовое состояние. Данный тип финансовой устойчивости предполагает нарушение нормальной платёжеспособности предприятия и необходимостью привлечения дополнительный источников финансирования его деятельности. Если рационально использовать дополнительные источники финансирования, то восстановление платёжеспобности может быть только вопросом времени.

Таблица 10

Определение типа финансовой устойчивости ООО «Автограф ПТ» в 2016-2018 гг., тыс. руб.

Показатель	Год			Абсолютное изменение 2017 г. к 2016 г.	Абсолютное изменение 2018 г. к 2017 г.
	На 31.12. 2016 г.	На 31.12. 2017 г.	На 31.12. 2018 г.
Наличие запасов(З)	86220	72827	154380	-13393	81553
Излишек или недостаток собственных средств (ЛСОС)	-63299	-35028	-75073	28271	-40045
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов (ЛСД)	-58299	-35028	-75073	23271	-40045
Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов (ЛОИ)	133788	181929	150015	48141	-31914
Трёхкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (S)	3	3	3	-	-

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости подтверждают выводы, сделанные в ходе анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости, определении её типа и в анализе ликвидности и платёжеспособности предприятия.

Таблица 11

Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Автограф ПТ» в 2016-2018 гг.

Вид коэффициента	На 31.12.2016 г.	На 31.12.2017 г.	На 31.12.2018 г.	Нормативное значение
К обеспеченности собственными и оборотными средствами	0,10	0,15	0,26	> 0,1
К обеспеченности материальных запасов собственными средствами	0,27	0,52	0,51	от 0,6 до 0,8
К маневренности собственного капитала	0,88	0,92	0,96	> 0,5
К финансовой независимости	0,12	0,16	0,27	> 0,5
К риска	7,58	5,30	2,73	< 1
К прогноза банкротства	0,13	0,15	0,26	> 0

---