Файл: Государственный кредит (Характеристика государственного кредита).pdf
Добавлен: 31.03.2023
Просмотров: 253
Скачиваний: 2
Государство обычно заимствует деньги либо в форме займов, либо выпуска долговых обязательств
Первая представляет собой кредит, получаемый государством у какого-либо кредитора (например, у Центрального банка, у иностранного государства, МВФ и т.п.).
Вторая - связана с выпуском ценных бумаг и размещением их среди населения, финансовых и кредитных организаций.[7]
Государственный кредит подразделяется на внешний (международный) и внутренний. Внутренний государственный кредит получает преимущественное развитие в сравнении с внешним, так как основная доля расходов государства реализуется в национальной валюте.
Внешний (международный) государственный кредит – совокупность отношений, в которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора или гаранта на мировом финансовом рынке. Эти отношения приобретают форму государственных внешних займов. Сумма полученных внешних займов с учетом начисленных процентов надлежит включению в государственный долг страны.[8]
Внешний долг – суммарные денежные обязательства государства, выражаемые денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определённую дату, то есть общая задолженность страны по внешним займам и невыплаченным по ним процентам. В соответствии со ст. 101 БК РФ правительство реализует управление государственным долгом.
Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах: государственные займы, обращение части вкладов населения в государственные займы, заимствование средств общегосударственного ссудного фонда, казначейские ссуды, гарантированные займы.
Государственные займы характеризуется тем, что временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.
Обращение части вкладов населения в государственные займы подразумевает предоставление кредита государству сберегательными учреждениями за счет заемных средств.
Казначейские ссуды выражают отношения оказания финансовой помощи предприятиям и организациям органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности. Казначейские ссуды выдаются на льготных условиях в случае финансовых затруднений предприятий и организаций и являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур.[9]
Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Специфика международного кредита заключается в том, что это отношения по поводу движения денежно-материальных ресурсов между странами на условиях возвратности, срочности и платности. Характерное явление современного этапа развития международных кредитных отношений - международный кредит значительно опережает не только темпы внешнеэкономического оборота, но темпы роста промышленного производства, стимулируя, таким образом, взаимное переплетение хозяйственных связей разных стран, процессы интернационализации родства, способствуют углублению и расширению международных финансово-кредитных отношений, их интенсификации.. Как и внутренние займы, они предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны.
Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга, представляющего собой совокупность всех обязательств государства.
Различают капитальный государственный долг, представляющий собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам, и текущий, включающий расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.[10]
Таким образом, подводя итог, можно отметить, что государственный кредит выполняет функции: перераспределительную, регулирующую и контрольную. Государство обычно заимствует деньги либо в форме займов, либо выпуска долговых обязательств. Государственный кредит, как правило, выступает в виде государственных займов, размещаемых путем эмиссии и продажи ценных бумаг. Это могут быть также кредиты Центрального банка, коммерческих банков и других финансовых институтов. Если государство, широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам, то это ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА
2.1 Состояние государственного кредита в Российской Федерации
Рассмотрим объём внешнего заимствования Российской Федерации за 2011-2017 гг. (табл. 1).
Таблица 1
Объем государственного внешнего заимствования Российской Федерации
|
По состоянию на: |
Объём государственного внешнего долга Российской Федерации, млн. долл. США: |
|
|
всего |
в т.ч. государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте |
|
|
01.01.2012 (т.е. по итогам 2011 г.) |
35 801,4 |
1 008,9 |
|
01.01.2013 (по итогам 2012 г.) |
50 769,2 |
11 389,8 |
|
01.01.2014 (по итогам 2013 г.) |
55 794,2 |
11 399,1 |
|
01.01.2015 (по итогам 2014 г.) |
54 355,4 |
12 083,2 |
|
01.01.2016 (по итогам 2015 г.) |
50 002,3 |
11 875,9 |
|
01.01.2017 (по итогам 2016 г.) |
51 211,8 |
11 730,5 |
|
01.01.2018 (по итогам 2017 г.) |
49 827,3 |
10 357,2 |
Из таблицы 1 следует, что внешний долг РФ, по сравнению с внутренним, имеет тенденцию к снижению. В общей сложности за рассматриваемый период внешний долг России изменился на 39,2 %. Однако необходимо рассмотреть подробную динамику данного периода. По итогам 2012 г. по сравнению с годом ранее внешний долг России вырос на 41,8 %, а по итогам 2013 г. по сравнению с предыдущим - на 9,9 %. Однако на 01.01.2015 г. произошло снижение внешней государственной задолженности государства по сравнению с прошлым годом на 2,6 %, а на 01.01.2016 г. по сравнению с 01.01.2015 г. уменьшение на 8,7 %. По итогам 2016 г. снова произошло возрастание показателя на 2,4 %, сравнивая с итогами 2015 г. Однако на 01.01.2018 г. снова наблюдается снижение внешнего долга на 2,8 % по сравнению с прошлым 2016 годом.
