Файл: Роль российской денежной единицы в формирование валютного рынка других стран.pdf

Темпы роста мировой экономики в 2018 году, по данным МВФ, незначительно понизились по сравнению с предыдущим годом, составив 3,6% (в 2017 году – 3,8%). Небольшое замедление роста наблюдалось как в развитых странах (с 2,4 до 2,2%), так и в СФР (с 4,8 до 4,5%). Среди развитых стран ускорение роста экономики продолжалось в США (с 2,2 до 2,9%), чему способствовала стимулирующая налоговобюджетная политика. Повысились темпы роста основных компонентов внутреннего спроса, включая потребительские расходы домашних хозяйств, уменьшился отрицательный вклад чистого экспорта в прирост ВВП вследствие более высоких темпов роста экспорта по сравнению с импортом. В остальных развитых странах рост потребительских расходов замедлился, что наряду с ухудшением показателей внешнего спроса негативно повлияло на динамику ВВП. Темпы роста экономики еврозоны снизились с 2,4 до 1,8%.^[30]

Темпы роста экономики Японии снизились (с 1,9 до 0,8%) вследствие замедления роста потребительских расходов, частных инвестиций в жилищное строительство, а также экспорта товаров и услуг при ускорении роста импорта. Прирост ВВП Канады уменьшился с 3,0 до 1,8%.

Темпы роста экономики Китая снизились с 6,8 до 6,6%, что было обусловлено отрицательным вкладом чистого экспорта в условиях усиления протекционизма, а также сдерживающим влиянием на внутренний спрос мер по ужесточению регулирования финансового сектора .

Темпы роста ВВП Индии понизились с 7,2 до 7,1%. Сохранению высоких темпов роста способствовали позитивные последствия структурных реформ в условиях благоприятной демографической ситуации. Рост ВВП Бразилии остался на уровне 1,1%, Мексики – замедлился с 2,1 до 2,0%. В целом темпы роста экономики стран Латинской Америки и Карибского бассейна уменьшились с 1,2 до 1,0%, что было связано с кризисами, вызванными долговременными структурными проблемами в отдельных государствах. Снизился ВВП Аргентины (на 2,5%; в 2017 году – рост на 2,7%), углубился экономический спад в Венесуэле (на 18% против 15,7% в 2017 году). Существенно (с 7,4 до 2,6%) замедлился рост ВВП Турции. Рост объема мировой торговли товарами и услугами замедлился, по данным МВФ, до 3,8% (в 2017 году – 5,4%). Снизились темпы роста экспорта и импорта как развитых стран, так и СФР. Обострение торгово-политических противоречий между США и Китаем пока не стало препятствием для увеличения внешнеторгового оборота этих стран, однако негативно сказалось на ожиданиях в отношении перспектив международной торговли.

В результате совокупного воздействия указанных факторов инфляция в развитых странах, по оценке МВФ, повысилась с 1,7% в 2017 году до 2,0% в 2018 году. При этом в США инфляция даже несколько снизилась – с 2,1% в декабре 2017 года до 1,9% в декабре 2018 года4. В СФР ускорение инфляции было более существенным, чем в развитых экономиках, – с 4,3 до 4,8%. В Китае инфляция повысилась с 1,8% в декабре 2017 года до 1,9% в декабре 2018 года. В условиях высокой экономической активности и нахождения инфляции вблизи целевого уровня Федеральная резервная система (ФРС) США продолжала ужесточение денежно-кредитной политики, начатое в декабре 2015 года. Ключевая ставка повышалась в марте, июне, сентябре и декабре каждый раз на 0,25 процентного пункта, в результате чего ее уровень возрос с 1,25–1,50% на конец 2017 года до 2,25–2,50% на конец 2018 года. Это было одним из факторов, способствовавших укреплению доллара США по отношению к большинству мировых валют и снижению привлекательности активов СФР. Европейский центральный банк (ЕЦБ) продолжил проведение стимулирующей политики. Сохранялись официальные процентные ставки, установленные в 2016 году на исторически минимальном уровне – нулевая ключевая ставка и ставка по депозитам -0,40%. ЕЦБ заявил о намерении сохранять ставки на этом уровне по меньшей мере до лета 2019 года, а затем – до тех пор, пока инфляция не закрепится на траектории, соответствующей достижению среднесрочной цели – вблизи, но ниже 2%5. Действие программы количественного смягчения было продлено на 2018 год, хотя ее объем сократился.^[31]

Современное мировое хозяйство характеризуется высоким уровнем долларизации.

