Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понимание сущности ценной бумаги).pdf

Сопутствующим проявлением тенденции дематериализации ценных бумаг в области передачи именных ценных бумаг стало закрепление в качестве единственно допустимой системы трансферта, а не индоссамента^[33]. Она предполагает, что передача прав на ценную бумагу совершается на основании заявления лица, отчуждающего ее эмитенту или иному реестродержателю о переходе ценных бумаг к приобретателю, при этом сам переход совершается по специальным книгам.

Система трансферта в большей степени имеет дело с идеальным моментом в ценной бумаге, а не с материальным (бумажным носителем). Для такой системы важен не факт реального движения ценной бумаги, а распоряжение, акт лица, передающего ее другому лицу. Иными словами, происходит абстрагирование от собственно ценной бумаги (документарной или бездокументарной), наиболее значимым становится система по учету прав на бумаги, реестр их владельцев.

Юридическая конструкция, при которой ценные бумаги учитываются в реестре (регистре, особых книгах, депозитарии), имеет по общему правилу (если реестр не ведет сам эмитент) в основе своей договор. Это особый вид поименованного договора на оказание услуг, договор на ведение реестра владельцев ценных бумаг или депозитный договор. Договор на ведение реестра несколько напоминает договор depositum irregulare^[34], хранение с обезличением (ст. 890 ГК РФ).

Процесс ведения реестра владельцев ценных бумаг являет собой типичный пример проявления другой тенденции развития частного права - его публицизации^[35]. Организация системы ведения реестра акционеров, а также порядок совершения операций определяются жесткими императивными нормами, составляют преимущественно сферу публично - правового регулирования.

В отношении ордерных ценных бумаг единственно возможной системой передачи прав на бумагу остается процедура учинения особой передаточной надписи, индоссамента. Что касается предъявительских ценных бумаг, то в силу своего существа они предполагают лишь документарную форму, поэтому к ним применимо классическое понимание ценной бумаги. Передача таких бумаг производится путем простой традиции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ подтверждает, что в ходе противостояния документарной и бездокументарной концепций понимания ценных бумаг классическая теория уступает место современной бездокументарной природе ценных бумаг. Этот вывод применим главным образом в отношении именных ценных бумаг и отчасти ордерных, поскольку многие традиционные ордерные ценные бумаги, особенно вексель, немыслимы в отечественном праве в бездокументарной форме с передачей прав на них посредством передаточной надписи. Однако ст. 149 ГК РФ дает все основания для положительного прогноза в отношении большей части ордерных бумаг. Возможно, что спор о допустимости бездокументарных векселей, порожденный Постановлением^[36] ФКЦБ России, получит свое продолжение в будущем, если такие векселя будут востребованы гражданским оборотом.

Применительно к предъявительским ценным бумагам нельзя говорить об их дематериализации, хотя, возможно, развитие средств телекоммуникации приведет к появлению бездокументарных ценных бумаг, схожих с предъявительскими, если учет прав на них (идентификация) будет осуществляться в специальных реестрах без указания имени (наименования) владельца, с помощью, к примеру, цифрового кода. Эти прогнозы не покажутся фантастическими лицам, знакомым с современным уровнем развития фондового рынка крупнейших государств мира, где обращаются такие невероятные инструменты, как опционы по фьючерсным контрактам на биржевые индексы^[37].

Таким образом, проблема правопонимания ценных бумаг в Российской Федерации сегодня сводится к двум моментам:

а) что представляет собой ценная бумага - материализуется в бумаге сама сущность этого феномена либо допустима дематериализация этого института;

б) к выбору de lege ferenda способа передачи прав на бумагу и легитимации субъекта прав на ценную бумагу того или иного вида и, как следствие, вытекающее из этого определение ее формы - именная и ордерная (допустима наряду с документарной и бездокументарной формой) либо предъявительская (только документарная форма). При этом если второй момент логически объясним на основе анализа потребностей гражданского оборота, то понимание первого лежит в сфере правосознания отдельного юриста, специалиста.

Итак, из рассмотренного принципиального различия в правовых конструкциях, применяемых к предъявительским ценным бумагам, с одной стороны, и ордерных именных - с другой, следует вывод, что выработать единое понятие ценной бумаги в ближайшем будущем невозможно. Дуализм в правопонимании ценных бумаг (как на уровне доктрины, так и позитивного права и складывающегося правопорядка) в скором времени неустраним. Вместе с тем, при рассмотрении эволюции правовой мысли происходит сдвиг акцентов: превалирующее значение приобретает бездокументарная концепция, а соответственно, классическая документарная концепция понимания ценных бумаг отходит на второй план.

