Файл: "Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций".pdf
Добавлен: 28.03.2023
Просмотров: 303
Скачиваний: 2
Коэффициент капитализации (Ккап) за анализируемый период увеличился на 0,16 с показателя в 0,39 в 2015 году до 0,55 в 2017 году. Чем больше этот коэффициент, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косос) показывает, что 0,42 части оборотных активов компании финансируется за счет собственных средств предприятия, что на 0,02 меньше, чем в 2015 году. Не смотря на то, что снижение показателя незначительно, а по сравнению с 2016 годом даже наблюдался рост на 0,08, коэффициент обеспеченности собственными средствами на протяжении всего рассматриваемого периода находился ниже нормы 0,5. Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (2015–2017гг.) находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.
На начало анализируемого периода – в 2017 году значение показателя текущей ликвидности составило 1,77. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, и составило 1,75. На начало анализируемого периода в 2015 году значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,13. На конец 2017 года этот показатель составил 0,4. На конец периода показатель находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.
На начало анализируемого периода значение показателя быстрой ликвидности (Кбл) составило 1,08. В 2017 году значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию, и составило 1,26.
Как видно на рисунке 4, резко снизились коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Данные коэффициенты взаимосвязаны. По их значениям можно определить, что оплата продукции и услуг партнерами Компании стала значительно задерживаться, равно как и расчет самой компании с кредиторами и подрядчиками. Однако, Кодз за 2017 год превышает показатель Кокз, что, несмотря на негативные тенденции снижения обоих показателей, все еще остается благоприятным соотношением. Рост коэффициента оборачиваемости запасов является положительной тенденцией, так как, чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.
Рисунок 4 – Коэффициенты оборачиваемости
Таким образом, можно сделать вывод, что значительного или критического отклонения оценочных коэффициентов от нормы не наблюдается, однако, прослеживаются негативные тенденции их ухудшения.
Основной проблемой в использовании финансовых ресурсов предприятием является значительный рост заемных средств и снижение доли собственного капитала, что говорит о снижении самостоятельности Компании и увеличении её зависимости от внешних источников. О нехватке собственных финансовых ресурсов свидетельствует снижение коэффициента автономии в анализируемом периоде (с 0,74 до 0,64), увеличение коэффициента капитализации (на 0,16), а также показатель обеспеченности собственными средствами равный 0,42 и находящийся ниже минимального значения 0,5.
Снижение финансовой устойчивости наблюдается через уменьшение коэффициента финансовой устойчивости, значительное увеличение заемных и привлеченных средств. Это говорит о высокой чувствительности компании к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.
Агрегированная информация о состоянии имущества и источников его образования по состоянию на 31.12.2017 структура активов ООО «СибНефтеПром» выглядит следующим образом (рисунок 8):
Рисунок 8 – Структура активов ООО «СибНефтеПром» на 31.12.2017
Большую долю (76%) занимают внеоборотные активы, что характерно для фондоемкого предприятия, однако свидетельствует о недостаточной мобильности активов. За весь рассматриваемый период (с 2015 по 2017 гг.) активы и валюта баланса предприятия увеличились на 36,3%, что в абсолютном выражении составило 1 337 592 млн. руб. Увеличение произошло в основном за счет таких статей баланса, как «денежные средства» (497%), «краткосрочные финансовые активы» (105%) и «прочие финансовые активы» (49,9%).
В общей структуре активов снизилась доля запасов с 7,6% до 6,8%. Произошло увеличение доли денежных средств на 3,9%.
В структуре оборотных активов на конец отчетного периода следует отметить высокую долю дебиторской задолженности. Величина краткосрочной дебиторской задолженности на конец 2017 года составила 440 489 млн. руб., что на 234 989 млн.руб. больше, чем в базисном году. Данные изменения могут быть вызваны проблемой с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям.
Также, анализируя дебиторскую задолженность ООО «СибНефтеПром» нужно отметить, что в 2017 году Компания имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность превышает дебиторскую). Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие вынуждено финансировать свою текущую деятельность за счет кредиторов.
Отмечая значительное увеличение активов (36,3%), необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени, а именно на 21,7% (рисунок 6.
Рисунок 6 – Изменение активов ООО «СибНефтеПром» 2015-2017 гг
Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативной тенденцией. Также к негативным показателям можно отнести снижение доли нераспределенной прибыли с 74,7% в 2015 году до 64,3% в 2017 году и увеличение доли задолженности по кредитам и займам на 7,6% (с 8,3% до 15,9% соответственно).
Со стороны пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет значительного роста долгосрочной задолженности (на 107,3%) и краткосрочной задолженности (на 182,7%) по кредитам и займам в 2016 году по отношению к 2015 году. В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы не превышают долгосрочные. На конец 2017 года долгосрочные обязательства составили 21,8% в общей структуре пассивов, краткосрочные – 13,8%. Это говорит о достаточной финансовой устойчивости Компании. В 2017 году на 78 млрд руб., или на 21,2%, по сравнению с 2016 годом увеличились операционные расходы. В основном это произошло в результате инфляции в России и влияния обесценивания рубля в зарубежных дочерних компаниях в рублевом выражении.
