Файл: Механизм перераспределения мировых финансовых ресурсов (Понятие финансового рынка).pdf

К потенциалу существующих инструментов и институтов финансового рынка как к источникам финансирования инновационной деятельности обращается в своей работе О. Н. Владимирова. Она рассматривает финансовые инструменты и институты (средства федерального бюджета и бюджетов субъектов, средства, полученные от реализации ценных бумаг, банковские кредиты) с точки зрения их применения на современном этапе и в перспективе. В результате О. Н. Владимирова делает вывод о недостаточной развитости рынка капитала, преобладании банковского кредита и незначительной вовлеченности финансовых инструментов в развитие инноваций. По ее мнению необходима разработка комплексной программы поддержки инноваций, ориентированной на координацию действий регуляторов всех сегментов финансового рынка, расширения и согласования использования их инструментария^[13].

Таким образом, финансовый рынок способствует повышению эффективности экономики за счёт перераспределения финансовых ресурсов в наиболее перспективные отрасли, обеспечивая тем самым вклад в экономический рост, а также содержит в себе потенциал как фактор инновационного развития экономики, с одной стороны.

2. Механизм перераспределения и использования мировых финансовых ресурсов

2.1 Характеристика и источники мировых финансовых ресурсов

Финансовый рынок - является сферой рыночных связей, где определяются спрос и предложение для всех денежных ресурсов, и их движение осуществляется для обеспечения капитала для производственых и непрозводственных инвестиций. Финансовая глобализация, выражающаяся в постоянном движении финансовых ресурсов между государствами, т.е. движении капитала в разнообразных формах, является ядром современной глобализации мировой экономики. Резкое увеличение глобальных финансовых потоков, несомненно, является одним из основных явлений в нынешней мировой экономике. Масштабы этого впечатляют: движение денег только между странами «большой семерки» в начале этого столетия превысило 500 миллиардов долларов в день. В 2000 году общий объем финансовых потоков по всему миру приблизился к 180 триллионам долларов.

Большинство из этих потоков - это так прозываемые «горячие деньги» или «быстрые капиталы». К ним относятся:

• краткосрочные банковские кредиты;
• портфельные инвестици в акции;
• краткосрочные инвестиции в ценные бумаги обществ (облигации, векселя).

Эти «горячие деньги», расположенные в больших масштабах между странами, из-за краткосрочных инвестиций (иногда день или даже несколько часов) слабо восприимчивы к точной статистической оценке. Но в любом случае они 2,5-3 раза преимущественно по объему, чем короткие формы потока капитала.

При любых приметах нестабильности «быстрые капиталы» оставляют объекты инвестиций так же быстро, как покупают их в спешке. В результате хрупкость глобальной финансовой системы становится все более очевидной, из-за которой страны с хрупкой экономикой больше всего страдают. Это было ясно продемонстрировано мировым финансовым кризисом 1997-1998 годов и глобальный экономический кризис, начавшийся в 2008 году в США с ипотечным кризисом, затрагивающим всю финансовую систему США, а затем охватил все сферы мировой экономики.

Передача денег между странами в ее нынешних огромных количествах приводит к интеграции всех финансовых рынков, где значимо укрепляются отношения между отдельными сегментами международного, национальными рынками денег и капитала.

Часть финансовых ресурсов служит международной торговле товарами, услугами и технологиями, международным туризмом, экономической помощью для менее развитых стран и принимает форму международных отношений денежного урегулирования. Эта часть финансовых ресурсов, согласно узкому определению, относится к финансовым ресурсам всех стран. Широкое определение включает тут все финансовые активы целых стран, международных объединений и мировых финансовых центров.

Финансовые ресурсы мира относятся частным лицам, странам, фирмам, международным обществам. Они расформировываются инвестициями, а те, в личную очередь, финансируются за счет затрат.

Экономия - это часть ВВП, которая не идет на конечное потребление товаров и услуг. Большая часть сбережений генерируется в развитых странах, поскольку они производят основную часть мирового ВВП.

Соотношение всех сбережений государства и ее ВВП именуется нормой валовой экономии. В мире он тяготеет к значению 22-25%, но сильно варьируется в разных странах и группах стран.

В развитых государствах норма валового сбережения обладает тенденцию к уменьшению, а в формирующихся, наоборот, она повышается, в особенности в Китае, краях Юго-Восточной Азии, странах-экспортерах нефти. С 1999 года в мире наблюдается принципиально новый феномен: валовые национальные сбережения 142 развивающихся стран превысили свои инвестиции, а разрыв между сбережениями и инвестициями неуклонно растёт до 2007 года.

В контексте глобализации и экономической разъединении транснациональные банки (ТНБ) выступают в качестве посредников на международных финансовых рынках и участвует, помимо обслуживание финансовых потоков ТПК, почти во всех сферах мировых экономических связей, обеспечение движение транснационального капитала.

Транснациональный капитал, показанный транснациональными компаниями и банками, в силу объективных законов его формирования стремится к дальнейшему загниванию экономической власти, находится в своем ходе и развитии исключительно в свою пользу и свободно перетекает из страны в страну, что приводит к серьезным кризисам , творческая сила, способствующая развитию научно-технического прогресса.

Развитие финансовой глобализации обеспечивается ограничением кредитной и инвестиционной занятии транснациональных корпораций и банков и механизмов мировых финансовых рынков. Это проявляется в значительной мобильности, расширении масштабов, диверсификации и интеграции мировых финансовых ресурсов и потоков^[14].

