Файл: Изучение финансового контроля..pdf

Структура предприятия не статично и подвергается изменениям. Обычно они зависят от целей и задач, стоящих перед руководством. Технологические изменения в ходе научно – технических изысканий, внедряются в работу цехов для создания новой продукции, либо для снижения себестоимости при повышении качества производимых товаров. Задачи, не входящие в основные производственные процессы в настоящее время принято распределять на аутсорсинговые компании.

Любая производственная деятельность обеспечивается определенными капитальными вложениями. Целесообразность этих вложений в итоге отражается на совокупном доходе предприятия. Для производства своей продукции на предприятии используются средства труда. По степени отнесения стоимости этих фондов на готовую продукцию их принято разделять на основные и оборотные.

Основной капитал или основные фонды – это часть капитальных вложений, многократно участвующая в производстве продукции хозяйствующего субъекта. Свою стоимость такой объект переносит на готовую продукцию по частям и за определенный период времени. Основные средства – это ценовые данные об основном капитале. Важно отметить, что к таким фондам относят объекты, срок службы которых превышает один год, а стоимость превышается пятьдесят минимальных оплат труда.

Основные фонды можно классифицировать по следующим признакам: отраслевому; территориальному; по виду собственности; по принципу участия в производстве; по владению (собственные или арендованные). Для правильного учета основных капиталовложений используется государственная система – общероссийский классификатор. Он подразделяет основные фонды на группы в зависимости от времени их использования и величины амортизационных отчислений^[16].

В ходе производства основные средства постепенно изнашиваются, теряя свои первоначальные свойства. Такой процесс называется физическим износом. Как правило, для расчета берется равномерный износ объектов в период времени, что не всегда отражает реальные причины устаревания. Поэтому помимо физического, учитывается и моральный износ основных фондов. Он учитывает обесценивание. Для корректного отображения данных о моральном износе на предприятиях регулярно производится переоценка основных фондов.

В отличие от основных средств оборотные фонды представляют собой активы, вложенные в производственный процесс, использование которых происходит только в одном цикле. То есть за один производственный цикл они полностью относятся на стоимость готовой продукции. Оборотный капитал определяется не только своей величиной и структурой, но и степенью ликвидности. Например, самым ликвидным активом предприятия являются финансовые средства, дальше следует готовая продукция, а затем производственные запасы. Оборотный капитал обычно представлен нормированными и ненормированными активами. Доля оборотных фондов, как правило, определяется на будущий период при финансовом планировании.

2.2 Политика управления прибылью

Дивидендная политика представляет собой политику субъекта корпорированной формы хозяйствования (акционерного общества) в сфере использования прибыли, остающейся в распоряжении Общества после уплаты всех обязательных платежей и налоговых отчислений. Дивидендная политика зависит от целей деятельности акционерного общества и формируется на уровне Совета директоров. Фактически она определяет долю прибыли, подлежащую выплате акционерам. Подобные выплаты осуществляются в форме дивидендов.

Дивиденд – это часть чистой прибыли корпорации, подлежащая распределению между владельцами ее акций соразмерно доли их участия в акционерном капитале, и приходящаяся на одну акцию. Дивидендная политика оказывает существенное влияние на рыночное положение корпорации и динамику цен на ее акции. Она играет огромную роль в деятельности корпорации, оказывая непосредственное влияние на бюджет капиталовложений и финансовую программу общества, а также воздействуя на движение его денежных средств. Существенную роль дивидендная политика играет и в отношениях с инвесторами. Ее формирование и реализация способствует изменению величины акционерного капитала – его росту или сокращению^[17].

Ее важнейшей целью выступает разработка и обеспечение оптимальной пропорциональности между потреблением чистой прибыли общества собственниками корпорации и ее реинвестированием в активы компании на основании критерия максимизации ее рыночной стоимости. Типология дивидендной политики Дивидендная политика делится на несколько базовых типов, в соответствии с этим различаются и подходы к ее формированию.

В общей сложности существует три основных подхода к формированию дивидендной политики предприятия: агрессивный; компромиссный; консервативный.

Для каждого из этих подходов характерны определенные типы дивидендной политики. Согласно остаточной политикой, фонд дивидендных выплат формируется после удовлетворения потребностей общества в части формирования собственных финансовых ресурсов, величина которых способна полностью обеспечить инвестиционные возможности субъекта хозяйствования. Ее основным преимуществом выступает способность генерировать высокие темпы роста акционерного капитала^[18].

К основному недостатку политики данного типа принято относить нестабильность величины дивидендных выплат, а также полную непредсказуемость их размеров. Согласно политике стабильного размера дивидендов, их выплата осуществляется в виде фиксированной суммы в течении долгосрочного временного промежутка. Ее сильной стороной считается высокая надежность, создающая общее чувство уверенности акционеров, В то же время ее основной недостаток заключается в слабой связи с финансовыми результатами деятельности корпорации.

Наиболее взвешенным типом дивидендной политики считается политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды. Ее преимущество заключается в гарантии стабильных дивидендных выплат в минимально предусмотренных размерах и высокая связь с финансовыми результатами деятельности субъекта хозяйствования. К числу основных недостатков политики данного типа принято относить снижение инвестиционной привлекательности и падение рыночной стоимости акций в долгосрочной перспективе.

Согласно политике стабильного уровня дивидендов производится определение нормативного долгосрочного коэффициента дивидендных выплат в расчете к величине прибыли. Ее отличают простота формирования и наличие тесной связи с объемам формируемой прибыли. Основным недостатком считается нестабильность размеров дивидендных выплат в расчете на одну акцию.