Трансформируется и содержание дуализма в правопонимании ценных бумаг: если традиционная концепция признавала ценной бумагой только документарные ценные бумаги, а бездокументарные считала правами или способом фиксации на них, то современная дуалистическая концепция признает в равной мере ценной бумагой, как документарные ценные бумаги, так и бездокументарные, вводя определения понятия для каждой из них. Отечественной юриспруденции следует свыкнуться с мыслью, что в ближайшие годы развитие института ценных бумаг пойдет параллельно по двум принципиально различным направлениям: одни правовые конструкции для предъявительских ценных бумаг и ограниченного числа ордерных бумаг и другие - для всех остальных. И поэтому в свете предстоящей ревизии ч. I ГК РФ законодатель может лишь закрепить эту тенденцию, изменив редакцию ст. 128 и отредактировав ст. 149 ГК РФ^[38].

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Конституция Российской Федерации от 25 декабря 1993 года (с изменениями от 30 декабря 2008 года) // Российская газета. – 21 января 2009 года. – № 4831.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ, и часть третья от 26 ноября 2001 г. № 146-ФЗ // СЗ РФ. - 5 декабря 1994 г. - №32. - ст.3301.
3. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 28 июля 2008 г.).
4. Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 21 марта 1996 года № 5 «Об утверждении Положения об обращении бездокументарных простых векселей на основе учета прав их держателей, Положения о сертификации операторов системы обращения бездокументарных простых векселей, Стандарта деятельности участников системы обращения бездокументарных простых векселей» // Вестник Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации от 5 мая 1996 года № 2.

Агарков М.М. Учение о ценных бумагах // М.М. Агарков. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М.: Изд-во БЕК, 1994.

Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве / Под ред. проф. Е.А. Суханова. М.: Учебно - консультационный центр «ЮрИнфор», 1996.

Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право: Общие положения. М.: Статут, 1997.

Драчев С.Н. Фондовые рынки США. Основные понятия, механизмы, терминология. М., 1992.

Жамен С., Лакур Л. Торговое право. М.: Международные отношения, 1993.

Жюлио де ла Морандьер Л. Гражданское право Франции. М.: Изд-во иностранной литературы, 1958. Т. 1.

Крашенинников Е.А. Именная акция как ценная бумага // Очерки по торговому праву. Сб. научн. тр. / Под ред. Е.А. Крашенинникова. Ярославль, 1995. Вып. 2.

Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995.

Кулагин М.И. Избранные труды. М.: Статут (в серии «Классика российской цивилистики»), 1997.

Манхейм К. Диагноз нашего времени / Пер. с нем. и англ. М.: Юрист, 1994.

Метелева Ю.А. Правовое положение акционера в акционерном обществе. М.: Статут, 1999.

Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. М.: Статут, 1998.

Нерсесов Н.О. О бумагах на предъявителя с точки зрения гражданского права // Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М.: Статут (в серии «Классика российской цивилистики»), 1998.

Покровский И.А. История римского права. СПб.: Издательско - торговый дом «Летний сад», 1999.

Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права. М.: Статут (в серии «Классика российской цивилистики»), 1998.

Римское частное право. Учебник / Под. ред. проф. И.Б. Новицкого и проф. И.С. Перетерского. М.: Юрист, 1994.

Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права. № 7. 2000.

Суханов Е.А. Вступительная статья к книге В.А. Белова «Ценные бумаги в российском гражданском праве» / Под ред. проф. Е.А. Суханова. М.: Учебно - консультационный центр «ЮрИнфор», 1996.

Суханов Е.А. Юридические лица: итоги и перспективы кодификации и совершенствования законодательства. Материалы научно - практической конференции // Журнал российского права. 1998. № 10/11.

1. Толкушкин А.В. Комментарий (постатейный) к Федеральному закону от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах». М.: Экономистъ, 2004.

Чуваков В.Б. Передача ордерных ценных бумаг // Очерки по торговому праву. Сб. научн. тр. / Под ред. Е.А. Крашенинникова. Ярославль, 1995. Вып. 2.

Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права (по изд. 1914 г.). М.: Фирма «Спарк», 1994.

Эннекцерус Л. Курс германского гражданского права. М.: Изд-во иностранной литературы, 1949. Т. 1. Полутом 1. Введение и общая часть.

Юлдашбаева Л. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг // Хозяйство и право, 1997. № 10.

1. Суханов Е.А. Вступительная статья к книге В.А. Белова «Ценные бумаги в российском гражданском праве» / Под ред. проф. Е.А. Суханова. М.: Учебно - консультационный центр «ЮрИнфор», 1996. С. 5, 13. ↑

2. Особую позицию занимает Е.А. Крашенинников, который приходит к отрицанию бездокументарных ценных бумаг преимущественно по доктринальным соображениям, выработанным германскими специалистами в области торгового права еще в конце XIX в., практически без ссылок на позитивное право или фактический правопорядок. - См.: Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995. С. 3. ↑

3. Суханов Е.А. Юридические лица: итоги и перспективы кодификации и совершенствования законодательства. Материалы научно - практической конференции // Журнал российского права. 1998. № 10/11. С. 9. ↑

4. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве / Под ред. проф. Е.А. Суханова. М.: Учебно - консультационный центр «ЮрИнфор», 1996. С. 129 и сл. ↑

5. См.: Драчев С.Н. Фондовые рынки США. Основные понятия, механизмы, терминология. М., 1992. С. 11. ↑

