Файл: Валютные отношения и валютная система.pdf

Новая Бреттон-Вудская валютная система, утвержденная статьями соглашения (устав МВФ), основывалась на следующих принципах:

1. Доллар США и фунт стерлингов выступали в качестве резервной валюты; был введен золотодевизный стандарт. Он основывался на золоте и этих двух резервных валютах.

2. Три формы использования золота как фундамента МВС было предусмотрено в Бреттон-вудском соглашении.

• золото использовалось в качестве международного резервного и платежного средства;
• золотые паритеты валют были сохранены и предусмотрена их фиксация в МВФ;
• американское казначейство продолжало разменивать доллар США на золото правительственным учреждениям и центральным банкам других государств по официальной цене (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г), с целью закрепления за долларом статуса главной резервной валюты.

3. Был установлен режим фиксированных валютных курсов и паритетов. Следуя уставу МВФ и соблюдая Европейское валютное соглашение, курс валют мог отклоняться от паритета на +/- 1% и +/- 0,75% соответственно. Центральные банки проводили валютную интервенцию в долларах США с целью отслеживания границ колебаний курсов, а девальвация более 10% была допустима только с разрешения МВФ^[22].

4. Впервые в истории существования валютной системы был создан орган международного валютного регулирования^[23]. Для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте. Также МВФ производит валютное сотрудничество стран и осуществляет контролирование стран на соблюдение принципов мировой валютной системы^[24].

В этот период времени развитие мировой экономики США сильнейшим образом влияло на все международные экономические отношения. Курс доллара был привязан к золоту, так же, как и курсы многих других иностранных валют. Но именно доллар получил роль ведущей резервной валюты в международных расчетах, а также стал единственной валютой, которая конвертировалась в золото по фиксированному курсу^[25].

Несмотря на все эти факторы, такая система была обречена, по причине ключевого противоречия, которое было сформулировано, как «парадокс Триффина» Робертом Триффином в начале 1960-х гг. Потребности мировой торговли росли и для их удовлетворения требовалось все большее количество денежной массы – резервной валюты. США должны были выпускать все большее количество денег, но ведь известно, что чем больше денег выпускается, тем меньше их стоимость, что в результате подрывает доверие к доллару и понижает его ценность в роли резервного капитала^[26].

Третий этап мировой валютной системы юридически был оформлен в 1976г. в Кингстоне (о. Ямайка). Странам было предоставлено право выбора любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на «плавающих» курсах. По условиям соглашения, валютный курс определяется рыночными силами (спросом и предложением).

Основные принципы системы: система основана на нескольких валютах; устранен монетарный паритет доллара; основное средство платежа свободно-конвертируемые валюты (СКВ) и специальные права заимствования (СДР); отсутствуют пределы колебания курсов; страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото; МВФ получает статус наблюдателя^[27].

Для Ямайской валютной системы типично сильное колебание валютного курса для доллара США, что объясняется противоречивой финансовой политикой США в форме экспансионистской фискальной и рестриктивной денежной политики. Это колебание доллара стало предпосылкой многих валютных кризисов^[28].

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает эксперимент функционирования зоны устойчивых валютных курсов в Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам стабильно развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе^[29].

ЕВС была сформирована для создания зоны устойчивых валютных курсов в Европе, сотрудничество и торговые отношения стран-членов Европейского сообщества, а также выполнения общих программ, и в совместных торговых отношениях, а также экономических и финансовых политик стран-участниц усложняются при отсутствии устойчивости валютных курсов. Страны ЕВС зафиксировали курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ; на основе центрального курса к ЭКЮ рассчитаны все основные паритеты между курсами валют стран-участниц; страны ЕВС обязаны поддерживать фиксированный курс валют с помощью интервенций на уровне +/- 2,5 % от паритетного, а в настоящее время в пределах +/- 15% от паритетного.

Выводы по главе

Международные валютные отношения – это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен национальных хозяйств результатами своей деятельности. В них сосредоточены проблемы национальной и мировой экономики, например, значительные и резкие колебания курсовых соотношений, валютные кризисы, что может вызывать серьезные социально-экономические последствия.

Валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот. Валютная система состоит из таких элементов, как: международные платежные системы; порядок балансирования международных платежей; режим работы золотых и валютных рынков; условия конвертируемости валют; права и обязанности межгосударственных институтов, которые регулируют валютные отношения.

Мировая валютная система - важная основополагающая часть всех международных отношений, так как с их помощью осуществляются все расчетные и платежные операции мировой экономики. Иными словами, мировая валютная система подразумевает особую форму организации денежных отношений- это совокупность различных экономических отношений, связанных с формированием иностранных платежных единиц. При этом денежные отношения усилены интеграционными процессами, закреплены юридическими межгосударственными соглашениями и обусловлены развитием мирового хозяйства.

Современная мировая валютная система имеет ряд проблем:

• неэквивалентность международного валютно-финансового обмена между развитыми и развивающимися странами. Это провоцирует эскалации международных конфликтов и усугубляет диспропорций структуры мировой экономики в попытке преодолеть эмитентами мировых валют системные кризисы за счет присвоения активов и ресурсов других государств;
• нарастание дисбаланса между эмиссией мировых валют и ограниченным спросом на эти ресурсы, что ведет к созданию долговых финансовых пирамид;
• сохранение дискриминации в уровне доступа на финансовые рынки эмитентов мировых резервных валют и ограничение обращения валют развивающихся стран, создавая условия неэквивалентного доступа к дешевым мировым финансовым ресурсами между развитыми и развивающимися странами;
• спекулятивный переток капитала дестабилизирует мировую и национальные валютно-финансовые системы.

