Файл: Механизм перераспределения мировых финансовых ресурсов.pdf

Рисунок 6. Динамика фондового рынка РФ^[39]

Рисунок 7. Динамика фондового рынка РФ^[40]

По балл мнению балл Goldman балл Sachs балл и балл Bloomberg балл (который балл еще балл до балл всех балл событий балл заявлял балл о балл финансовом балл спаде балл в балл стране) балл у балл фондового балл рынка балл РФ балл сегодня балл один балл из балл самых балл высоких балл индексов, балл начиная балл с балл 2011 балл г. балл Еще балл один балл небольшой балл подъем, балл и балл это балл будет балл показатель балл еще балл докризисного балл 2008 балл г. балл Иностранные балл аналитики балл не балл скрывают балл удивления: балл российские балл ценные балл бумаги балл растут балл в балл цене балл вопреки балл длительному балл политическому балл конфликту, балл а балл инвесторы, балл похоже, балл не балл заботятся балл о балл том, балл что балл кредитные балл рейтинговые балл агентства балл выстраиваются балл в балл очередь, балл чтобы балл понизить балл рейтинг балл страны балл до балл «мусорного».

Сравнительный балл индекс балл вырос балл на балл 27%, балл прибыль балл опережает балл в балл S балл & балл P балл 500 балл (мировые балл фондовые балл индексы) балл общий балл показатель балл торговли балл акциями балл США балл почти балл на балл 2,8 балл %, балл и балл на балл 13% балл -в балл общеевропейском балл Euro балл Stoxx балл 600 балл Index.

2.2 балл Сильные балл и балл слабые балл стороны балл структуры балл финансового балл рынка балл РФ балл на балл современном балл этапе балл его балл развития

Финансовый балл рынок балл России балл в балл настоящее балл время балл развивается балл высокими балл темпами. балл Финансовый балл рынок балл представляет балл собой балл сплав балл национальных балл и балл международных балл рынков. балл Несмотря балл на балл относительно балл «юный» балл возраст, балл российский балл рынок балл успел балл пережить балл множество балл взлетов балл и балл падений. балл В балл настоящее балл время балл специалисты балл высоко балл оценивают балл перспективы балл развития балл финансового балл рынка балл России. балл Отмечая балл в балл целом балл позитивное балл развитие балл современной балл российской балл экономики балл и балл финансового балл рынка, балл следует балл отметить, балл что балл в балл работах балл российских балл исследователей балл справедливо балл указывается балл на балл такие балл риски балл интеграции балл российского балл финансового балл рынка балл в балл мировую балл финансовую балл систему, балл как балл преобладание балл краткосрочной балл инвестиционной балл ориентации балл в балл деятельности балл финансового балл сектора. балл

Это балл обстоятельство балл объясняется балл следующими балл причинами: балл

- балл отсутствием балл государственной балл программы балл выхода балл финансового балл сектора балл из балл затяжного балл экономического балл кризиса, балл включая балл текущий балл долговой балл европейский балл кризис, балл а балл также балл частой балл сменой балл приоритетов балл в балл денежно балл — балл кредитной балл политике балл государства; балл

- балл отсутствием балл практического балл опыта балл формирования балл инвестиционной балл политики балл в балл финансовой балл сфере балл с балл учетом балл зарубежного балл инструментария балл и балл передовых балл подходов балл инвестиционного балл менеджмента. балл С балл целью балл преодоления балл этих балл негативных балл тенденций, балл не балл способствующих балл процессу балл создания балл в балл России балл современной балл рыночной балл экономики, балл следует балл активнее балл совершенствовать балл теоретические балл аспекты балл оценки балл инвестиционного балл процесса, балл оказывающего балл стимулирующее балл воздействие балл на балл финансовый балл рынок. балл Такая балл опережающая балл целевая балл установка балл должна балл осуществляться, балл исходя балл из балл научно балл выверенной балл экстраполяции балл экономической балл ситуации балл и балл объективного балл понимания балл финансового балл положения балл инвесторов, балл с балл использованием балл научных балл данных, балл практического балл опыта балл и балл управленческих балл навыков^[41]. балл

Одной балл из балл причин балл неравномерно балл развития балл экономики балл нашей балл страны балл многие балл эксперты балл считают балл несовершенство балл российского балл законодательства, балл которое балл не балл может балл гарантировать балл безопасности балл инвестиций балл в балл различные балл отрасли балл экономики. балл Многие балл западные балл инвесторы балл отказываются балл от балл существенных балл вложений балл в балл экономику балл нашей балл страны балл из-за балл неуверенности балл в балл возможности балл возврата балл инвестиций, балл а балл также балл из-за балл обилия балл различных балл бюрократических балл преград балл и балл высокого балл уровня балл коррупции. балл М. балл В. балл Васильева, балл А. балл Р. балл Урбанович балл выделяют балл следующие балл проблемы балл развития балл финансовых балл рынков балл в балл России балл в балл трех балл сферах, балл таблица балл 1^[42].

