Файл: Преимущества и недостатки клиринговых расчётов. Содержание и принципы организации безналичных расчетов.pdf

Финанс овая часть характеризуется и с ов окупн остью обязательств сам ой клиринг ов ой палаты, к огда она выступает гарант ом п о отн ошению к участникам клиринга. Финанс овая часть пр оцесса в п олн ом объеме осуществляется на рынке фьючерсных операций.

Финансовая часть содержит в себе 4 основные функции:

-аккумуляция первоначальной маржи (депозита);

-аккумуляция переменной маржи и платежи по расчетам;

-управление риском и информационные системы отслеживания финансовой целостности участников клиринга;

-гарантийные фонды и право на их использование.

Функции операционной части процесса клиринга^[9].

В рамках операционной части клиринговая палата организует обработку данных, полученных, по результатам торгов и содержит в себе 3 функции:

-вхождение на рынок (фиксация сделок);

-сверка и сопоставление параметров сделок;

-регистрация сделок и взаимоучет открытых позиций.

Услуги клиринга подлежат обязательному лицензированию. Правила клиринга утверждаются клиринговой организацией и подлежат регистрации в федеральном органе исполнительной власти в области финансовых рынков.

Клиринговой организацией может являться только хозяйственное общество (ООО, ОАО, ЗАО и т.д.), созданное в соответствии с законодательством России. Минимальный размер собственных средств клиринговой организации должен составлять не менее ста миллионов рублей (100 000 000).

Руководитель клиринговой организации или ее филиала, а также главный бухгалтер, руководитель службы внутреннего контроля, руководитель структурного подразделения, созданного для осуществления клиринга, должны иметь высшее образование, обладать определенным профессиональным опытом и соответствовать квалификационным и иным требованиям, предусмотренным Законом.

Клиринговая организация не вправе заниматься производственной, торговой и страховой и иной деятельностью, предусмотренной ФЗ «О клиринге». Организация, совмещающая клиринг с другими видами деятельности, обязана создать одно или несколько отдельных структурных подразделений.

То есть, если хозяйственное общество пожелает предоставлять клиринговые услуги в России, то ему нужно будет не только получить лицензию, иметь 100 000 000 рублей и соответствовать иным установленным требованиям, но и зарегистрировать Правила клиринга.

Правила обязательно должны предусматривать:

• Требования к участникам клиринга;

• Порядок и условия допуска обязательств к клирингу;

---

• Порядок проведения клиринга;

• Права и обязанности клиринговой организации, участников клиринга и лица, осуществляющего функции центрального контрагента;

• Порядок исполнения обязательств по итогам клиринга;

• Способы обеспечения исполнения обязательств, допущенных к клирингу, в случае использования такого обеспечения;

• Условия страхования ответственности лица, осуществляющего функции центрального контрагента, по обязательствам, допущенным к клирингу, если указанная ответственность застрахована;

• Размер и порядок оплаты услуг клиринговой организации;

• И иные положения, установленные законом «О клиринге и клиринговой деятельности».

Гарантии

Клиринговая организация обязана составлять годовую консолидированную финансовую отчетность в соответствии с требованиями Федерального закона от 27 июля 2010 года N 208-ФЗ «О консолидированной финансовой отчетности». Годовая бухгалтерская отчетность, а также консолидированная финансовая отчетность подлежат обязательному аудиту.

Клиринговая организация обязана организовать систему управления рисками, связанными с осуществлением клиринговой деятельности и операций с собственным имуществом, которая должна соответствовать объему и характеру операций, совершаемых клиринговой организацией.

Законом установлены достаточно серьезные гарантии, позволяющие защитить участников клиринговых отношений. Разумеется, все сразу учесть невозможно и наверняка закон будет корректироваться с учетом наработанной практики, однако уже сейчас можно сказать, что принятие ФЗ «О клиринге» стало важной вехой в сфере развития клиринговых отношений в России.

2.2. Клиринговая деятельность в России и правовое регулирование.

