Файл: Инновационная деятельность предприятия.pdf

Среди остальных нематериальных активов, которыми располагает Мегафон по состоянию на 2019 г., можно выделить следующие группы НМА: права пользования программным обеспечением; номерная ёмкость, тракты, каналы; товарные знаки и знаки обслуживания; и прочие виды НМА. Именно прочие виды, судя по отчетности могут включать в себя затраты на реализацию НИОКР в виде проекта «Единый биллинг». Стоит отметить, что в 2017 г. произошла реклассификация нематериальных активов компании, в результате чего были увеличены группы НМА, которые стали включать в себя: лицензии на операторскую деятельность, права на использование радиочастот, права использования сетей других операторов и иное.

4. Анализ финансовых коэффициентов ПАО «Мегафон»

Далее, перейдем к непосредственной оценке влияния эффекта от внедрения системы «Единого биллинга», опираясь на данные финансовой отчетности. Приведенный ниже анализ финансового состояния ПАО "Мегафон" выполнен за период с 31.12.2017 по 31.12.2019 г. (3 года). Деятельность ПАО "Мегафон" отнесена к отрасли "Деятельность в сфере телекоммуникаций" (класс по ОКВЭД61.10 - Деятельность в области связи на базе проводных технологий (основной - ЕГРПО ГМЦ Росстата, ЕГРЮЛ), что было учтено при качественной оценке значений финансовых показателей. Предполагается, что внедрение проекта «Единый биллинг» положительно повлияет на динамику показателей и расчетных коэффициентов финансовой отчетности.

4.1 Структура имущества и источники его формирования

Проанализируем структуру имущества через анализ бухгалтерских балансов ПАО «Мегафон» за период с 2015 по 2019 год.

Активы компании по состоянию на 31.12.2019 характеризуются следующим соотношением: 83,5% внеоборотных активов и 16,5% текущих. Активы организации за анализируемый период (с 31.12.2017 по 31.12.2019) увеличились на 160 564 937 тыс. руб. (на 33,2%).

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• прочие внеоборотные активы – 136 252 718 тыс. руб. (70,1%)
• денежные средства и денежные эквиваленты – 32 207 411 тыс. руб. (16,6%)
• дебиторская задолженность – 12 693 809 тыс. руб. (6,5%)
• нематериальные активы – 12 453 512 тыс. руб. (6,4%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• долгосрочные заемные средства – 136 848 751 тыс. руб. (79%)
• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 22 216 510 тыс. руб. (12,8%)
• кредиторская задолженность – 11 080 649 тыс. руб. (6,4%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "долгосрочные финансовые вложения" в активе и "краткосрочные заемные средства" в пассиве (-18 817 804 тыс. руб. и -9 864 217 тыс. руб. соответственно).

За два последних года собственный капитал организации увеличился с 128 314 113,0 тыс. руб. до 150 530 047,0 тыс. руб. (т. е. на 22 215 934,0 тыс. руб., или на 17,3%).

Анализируя данную динамику, можно сделать следующие выводы:

1. Наблюдается снижение (выбытие основных средств), о чем было описано ранее в работе.

2. Наблюдается существенный прирост нематериальных активов, на 45,8%, который как раз может быть вызван поэтапной реализацией проекта «Единый биллинг».

3. Опираясь на финансовую отчетность, можно проанализировать причину снижения запасов. Среди основных групп материально-производственных запасов (МПЗ) компания выделяет SIM карты, Стартовые комплекты, Скрэтч-карты, рекламные материалы и товары. Снижение запасов может быть объяснено тем, что компания стремится реализовывать свои оборотные активы, а не накапливать их. В контексте данного исследования, анализ этого показателя не представляет особого интереса.

4. Увеличение дебиторской задолженности (то есть долги, которые компания Мегафон должна получить) может носить как положительный, так и не очень положительный характер. С одной стороны - это потенциальные денежные средства, при получении которых, компания сможет их использовать в своей деятельности. С другой стороны, поскольку эти денежные средства только лишь будут получены, т. е. являются долгом, то существует риск непогашения таких долгов в отношении Мегафона. Поэтому, увеличение уровня дебиторской задолженности носит неопределенный характер. В данном случае, увеличение дебиторской задолженности необходимо рассматривать в совокупности с выручкой компании: если выручка увеличилась и дебиторская задолженность тоже пропорционально выручке, можно сказать, что благодаря новым проектам было привлечено большое количество новых клиентов, пользователей услуг ПАО «Мегафон».

Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 17,3%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является относительно отрицательным показателем, однако, в данном случае он не носит негативного характера. В пассиве бухгалтерского баланса можно наблюдать следующие факты: увеличение долгосрочных обязательств и уменьшение количества заемных средств и краткосрочных обязательств. Рост долгосрочных обязательств может быть связан с приобретением компанией новых внеоборотных активов, в данном случае это капитализация затрат на реализацию и осуществление проекта «Единый биллинг». Также, стабильность количества собственных источников средств при этом может демонстрировать, что организация справляется с соответствующим ростом расходов на обслуживание долга. Кстати, снижение объемов краткосрочных обязательств может быть следствием оптимизации управления запасами и расчетами с кредиторами компании.^[9] В целом можно отметить положительную динамику валюты (итога) баланса, которая c момента завершающих стадий реализации проекта «Единый биллинг» (с 2017 года) выросла за 3 года с момента на 30%.

4.2 Оценка стоимости чистых активов ПАО «Мегафон»

Понятие «чистых активов» компании подразумевает под собой «стоимостную оценку организации после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих лиц».^[10] Существует также понятие «отрицательных чистых активов», которое отражает превышение размера уставного капитала фирмы над ее чистыми активами. В случае, когда возникают отрицательные чистые активы, т. е. стоимость указанных активов фирмы становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, такая организация подлежит ликвидации или обязуется уменьшить свой уставный капитал до размера, не превышающего стоимости чистых активов предприятия. Чистые активы являются одним из важнейших критериев оценки финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы. Абстрагируясь от бухгалтерских тонкостей расчёта данного показателя, в общей форме формула расчёта чистых активов имеет следующий вид:

В идеале, чистые активы должны быть не просто положительные, но и превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост.

Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2019 намного (в 2 427,9 раза) превышают уставный капитал (значение уставного капитала = 62 млн. рублей). Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же необходимо отметить увеличение чистых активов на 17,3% за весь рассматриваемый период. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Подводя итог, можно сделать вывод, что чем лучше показатель чистые активы, тем выше инвестиционная привлекательность организации, тем больше доверия со стороны кредиторов, акционеров, работников.

4.3 Анализ эффективности деятельности ПАО «Мегафон»

В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ПАО "МЕГАФОН" за весь анализируемый период.