Файл: Механизм перераспределения мировых финансовых ресурсов ( Мировые финансовые ресурсы и их экономическая сущность).pdf

Опыт мирового финансового кризиса, экономическая нестабильность и, как следствие, спад производства вынуждают многие страны мира искать и применять все доступные методы для обеспечения экономического роста и последующего прироста финансовых ресурсов. Одним из основных источников инвестиций в национальную экономику могут служить мировые финансовые ресурсы.

Целью данной работы является комплексный анализ движения мировых финансовых ресурсов. В условиях глобализации вопрос эффективного перераспределения мировых финансовых ресурсов становится одним из наиболее важных, поскольку дисбаланс в том или ином макроэкономическом регионе может вызвать «эффект домино» и привести к мировому экономическому спаду. Поэтому вопрос регулирования потоков движения мирового капитала входит в приоритетные задачи международных организаций. Вследствие этого, актуальность данной работы не подлежит сомнению. Национальные экономики интегрированы в мировую экономическую систему, которая требует постоянного совершенствования механизмов перераспределения ресурсов и способов регулирования с целью избегания мировой экономической рецессии.

В данной работе будут использован широкий спектр источников информации, включая книжные издания, статьи из научных журнал, отчеты международных организаций, а также их базы данных (в том числе база данных Международного валютного фонда и Всемирного банка, аналитический портал Bloomberg). Все использованные источники информации имеют высокий кредит доверия и признаны авторитетными ресурсами в экономическом сообществе.

Данная работа включает введение, три главы, заключение и список используемых источников.

Глава I содержит описание понятия «мировые финансовые ресурсы» и его основных компонентов. В данной главе будут описаны все участники международного движения капитала, а также функции мирового финансового рынка как основной платформы для создания такого капитала.

В Главе II рассмотрен механизм перераспределения мировых финансовых ресурсов. Здесь будут рассмотрены каналы перераспределения ресурсов с указанием групп макроэкономических контрагентов, которые их используют. Однако акцент будет сделан на основном канале аккумулирования и перераспределения ресурсов – мировом финансовом рынке.

Глава III посвящена мировым финансовым кризисам, которые являются наиболее серьезным последствием дисбаланса распределения финансовых ресурсов среди макроэкономических агентов. В данной главе будут рассмотрены основные теории, в рамках которых изучались мировые финансовые кризисы, а также будут описаны крупнейшие мировые кризисы в XX-XXI веке.

Заключение представляет собой резюме по выбранной теме с необходимыми выводами и комментариями.

Глава I. Мировые финансовые ресурсы и их экономическая сущность

1.1 Понятие мировых финансовых ресурсов

Что такое «мировые финансовые ресурсы»? Данный термин имеет сравнительно широкое толкование в экономической литературе, а также часто используется в теории и на практике. Тем не менее, его интерпретация не только крайне разнообразна, но и не имеет четких и конкретных характеристик.

С одной стороны, финансовые ресурсы являются важной метрикой для каждого государства, составляя около 56%^[1] от мирового ВВП. Финансовые ресурсы формируются в процессе производства, распределения и перераспределения валового продукта.^[2] Чем больше финансовых ресурсов создается в процессе производства, тем оно является более эффективным.

С другой стороны, в современных экономических условиях вопрос поиска и наиболее рационального использования финансовых ресурсов выходит на первый план в повестке не только государств, но и коммерческих предприятий. Опыт мирового финансового кризиса, экономическая нестабильность и спад производства заставляют мировое сообщество искать и использовать все доступные способы обеспечения экономического роста.

Следовательно, финансовые ресурсы являются одной из основных целей в приобретении финансовой устойчивости, позволяющих увеличить вероятность сохранения макроэкономической стабильности, обеспечивая погашение обязательств перед кредиторами.^[3]

Тем не менее, среди научного сообщества нет единого толкования понятия «мировые финансовые ресурсы». Термин довольно свободно трактуется как в специальной экономической литературе, так и в научных публикациях по вопросам распределения финансовых ресурсов.

В наиболее широком смысле мировые финансовые ресурсы можно описать как совокупность финансовых ресурсов всех стран, международных организаций и международных финансовых центров мира. При этом, мировые финансовые ресурсы являются частью мирового капитала, который состоит из реального (средства производства и товарные запасы) и денежного компонента (финансовые активы).^[4]

В соответствии с более узким определением, мировые финансовые ресурсы – это только те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических отношениях.

Часть экономистов рассматривает мировые финансовые ресурсы с бухгалтерской точки зрения и подразумевает денежный эквивалент реальных мировых ресурсов.^[5] Финансовые ресурсы существуют в форме наличных и безналичных денег, а также финансовых инструментов (на бумажных носителях или в электронном виде), и характеризуются тремя параметрами: доходность, ликвидность и надежность (рискованность).

Несмотря на широкое и неоднозначное толкования понятия, экономисты сходится во мнении, что финансовые ресурсы принадлежат различным макроэкономическим агентам (государства, международные и национальные организации, частные компании, частные лица и др.), распределены неравномерно и постоянно находятся в движении. Такое движение финансовых ресурсов в экономической теории называют международным движением капитала.^[6]

1.2 Мировой финансовый рынок и его участники

Мировые финансовые ресурсы являются центральной составляющей мирового финансового рынка.