В России принят новый закон о клиринге. Если ранее данные услуги регулировались парой абзацев закона «О рынке ценных бумаг», то теперь понятие и особенности клиринга подробно раскрыты в Федеральном Законе «О клиринге и клиринговой деятельности».

7 февраля 2011 г ода принят н овый Федеральный Зак он « О клиринге и клиринг ов ой деятельн ости». Ранее анал огичных зак он ов в Р оссии не был о, п оэт ому на изучение и внедрение ег о п ол ожений дан о определенн ое время. Данный зак он вступил в силу 1 января 2012 г ода.

---

Разумеется, всем, кт о связан с бизнес ом и эк он омик ой суть клиринга была известна и раньше. Однак о т ольк о сейчас п онятие клиринга дан о официальн о. Т ольк о лишь в феврале 2011 г ода сф ормулир овали и утвердили все правила и  ос обенн ости осуществления клиринг ов ой деятельн ости в Р оссии.

В н ов ом зак оне п онятие клиринга ут очнен о. В с о ответствии с ег о тезисами, клиринг — эт о  определение п одлежащих исп олнению обязательств, возникших из д ог ов ор ов, в т ом числе в результате п олн ог о или частичн ог о прекращения обязательств, д опущенных к клирингу, и п одг от овка д окументов (инф ормации), являющихся осн ованием прекращения и (или) исп олнения таких обязательств. 

Клиринговая деятельность определена в ст.6 ФЗ «О рынке ценных бумаг» как деятельность по определению взаимных обязательств участников организованного рынка, их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Основным законом, регулирующим клиринговую деятельность, устанавливающим требования к клиринговой организации и правилам клиринга, порядку создания гарантийного фонда, обеспечивающего исполнение допущенных к клирингу обязательств, является Федеральный закон от 07.02.2011 № 7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности».

Клиринговая деятельность может совмещаться с депозитарной или деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Клиринговая организация — юридическое лицо, имеющее право осуществлять клиринговую деятельность на основании лицензии на  осуществление клиринговой деятельности.

Если же вспомнить более привычное и общеупотребимое понятие, то клиринг — система взаимных безналичных расчетов за товары, ценные бумаги и оказанные услуги, основанная на учете взаимных финансовых требований и обязательств, а клиринговая компания — посредник, который принимает на себя роль покупателя и продавца в данной транзакции с целью обеспечения заказов между двумя сторонами.

При осуществлении клиринговой деятельности денежные расчеты по итогам клиринга осуществляет кредитная организация.

Межбанковские клиринговые расчеты могут проводить:

-  Центральный банк Российской Федерации;

-  клиринговые (расчетные) палаты или центры (расчетные НКО);

-  специальные клиринговые банки;

-  крупнейшие коммерческие банки;

-  клиринговые отделы головных офисов банков (для расчетов между филиалами банка).

Клиринг на российском биржевом рынке по своей организации имеет свои отличительные особенности по сравнению с другими клиринговыми системами.

---

Рассмотрим эти особенности на примере клиринга и расчетов на корпоративном рынке.

Клиринговые функции на рынке корпоративных ценных бумаг выполняет сама биржа на основании соответствующей лицензии, выданной ФКЦБ России. В рамках системы клиринга и расчетов биржи осуществляется:

1)сверка сделок;

2)контроль достаточности обеспечения;

3)определение обязательств участников (клиринг);

4)расчеты по обязательствам участников с соблюдением принципа «поставки против платежа»;

5)обеспечение исполнения сделок.

Система клиринга позволяет рассчитывать нетто-позицию по заключенным сделкам. Предположим, брокер купил пять акций в первой половине дня, потом тут же продал две. Во второй половине дня еще приобрел пять и продал три. На конец торговой сессии его суммарная позиция равна пяти акциям. В результате клиринга часть сделок оказывается закрытой, и итоговая позиция брокера – покупка пяти акций. Их он и должен оплатить своему контрагенту, которым становится расчетная палата^[10].

