Файл: Потенциал предприятия и оценка его использования. Методы комплексной оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия (1. Потенциал предприятия и оценка его использования. Общая характеристика анализа финансовой деятельности предприят.pdf

По объему производства занимает первое место в России и Восточной Европе.

Лидер на рынке макаронных изделий Восточной Европы

Лидер российского рынка макаронных изделий

Входит в десятку крупнейших мировых производителей макаронных изделий. Крупнейший российский экспортер макаронной продукции в 20 стран Европы, Азии, Южной и Северной Америки, СНГ. [10].

2.2. Анализ имущества предприятия и источников его формирования

На начало анализируемого отчетного периода величина внеоборотных активов составила 63,5% (8 020 980 тысяч рублей), а оборотных активов соответственно 36,5% (4 607 150 тысяч рублей) по отношению к общей сумме имущества предприятия, которое оценивалось в 12 628 130 тысяч рублей.

На конец периода величина внеоборотных активов составила 63,4%, т.е. 10 634 692 тысяч рублей. А оборотные активы достигли 6 129 458 тысяч рублей, что составило 36,6% от общей суммы активов.

Произошло значительное увеличение валюты баланса (на 32,8%), и если в начале года она равнялась 12 628 130 тысяч рублей, то к концу периода составляла уже 16 764 150 тысяч рублей. Прирост имущества предприятия, в основном, обусловлен увеличением внеоборотных активов, в частности, основных средств и долгосрочных финансовых вложений. В структуре оборотных активов увеличение в абсолютном и относительном выражении вызвано увеличением сальдо денежных средств и краткосрочных финансовых вложений по состоянию на 31 декабря 2014 года по сравнению с сальдо на 31 декабря 2013 года.

Более подробно рассмотрим составляющие:

Величина прочих внеоборотных активов изменилась на 2 613 712 тысяч рублей, что составило 32,6% прироста. Динамика стоимости внеоборотных активов положительна.

Нематериальные активы на начало 2014 года составляли 7 733 тысяч рублей, однако к концу анализируемого периода эта сумма увеличилась на 11 269 тысяч рублей и составила 19 002 тысячи рублей, т.е. выросла почти в 2,5 раза.

Величина основных средств также увеличилась на 956 513 тысяч рублей (32,4%) и на конец отчетного периода оценивалось в 3 908 507 тысяч рублей. Произошел рост долгосрочных финансовых вложений с 5 037 185 тысяч рублей до 6 690 515 тысяч рублей (32,8%). Именно это привело к существенному росту внеоборотных активов.

Запасы в течение анализируемого периода увеличились на 35,5%, что составило 777 282 тысячи рублей. Таким образом, величина запасов к концу 2014 года равнялась 2 972 318 тысяч рублей.

Также в 2014 году произошло увеличение дебиторской задолженности на 602 981 тысяч рублей.

Величина краткосрочных финансовых вложений увеличилась незначительно в абсолютном выражении за отчетный период (на 13 500 тысяч рублей или на 41%), а сальдо денежных средств - на 122 710 тысяч рублей или 20,9%. В процессе анализа пассива предприятия за анализируемый период изменения уставного и добавочного капитала не наблюдалось. Резервный капитал увеличился вдвое, на 140 тысяч рублей.

Рост нераспределенной прибыли в 2014 году составил 1 212 224 тысяч рублей (13,1 %), в результате чего данный показатель составил 10 680 663 тысяч рублей на конец отчетного периода.

Также изменения имели место в структуре долгосрочных обязательств, величина которых на конец отчетного 2014 года составила 2 410 123 тысячи рублей, что по сравнению с началом периода больше на 494 187 тысячи рублей (25,8 %). Это было обусловлено значительным увеличением заемных средств с 1 838 030 тысяч рублей до 2 308 459 тысяч рублей (25,6%).

Изменения краткосрочных обязательств, в основном, обуславливаются увеличением сальдо краткосрочных заемных средств на
2 181 835 тысяч рублей с 303 931 тысячи рублей до 2 485 766 тысяч рублей.