Таблица 1

Проблемы развития финансовых рынков в России^[43]

С. балл С. балл Сулакшина балл выделяет балл следующие балл проблемы балл развития балл финансового балл рынка балл России: балл

- балл финансовый балл рынок балл во балл многом балл зависит балл от балл иностранных балл инвесторов балл и балл совершенных балл ими балл финансовых балл операций; балл

- балл неэффективная балл система балл государственной балл регулировки балл финансовых балл рынков, балл негативно балл сказывается балл на балл развитии балл рынка; балл

- балл балл с балл каждым балл годом балл растет балл конкуренция балл иностранных балл банков балл с балл отечественными балл банками, балл вследствие балл чего балл тормозиться балл развития балл финансового балл рынка; балл

- балл балл проводиться балл неэффективная балл валютная балл политика, балл бесконечно балл наращиваются балл валютные балл резервы; балл

- балл сравнительно балл небольшой балл объем, балл и балл непропорциональность балл наблюдается балл в балл развитии балл валютного балл рынка; балл

- балл во балл многом балл отечественные балл банковские балл организации балл отстают балл от балл иностранных балл банков; балл

- балл зарубежные балл компании балл имеют балл возможность балл не балл выполнять балл своих балл обязательств балл перед балл российскими балл компаниями, балл в балл связи балл с балл устаревшей балл законодательной балл базой. балл

В  российской  же  финансовой  системе  можно  наблюдать  низкую  монетизацию  и  дефицит  денежных  ресурсов  в  хозяйственном  обороте.  Структура  финансового  рынка  крайне  не  диверсифицирована,  его  объемы  ограничены,  затруднено  возникновение  новых  сегментов  и  инновационных  финансовых  продуктов,  слишком  завышены  риски. 

Таким  образом,  резюмируя  полученные  результаты,  отметим.  Отличия  финансовой  системы  России  от  западных  систем  заключаются  в  излишней  концентрации  капитала  вокруг  крупных  банков,  в  слабом  дроблении  заемного  капитала  и  существовании  прямых  финансовых  зависимостей  между  контрагентами.  В  России  очень  слабо  развиты  в  отличие  от  банков  прочие  участники  финансовой  системы  (страховые,  лизинговые  компании,  фондовые  биржи  и  т.  д.).  Зацикленность  на  банковском  капитале  повышает  риски  финансирования  финансовой  системы.  Также  к  числу  отличий  можно  отнести  несовершенство  регуляторного  контура,  который  базируется  на  финансовом  консерватизме  со  всеми  присущими  ему  недостатками  и  трудностями  (недостаточная  координация  и  взаимодействие  между  надзорными  органами,  фрагментарность  и  непоследовательность  нормативной  базы,  высокий  уровень  бюрократизации  и  т.  д.).

2.3 балл Анализ балл деятельности балл кредиторов балл и балл заемщиков балл на балл финансовом балл рынке балл РФ

По балл итогам балл 2014 балл года балл темпы балл роста балл основных балл показателей балл уровня балл развития балл банковского балл сектора балл замедлились балл по балл сравнению балл с балл 2012—2013 балл годами. балл Совокупные балл активы балл в балл 2014 балл году балл выросли балл на балл 16,0% балл (2013 балл год балл — балл 18,9%), балл кредиты балл предприятиям балл и балл населению балл — балл на балл 17,6% балл (2013 балл год балл — балл 21,0%)1. балл Возросла балл зависимость балл банковского балл сектора балл от балл рефинансирования балл со балл стороны балл органов балл денежно-кредитного балл регулирования^[44]. балл

Суммарная балл задолженность балл банков балл перед балл Банком балл России балл и балл Министерством балл финансов балл РФ балл достигла балл 8% балл совокупных балл активов, балл превысив балл 4,5 балл трлн балл руб.