Таблица 2
Структура государственного внешнего долга Российской Федерации, млн.долл. США
|
Показатели |
01.01. 2015 г. |
01.01. 2016 г. |
01.01. 2017 г. |
01.01. 2018 г. |
|
Объём внешнего государственного долга РФ - всего, в том числе: |
54 355,4 |
50 002,3 |
51 211,8 |
49 827,3 |
|
Задолженность по внешним облигационным займам |
39 275,3 |
35 911,2 |
37 607,0 |
38 209,5 |
|
в % к внешнему государственному долгу |
72,3 |
71,8 |
73,4 |
76,7 |
|
Государственные гарантии РФ в иностранной валюте |
12 083,2 |
11 875,9 |
11 730,5 |
10 357,2 |
|
в % к внешнему государственному долгу |
22,2 |
23,8 |
22,9 |
20,8 |
|
Иная задолженность |
2 996,9 |
2 215,2 |
1 874,3 |
1 260,6 |
|
в % к внешнему государственному долгу |
5,5 |
4,4 |
3,7 |
2,5 |
Согласно табл. 2 основную часть внешнего долга в период с 2014 г. по 01.01.2018 составляет задолженность по внешним облигационным займам. Как уже объяснялось на примере государственных ценных бумаг, являющихся составляющей внутреннего государственного долга РФ, выпуская ценные бумаги, Российская Федерация имеет возможность заимствовать денежные средства и покрывать тем самым свои расходы. Поэтому данный показатель является ключевым при оценке внешнего государственного долга России.
Также важным показателем являются государственные гарантии РФ в иностранной валюте. Государственной гарантией является письменное обязательство экспортеру или российскому или зарубежному банку по исполнению обязательств другой стороной соглашения. Самое значительное изменение внешнего государственного долга России наблюдается по итогам 2017 года (т.е. на 01.01.2018 г.), основой такого изменения стал именно резкий скачок государственных гарантий РФ в иностранной валюте.
Стоит заметить, что на резкие изменения государственного долга могут влиять множество показателей. Так, например, изменение стоимости нефти может повлиять на уровень государственного долга Российской Федерации. Понижение цен на нефть влечет за собой нехватку средств, которые имеются в распоряжении государства. Так, государству приходится занимать эти средства, что увеличивает внутренний и внешний долг страны.
Согласно данным, представленным официальным сайтом Министерства финансов РФ, на 01.01.2018 г. внешний государственный долг России составил 49827,3 млрд. долл. США. Основная часть (а именно, 38209,5 млрд. долл. США или 76,7% от общего объёма внешнего государственного долга) составляют задолженности по внешним облигационным займам.
Объем, структура внутреннего кредита государственного значения нашей страны по видам государственных ценных бумаг за 01.01.2016 г. - 01.01.2018 г. представлены в таблице 3.
