Файл: Налог на прибыль и его влияние на инвестиционную политику банка (Налог на прибыль).pdf

Внутренние условия деятельности предприятия также влияют на формирование прибыли и рентабельности. Так, в связи с увеличением (или сокращением) количества работников возрастают (снижаются) затраты на оплату труда и социальные нужды, что в свою очередь может повлиять на рост (или уменьшение) валовой прибыли и соответственно чистой прибыли, хотя уровень рентабельности, исчисленный по отношению к товарообороту, может остаться на прежнем уровне или измениться незначительно.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, зависит от суммы налога на прибыль, а чистая прибыль – от суммы затрат, относимых на прибыль.

В рыночной экономике различают бухгалтерскую, экономическую и чистую прибыль.

Бухгалтерская прибыль представляет собой разность между совокупными доходами и явными издержками производства (обращения), которые отражены в бухгалтерской отчетности промышленного (торгового) предприятия.

Экономическая прибыль – это разность между бухгалтерской прибылью и неявными (альтернативными) издержками обращения (производства).

Чистая прибыль представляет собой сумму прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Эти средства промышленное (торговое) предприятие использует на различные нужды по своему усмотрению с учетом конкретных условий и финансового состояния.

Чистая прибыль предприятия может быть направлена на:

– производственное развитие (капитальные вложения),

– пополнение собственных оборотных средств;

– дивиденды пайщикам и обладателям ценных бумаг предприятия;

– социальное развитие трудовых коллективов;

– выплату работникам различных вознаграждений и др.

Таким образом, прибыль как финансовый результат работы предприятия представляет собой разность между суммой доходов и всех расходов и отчислений.

2.Инвестиционная политика банка

Инвестиционная работа финансового учреждения основана на повышение его ликвидности. Это всевозможные операции с финансовыми инструментами и деньгами клиентов.

Особенности инвестиционной стратегии банка состоят в умеренности рисков, вызванных инвестициями: прибыль от подобной работы прямо зависит от рисков, который может позволить себе инвестор, чтобы получить желаемый доход.

На сегодняшний день, в условиях развивающейся рыночной экономики всё больше возрастает интерес к вопросам инвестиционной дея­тельности коммерческих банков. Успешное становление этой сферы дея­тельности банков наряду со становлением инфраструктуры фондового рын­ка имеет огромное значение для судеб рыночной экономики в России. От деятельности банков на фондовом рынке выигрывают не только руковод­ство и акционеры, но также их контрагенты и заемщики, жители и пред­приятия региона, где функционируют банки, их деятельность бан­ков, осуществляющих операции с ценными бумагами на внутреннем и внеш­нем рынках Российской Федерации, коммерческого банка на фондовом рынке, разработка соответствующих методологи­ческих положений и практических рекомендаций.

Целью данного раздела является – анализ инвестиционной политики банка. . Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд поставленных следующих задач:
- дать общие понятия
- раскрыть суть банковских инвестиций
- выявить чего боятся банки
- как оценивать прибыльность деятельности
- может ли банк рисковать

2.1. Общие понятия

Действия банков при осуществлении инвестиционной деятельности – это операции с различными финансовыми инструментами для извлечения прибыли. Объектами здесь выступают вклады, ценные бумаги, имущество, интеллектуальная собственность.

Банк, привлекая ресурсы, обязан:

- сохранить их;
- получить прибыль;
- повысить их ликвидность;
- обеспечить диверсификацию.

Это содержание инвестиционной политики банка.

Формируя портфель, учреждение исходит из таких принципов:
- грамотная диверсификация, исходя из сроков и разновидностей бумаг;
- извлечение максимальной прибыли;
- снижение до минимума рисков;
- снижение налогооблагаемой базы.

Главными путями воплощения политики инвестиций банка называют:
1. Реализация им инвестиционной стратегии (активная или пассивная).
2. Инвестиционное кредитование проектов банками.
3. Вложения в инструменты фондового рынка

Работа в области инвестиций подразумевает предоставление услуг:
1. Прирост наличных денег с помощью эмиссии на первичном рынке.
2. Осуществление функций брокера или посредника между покупателем и продавцом уже функционирующих бумаг.

2.2. Суть банковских инвестиций

В подобных действиях есть экономическая составляющая: в своей работе он выступает вкладчиком, инвестируя в формирование или приобретение различных финансовых активов для получения прибыли.

Также банки — это финансовые посредники: покрывают потребность различных структур и субъектов в деньгах. С помощью их политики сбережения населения трансформируются в инвестиции.

То есть, сущность работы двойственна:
- для самого банка – прирост своих доходов;
- цели в целом – прирост капитала в обществе.

Проблемы инвестиционной политики банка связаны с тем, что после экономических проблем в стране возникли:
- уменьшение объемов сбережений населения и их отток;
- снижение объемов денег организаций на своих счетах;
- сложности в привлечении иностранных ресурсов;
- снижение объемов межбанковского кредитования;
- падение уровня капиталов финансовых структур.

2.3. Чего боятся банки

Рассмотрим инвестиционные риски банка и способы их снижения.

Существуют следующие риски:
- кредитные: высокая степень риска инвестиций в реальный сектор;
- отсутствие соответствия между пассивами и потребностях в деньгах;
- отсутствие развитости рынка экономически выгодных проектов.

Организация управления рисками в инвестиционных банках связана с тем, что:
- бумаги могут обесцениться из-за инфляции;
- не будет вообще, либо получен частично доход;
- будут задержки в его получении.

Рассмотрим способы снижения инвестиционных рисков банка:
1. Диверсификация вложений.
2. Страхование рисков.
3. Разделение рисков или их избежание.
4. Использование производных инструментов.
5. Проведение арбитражных операций.