Наконец, в соответствии с политикой постоянного возрастания размера дивидендов производится стабильное увеличение уровня дивидендных выплат в расчете на одну акцию. Ее основными преимуществами выступают обеспечение высокой рыночной стоимости акций корпорации, а также создание позитивного имиджа компании в глазах потенциальных инвесторов при дополнительных эмиссиях. Недостаток данного типа дивидендной политики проявляется в отсутствии гибкости и постоянном росте финансовой напряженности.

При определении типа дивидендной политики корпорация должна учитывать высокую стоимость и ограниченность внешних источников финансирования, а также собственные инвестиционные возможности.

Дивидендная политика осуществляется в ряд этапов.

На первоначальном этапе происходит изучение и оценка факторов, совокупность которых определяет формирование дивидендной политики общества. Все факторы принято условно делить на четыре группы: факторы, связанные с ограничениями объективного характера (эффект финансового левериджа, уровень налогообложения и пр.); факторы, в основе которых лежат возможности формирования финансовых ресурсов из альтернативных источников (стоимость привлечения капитала, достаточность резервов собственного капитала и т.п.); факторы, определяющие инвестиционные возможности организации (необходимость инвестиций, этап жизненного цикла и др.); прочие факторы^[19].

На втором этапе происходит выбор типа дивидендной политики, в наибольшей степени соответствующей стратегии развития общества. Подробно эти типы были рассмотрены выше. В основе третьего этапа лежит необходимость определения механизма распределения чистой прибыли общества, который бы соответствовал общей стратегии его развития. Его итогом выступает определение уровня дивидендов в расчете на акцию. Наконец, заключительным этапом дивидендной политики выступает необходимость проведения оценки ее эффективности дивидендной посредством формирования и расчета показателей, таких как прибыль на одну акцию, норма дивиденда (номинальная и фактическая), общая доходность акции и пр.

2.3 Инвестиционная политика

Инвестиционная политика - комплекс мероприятий, направленных на повышение уровня привлечения имеющихся инвестиционных ресурсов (инвестиционного потенциала) – т.е. создание оптимальных условий для вложения инвестиций, обеспечения устойчивого социально-экономического развития национальной экономики на основе использования перспектив осуществления совместной инвестиционной деятельности государства и субъектов предпринимательской деятельности^[20].

Под инвестиционной политикой предприятия следует понимать комплекс теоретических решений и практических действий и мероприятий, осуществляемых предприятием в рамках задач его развития и определенной инвестиционной идеологии, и обеспечивающих выгодное вложение всех видов капитала (собственного, привлеченного или заёмного) в объекты инвестирования, с целью обеспечения прибыльности (доходности) хозяйствующего субъекта или достижения других положительных результатов в будущем. В основе классификации инвестиционной политики предприятия лежит цель её осуществления.

В зависимости от цели выделяют следующие виды инвестиционной политики: повышение уровня эффективности производства, модернизация технологического оборудования (технологических процессов), создание новых видов производства, внедрение в технологический процесс принципиально нового оборудования, как правило, с целью освоения новых рынков сбыта.

Разработка инвестиционной политики предприятия основывается на следующих принципах: взаимосвязь инвестиционной политики и стратегических планов предприятия, обеспечение нормативного уровня финансовой устойчивости, экономическая обоснованность инвестиций, с учётом уровня инфляции и возможных рисков, формирование оптимального баланса реальных и финансовых инвестиций, ранжирование проектов и инвестиций, учитывая степень их важности и сроков реализации, исходя из наличия собственных ресурсов и возможности привлечения внешних источников, выбор надежных и наиболее дешевых источников и методов финансовых инвестиций^[21].

Сущность инвестиционной политики государства состоит в поддержке совокупного инвестиционного потока на уровне, который гарантирует непрерывную отдачу от вложенных инвестиций, достаточную для обеспечения экономического развития, характеризующегося низким уровнем инфляции и безработицы при увеличении совокупного спроса и отсутствии резких колебаний экономической конъюнктуры, снижением остроты социальных противоречий.

Инвестиционная политика на государственном уровне должна содействовать активизации инвестиционной деятельности на уровне отдельных регионов и предприятий. Инвестиционная политика государства предусматривает разработку системы социально-экономических прогнозов, технико-экономических обоснований и бизнес-планов, которые оценивают целесообразность осуществления инвестиций, с учётом ресурсного потенциала страны и размещения производительных сил в отдельных регионах.

В соответствии с теорией инвестиций основными принципами инвестиционной политики являются следующие: целеустремленность, эффективность, вариантность, системность, гибкость, готовность к эффективному использованию имеющихся ресурсов, согласованность действий, комплексность, социальная, экологическая и экономическая безопасность. Эффективность инвестиционной политики государства в первую очередь определяется следующими составляющими: амортизационная политика, научно-техническая политика, политика привлечения иностранных инвестиций.

2.4 Политика управления затратами

Контроль затрат представляет собой систему мониторинга затрат, с целью их удержания в запланированных рамках. Контроль затрат состоит из разработки норм затрат, сопоставления фактических затрат с нормативами, проведения мероприятий в целях устранения негативных отклонений фактических затрат от запланированных. При этом следует понимать, что контролировать все затраты на производство не представляется возможным. К неконтролируемым затратам можно отнести, например, изменения цен на топливно-энергетические ресурсы, ставок налогов. Целью построения на предприятии системы контроля затрат является повышение эффективности расходования ресурсов, финансовой устойчивости, улучшение адаптивности предприятия к изменениям^[22].

Различают три стадии контроля затрат: Предварительный направлен на выявление целесообразности затрат до включения их в производственный процесс (например: заявки на закупку). Текущий - мониторинг затрат в процессе производства, в целях выявления отклонений фактических значений от плановых. Заключительный - сопоставление полученного результата с запланированным в целях выявления и устранения причин приведших к негативным отклонениям либо внесение корректировок в плановые показатели.