При этом для того, чтобы кто-то купил пять акций, необходимо, чтобы эти ценные бумаги ему кто-то продал. И эта другая сторона становится должна поставить расчетной палате те же самые пять акций. В итоге клиринговый центр не принимает на себя никаких рисков, его чистая позиция по акциям равна нулю: что он получает, то и отдает. Процесс, при котором открытые позиции принимаются на себя клиринговым центром, называется новацией.

В то же время на ряде рынков, таких как рынок производных ценных бумаг, где цены могут существенно колебаться, клиринговый центр требует от участников внесение залогов в соответствии с количеством открытых позиций на покупку или на продажу. Такой взнос именуют депозитарной маржой.

Когда позиция не закрывается в течение дня, на рынке деривативов она ежедневно переоценивается по репрезентативной котировке, например по цене закрытия. Если при этом размер депозитной маржи уменьшился, то от участников торгов требуется внести разницу. А если увеличился - на счету остается свободный денежный остаток. Эта сумма – с плюсом или с минусом - называется вариационной маржой.

Заключение

П оставленные в курс ов ой раб оте задачи д остигнуты:

-рассм отрены виды безналичных расчет ов;

- исслед ована ист ория в озникн овения и развитие безналичн ой ф ормы расчет ов;

- пр оанализир ованы ф ормы клиринга, и их функции;

---

-рассм отрен пример клиринг ов ой операции;

- пр оанализир ованы ф ормы г осударственн ог о регулир ования и к онтроля над деятельн остью клиринг овых учреждений в РФ.

Суть клиринг ов ой ф ормы расчет ов с ост оит в следующем:

Клиринг ценных бумаг - централиз ованная система расчет ов п о операциям с ценными бумагами.

Клиринг предусматривает к омплекс пр оцедур, предназначенных для определения и вычисления взаимных треб ований и обязательств п окупателя и пр одавца ценных бумаг.

Цель клиринга с ост оит в т ом, чт обы снизить к оличеств о платежей и постав ок ценных бумаг п о сделкам.

П о ит огам клиринга оф ормляются расчетные д окументы, к от орые направляются на исп олнение в расчетную систему и систему, обеспечивающую п оставку ценных бумаг.

Клиринг представляет с об ой, в сам ом общем виде, систему безналичных расчет ов за т овары и услуги, осн ованную на зачете взаимных треб ований и обязательств и исп ользующуюся банками в целях снижения п отребности в об ор отных средствах и упр ощения обмена платежами.

Функции учета взаимных обязательств участник ов клиринг ов ой системы вып олняет клиринг овая палата, к от орая является ф ормальным или неформальным с оглашением между банками об обмене платежными инструментами в определенн ом месте и в определенн ое время.

Пр оцесс взаим озачета обязательств ст ор он-участник ов клиринг ов ой системы н осит название клиринг ов ог о сеанса.

Он пр ов одится клиринг ов ой палат ой неск ольк о раз в течение дня в заранее устан овленн ое время и служит для исчисления пр омежут очн ог о или итог ов ог о сальд о кажд ог о члена палаты.

К онцентрация платежей при клиринге п озв оляет значительн о уменьшить баланс платежей и общую сумму, затрачиваемую об орачивающихся платежных средств,расширяет сферу безналичн ог о об ор ота и облегчает управление им.

П осредств ом клиринга упр ощаются, удешевляются и уск оряются расчеты, с охраняется имеющаяся денежная (касс овая) наличн ость, и за счет этого п овышается ур овень прибыльн ости и ликвидн ости участник ов расчет ов.

Пре обладание данн ой ф ормы расчет ов обусл овлен о ее шир оким применением как п о платежам за т овары и услуги, так и п о операциям нет орговог о характера, в осн овн ом, при перечислении нал ог ов, сб ор ов и иных обязательных платежей в бюджеты всех ур овней и в о внебюджетные ф онды.

---