Добавлен: 02.02.2019
Просмотров: 2851
Скачиваний: 8
21
Продолжение таблицы 3.1
Эксплуатационные расходы,
млн.тг
Эр
89
100
95
Норма дисконты, в %
r
14
14
14
3
Размер инвестиций, млн.тг
CFо
150
140
235
Доходы от реализации услуг,
млн.тг.
Дреал
200
150
300
Эксплуатационные расходы,
млн.тг
Эр
120
100
150
Норма дисконты, в %
r
17
17
17
4
Размер инвестиций, млн.тг
CFо
115
125
215
Доходы от реализации услуг,
млн.тг.
Дреал
190
125
300
Эксплуатационные расходы,
млн.тг
Эр
95
67
170
Норма дисконты, в %
r
18
18
18
5
Размер инвестиций, млн.тг
CFо
220
210
250
Доходы от реализации услуг,
млн.тг.
Дреал
400
450
450
Эксплуатационные расходы,
млн.тг
Эр
215
275
200
Норма дисконты, в %
r
20
20
20
6
Размер инвестиций, млн.тг
CFо
170
210
80
Доходы от реализации услуг,
млн.тг.
Дреал
180
200
90
Эксплуатационные расходы,
млн.тг
Эр
90
130
50
Норма дисконты, в %
r
12
12
12
7
Размер инвестиций, млн.тг
CFо
150
140
235
Доходы от реализации услуг,
млн.тг.
Дреал
200
150
300
Эксплуатационные расходы,
млн.тг
Эр
120
90
160
Норма дисконты, в %
r
17
17
17
8
Размер инвестиций, млн.тг
CFо
170
220
120
Доходы от реализации услуг,
млн.тг.
Дреал
180
200
80
Эксплуатационные расходы,
млн.тг
Э
р
120
90
160
Норма дисконты, в %
r
17
17
17
22
Продолжение таблицы 3.1
9
Размер инвестиций, млн.тг
CFо
150
180
220
Доходы от реализации услуг,
млн.тг.
Дреал
125
160
135
Эксплуатационные расходы,
млн.тг
Эр
89
100
95
Норма дисконты, в %
r
14
14
14
10
Размер инвестиций, млн.тг
CFо
150
140
235
Доходы от реализации услуг,
млн.тг.
Дреал
200
150
300
Эксплуатационные расходы,
млн.тг
Эр
120
100
150
Норма дисконты, в %
r
17
17
17
3.2 Задание к выполнению работы
1. Определить показатели экономической эффективности инвестиций
(для всех 3 инвесторов).
1.1 Чистую приведенную стоимость (Nеt present value - NPV).
1.2 Отношения выгоды/затраты (Benefit to cost ratio - С).
1.3 Индекс прибыльности (Profitability index, PI).
1.4 Внутреннюю норму доходности (Internal rate of return - IRR).
1.5 Период окупаемости (Payback period - РВР).
1.6 Дисконтированный срок окупаемости инвестиций - DPP.
1.7 MIRR – модифицированную внутреннюю норму доходности (рента-
бельности).
2. Результаты расчетов свести в таблицу 3.2.
3. Выбрать из 3 инвесторов наиболее оптимальный.
Критерий отбора: NPV, С, PI, IRR, МIRR – д.б max, а РВР, DPP - д.б.
min.
Т а б л и ц а 3. 2 – Расчет экономических показателей
№
Показатели
Инвесторы
А
В
С
1 Размер инвестиций, млн.тг
2 Доходы от реализации услуг, млн.тг.
3 Эксплуатационные расходы, млн.тг
4 Норма дисконты, в %
5 Nеt present value - NPV, млн.тг
6 Benefit to cost ratio - C
7 Profitability index - PI
23
Продолжение таблицы 3.2
8 Internal rate of return - IRR, в %
9 Payback period - PBP, лет
10
Дисконтированный срок окупаемости
инвестиций - DPP
11
MIRR - модифицированная внутренняя
норма доходности (рентабельности), в %
3.3 Методические указания по выполнению работы
3.3.1 Расчет чистой текущей ценности (Nеt present value, NPV) с помо-
щью программы MS Excel
Для проектов, где затраты осуществляются единовременно лишь в са-
мом начале проекта в виде капитальных вложений (С
0
), NPV рассчитывается
следующим образом:
NPV
=
i
n
i
r
Bi
)
1
(
1
-
C
o .
(23)
где B
i
– доход проекта в i-ый год;
r – ставка дисконтирования.
Т а б л и ц а 3.3 - Варианты решений по проекту, в зависимости от зна-
чений NPV
Варианты зна-
чений показате-
ля
Характеристика
проекта
Варианты
решений
NPV < 0
Проект является убы-
точным
Необходимо отказаться от
проекта или изменить пара-
метры проекта и повторно
осуществить расчет.
NPV = 0
Проект на грани убы-
точности
NPV > 0
Проект прибыльный
Следует принять проект и
продолжить анализ и оценку
проекта.
Допустим, входящие и выходящие денежные потоки проекта распреде-
лены следующим образом (таблица 3.4):
24
Т а б л и ц а 3.4 – Экономические показатели проекта
Годы:
1 год
2 год
3 год
4 год
В (доходы), млн. тг.
60
60
60
С (расходы), млн. тг.
38
Ставку дисконтирования берем 15%.
Вводим данные и готовим для дальнейших расчетов соответствующие
ячейки электронной таблицы, как показано на рисунке 1.1. В ячейку В4 вно-
сим затраты в первый год, в ячейки С3, D3, E3 записываем доход во 2-ой, 3-
ий, 4-ый годы соответственно; в ячейке В6 указываем ставку дисконтирова-
ния.
Рисунок 3.1 – Ввод исходных данных для расчета
Рассчитываем величину B - C (доходы минус затраты) для каждого года.
25
Для этого в ячейке В5 указываем соответствующую формулу:
=В3-В4.
Копируем ячейку В5 в ячейки C5, D5,E5.
В итоге должны получиться результаты, указанные на рисунке 3.2.
Рисунок 3.2 – Расчет В - С
Раcсчитаем NPV.
В ячейку В13 вставляем функцию ЧПС.
В появившемся окне «Аргументы функции» в предлагаемых строках
Ставка, Значение 1, Значение 2, Значение 3, Значение 4 указываем ссылки на
соответствующие ячейки, как показано на рисунке 1.3 и нажимаем кнопку
ОК в окне «Аргументы функции».
Рисунок 3.3 – Расчет NPV
В ячейке появилось число 86,08, соответствующее значению NPV для
данного проекта.