Эти дисбалансы являются источником структурной неустойчивости современной мировой валютной системы и угрозой стабильности функционирования международных экономических отношений. Достичь устойчивости можно только путем трансформации мировой валютной системы.

Глава 2. Анализ современного состояния и проблем валютной системы России

2.1. Проблемы снижения курса рубля

За событиями на Украине стоят интересы США, которые манипулируют украинской властью и используют своё влияние в Европе. Внешняя политика США, игнорирующая все нормы международного права, здравый смысл, лишает каких-либо основ развитие отношения партнерства России с этой страной. Теперь, когда наступил момент истины, вряд ли можно говорить о каком-то доверии к американской стороне^[30].

Геополитические цели США отражают доктрину pax americana, то есть стремление властвовать над миром. В фарватере американской внешней политики идёт Евросоюз (вернее, власти ряда стран ЕС). Антироссийская политика санкций проводится в разных областях, в том числе в валютно-финансовой сфере. В этой сфере серьёзной проблемой для российских банков и компаний является вопрос о финансировании и рефинансировании огромного внешнего корпоративного долга (превышающего международные резервы Банка России), который осложняется негативной позицией ведущих рейтинговых агентств. Серьёзной проблемой является доступ России на финансовые рынки^[31].

В этих условиях на первый план вышла проблема «отношений» рубля и доллара как одного из основных орудий американского экономического и политического влияния в мире^[32]. Одним из свидетельств такой политики является то, что США затратили на подготовку украинского конфликта 5 млрд долл. События на Украине влияют на курс рубля. Рубль попал под геополитическое и экономическое давление США. Можно сказать, что геополитическое противостояние США и России проявляется и в противостоянии доллара и рубля^[33].

Первым шагом в области санкций было временное прекращение в начале 2014 г. расчётов российских клиентов с использованием систем Visa и Master Card. Затем Запад закрыл для России кредитный рынок. В этой ситуации возникла проблема применения (где возможно) рубля вместо иностранной валюты (прежде всего доллара) в сфере международных расчётов и повышении его роли в экономике нашей страны^[34].

Контрпродуктивная политика санкций в валютно-финансовой и других сферах негативно сказывается на стабильности рубля и требует адекватных мер, учёта в экономической политике и её важнейших составляющих денежно-кредитной и валютной политике новых вызовов, влияющих на развитие экономики России и её роль в мировой экономике.

Основой денежно-кредитной и валютной системы является стабильная национальная валюта, без которой невозможно проведение действенной денежно-кредитной, валютной и бюджетной политики как важнейших частей экономической политики. Стабильность национальной денежной единицы зиждется на эффективной экономике, развитой институциональной базе, конкурентоспособном экспорте^[35]. Но стабильность валюты может быть обеспечена лишь в том случае, если она является достаточно самостоятельной. При топливно-сырьевой основе российской экономики рубль является «сырьевой валютой», курс которой в тенденции следует за ценой на нефть. В то же время он зависит от курса доллара, поскольку мировые цены на нефть выражаются в американской валюте. Пока курс рубля зависит от этих двух факторов, рубль не может быть самостоятельной валютой. Необходимо также учитывать, что от курса рубля к доллару зависят доходы российского бюджета. На долю поступлений от экспорта нефти и газа в нашем бюджете приходится подавляющая часть его доходов^[36].

Связь рубля с долларом и зависимость нашей валюты от американской возникла не вчера, а в 1992 г., когда по указке МВФ была введена внутренняя конвертируемость рубля в доллары и доллар стал свободно обращаться в России. В 2006 г. была введена полная конвертируемость рубля, то есть конвертируемость не только по текущим операциям (она была введена в 1995 г.), но и в области движения капитала^[37].

Чтобы лучше понять проблему связи рубля с долларом, необходимо разобраться в механизме и структуре эмиссии рубля, основных факторах денежного предложения. При этом необходимо различать эмиссию наличных денег и кредитную эмиссию (то есть предложение без наличных рублей). Выпущенные на основе купленных долларов Банком России наличные рубли – это, по данным Банка России, значительная часть денежной базы, то есть фундамент, на котором строится вся денежная система страны. Следует сказать, что у нас иногда путают денежную базу и денежную массу. Кроме наличных денег (банкноты и монеты), в денежную базу включаются обязательные резервы (в безналичной форме) коммерческих банков в Банке России и их средства на корреспондентских счетах. В начале 2014 г. наличная часть денежной базы составляла более 7 трлн руб.^[38]

Денежная масса представляет собой сумму денег в обращении, которая состоит из наличных денег, вкладов до востребования (в коммерческих банках), срочных и сберегательных вкладов. На 1 января 2014 г. денежная масса равнялась 31,4 трлн руб. В отличие от развитых стран в денежной массе России очень велика доля наличных денег (в начале 2014 г. она составляла 22%). В развитых странах эта доля достигает 7-10%^[39]. Значительная разница в объёме денежной базы и денежной массы связана с тем, что на размеры денежной массы оказывает большое влияние деятельность коммерческих банков. В коммерческие банки поступают вклады небанковского сектора, которые банк может дать в кредит другому банку, а тот – третьему.