Файл: «Оборотные активы предприятия» (Методика анализа оборотных активов предприятия).pdf

Рисунок 1 – Основные сегментообразующие предприятия

Группа «Татнефть» обладает лицензиями на геологическое изучение, разведку и добычу нефти и газа на территории Российской Федерации. Основная ресурсная база Компании сосредоточена в Республике Татарстан, включая одно из крупнейших в мире Ромашкинское месторождение. Инфраструктуру бизнеса формируют географическая близость нефтегазодобычи, собственных нефтеперерабатывающих и генерирующих мощностей, качественная логистика сбыта нефти и нефтепродуктов.

Рассмотрим в таблице 3 основные показатели деятельности ПАО «Татнефть».

Таблица 3 – Ключевые показатели деятельности ПАО «Татнефть»

Совокупная выручка компании выросла на 17.4%, достигнув 681.2 млрд руб. Такого результата удалось достичь благодаря стремительному росту средних цен реализации нефти и нефтепродуктов. Доходы от реализации сырой нефти выросли на 21.4% – до 430.4 млрд руб. – при снижении объемов продаж на 1.3% до 21.8 млн тонн. Доля экспорта в поставках нефти выросла с 56% до 67%.

Выручка от реализации нефтепродуктов увеличилась на 11.2% до 267.9 млрд руб. При этом объем продаж в натуральном выражении составил 10.5 млн тонн, показав сокращение на 3.8% по причине проведения планового ремонта, длившегося в течение месяца, на комплексе ТАНЕКО во втором квартале 2018 года. Между тем, средняя цена реализации в долларовом выражении на международных рынках выросла на 37%, а на внутреннем – на 30%. Рост выручки от реализации нефтехимической продукции составил 9.4%, что было вызвано увеличением объемов реализации автомобильных шин.

Операционные расходы в отчетном периоде возросли на 19% до 520 млрд руб., что связано с увеличением прочих налогов (+54%), в частности НДПИ (+56.3%). Затраты на приобретение нефти и нефтепродуктов снизились на 11.5%, главным образом, по причине уменьшения закупок нефти почти в три раза. Рост транспортных расходов (+18%) произошел вследствие увеличения объемов реализации нефти в страны дальнего зарубежья.

В итоге операционная прибыль выросла  на 12.6% составив 161 млрд руб.

Среди прочих моментов отметим получение компанией отрицательных курсовых разниц по валютным активам (1.6 млрд руб. против 3.3 млрд руб. годом ранее). Еще 3.4 млрд руб. (рост в 2.3 раза) составили чистые процентные доходы от небанковских операций. Доля в убытках ассоциированных компаний и совместных предприятий составила 10 млн руб. против 339 млн руб. годом ранее.

С октября 2017 года Татнефть после приобретения контролирующей доли в Банковской Группе ЗЕНИТ стала консолидировать в своей финансовой отчетности её результаты. После проведенной дополнительной эмиссии акций банка в июне текущего года доля Татнефти в уставном капитале банка превысила 70%. По итогам 2018 года убыток от банковских операций составил 808 млн руб.

В итоге чистая прибыль компании выросла на 14.7%, составив 123 млрд руб.

2.2. Анализ динамики и структуры оборотных активов

Проведем в таблице 4 горизонтальный анализ оборотных активов ПАО «Татнефть».

Горизонтальный анализ проводится с целью выявления основных тенденций динамики исследуемых показателей в абсолютном и относительном выражении.

Вертикальный анализ направлен на изучение структуры анализируемых показателей, а также изменений структуры.

Как следует из таблицы 4, стоимость оборотных активов постоянно увеличивается. Так, в 2017 г. величина оборотных активов выросла на 152712723 тыс. руб., или на 74,42%, а в 2018 г. – на 78615495 тыс. руб., или на 21,79%.

Динамика по элементам оборотных активов непостоянна.

Величина запасов постоянно увеличивалась – в 2017 г. на 10542971 тыс. руб., или на 28,06%. В 2018 г. – на 17665693 тыс. руб., или на 36,71%.

Динамика НДС не совпадает с динамикой запасов: в 2017 г. отмечалось увеличение на 532869 тыс. руб., или на 15,73%, в 2018 г. – сокращение на 301694 тыс. руб. (на 7,7%).