В целом СибНефтеПром характеризуется достаточной финансовой стабильностью и устойчивостью, однако Компания подвержена воздействию неблагоприятных изменений экономической ситуации. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее рациональное эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.
3. Пути повышения эффективности использования финансовых ресурсов ООО «СибНефтеПром»
По результатам анализа использования финансовых ресурсов Общества была выявлена необходимость повышения степени ликвидности и платежеспособности предприятия, а также повышения его финансовой устойчивости. Компании необходимы мероприятия по совершенствованию управления финансовыми ресурсами.
Первым мероприятием является сокращение дебиторской задолженности. Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью формальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.). Оплата товаров постоянным клиентам обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов[25].
Вторым мероприятием является установление оптимальных пропорций использования собственного и заемного капитала.
Соотношение собственного и заемного капитала – это один из основных факторов, позволяющих максимизировать рыночную стоимость предприятия. Данные, рассчитанные при анализе финансовых ресурсов ООО «СибНефтеПром», показывают необходимость оптимизации структуры каптала Компании. При формировании структуры капитала важно учитывать заданный уровень доходности и риска. Данная задача может решаться посредством разных методов. Привлечение заемных средств оценивается как эффективное при таком соотношении собственного и заемного капитала, при котором увеличивается отдача на собственные средства организации. Для компании выгодно привлечение заемного капитала является выгодным до тех пор, пока доход на ее собственный капитал превышает процент по кредиту. Как известно, все источники финансирования являются платными. Однако стоимость источников средств различается[26].
Поэтому целесообразно общую стоимость капитала организации рассчитывать по формуле средней арифметической взвешенной, т.е. показателем, отражающим относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры капитала, которой является средневзвешенная стоимость капитала. В качестве «весов» каждого элемента выступает его удельный вес в общей сумме сформированного (используемого) или намечаемого к формированию капитала[27].
Также, беря во внимание зависимость структуры капитала от состояния государственной и мировой экономики, важно учитывать и воздействие внешних факторов. В процессе формирования оптимальной структуры капитала целесообразно использовать два метода: максимизация рентабельности собственного капитала и минимизация общей его стоимости. Достижение этих методов осуществимо при снижении операционных затрат предприятия, что также является важной задачей СибНефтеПром на данный момент. Следующим мероприятием является снижение операционных затрат, что подразумевает разработку мероприятий по рационализации финансовых и производственных процессов, более эффективное использование общих служб, включая информационные технологии, совершенствование бизнес-процессов и, по мере возможности, сокращение расходов во всех звеньях производства (включая транспортировку, переработку и т.д.)[28].
Добиться снижения операционных затрат ООО «СибНефтеПром» можно посредством следующих мер:
- оптимизация затрат на материально-техническое обеспечение и инфраструктуру;
- внедрение технологий энергосбережения;
- повышение эффективности работы подрядчиков;
- оптимизация расходов на ремонт скважин и наземного оборудования;
- оптимизация транспортных расходов и логистики;
- оптимизация персонала посредством передачи на аутсорсинг видов деятельности, не являющихся источниками доходов.
Очередным мероприятием можно рассматривать организацию эффективного управления инвестиционными проектами. Координация мероприятий в области управления проектами и программами капиталовложений с учетом структуры капитала, а также утвержденных проектов капитального строительства позволит выявить и минимизировать риски, связанные с реализаций той или иной инвестиционной программы. Кроме того, это позволит повысить эффективность средств контроля над затратами на осуществление проекта, а также точность соблюдения установленных сроков.
Далее можно рассматривать мероприятие в области совершенствования методов начисления амортизации.
Увеличение объема собственных финансовых ресурсов возможно посредством применения механизма ускоренной амортизации. Ускоренная амортизация позволяет списывать стоимость капитального фонда намного быстрее, нежели предусмотрено установленными нормами. Данный способ амортизации направлен на стимулирование притока инвестиций. Это обусловлено тем, что вложение капитала влечет за собой получение предприятием права на отсрочку уплаты сборов и налогов. В случае использования ускоренной амортизации налоговые обязательства будут уменьшены, так как прибыль компании не будет включать в себя сумму амортизационных отчислений. После того как стоимость активов будет амортизирована в полном объеме, прибыль организации увеличится, следовательно, повысится сумма налогов.
Важным мероприятием является концентрация внимания на инициативах по ужесточению процессов управления оборотным капиталом с целью улучшения показателей ликвидности.
Следующим мероприятием выступает совершенствование технологий. Данная задача подразумевает дальнейшее активное финансирование технологических разработок, в том числе направленных на совершенствование технологий, используемых при добыче трудноизвлекаемой нефти и газа на нетрадиционных месторождениях. Лидирующие позиции в области разработки новых технологий, предназначенных для использования при проведении поисково-разведочных работ, добыче и транспортировке углеводородного сырья, занимают международные нефтяные компании. Чтобы сохранить конкурентоспособность и обеспечить благоприятные условия для дальнейшего развития ООО «СНП» следует продолжать инвестирование в совершенствование технологий[29].