Таблица 3
Объем и структура государственных внутренних заимствований Российской Федерации по видам государственных ценных бумаг
за 01.01.2016-01.01.2018 г.
|
Виды долговых обязательств |
Объем государственного внутреннего кредита Российской Федерации |
Отклонение (-,+) на 01.01. |
||||||
|
на 01.01.2016 г. |
на 01.01.2017 |
на 01.01.2018 |
2017 г. к 2016г. |
2018 г. к 2017 г. |
||||
|
сумма, тыс.руб. |
уд. вес, % |
сумма, тыс.руб. |
уд. вес, % |
сумма, тыс.руб. |
уд. вес, % |
|||
|
Всего, в том числе: |
7307,6 |
100 |
8003,5 |
100 |
8689,6 |
100 |
695,9 |
686,1 |
|
ценные бумаги государственного значения РФ - всего, в том числе: |
5573,1 |
76,2 |
6100,3 |
76,2 |
7247,1 |
83,3 |
527,2 |
1146,8 |
|
ОФЗ-ПД |
2710,3 |
37,0 |
3051,1 |
38,1 |
4283,6 |
49,2 |
340,8 |
1 232,5 |
|
ОФЗ-АД |
791,2 |
10,8 |
680,1 |
8,4 |
539,8 |
6,2 |
-111,1 |
-140,3 |
|
ОФЗ-ПК |
1347,3 |
18,4 |
1738,0 |
21,7 |
1748,4 |
20,0 |
390,7 |
10,4 |
|
ОФЗ-ИН |
141,8 |
1,9 |
163,6 |
2,0 |
168,5 |
1,93 |
21,8 |
4,9 |
|
ОФЗ-н |
0 |
0 |
39,2 |
0,45 |
39,2 |
|||
|
ГСО-ППС |
360,6 |
4,9 |
245,6 |
3,0 |
245,6 |
2,8 |
-115 |
- |
|
ГСО-ФПС |
132,0 |
1,8 |
132,0 |
1,64 |
132,0 |
1,4 |
- |
- |
|
ОВОЗ |
90,0 |
1,23 |
90,0 |
112,4 |
90,0 |
1,1 |
- |
- |
|
Государственные гарантии РФ в валюте |
1734,5 |
23,7 |
1903,1 |
23,8 |
1 442,5 |
16,7 |
168,6 |
-460,6 |
Как видно из таблицы 3, в 2017 г. основную часть в структуре внутреннего кредитного отношения государственного значения РФ составили облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, а именно сумму 4283,6 млрд. руб. За последние три года данная ценная бумага выросла на 29,8 % и всегда занимает ключевую долю в структуре. Наименьшая доля приходится на облигации внешних облигационных займов, а именно 1,24 % в денежном выражении - 90 млрд. руб. Основная доля в 2017 г. (83,3 %) внутреннего долга государственного значения в частности приходится на обязательства по конкретным государственным ценным бумагам, основная номинальная стоимость которых непременно указана именно в валюте нашего государства. Прирост внутреннего долга государственного значения, представленного в государственных ценных бумагах нашей страны, за 2017 г. составило значение 18,8 %.
На увеличение Государственного долга РФ повлияло множество факторов: понижение цен на нефть, конфликт в Украине, введение санкций и связанное с ним ограничение доступа российских корпораций к рынкам капитала, последовавшие затем отток капитала из России и ослабление курса рубля, что, в свою очередь, подстегнуло инфляцию. Управление государственным долгом – это совокупность мероприятий государства и уполномоченных органов по поводу регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга. Основными проблемами управлением государственного долгом является стоимость заимствований и увеличение расходов связанных с погашением и обслуживанием долга, необходимость внутреннего заимствования, так как сократились возможности для внешних займов, проблемы связанные с рефинансированием государственной задолженности, снижение рейтинга России
Последние пять лет Россия осуществляла масштабные внутренние заимствования и, как следствие, значительно выросли расходы на обслуживание государственного долга, которые за 2016 г. достигли 410,2 млрд. руб. (табл. 4).
Таблица 4
Расходы федерального бюджета на обслуживание государственных внутренних заимствований РФ за 2015-2017 гг., млрд.руб.
|
Наименование |
Годы |
Отклонение (-,+) |
|||
|
2015 |
2016 |
2017 |
2016 г. к 2015 г. |
2017 г. к 2016 г. |
|
|
По федеральному закону «О федеральном бюджете |
420,7 |
475,7 |
543,5 |
55,0 |
67,8 |
|
Кассовое исполнение |
358,3 |
358,3 |
527,6 |
- |
169,3 |