Источниками финансовых ресурсов являются:

1) на уровне хозяйствующих субъектов - прибыль, амортизация, доход от продажи ценных бумаг, банковский кредит, проценты, дивиденды по ценным бумагам, выпущенным другими эмитентами;

2) на уровне населения - заработная плата, бонусы, страховые взносы, социальные выплаты, произведенные работодателем, командировочные расходы, доходы от предпринимательской деятельности, от участия в прибылях, от операций с личной собственностью, от кредитных и финансовых операций; социальные трансферты, включая пенсии, пособия, стипендии; потребительский кредит.

Каковы материальные предпосылки финансовой глобализации? Во-первых, независимый и независимый от государства транснациональный капитал. Во-вторых, глобальная информатизация экономических процессов, связанных с формированием новейших телекоммуникационных технологий. В-третьих, новейшие возможности для международного общения и укрепления взаимосвязи были созданы в результате развития систем связи и

платежных систем (SWIFT, EVA, EAF и т. Д.).

Стимулы для развития финансовой глобализации: неравномерное экономическое развитие и распределение финансовых ресурсов: дисбаланс в текущем платежном балансе; отсутствие в большинстве стран собственных ресурсов для инвестиций, покрывающих бюджетный дефицит; необходимость социально-экономических преобразований; слияния и поглощения обществ и банков; выполнение долговых обязательств по внутренним и внешним займам; внедрение нынешних электронных технологий, позволяющих осуществлять операции в реальном времени.

2.2 Механизм перераспределения финансовых ресурсов мира

Основное назначение финансовых рынков состоит в обеспечении эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов^[15].

Финансовые ресурсы мира находятся преимущественно в движении, перераспределяясь между различными участниками международных экономических отношений. Часть из них попадает в золотовалютные резервы (ЗВР), часть предоставляется за рубеж на льготных условиях в виде помощи, но основная масса покупается и продаётся на мировом финансовом рынке (мировых рынках капитала).

Механизм этого перераспределения (перелива) условно можно представить в виде схемы (рис.1).

Рисунок 1 - Механизм перераспределении финансовых ресурсов мира^[16]

Основная масса финансовых ресурсов мира сосредоточена в развитых странах. Частные лица, компании, организации и правительства этих стран владеют основной частью золотовалютных резервов мира; именно их финансовые средства обращаются на мировом финансовом рынке и в основном являются главными источниками финансовой помощи в мире.

Мировой финансовый рынок представляет собой совокупность финансово-кредитных организаций, которые в качестве посредников перераспределяют финансовые активы между кредиторами и заемщиками, продавцами и покупателями финансовых ресурсов.

Мировой финансовый рынок можно рассматривать под разными углами зрения, C функциональной точки зрения его можно разбить на такие рынки, как валютный, деривативов, страховых услуг, акций, кредитный, а эти рынки в свою очередь подразделяются на еще более узкие, как, например, кредитный рынок — на рынок долгосрочных ценных бумаг и рынок банковских кредитов. Часто все операции с финансовыми активами в виде ценных бумаг объединяют в фондовый рынок как рынок всех ценных бумаг, но чаще под ним подразумевают только рынок акций,

C точки зрения сроков обращения финансовых активов мировой финансовый рынок можно разделить на две части: денежный рынок (краткосрочный) и рынок капитала (долгосрочный).

Краткосрочный характер значительной части мирового финансового рынка делает его подверженным приливам и отливам финансовых средств. Более того, существуют финансовые активы, которые нацелены на пребывание на денежном рынке с одной только целью — получение максимальной прибыли, в том числе за счет целенаправленных спекулятивных операций на денежном рынке. Подобные финансовые средства часто называют «горячими деньгами». В период финансового бума они особенно активно перетекают между финансовыми центрами (см. ниже), а также между этими центрами и периферией, а в периоды финансовых кризисов и в их преддверии быстро возвращаются обратно.

Границы между различными сегментами мирового финансового рынка размыты, и без особых затруднений возможна переориентация значительной части финансовых ресурсов мира с одних его частей на другие. В результате, например, усиливается взаимосвязь между валютными курсами (определяются прежде всего ситуацией на валютном рынке), банковским процентом (определяется ситуацией на рынке долговых ценных бумаг) и курсом акций в разных странах мира. Все это приводит к тому, что, с одной стороны, финансовый рынок мира нестабилен и, как полагают многие экономисты, эта нестабильность нарастает, а с другой стороны, когда растёт глобализация финансовых ресурсов мира, потрясения на одних финансовых рынках все больше сказываются на финансовых рынках других стран. Масштабный отток краткосрочного капитала способен спровоцировать финансовый кризис во многих странах. Это продемонстрировал финансовый кризис, начавшийся летом 1997 г. в Юго-Восточной Азии, а затем охвативший Россию и ряд государств Латинской Америки.

2.3 Проблемы и перспективы глобализации финансовых рынков

Считается, что глобализация финансовых рынков в нынешнем виде начала развёртываться в 70-е гг., когда произошли сильнейшие изменения в функционировании национальных финансовых рынков, вызванные кризисом валютной системы, окончательным отходом от золотодолларовой системы денежного обращения и переходом к плавающим валютным курсам, проведением либерализации трансграничных финансовых операций, быстрым распространением новых финансовых продуктов, появлением широкого спектра технологий, связанных с финансовыми операциями, в результате чего резко возросли потоки капиталов между странами.

Национальные финансовые системы, ранее ориентированные на формирование, распределение и использование ресурсов преимущественно внутри страны, в определённой своей части становятся звеньями глобальной финансовой системы, поскольку часть накопленных сбережений начинают инвестироваться в международные финансовые инструменты. Это обеспечивается соответствующей финансовой инфраструктурой – банками и небанковскими финансовыми организациями. Государственная финансовая система также направляет часть накопленных в стране сбережений на международный сегмент рынка.