Файл: Финансовое состояние: анализ и оценка (на примере ПАО «Пионерское»).pdf

- в 2015 году:

Таким образом, выручка от продажи в 2015 году выросла на 63,6% при увеличении валюты баланса на 94,5%. Это свидетельствует о нерациональном расходовании средств рассматриваемого предприятия.

Для определения трехкомпонентного показателя типа финансового состояния проанализируем представленные в таблице 4 данные.

Таблица 4

Классификация типа финансового состояния ПАО «Пионерское» за 2013-2015 годы (тыс. руб.)

Показатели	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Отклонение
				2014/ 2013	2015/ 2014
1	2	3	4	5	6
1. Общая величина запасов и затрат (33)	23225	19918	27367	(3307)	7449
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)	25856	(25626)	(195449)	(51482)	(169823)
3. Функционирующий капитал (КФ)	25856	(25626)	(195449)	(51482)	(169823)
4. Общая величина источников (ВИ)	34056	(1326)	(150326)	(35382)	(149000)
5. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (ФС)	2631	(45544)	(222816)	(48175)	(177272)
6. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФТ)	2631	(45544)	(222816)	(48175)	(177272)
7. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников (ФО)	10831	(21244)	(177693)	(32075)	(156449)
8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	(1,1,1)	(0,0,0)	(0,0,0)	-	-

По данным таблицы 4 можно характеризовать финансовое состояние ПАО «Пионерское» как неустойчивое, так как в этой ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности.

Данная методика анализа финансовой устойчивости основана на исследовании абсолютных показателей финансовой устойчивости [17, с. 34]. Однако наиболее точно оценить финансовую устойчивость помогут относительные коэффициенты.

Коэффициенты финансовой устойчивости ПАО «Пионерское» представлены в таблице 5.

---

Таблица 5

Коэффициенты финансовой устойчивости ПАО «Пионерское» за 2013-2015 гг.

Показатели	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Отклонение		Рекомендуемое значение
				2014/ 2013	2015/2014
1. Коэф. соотношения заемных и собственных средств	0,271	0,528	1,574	0,257	1,046	= 1
2. Коэф. обеспеченности собственными источниками финансирования	0,407	(0,343)	(1,305)	(0,75)	(0,962)	=0,6:0,8
3. Коэф. финансовой независимости	0,787	0,654	0,388	(0,133)	(0,266)	= 0,5
4. Коэф. финансирования	3,696	1,893	0,635	(1,803)	(1,258)	=1
5. Коэф. маневренности собственных средств	0,186	(0,135)	(0,891)	(0,321)	(0,756)	Оптимально 0,5
6. Коэф. привлечения заемных средств	0	0	0	0	0	-
7. Коэф. финансовой устойчивости	0,787	0,654	0,388	(0,133)	(0,266)	Оптимально 0,8-0,9; тревожно < 0,75
8. Коэф. концентрации привлеченного капитала	0,213	0,346	0,612	0,133	0,266	= 0,4
9. Коэф. структуры долгосрочных вложений	0	0	0	0	0	-

Согласно данным таблицы 5, рост в 2014 году на 0,257 п., а в 2015 году – на 1,046 п. коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости ПАО «Пионерское» на конец 2015 года, так как для этого нужно, чтобы этот коэффициент был не выше единицы.

Отрицательное значение имеет коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования. Значение коэффициента финансовой независимости тоже ниже требуемого, и показывает снижение в 2014 году на 0,133 п., а в 2015 году – на 0,266 п.

Коэффициент финансирования также уменьшился на 1,803 п. в 2014 году и на 1,258 п. в 2015 году.

Отрицательную динамику имеет также коэффициент маневренности собственного капитала, который уменьшился в 2015 году на 0,756 п. Динамика коэффициента финансовой устойчивости также отрицательна, снизившись в 2015 году на 0,266 п. В ПАО «Пионерское» 38,8% актива финансируется за счет устойчивых источников, а остальные – за счет краткосрочных пассивов. Коэффициент концентрации привлеченного капитала находится выше рекомендуемого значения 0,4, в динамике наблюдается его рост: в 2014 году на 0,133 п., в 2015 году – на 0,266 п.

---

Рассчитанные коэффициенты негативно характеризуют финансовую устойчивость ПАО «Пионерское».

Показатели ликвидности баланса по ПАО «Пионерское» за 2013-2015 годы представлены в таблице 6.

Таблица 6

Показатели ликвидности баланса ПАО «Пионерское» за 2013-2015 годы, тыс. руб.

Актив	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Пассив	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Платежный излишек, недостаток
								2013 г.	2014 г.	2015 г.
Наиболее ликвидные активы(А1)	16279	9537	38043	Наиболее срочные обязательства (П1)	29507	76039	300145	-13228	-66502	-262102
Быстро реализуемые активы (А2)	24059	45258	84409	Краткосрочные пассивы (П2)	8200	24300	45123	15859	20958	39286
Медленно реализуемые активы (А3)	23225	19918	27367	Долгосрочные пассивы (П3)	0	0	0	23225	19918	27367
Трудно реализуемые активы (А4)	113523	215585	414770	Постоянные пассивы (П4)	139379	189959	219321	25856	-25626	-195449
Баланс	177086	290298	564589	Баланс	177086	290298	564589	-	-	-

Результаты расчетов по данным ПАО «Пионерское» показывают, что здесь сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

- 2013 г. {А₁ < П₁; А₂ П₂; А₃  П₃; А₄ < П₄};

- 2014 г. {А₁ < П₁; А₂ П₂; А₃  П₃; А₄  П₄};

- 2015 г. {А₁ < П₁; А₂ П₂; А₃  П₃; А₄  П₄}.

