Файл: Управление оборотными средствами на предприятии (Глава 1. содержание и оборотных средств в денежным оборотом и корпорации).pdf

Говоря о факторах, стоит заметить, что рост конечного финансового результата с 691 тыс. руб. до 7 714 тыс. руб. положительно влиял на целевой показатель, однако повышение суммы привлеченных активов с 29 567 тыс. руб. до 40 150 тыс. руб. вело к снижению рентабельности активов. Показатель окупаемости активов составил 4,87 лет.

Рентабельность собственного капитала составила 24,26% в 2016. Это высокий показатель, который свидетельствует о целесообразности вложения средств собственниками в ООО «Ритейл». Как результат, период окупаемости собственного капитала составляет 4,12 лет.

Рентабельность производственных фондов составила 37,52%, что на 21,5% больше значения на начало периода исследования.

Каждый рубль продаж позволил сгенерировать 0,2084 рублей прибыли от продаж. Это свидетельствует об эффективном управлении операционными расходами в компании. Рост операционной маржи в течение 2014-2016 гг. на 11,86% свидетельствует о том, что менеджмент работает качественно и постоянно ищет резервы повышения эффективности работы компании.

Коэффициент реинвестирования ООО «Ритейл» был выше единицы в 2016 г., а это значит, что прибыль является не единственной причиной роста собственного капитала.

Значение коэффициента устойчивости экономического роста говорит о том, что в 2016 г. 28,07% собственного капитала было увеличено за счет чистой прибыли.

В процессе анализа рентабельности важно учесть следующее. Каждая отрасль имеет свои особенности, поэтому не всегда отрицательное значение показателей рентабельности свидетельствует о низком качестве управления.

Необходимым условием является определение политики управления активами и пассивами предприятия. Политику предприятия, которой придерживается ООО «Ритейл» можно определить по данным таблицы 6.

Данные из таблицы 6 позволяют сделать вывод, что ООО «Ритейл» придерживается агрессивной политики управления активами, так как доля оборотных активов с 2014 года находится на уровне 78%.

Экономическая рентабельность повысилась до 33,04%, это говорит о отрицательной тенденции в отношении риска банкротства.

Таблица 6. Результаты политики управления оборотными активами и пассивами в ООО «Ритейл» за 2014-2016 гг.

Показатели	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Отклонение, +/-
				2016г. к 2015г.	2016г. к 2014г.
Общая сумма активов, тыс. руб.	29567	35011	40150	5139	10583
Оборотные активы, тыс. руб.	17503	22753	31321	8568	13818
Выручка от реализации, тыс. руб.	37858	45568	51761	6193	13903
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	998	4364	10350	5986	9352
Запасы, тыс. руб.	8452	11091	11665	574	3213
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	1628	1306	1734	428	106
Доля оборотных активов в общих активах, %	59,20	64,99	78,01	13,02	18,81
Экономическая рентабельность активов, %	5,70	19,18	33,04	13,87	27,34

---

На сегодняшний день на предприятии ООО «Ритейл» риск банкротства не значительный.

Из сравнительного аналитического баланса можно увидеть, что кредиторская задолженность занимает небольшую долю всех пассивов, что является признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами.

Отобразим соотношение той и другой политики в таблице 7.

Таблица 7. Положение ООО «Ритейл» в матрице выбора политики управления оборотными активами и краткосрочными пассивами

Тип политики управления пассивами	Тип политики управления оборотными активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная	Агрессивная
Умеренная	Умеренная	Умеренная	ООО «Интерстрой»
Консервативная	Консервативная	Умеренная	Не сочетается

Из таблицы 10 видно, что предприятие придерживается агрессивной политики как управления оборотными активами, а текущими пассивами - умеренной. Для повышения эффективности использования оборотных активов предприятия, по моему мнению, нужна другая политика формирования оборотных активов.

2.2 Динамика состава, структуры, оборачиваемости оборотных средств и запасов материальных ценностей

Анализ оборотных средств целесообразно начинать с предварительного анализа, в ходе которого устанавливается степень свободы организации в распоряжении оборотными активами.

Проведем анализ структуры оборотных средств (таблица 8).

Таблица 8. Динамика состава и структуры оборотных средств ООО «Ритейл»

Показатель	2014 г.		2015 г.		2016 г.		Абс.измен., тыс. руб.		Отн.измен.%
							2016 к 2014	2016 к 2015	2016 к 2014	2016 к 2015
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Запасы	8452	48,29	11091	48,75	11665	37,24	3213	574	-11,05	-11,50
НДС	102	0,58	12	0,05	1	0,003	-101	-11	-0,58	-0,05
Денежные средства	7321	41,83	10344	45,46	17921	57,22	10600	7577	15,39	11,76
Дебиторская задолженность	1628	9,30	1306	5,74	1734	5,54	106	428	-3,77	-0,20
Итог оборотных активов	17503	100	22753	100	31321	100	13818	8568	0,00	0,00

---

Из таблицы 8 следует, что доля запасов в структуре оборотных средств в рассматриваемом периоде уменьшается. Таким образом, обеспеченность запасами предприятия сокращается в относительном выражении.

Рост суммы запасов происходит более быстрыми темпами по сравнению с уровнем производства и сбыта, что свидетельствует об ухудшении текущей политики формирования запасов. Ведь ООО «Ритейл» выделяет больше финансовых ресурсов на создание запасов для производства единицы товаров и услуг.

Далее обратимся к детальному анализу запасов (таблица 9).

Таблица 9. Состав и структура запасов ООО «Ритейл» за 2014-2016 гг.