2.2 Роль российского рубля в международном хозяйстве

В последние десять лет обеспечение финансовой стабильности превратилось в одну из самых главных задач экономической политики. Более десятка центральных банков и ряд финансовых учреждений (включая МВФ, Всемирный банк и СМР) публикуют периодические доклады по вопросам финансовой стабильности, и ее обеспечение стало важным направлением их деятельности. Ярким отражением финансовой стабильности является поведение мировых валют на рынке, а также постепенный выход на рынок так называемых новых валют, новозеландскому доллару, мексиканскому песо, китайского юаня, российского рубля и т. п. (рис.2.1)

Общая сумма составляет 200%, потому что каждая валютная торговля всегда предполагает валютную пару.

Рис 2.1 Валютное распределение на глобальном валютном рынке в 2013г.^[32]

Так, доллар США, благодаря проводимой политике монетарного ослабления, получил так называемую победу над Россией, Мексикой, Европой, Китаем и другими (рис. 2.2).

Рис. 2.2 Страны (черным цветом), которые получили преимущества благодаря политике монетарного ослабления США по результатам 2012 года^[33]

Неуклонно растет доля использования национальных валют стран, экономика которых активно развивалась на протяжении последнего десятилетия, в среднедневных оборотах на мировом валютном рынке (табл. 2.2). Речь идет о валюты не только стран БРИКС, но и России, Мексики, Южной Кореи, ЮАР, Польши и Турции

Таблица 2.2 - Доля отдельных валют в среднедневных оборотах на мировом валютном рынке в 2001-2017 гг., в %^[34]

Как видно из табл. 2.2, в течение последнего десятилетия доля использования региональных валют неуклонно росла. Темпы такого роста слишком малы для того, чтобы эти валюты достигли весомого статуса в мировой валютно-финансовой системе.

Рассматривая российский рубль можно отметить, что его доля слишком мала в мировом обороте, чтобы говорить о его значимости. До 2013 года наблюдался рост использования рубля в международных расчетах, где максимальное значение составляло 1,6 % в 2013 году, однако согласно последним данным Банка международных расчетов произошло снижение доли рубля в международных расчетах на 31,25 %. Так, на 2016 год доля использования рубля составляла 1,1 %.

Рубль в основном используется для обслуживания международной торговли, реже для операций с производными финансовыми инструментами (валютные фьючерсы, свопы) и почти совсем не используется как резервная валюта. Несмотря на это, формирование валютного полицентризма наиболее соответствует тенденциям децентрализации и регионализма в современной мировой экономике и валютно-финансовой сфере. Регионализация в международных валютных отношениях проявляется в применении региональных национальных и коллективных валют в интеграционных политико-экономических образованиях.

Важным фактором, характеризующим инвестиционную привлекательность национальной валюты Российской Федерации, является уровень инфляции. Рассмотрим динамику уровня инфляции в табл. 2.3 и графически на рис. 2.2.

Таблица 2.3- Динамика уровня инфляции РФ^[35]

Продолжение табл.2.3

Из табл.2.3 видим, что в 2017г. среднегодовой уровень инфляции составил 2,52%, в 2018г.покащатель вырос в 1,7 раз и составил 4,27%, за 1 квартал 2019г. уровень инфляции составил 1,78%.

В 2017г. наибольший уровень инфляции наблюдался в январе -0,62% и июнь- 0,62%. В августе-сентябре наблюдалась деляция на уровне 0,54 и 0,15 соответственно.

В 2018г. наибольший уровень инфляции наблюдался в декабре – 0,84 и июнь- 0,49%. Наименьший уровень был в августе 0,01%.

Рис. 2.2 Уровень месячной инфляции^[36]

В январе 2019г. наблюдался наивысший за 2017-2019гг. уровень инфляции – 1,01%, а далее он резко снижается.

Изучая рис. 2.1 видим, что ежемесячная динамика одинаковая: снижение на протяжении января-марта, после чего постепенный рост и пик в июне, после чего снижение уровня инфляции по август месяц, после чего постепенный рост до конца года.

Таким образом, рубль становится более привлекательным активов для инвесторов, и это, в свою очередь, является важной предпосылкой становления рубля в качестве мировой валюты.

Влияние на интернационализацию валюты оказывает и степень дифференциации продукции, данный фактор напрямую связан с общим развитием экономики страны. Нельзя не отметить, что большую долю в экономке России занимает сырьевой сектор. В табл.2.4 представим экспортную структуру.

Таблица 2.4 – Структура экспорта РФ, %^[37]