Анализ первого неравенства свидетельствует о том, что в время ПАО «Пионерское» не удается поправить свою платежеспособность.

В 2014 г. рассматриваемое предприятия могло оплатить 12,54% своих срочных краткосрочных обязательств (9537*100/76039), а 2015 г. – 12,67% (38043*100/300145). Это свидетельствует о стесненном финансовом положении, однако немного улучшается ликвидность баланса.

Необходимо особо отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает второе и третье неравенства, отражает также платежный излишек, который повышается к 2015 г.

---

Более детально проанализируем платежеспособность при помощи финансовых коэффициентов (см. табл. 7).

Таблица 7

Коэффициенты платежеспособности ПАО «Пионерское» за 2013-2015 гг.

Коэффициенты платежеспособности	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Отклонение		Рекомендуемое значение
				2014/ 2013	2015/ 2014
1.Общий показатель ликвидности (L1)	1,039	0,395	0,272	(0,644)	(0,123)	-
2. Коэф. абсолютной ликвидности(L2)	0,432	0,095	0,110	(0,337)	0,015	0,2-0,7
3. Коэф. «критической» оценки(L3)	1,025	0,382	0,345	(0,643)	(0,037)	Оптимально 0,7-0,8
4. Коэф. текущей ликвидности(L4)	1,686	0,745	0,434	(0,941)	(0,311)	Оптимально не<2
5. Коэф. маневренности функционирующего капитала(L5)	0,964	(1,421)	(0,157)	(2,385)	1,264	-
6. Доля оборотных средств в активах(L6)	0,359	0,257	0,265	(0,102)	0,008	-
7. Коэф. обеспеченности собственными средствами(L7)	0,407	(0,343)	(1,305)	(0,75)	(0,962)	не менее 0,1
8. Коэф. восстановления платежеспособности (L8)	-	0,137	0,138	-	0,001	не менее 1

По представленным в таблице 7 данным можно отметить, что общий показатель ликвидности ПАО «Пионерское» снизился в 2014 году на 0,644 п. и на 0,123п. в 2015 г., что говорит о снижении платежеспособности предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности снижается на 0,337 п., однако в 2015 г. значение показателя повысилось и стало равным 0,11п.

Коэффициент «критической оценки» в 2014 году уменьшается на 0,643 п, а в 2015 году снижается еще на 0,037 п. В 2014 г. коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,941 пункта и составил 0,745. Это значит, что только 74,5% краткосрочных обязательств могут быть покрыты текущими активами. В 2015 году произошло снижение коэффициента еще на 0,037 пункта. Также снижается значение коэффициента маневренности функционирующего капитала, а значит функционирующего капитала недостаточно для покрытия производственных запасов.

Положительно следует оценить увеличение доли оборотных средств в активах на 0,8%. Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение, которое увеличивается на 0,962 п.

---

Коэффициент восстановления платежеспособности составил в 2014 году 0,137 п., а в 2015 году повышается и становится равным 0,138 п., что все равно меньше 1.

Проанализировав все рассчитанные показатели, можно говорить о недостаточной платежеспособности в ПАО «Пионерское».

Далее проанализируем показатели деловой активности рассматриваемого предприятия. Данные по анализу деловой активности ПАО «Пионерское» представлены в таблице 8.

Данные таблицы 8 показывают, что за коэффициент общей оборачиваемости снизился на 0,018 пункта. Скорость оборота всех мобильных средств субъекта хозяйствования при этом увеличилась на 0,003 п. Коэффициент оборачиваемости материальных средств повышается на 0,89 пункта по сравнению с прошлым годом. Это говорит о том, что запасы обновляются быстрее, и быстрее происходит производственный процесс.

Таблица 8

Коэффициенты деловой активности ПАО «Пионерское» за 2014-2015 гг.

Наименование коэффициента	2014 г.	2015 г.	Отклонение
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) (d1)	0,168	0,150	(0,018)
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2)	0,567	0,570	0,003
Коэффициент оборачиваемости материальных средств (d3)	1,82	2,71	0,89
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (d4)	3,04	2,69	(0,35)
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (d5)	1,533	1,166	(0,367)
Срок оборачиваемости средств в расчетах (d6)	238,095	313,036	74,941
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d7)	0,742	0,340	(0,402)
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (d8)	491,914	1073,529	581,615
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d9)	0,238	0,313	0,075

Срок обращения кредиторской задолженности повышается на 581,615 дня, а срок обращения дебиторской – на 74,941 дня. Скорость оборота собственного капитала в 2015 г. увеличилась на 0,075 п.

В целом, в ПАО «Пионерское» за отчетный период наблюдается оптимизация показателей деловой активности по использованию оборотных активов в целом и запасов.

Для полноты финансового анализа необходимо проанализировать показатели рентабельности ПАО «Пионерское» за 2014-2015 годы (табл. 9).

---