Запасы	2014г.		2015г.		2016г.		Абс.измен., тыс. руб.		Отн.измен.в %
							2016 к 2014	2016 к 2015	2016 к 2014	2016 к 2015
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Сырье и материалы	6225	73,65	8045	72,54	8444	72,39	2219	399	-1,26	-0,15
Спецодежда в эксплуатации	716	8,47	766	6,91	798	6,84	82	31	-1,63	-0,07
ГСМ	91	1,08	396	3,57	446	3,82	354	50	2,74	0,25
Расходы будущих периодов	1420	16,8	1883	16,98	1977	16,95	557	94	0,15	-0,03
Итого	8452	100	11091	100	11665	100	3213	574	0,00	0,00

В структуре запасов наибольшую долю в 2014 году составляют сырье и материалы -73,65%, в 2015 году – 72,54%, в 2016 году – 72,39%. Таким образом, вовлечение сырья в производственный процесс уменьшилось. Также можно заметить, что имеется существенная доля расходов будущих периодов. Так в 2014 году она составила 16,80%, в 2015 году – 16,98%, а в 2016 году 16,95%.

---

В целом, сумма запасов увеличилась за анализируемый период и составила на конец 2016 года 11665 тыс. руб. Данные представлены в виде рисунка 4.

Рисунок 4. Динамика запасов ООО «Ритейл» за 2014-2016 гг., тыс. руб.

Доля денежных средств в исследуемом периоде возросла, если в 2014 году она составляла всего лишь 41,83%, то в 2016 году она увеличилась до 57,22%.

Данное изменение в структуре оборотных средств было обусловлено приходом всех изменений доходов дебиторской задолженности в оборотных активах предприятия: в 2014 году она составила 9,30% , в 2015 году 5,74%, а в 2016 году – 5,54%.

Результаты анализа состава оборотных средств представлены на рисунке 5.

Рисунок 5. Состав оборотных средств ООО «Ритейл» за 2014-2016гг., тыс. руб.

Происходит более медленное повышение дебиторской задолженности в условиях более быстрого роста выручки, что указывает на эффективное управление коммерческим кредитованием и прочей дебиторской задолженностью в компании. Таким образом в рассматриваемом периоде состав и структура оборотных активов изменялись, что повлияло на оборачиваемость оборотного капитала.

В таблице 10 представлены исходные данные для расчета коэффициентов оборачиваемости.

Таблица 10. Исходные данные для расчета показателей оборачиваемости оборотных средств ООО «Ритейл» за 2014-2016 гг., в тыс.руб.

Показатель	2014г.	2015г.	2016г.
Выручка от реализации,	37858	45568	51761
Себестоимость	35690	41474	40972
Средняя стоимость оборотных активов	15729	20128	27037
Средняя стоимость дебиторской задолженности	1532	1467	1520
Средняя стоимость запасов	8042	9771,5	11378
Средняя стоимость денежных средств	5829,5	8832,5	14132,5

Результаты расчета показателей оборачиваемости оборотных средств представлены в таблице 11.

Таблица 11. Показатели оборачиваемости оборотных средств ООО «Ритейл»

Показатель	2014г.	2015г.	2016г.	Отклонение, +/-
				2016г. к 2014г.	2016г. к 2015г.
1	2	3	4	5	6
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов	2,41	2,26	1,91	-0,35	-0,49
Оборачиваемость оборотных активов, в днях	151,65	161,23	190,66	29,43	39,01
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	24,71	31,06	34,05	2,99	9,34
Оборачиваемость дебиторской задолженности, в днях	14,77	11,75	10,72	-1,03	-4,05

---

Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов	4,44	4,24	3,60	-0,64	-0,84
Оборачиваемость запасов, в днях	82,25	86,00	101,36	15,37	19,12
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборотов	6,49	5,16	3,66	-1,50	-2,83
Оборачиваемость денежных средств, дней	56,20	70,75	99,66	28,91	43,45
Продолжительность производственного цикла, дни	97,02	97,75	112,08	14,33	15,06
Продолжительность финансового цикла, дни	57,59	55,30	62,48	7,18	4,89

Из данных таблицы 11 видно, что коэффициент оборачиваемости оборотных средств имеет тенденцию к снижению: в 2014 г. оборотные средства совершили 2,41 оборотов, в 2015 - 2,26 оборота, а в 2016 - 1,91 оборота. Иначе говоря, в 2016 году по сравнению с 2013 годом произошел рост объема реализованной продукции на 1 рубль оборотных средств. При этом увеличивается время одного оборота оборотных средств, это значит, что нужно все больше времени на один оборот оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за исследуемый период имеет тенденцию роста, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств снизился, что привело к росту периода оборачиваемости в 2016 году на 28,91 дней по сравнению с 2015 годом и на 43,45 дней по сравнению с 2014 годом, что негативно влияет на деятельность компании.

Рост производственного цикла свидетельствует об ухудшений финансового состояния предприятия: в 2014 году он составлял 97,02 дня, в 2015 году – 97,75 дня и в 2016 году – 112,08 дней, что на 15,06 дней больше, чем в 2014 году. Рост финансового цикла имеет негативное влияние и свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, можно говорить об ухудшении эффективности управления оборотными средствами в ООО «Ритейл».

В таблице 12 определен тип финансовой устойчивости.

ООО «Ритейл» устойчивое предприятие, которое способно обеспечить беспрерывность операционного процесса. Избыток собственных оборотных средств для формирования запасов материалов, сырья, товаров составил 14 796 тыс. руб.

---