Таблица 3 – Горизонтальный анализ оборотных активов ПАО «Татнефть», тыс. руб.

Составлено на основе отчетности ПАО «Татнефть»

Представим на рис. 4 динамику основных элементов оборотных активов.

Рисунок 4 – Динамика запасов и дебиторской задолженности

Как видно из таблицы 3 и рис. 4, дебиторская задолженность в 2017 г. увеличилась на 179561806 тыс. руб., или в 3 раза, в 2018 г. – на 64983695 тыс. руб., или на 24,28%. Такой существенный рост дебиторской задолженности свидетельствуют об отсутствии эффективной кредитной политики ПАО «Татнефть».

Величина финансовых вложений постоянно снижалась. В 2017 году они снизились на 27317867 тыс. руб., или на 49%, а в 2018 году – на 25078203 тыс. руб., или на 88,25%.

Величина денежных средств в 2017 году снизилась на 110832503 тыс. руб., или на 50,49%, а в 2018 г. – выросла на 17984141 тыс. руб., или в 2,65 раза.

В таблице 4 представим вертикальный анализ оборотных активов ПАО «Татнефть».

Таблица 4 – Вертикальный анализ оборотных активов ПАО «Татнефть», %

Структуру оборотных активов в 2018 году представим на рис. 5.

Рисунок 5 – Структура оборотных активов ПАО «Татнефть»

Как видно из таблицы 4, запасы составляют относительно небольшую оборотных активов ПАО «Татнефть», при этом к 2018 году их удельный вес снизился (с 18,06% в 2016 году до 14,97% в 2018 году)

В 2016-2018 гг. основную долю оборотных активов ПАО «Татнефть» занимала дебиторская задолженность. При этом следует отметить существенный рост ее доли в 2017 году (с 42,36% до 74,2%). В 2018 г. удельный вес дебиторской задолженности еще увеличился (до 75,72%).

Удельный вес финансовых вложений за анализируемый период постоянно снижался (с 26.79% в 2016 году до 7,88% в 2017 году). Однако в 2018 г. величина финансовых вложений существенно снизилась, в результате чего удельный вес финансовых вложений составил всего 0,76%.

Динамика удельного веса денежных средств непостоянна. Так, в 2016 году он составил 10,55%, в 2017 году снизился до 3,01%, а в 2018 году – вырос до 6,57%.

Таким образом, на основе вертикального анализа можно сделать вывод, что основную долю в структуре оборотных активов ПАО «Татнефть» занимают низко- и среднеликвидные активы (свыше 90%). Доли прочих элементов оборотных активов незначительны.

Такая структура активов обусловлена особенностями деятельности предприятия.

2.3. Анализ эффективности использования оборотных средств

Далее проведем анализ показателей эффективности использования оборотных активов.

К показателям эффективности использования оборотных активов относятся коэффициент оборачиваемости, коэффициент закрепления и длительность оборота.

Коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:

Коб = РП/ОБср,

где РП – стоимость реализованной продукции (выручка от продаж);

ОБср – среднегодовая величина оборотных активов.

Среднегодовая величина активов (по группам и в целом) определяется по балансу как средняя арифметическая стоимости на начало и на конец года:

ОБср = (ОБнг + ОБкг)/2

Коэффициент закрепления – показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости:

Кз = ОБср/РП = 1/Коб

Длительность оборота определяется по формуле:

Д = 360/Коб,

где 360 – число дней в году.

Сначала рассчитаем эффективность использования оборотных активов ПАО «Татнефть» в целом по предприятию (таблица 5).

Таблица 5 - Расчет показателей эффективности использования оборотных активов

Например, для 2016 года:

- среднегодовая стоимость оборотных активов

(174804828 + 208034376)/2 = 191419602 тыс. руб.

- коэффициент оборачиваемости

486176316/191419602 = 2,54

- коэффициент закрепления

1/2,54 = 0,39

- длительность оборота

360/2,54 ≈142 дня, и т.д.

На рис. 6 представим динамику коэффициента оборачиваемости оборотных активов.

Как следует из таблицы 5 и рис. 6, коэффициента оборачиваемости оборотных активов постоянно снижался. Таким образом, отмечается негативная динамика.