Файл: СанктПетербургский государственный университет выпускная квалификационная работа по направлению Экономика.docx

, хотя и несущественный относительно величины вкладываемого капитала.

В реальности, несмотря на то, что методики, используемые в ПАО «Ленэнерго» продемонстрировали нецелесообразность инвестиций, проект реконструкции ПС «Батово» был принят к реализации в ввиду весомых социальных и технических причин. В данной же работе было доказано, что с учетом управленческой гибкости проект все-таки экономически эффективен. Именно социальная значимость проекта явилась основополагающим фактором в данном решении, любая же другая коммерческая организация, ориентированная исключительно на получение прибыли и использующая только традиционные методы анализа, отказалась бы от него. Исходя из этого, прослеживается необходимость ликвидации ограничений на использование методов реальных опционов, более сложных, и, в то же время, более эффективных методов анализа. Такими будут являться устранение теоретической неосведомленности, преодоление отсутствия практических навыков работы с более сложными моделями, мотивация персонала на получение наиболее достоверных результатов, а не слепое следование принятым методикам. По мнению автора, первым шагом в усовершенствовании принципов оценки ИП на предприятиях является повышение экономической грамотности персонала в разрезе современных методов анализа прибыльности проектов, а после этого, необходимым будет являться уделение особого внимания поиску новых, более совершенных способов оценки эффективности инвестиционных проектов.

Список литературы

1. 
   ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. Федеральных законов от 24.07.2007 N 215-ФЗ, от 19.07.2011 N 248-ФЗ)
   
2. 
   Болдин В.П., Сьянов С.А. Финансирование и оценка инвестиционных проектов - 2009 г.
   
3. 
   Волков И., Грачева М. Вероятностные методы анализа рисков – Проектный анализ, Москва - 1999.
   
4. 
   Доладов К. Ю.: Экономическая оценка инвестиционного риска при принятии управленческих решений: На примере промышленных предприятий Самарской области. – Самара, 2002. – 187 с.
   
5. 
   Камнев И. М., Жулина А. Ю. Методы обоснования ставки дисконтирования. Журнал Проблемы учёта и финансов №2(6) – 2012 г. Стр. 30-35.
   
6. 
   Кондрашова А. Р. Достоинства и недостатки методов экономической оценки инвестиций. — 2014. — №7. — С. 351-354.
   
7. 
   Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов – М.: Экономика, 2000
   
8. 
   Крюков С.В. Учет реальных опционов при оценке эффективности инвестиционных проектов, Вестник Ростовского государственного экономического университета «РИНХ» № 2 – 2006.
   
9. 
   Лаврухина Н.В. Сравнительный анализ методов оценки экономической эффективности инвестиций. Журнал Теория и практика общественного развития, № 16 - 2014. Стр. 82-86.
   
10. 
    Лаврухина Н.В., Перерва О.Л. Стоимостная концепция и оценочные технологии управления инновационными пред-приятиями: учеб. пособие - М., 2013. 243 с.
    
11. 
    Рыбина И.А. Оценка инвестиционных проектов: учебно-методическое пособие. Воронеж – 2015. Стр. 35-38.
    
12. 
    Сысоев А.Ю. Использование моделей «реальных опционов» при оценке эффективности инвестиционных проектов. Вестник ФА № 4, 2003.
    
13. 
    Трофимова Л.А., Трофимов В.В.. Управленческие решения (методы принятия и реализации): учебное пособие. - СПб. : Изд-во СПбГУЭФ,2011. – Стр. 190.
    
14. 
    Ширенбек Х. Экономиа предприятия – учебник для ВУЗов, 15-е издание, Питер, 2005
    
15. 
    Albizzati, M-O., and H. Geman. “Interest rate risk management and valuation of the surrender option in life insurance policies.” Journal of Risk and Insurance, 61, No. 4 (1994), 616-637.
    
16. 
    Bailey Michael D. and Sporleder Thomas L.: The Real Options Approach to Evaluating a Risky Investment by a New Generation Cooperative: Further Processing
    
17. 
    Chen, R-R., and S-K. Yeh. “Analytical upper bounds for American option prices.” Journal of Financial and Quantitative Analysis, 37, No. 1 (2002), 117-136.
    
18. 
    Cox, J. C., and S. A. Ross. “The valuation of options for alternative stochastic processes.”J. Financial Econom, 3(1976), 145-166.
    
19. 
    Dias, M. A. G. “Valuation of Exploration and Production Assets: an Overview of Real Options Models.” Journal of Petroleum Science and Engineering, 44 (2004), 93-114.
    
20. 
    Dinica Mihai-Cristian: The Real Options Attached to an Investment Project – Economia, Seria Management Volume 14, Issue 2, 2011 Р. 511-518.
    
21. 
    Dixit, A. and R. Pindyck. “Investment under Uncertainty.” Princeton University Press, (1994).
    
22. 
    Ellen Bjarnadóttir: Real Options in Corporate Finance - Reykjavík University, 2013. P. 15
    
23. 
    Frank H. Knight: The Meaning of Risk and Uncertainty. In: F.Knight. Risk, Uncertainty, and Profit. Boston: Houghton Mifflin Co, 1921, p.210–235.
    
24. 
    Grinblatt, M., and S. Titman. “Adverse risk incentives and the design of performance based contracts.” Management Science, 35, No. 7 (July 1989), 807-822.
    
25. 
    Halil Sariaslan: Risk analysis in Project Evaluation - Presentation paper. Р. 99-118.
    
26. 
    Jarrow, R., and A. Rudd. “Approximate option valuation for arbitrary stochastic processes.” Journal of Financial Economics, 10 (1982), 347-369.
    
27. 
    Kahraman, Ruan, Tolga: Capital budgeting techniques using discounted fuzzy versus probabilistic cash flows. Information Sciences 142 (1), Р. 57-76.
    
28. 
    Kirk, E. “Correlations in the energy markets, in managing energy price risk.” Risk Publications and Enron, 1995.
    
29. 
    Michel Benaroch, Robert J. Kauffman: A Case For Using Real Options Pricing Analysis To Evaluate Information Technology Project Investments . Information Systems Research, Vol. 10, No. 1, pp. 70-86, 1999.
    
30. 
    Perrakis, S., and P.J. Ryan. “Option pricing bounds in discrete time.” Journal of Finance, 39 (1984), 519-525.
    
31. 
    Tseng, C. and G. Barz. “Short-term generation asset valuation.” Proceedings of the 32^nd Hawaii International Conference on System Sciences, (1999).
    
32. 
    URL: http://managment-study.ru/imitacionnoe-modelirovanie-monte-karlo.html#ixzz3s3f2PHup
    

---

Приложения

Приложение 1. Таблица расчета экономической эффективности проекта «Батово»


Продолжение таблицы

---

---