Кредиты балл Банка балл России балл и балл депозиты балл Министерства балл финансов балл РФ балл обеспечили балл 17% балл годового балл прироста балл активов балл банковского балл сектора. балл Снижается балл рентабельность балл банковской балл деятельности. балл В балл 2014 балл году балл рентабельность балл собственных балл средств балл уменьшилась балл на балл 3 балл п.п. балл по балл сравнению балл с балл 2013 балл годом балл (16,7 балл против балл 19,7%), балл а балл номинальный балл размер балл прибыли балл впервые балл после балл кризиса балл оказался балл ниже балл предшествующего балл года балл (994 балл млрд балл руб. балл в балл 2014 балл году балл против балл 1012 балл млрд балл в балл 2013 балл году)^[45].

При балл этом балл в балл конце балл 2014 балл года балл произошло балл изменение балл сложившихся балл тенденций балл в балл развитии балл отдельных балл сегментов балл банковской балл системы. балл Так, балл банковские балл сбережения балл населения балл в балл ноябре-декабре балл 2014 балл года балл увеличились балл на балл 5,2% балл (820 балл млрд балл руб.) балл при балл том, балл что балл годом балл ранее, балл в балл ноябре-декабре балл 2013 балл года, балл прирост балл вкладов балл составил балл 8,3% балл (1088 балл млрд балл руб.)^[46].

В балл то балл же балл время балл темп балл роста балл депозитов балл в балл 30 балл крупнейших балл банках балл почти балл не балл изменился балл (8,6% балл за балл ноябрь-декабрь балл 2014 балл года балл против балл 8,9% балл за балл ноябрь-декабрь балл 2013 балл года), балл а балл темп балл роста балл депозитов балл в балл госбанках балл с балл учетом балл Сбербанка балл ускорился балл с балл 8,7% балл в балл конце балл 2013 балл года балл до балл 10,9% балл в балл конце балл 2014 балл года. балл В балл средних балл и балл мелких балл банках балл за балл ноябрь-декабрь балл 2014 балл года балл средства балл населения балл сократились балл на балл 208 балл млрд балл руб. балл (5,3%) балл против балл роста балл на балл 214 балл млрд балл руб. балл (6,5%) балл за балл аналогичный балл период балл 2013 балл года.

Крупные балл банки балл в балл ноябре-декабре балл 2014 балл года балл нарастили балл привлечение балл средств балл от балл корпоративных балл клиентов балл на балл 14,2% балл (1304 балл млрд балл руб.), балл в балл том балл числе балл госбанки балл — балл на балл 15,0% балл (926 балл млрд балл руб.), балл что балл заметно балл больше, балл чем балл годом балл ранее балл (8,4 балл и балл 6,5% балл соответственно). балл В балл то балл же балл время балл средства балл корпоративных балл клиентов балл в балл мелких балл и балл средних балл банках балл в балл ноябре-декабре балл 2014 балл года балл выросли балл всего балл на балл 5,8% балл (176 балл млрд балл руб.) балл против балл 12,0% балл за балл аналогичный балл период балл 2013 балл года^[47].

На балл рынке балл розничного балл кредитования балл в балл ноябре-декабре балл также балл прослеживалась балл тенденция балл перетока балл клиентов балл из балл мелких балл банков балл в балл крупные. балл Темп балл роста балл кредитов балл населению балл в балл 30 балл крупнейших балл банках балл за балл два балл месяца балл составил балл 6,0% балл (453 балл млрд балл руб.), балл а балл в балл госбанках балл — балл 7,9% балл (414 балл млрд балл руб.). балл При балл этом балл мелкие балл и балл средние балл банки балл потеряли балл за балл два балл последних балл месяца балл 2013 балл года балл 3,8% балл своего балл розничного балл кредитного балл портфеля балл (101 балл млрд балл руб.)^[48].

Эти балл тенденции балл в балл значительной балл степени балл вызваны балл начатым балл новым балл руководством балл Банка балл России балл процессом балл усиления балл контроля балл за балл деятельностью балл коммерческих балл банков. балл Отмеченный балл процесс балл наведения балл порядка балл в балл банковской балл системе балл начался балл в балл период балл нестабильности балл банковской балл системы балл России, балл связанной балл с балл дефицитом балл ликвидности балл у балл многих балл банков балл (рис. балл 8). балл