Здесь важно понимать, что, в первую очередь, надо отказаться от использования заемного капитала в больших объемах и от вложений в низколиквидные виды активов.

2.4. Оценка прибыльности деятельности и стратегия банка

Оценка инвестиционной привлекательности банка происходит по анализу:
- уровня ресурсов, которые идут на инвестирование;
- индекса настоящей стоимости ресурсов;
- уровня инвстиций в совокупности активов учреждения;
- уровня прироста активов и прибыли при расчете на объем вложений;
- показателей альтернативной прибыльности вложений в реальный сектор по сравнению прибыли от работы на фондовом рынке.

Также у любого банка есть своя стратегия, которую он осуществляет, опираясь на связи между главными параметрами инвестиций в различные финансовые инструменты:
- риск;
- ликвидность;
- прибыльность.

Типы инвестиционной политики банка зависят от того, какое соотношение этих факторов выбрал банк.

Выделяют две разновидности стратегий (политики):
1. Пассивная. Или еще консервативная, направленная на занятие выжидательной позиции.
2. Агрессивная. Или рисковая, потому что банк по максимуму использует все возможности заработать.

Рассмотрим содержание инвестиционной политики банка.

Пассивная политика

Ее еще называют рациональной, используя т.н. ступенчатую структуру портфеля – это определенная последовательность дат погашения бумаг.

Эта политика:
- не максимизирует прибыль от вложений;
- снижает уровень степень отклонений прибыли от заданного уровня: по окончании ее проведения практически всегда будет получен запланированный доход;

- для ее реализации нет необходимости был профессионалом в области ценных бумаг.

Пример инвестиционной политики банка в рамках пассивной стратегии:
- метод лестницы. Суть: приобретение финансовых инструментов разного срока погашения, но в рамках горизонта банковских инвестиций. Здесь на всем горизонте бумаги портфеля равномерно распределены, исходя из их срочности;
- метод акцепта в краткосрочном периоде: приобретение бумаг на краткосрочный период. Здесь портфель инвестиций выступает источником ликвидности, а не прибыли;
- метод акцепта в долгосрочном периоде: портфель здесь – это источник дохода. Банк приобретает бумаги на долгосрочный период погашения (несколько лет). Для того, чтобы поддерживать себе ликвидность, ему, возможно, придется прибегать к займам;
- стратегия «штанги» — соединение двух вышеперечисленных подходов. Большая часть портфеля отдается под краткосрочные и долгосрочные бумаги, лишь малая часть отводится среднесрочным инструментам. Здесь бумаги долгосрочного период погашения дают повышенный доход, а бумаги краткосрочного периода поддерживают ликвидность.

Агрессивная политика

Содержание инвестиционной политики банка:
- цель стратегии: максимальный доход портфеля;
- требует больших средств, потому стратегия связана с высокой активностью на финансовом рынке.
- использование экспертных оценок;
- изучение прогнозов о состоянии рынка и экономики.

Пример инвестиционной политики банка в рамках агрессивной стратегии:
1. Метод процентных ожиданий. Самая агрессивная стратегия. Сроки погашения бумаг регулярно обновляются, исходя из текущих прогнозов ставок и состояния экономики. Суть: подразумевает снижение сроков погашения бумаг, если предвидится повышение ставок процентов, и наоборот, повышение сроков в случае снижения ставок. Метод способствует как быстрому наращиванию капитала, так и возможности все потерять.
2. Стратегия «своп». Суть: обмен одних бумаг на другие с целью получения более высокого дохода из-за изменений процентной ставки. Для этого необходим специальный счет для торговли бумагами.

Выводы к 2-ой главе.

Основные функции инвестиционного банка – осуществление прямого финансирования на финансовых рынках. В остальном они выполняют те же операции, что и обычные коммерческие банковские структуры.

Цели выполнения своих основных функций заключаются в привлечении средств и получения за счет них прибыли. Либо получения социального и экономического эффекта, если речь идет про кредитование инвестиционных проектов банками.

Главная цель инвестиционной политики коммерческого банка заключается в формировании инвестиционного портфеля, который представляет собой диверсифицированную совокупность вложений в различные виды активов. Портфель - собранные воедино различные инвестиционные ценности, служащие инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели инвестора.

Методом снижения риска серьезных потерь служит диверсификация портфеля, т.е. вложение средств в проекты и ценные бумаги с различными уровнями надежности и доходности. Риск снижается, когда вкладываемые средства распределяются между множеством разных видов вложений. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одному элементу портфеля будут компенсироваться высокими доходами по другому. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель множества различных элементов, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности.

3. Влияние налога на инвестиционную политику банка

Российская налоговая система подверглась в последние годы кардинальному реформированию, затронувшему все виды налогов и все их характеристики: определение налоговых баз и льгот, ставки, вид налоговых шкал. Вместе с тем, суждения о результатах налоговой реформы достаточно противоречивы, при почти полном отсутствии детального фактического анализа. Особенно важным представляется изучение последствий реформирования налога на прибыль, поскольку именно этот налог претерпел наиболее серьезные изменения, и именно его реформа вызвала наиболее острые дискуссии. 

Перед началом реформы, в 2001 г., поступления налога на прибыль составляли 5,6% ВВП, или 16% всех налоговых доходов расширенного бюджета. Данный налог стоял на третьем месте по объему сборов после НДС и социального налога. Налог на прибыль был достаточно неравномерно распределен по отраслям, что отражало, с одной стороны, существенные различия в уровне рентабельности, а с другой стороны, разную распространенность неформальной (и потому не облагаемой налогами) деятельности и занижения налоговой базы. Наиболее серьезную нагрузку данный налог накладывал на промышленность, транспорт и связь, которые в сумме обеспечивали две трети всех поступлений.