6. Покровский И.А. История римского права. СПб.: Издательско - торговый дом «Летний сад», 1999. С. 420; Римское частное право. Учебник / Под. ред. проф. И.Б. Новицкого и проф. И.С. Перетерского. М.: Юрист, 1994. С. 147. ↑

7. Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. М.: Статут, 1998. С. 78 - 79. ↑

8. Чуваков В.Б. Передача ордерных ценных бумаг // Очерки по торговому праву. Сб. научн. тр. / Под ред. Е.А. Крашенинникова. Ярославль, 1995. Вып. 2. С. 27. ↑

9. Юлдашбаева Л. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг // Хозяйство и право, 1997. № 10. С. 39 - 47. ↑

10. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах // М.М. Агарков. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М.: Изд-во БЕК, 1994. С. 181 - 182. ↑

11. В доктрине разграничиваются именные ценные бумаги и обыкновенные именные ценные бумаги. См.: Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995. С. 23 сл. ↑

12. Толкушкин А.В. Комментарий (постатейный) к Федеральному закону от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах». М.: Экономистъ, 2004. ↑

13. СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918; 1998. № 48. Ст. 5857; 1999. № 28. Ст. 3472. ↑

14. См.: Суханов Е.А. Вступительная статья к книге В.А. Белова «Ценные бумаги в российском гражданском праве» / Под ред. проф. Е.А. Суханова. М., 1996. С. 14. ↑

15. Так, О. Гирке указывал, что ценная бумага «...обязана своей ценностью не материалу, из которого изготовлена, а тому праву, которое в ней воплощено» // Gierke O. Deutsches Privatrecht. Leipzig, 1905. Bd. II. S. 106. - Цит. по: Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995. С. 39; аналогичная позиция в российском праве характерна и для Г.Ф. Шершеневича. - См.: Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права (по изд. 1914 г.). М.: Фирма «Спарк», 1994. С. 173. ↑

16. См.: Юлдашбаева Л. Указ. соч. С. 45. ↑

17. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г.). ↑

18. Одним из направлений реализации этой программы является размещение информации на сайте ФКЦБ России в сети Internet: http: // www.fedcom.ru or http: // www.fcsm.ru. ↑

19. См.: Крашенинников Е.А. Указ. соч. С. 3. ↑

20. См.: Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права. М.: Статут (в серии «Классика российской цивилистики»), 1998. С. 240. ↑

21. См.: Жюлио де ла Морандьер Л. Гражданское право Франции. М.: Изд-во иностранной литературы, 1958. Т. 1. С. 58 - 59; Эннекцерус Л. Курс германского гражданского права. М.: Изд-во иностранной литературы, 1949. Т. 1. Полутом 1. Введение и общая часть. С. 258 - 259. ↑

22. См.: Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право: Общие положения. М.: Статут, 1997. С. 235 - 236. ↑

23. См.: Шершеневич Г.Ф. Указ. соч. С. 173. ↑

24. См.: Мурзин Д.В. Указ. соч. С. 79. ↑

25. Суханов Е.А. Указ. соч. С. 14. ↑

26. См.: Манхейм К. Диагноз нашего времени / Пер. с нем. и англ. М.: Юрист, 1994. С. 219 - 260. ↑

27. См.: Нерсесов Н.О. О бумагах на предъявителя с точки зрения гражданского права // Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М.: Статут (в серии «Классика российской цивилистики»), 1998. С. 147 - 163. ↑

28. См.: Там же. С. 150; Шершеневич Г.Ф. Указ. соч. С. 175. ↑

29. См.: Жамен С., Лакур Л. Торговое право. М.: Международные отношения, 1993. С. 117. ↑

30. См.: Суханов Е.А. Указ. соч. С. 13. ↑

31. См.: Агарков М.М. Указ. соч. С. 182; Крашенинников Е.А. Указ. соч. С. 6. ↑

32. См.: Там же. ↑

33. См. подробнее: Крашенинников Е.А. Именная акция как ценная бумага // Очерки по торговому праву. Сб. научн. тр. / Под ред. Е.А. Крашенинникова. Ярославль, 1995. Вып. 2. С. 10 - 13; Метелева Ю.А. Правовое положение акционера в акционерном обществе. М.: Статут, 1999. С. 76. ↑

34. См.: Покровский И.А. История римского права. СПб., 1999. С. 415. ↑

35. Кулагин М.И. Избранные труды. М.: Статут (в серии «Классика российской цивилистики»), 1997. С. 184. ↑

36. Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 21 марта 1996 года № 5 «Об утверждении Положения об обращении бездокументарных простых векселей на основе учета прав их держателей, Положения о сертификации операторов системы обращения бездокументарных простых векселей, Стандарта деятельности участников системы обращения бездокументарных простых векселей» // Вестник Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации от 5 мая 1996 года № 2. ↑

37. Драчев С.Н. Указ. соч. С. 139 - 147. ↑

38. Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права. № 7. 2000. ↑