2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

При анализе ликвидности баланса необходимо сгруппировать 4 группы активов и 4 группы пассивов.

Активы группируются в порядке убывания ликвидности:

A1 — наиболее ликвидные активы

A2 — быстро ликвидные активы

A3 — медленно ликвидные активы

A4 — трудно ликвидные активы

Пассивы группируются в порядке возрастания сроков их погашения:

П1 — наиболее срочные обязательства

П2 — краткосрочные обязательства

П3 — долгосрочные пассивы

П4 — устойчивые пассивы

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1 ≥ П1

А2 ≥П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Выводы на начало года:

В начале отчетного периода баланс предприятия был абсолютно ликвиден, поскольку выполняются все условия абсолютной ликвидности (наиболее ликвидными активами A1 покрывали наиболее срочные обязательства П1, а также быстро ликвидные активы А2 могли погасить краткосрочные обязательства П2). Соблюдение третьего неравенства говорит о том, что предприятие способно покрыть долгосрочные обязательства за счет медленно реализуемых активов. Выполнение четвертого неравенства подтверждает наличие у предприятия собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Выводы на конец года:

К концу года ликвидность баланса изменилась - медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные обязательства. Условие финансовой устойчивости предприятия соблюдается.

Рассчитаем текущую ликвидность на конец года по следующей формуле:

ТЛ = (A1+A2) — (П1+П2) ≥ 0.

ТЛ = (757 546+2 340 931) - (823 943+2 487 307) = (3 098 477) - (3 311 250) =-212 773.

-212 773<0, следовательно, предприятие несет риск неспособности обратить свои ликвидные активы в денежные средства и при необходимости погасить текущие обязательства по состоянию на 31 декабря 2014 года.

Рассчитаем платежеспособность предприятия по формуле:

ПЛ = A3-П3 ≥ 0

ПЛ =3 030 981 - 2 410 123=620 858.

620 858 > 0, следовательно, предприятие обладает достаточной платежеспособностью, т.е. оно способно своевременно и в полном объеме погасить все свои обязательства по состоянию на 31 декабря 2014 года.

При анализе ликвидности и платежеспособности применяются следующие коэффициенты:

1.Коэффициент общей ликвидности (платежеспособности) К_ол. Рекомендуемое значение ≥ 1

К_олн =

К_олк= =

Коэффициент общей ликвидности находится на приемлемом уровне, хотя незначительно снизился к концу периода. Дальнейший его спад может привести к потере платежеспособности предприятием.

2.Коэффициент абсолютной ликвидности К_ал.

Рекомендуемое значение ≥ 0.2 – 0.5

К_{алн =}

К_{алк =} =

На начало года коэффициент превышает допустимое значение. На конец года находится в пределах нормы.

3.Коэффициент критической ликвидности К_кл

Допустимое значение ≥ 1

К_{клн =}

К_{клк =}

Коэффициент критической ликвидности существенно снизился на конец отчетного периода с 2,65 до 0,94 в связи дополнительно привлеченными краткосрочными заемными средствами на конец отчетного периода. Текущий коэффициент критической ликвидности на конец года ниже рекомендуемого интервала, что означает, что Компании следует нарастить величину краткосрочных активов и следить за оборачиваемостью рабочего капитала.

4.Коэффициент текущей ликвидности К_тл

Рекомендуемое значение ≥ 1.5 – 3

К_тлн=

К_тлк=

На начало года коэффициент текущей ликвидности выше верхней границы рекомендуемого интервала, что может говорить об излишках наиболее ликвидных активов, однако на конец года данный коэффициент находится в пределах нормы.

5.Коэффициент маневренности функционирующего капитала К_мфк

К_мфкн=

К_мфкк=

Увеличение показателя на конец года говорит о том, что снизилась доля функционирующего капитала, вложенного в запасы, что является положительным трендом на конец года.

6.Доля оборотных средств в активах Д_ос

Рекомендуемое значение ≥ 0.5

Д_осн=

Д_оск=

Доля оборотных средств в имуществе предприятия на конец года незначительно увеличилась.