Мировой финансовый рынок представляет собой совокупность денежно-кредитных организаций, которые в качестве посредников перераспределяют финансовые ресурсы между кредиторами и заемщиками. Мировой финансовый рынок традиционно разделяют на денежный рынок (краткосрочный) и рынок капитала (долгосрочный).^[7] Существует и более широкая классификация: валютный рынок, кредитный рынок, рынок акций и рынок деривативов.

Однако четких границ между различными сегментами мирового финансового рынка нет, поэтому ресурсы могут без значительных ограничений двигаться внутри мирового финансового рынка. ^[8]

С одной стороны, это обеспечивает доступность и ликвидность финансовых ресурсов для участников мирового финансового рынка. С другой стороны, такая подвижность является источником нестабильности, которая в современных условиях глобализации ведет к финансовым потрясениям. Так, например, значительный отток капитала способен вызвать финансовый кризис во многих странах мира. Прецедентом стал финансовый кризис, который начался в 1997 г. в Юго-Восточной Азии, а затем охватил Россию и страны Латинской Америки.^[9]

Тем не менее, в условиях относительной экономической стабильности мировой финансовый рынок способен эффективно распределять ресурсы между участниками рынка.

Крупнейшими мировыми финансовыми центрами, в которых сосредоточена основная часть мировых финансовых ресурсов, являются Нью-Йорк, Лондон, Сингапур и Гонконг.^[10] Именно в этих городах находятся штаб-квартиры всех крупнейших организаций, которые участвуют в движении капитала.

Основными участниками мирового финансового рынка являются институциональные инвесторы, международные организации и государственные учреждения. Все они являются профессиональными субъектами мирового финансового рынка или финансовыми посредниками.^[11] Среди них можно выделить:

Страховые компании (медицинское, гражданское и др. виды страхования);
Трастовые компании – оказывают услуги по управлению активами;
Пенсионные фонды (преимуществом таким фондов является льготное налогообложение);
Международные организации: МВФ, ЕБРР и др.;
Центральные банки стран;
Инвестиционные фонды – компании, которые предлагают инвесторам (физическим или юридическим лицам) свои акции или паи, а затем полученные денежные средства инвестируют в другие финансовые акции (как правило, ценные бумаги)
Инвестиционные банки – посредники, работающие на рынке капитала. Помогают компаниям продать свои ценные бумаги и привлекают инвесторов (как институциональных, так и индивидуальных);
Коммерческие банки и др.

Как было отмечено выше, все эти участники взаимодействуют в рамках четырех основных рынков: валютного рынка, кредитного рынка, рынка капитала и рынка деривативов.^[12]

Мировой валютный рынок является платформой для обмена одной валюты на другую (валютно-обменные или валютно-расчетные операции). При этом зачастую сделки заключаются на будущий обмен валюты с целью хеджирования, т.е. снижения риска изменения курса валют.^[13] Однако такие сделки могут совершаться и с целью получения прибыли (арбитраж), поэтому они носят спекулятивный характер.

Главными участниками мирового валютного рынка выступают коммерческие банки, которые проводят валютно-расчетные операции по поручению своих клиентов или самостоятельно. Центральные банки также активно участвуют в деятельности валютного рынка, проводя валютные интервенции на национальных валютных рынках. Такие интервенции представляют собой покупку и продажу валюты из государственных золотовалютных резервов. Основная цель таких интервенций – воздействие на экономическую ситуацию в стране, в частности для регулирования обменного курса национальной валюты.

В России валютные интервенции проводит Центральный Банк Российской Федерации, а все валютные операции осуществляются на Московской Бирже.

Ключевые валютами на валютном рынке принято считать доллар США (USD) и евро (EUR). Около половины операций на валютном рынке осуществляется в долларах США.^[14]

Мировой валютный рынок тесно связан с мировым рынком деривативов, который позволяет хеджировать риск. Деривативы представляют собой производные (зависимые) финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты – акции, облигации, валюта (базовые активы).^[15]

Деривативами являются:

Опционы (options) – дают право владельцу купить или продать актив;
Свопы (swaps) – соглашение об обмене активами в течение определенного периода времени;
Фьючерсы (futures) – договор будущей поставки актива по заранее зафиксированной цене.^[16]

Мировой кредитный рынок является наиболее крупным среди четырех рассматриваемых рынков. Мировой кредитный рынок подразделяется на две составляющие: долговой рынок и рынок банковских кредитов.^[17]

Мировой долговой рынок является площадкой для обращения долговых финансовых инструментов – векселей и облигаций (частных или государственных). Здесь особое место занимают государственные ценные бумаги. В отличие от развивающихся стран, рынки государственных ценных бумаг развитых стран являются устойчивыми в силу стабильности национальных экономик.

Мировой рынок банковских кредитов предоставляет возможность для получения различных финансовых ссуд, займов и кредитов. Заемщиками выступают компании, банки, а также правительства разных стран. Кредиторы – это кредитные организации, которыми могут быть различные банки, трастовые фонды и др.

На рынке банковских кредитов зачастую отдельно выделяют межбанковский рынок, на котором кредитные организации разных стран размещают друг у друга временно свободные ресурсы.

Мировой рынок капитала является главным источником мобилизации финансовых ресурсов на рынке.^[18] Однако развитый рынок капитала присутствует не со всех странах мира, поскольку подлежит строгому регулированию. Тем не менее, благодаря мировому рынку капитала институциональные инвесторы имеют возможность вкладывать капитал в самые разные регионы мира и, используя разнообразие финансовых инструментов, обеспечивать эффективное использование и перераспределение капитала.