Данный коэффициент зависит от отраслевой принадлежности компании. Несмотря на то, что данный коэффициент и на начало, и на конец отчетного периода ниже рекомендуемого значения, это является разумным для столь крупного производственного предприятия как ОАО «Макфа». Компания имеет на балансе существенный фонд основных средств, необходимых для производства продукции, а также довольно существенные долгосрочные финансовые вложения, благодаря которым привлекает денежные средства в долгосрочной перспективе для развития компании.

7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами К_осс.

Рекомендуемое значение ≥ 0.1

К_оссн=

К_осск= =

На конец года доля собственных средств в текущих активах предприятия увеличилась, и соответствует условию нормы.

Общий вывод:

Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Макфа» показал:

На начало года не все коэффициенты соответствовали норме, но на конец года ситуация изменилась. За отчетный период по коэффициентам: К_ол, К_ал, К_тл, К_кл произошел незначительный спад. Однако замечена положительная тенденция в отношении коэффициентов К_мфк, Д_ос и К_осс. Предприятию необходимо принять соответствующие меры по восстановлению ликвидности и платежеспособности, например, рассмотреть краткосрочные вложения денежных средств вместо долгосрочных, чтобы при необходимости компания могла оперативно обратить краткосрочные активы в денежные средства для погашения текущих обязательств.

Значения коэффициентов К_кл и Д_ос на конец отчетного периода находятся немного ниже нормы. Это означает, что у Компании имеется небольшой недостаток оборотных средств на фоне устойчивого положения в части внеоборотных средств, направляемых на поддержание производственной способности и привлечение денежных средств в долгосрочной перспективе. Компании следует нарастить величину краткосрочных активов и следить за оборачиваемостью рабочего капитала.

2.4. Анализ финансовой устойчивости

При анализе финансовой устойчивости предприятия используются следующие коэффициенты:

1.Коэффициент капитализации К_к.

Рекомендуемое значение ≤ 1

К_кн= = 0,29

К_кк= =

Результаты соответствует норме. На конец года произошло увеличение коэффициента капитализации, что является следствием привлечения дополнительных заемных средств в течение отчетного периода. Повышение данного коэффициента является не совсем благоприятной тенденцией, однако, в связи с тем, что коэффициент на конец года находится в пределах нормы, строго отрицательной тенденцией увеличение коэффициента капитализации назвать нельзя, т.к. компания привлекала заемные средства для развития производства (например, на увеличение фонда основных средств, что заметно при анализе увеличения баланса основных средств на конец года по сравнению с началом).

2.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования К_осиф.

Рекомендуемое значение ≥ 0.1 (0.5 – 0.8)

К_осифн=

К_осифк= = = 0,06

Результат на начало года соответствует норме. На конец года произошло снижение доли оборотных активов, финансируемых за счет собственного капитала (показатель 0,06 находится ниже рекомендуемого значения), что объясняется вложениями в основные средства, имевшими место в отчетном периоде. Компании необходимо следить за достаточностью собственных средств для поддержания оборотного капитала и платежеспособности по привлеченным краткосрочным кредитам и займам.

3.Коэффициент финансовой независимости (автономии) К_фн.

Рекомендуемое значение ≥ 0.4

К_фнн= =

К_фнк= =

Показатели соответствуют норме. На конец года показатель снизился на 0,12, что является отрицательной, но некритичной тенденцией. Снижение объясняется привлечением дополнительного финансирования, как указано выше, т.е. на конец года компания стала более зависима от внешних источников финансирования.

4.Коэффициент финансирования К_ф.

Рекомендуемое значение ≥ 0.7

К_фн=

К_фк= = 1,9

Показатели соответствуют норме. На конец года произошло снижение показателя.

5.Коэффициент финансовой устойчивости

Рекомендуемое значение ≥ 0.6

К_фун= =

К_фук= =

Показатели соответствуют норме. На конец года произошло незначительное уменьшение показателя. Данный коэффициент показывает, что предприятие в достаточной степени финансируется за счет устойчивых источников: нераспределенной прибыли и долгосрочных заемных средств.