Файл: Особенности развития европейской валютной системы (Понятие Европейской валютной системы ).pdf

Критерии присоединения были довольно жесткими:

- бюджетный дефицит – не более 3% ВВП (при нарушении этого норматива к государствам-нарушителям применяются санкции);

- размер государственного долга – не более 60% ВВП;

- долгосрочные процентные ставки по кредитам не должны превышать двухпроцентных пунктов над средним уровнем этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами;

- инфляция не – более чем на 1,5 процентного пункта выше среднего уровня этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами;

- участие в европейской валютной системе без выхода курсов национальной валюты за рамки разрешаемых ей курсовых колебаний в течение последних двух лет. [3, с.85]

С 1 января 1999 г., на основании Маастрихтского соглашения все подписавшие его страны объединились в новое финансовое сообщество – Европейский Валютный Союз, а с 1 июля 2002 г. евро полностью и окончательно заменил национальные валюты стран-участниц.

Финансовый и денежный союз одиннадцать западноевропейских стран и его единая денежная единица имеют под собой большой фундамент:

- на долю государств – участниц ЕВС, где проживает 5% населения Земли, приходится 15% массового валового внутреннего продукта (США – 20,2%, Япония – 7,7%) и 19,5% массового экспорта (США – 14,8%, Япония – 9,7%); [11, с.55]

- в Евро Союзе достигнут высшая степень финансовой и политической интеграции. Уже больше 30 лет имеется таможенный орган и ведется общая торговая политическая деятельность. Существует единственный внутренний рынок, торговля в ЕС составляет в пределах 60 % совместного внешнеторгового оборота входящих в него государств. Национальные денежные единицы стран – членов ЕС по сопоставлению с денежными единицами множества государств мира были сравнительно сильны и размерены. Образовавшаяся система права и институтов ЕС гарантирует достаточно действенное управление интеграционными процессами;

- в последние годы случилось большое сближение ведущих макроэкономических характеристик государств – участниц ЕВС, достигнуты настоящие удачи в обеспечении прочности цен, оздоровлении муниципальных средств, понижении долговременных процентных ставок, стабилизации обменных курсов государственных валют; [2, с.113]

- евро опирается на единственную денежно-кредитную и денежную политическую деятельность, которая всецело передана в ведение наднационального Европейского центрального банка и Совета ЕС, а также на высоко выстроенные валютные и кредитные рынки, масштабы, глубина и ликвидность которые быстро растут из-за создания ЕВС;

- высочайшей ценностью политической деятельности ЭВС объявлена война с инфляцией, что является важным условием прочности единственной денежной единицы.

В первый раз в истории значимая группа независящих друг от друга государств по собственной воле дали согласие отказаться от государственных денежных единиц, совместить собственные денежные суверенитеты и сделать невероятную валюту континентального уровня. Евро тем самым является альтернативой доллару в его ролях расчетной единицы, запасной денежной единицей и денежной единицей, применяемой для поддержания курса. [13, с.143]

Переход к обновленному устройству настоятельно требует решительного пересмотра денежных преференций в крупном банковском деле, в интернациональных резервах и на рынках денежных средств с неизменным эффектом для системы текущих счетов и торговых балансов.

ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ ЕВРОПЕЙСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

2.1. Перспективы развития денежной системы Европы

Современный этап развития Европейской валютной системы связан с развитием Евросоюза "вглубь" и "вширь".

На долю США и ЕС вместе приходится от 50 до 60% мирового производства; а с учетом Японии эти три региона составляют почти 70% мирового ВВП. Вполне возможно, что создание валютного союза в Европе подтолкнет к возникновению азиатского валютного блока во главе с Японией, Китаем или членами АСЕАН (Ассоциация государств юго-восточной Азии).

Члены ЕВС получили не просто валюту одного уровня с долларом и право разделить международный авторитет, но и большее влияние в управлении международной валютной системой. [16, с.52]

Остальной мир получил наряду с долларом альтернативный актив для пользования международными резервами и новую стабильную валюту, которую можно использовать как стержень для стабильных обменных ставок и валютного обращения.

Как отмечается в докладе МВФ "World Economic Outiook", страны Европы, сильнее других регионов пострадавшие от мирового экономического кризиса, сравнительно медленно преодолевают рецессию. Темпы экономического оживления как в промышленно развитых государствах, так и в странах с формирующимися рынками заметно отличаются. [3, с.29]

Действенные макроэкономические стимулы поддерживают процесс оживления деловой активности в так называемых стержневых европейских странах, в то время как внутренний спрос пока не играет заметной роли.

Что касается некоторых более мелких стран региона, то возобновлению роста их экономики мешают крупные фискальные дисбалансы и дефициты платежных балансов по текущим операциям. Такое положение, по мнению аналитиков, является угрозой для региона в целом, тем более, что указанные дисбалансы в начале кризиса отмечались и в промышленно развитых странах Европы.

С серьезными проблемами столкнулись многие страны Европы с формирующимися рынками, "особенно те, которые имели значительные дефициты платежных балансов по текущим операциям и сильно зависели от иностранных инвестиций. В частности, это относится к государствам Балтии, Болгарии и Румынии. [9, с.124]

Остановка бума в строительстве и кредитовании, сопровождавшееся задачами в банковском секторе, как отмечается, спровоцировало производственный коллапс в кое-каких государствах Еврозоны.

Значительное уменьшение изготовления, накладные события по преодолению спада и ещё ряд одномоментных фактов, показывают специалисты фонда, привели к образованию больших фискальных недостатков в этих государствах зоны евро, как Греция, Ирландия, Литва, Португалия, Испания, а еще в Англии.

Не обращая внимания на меры по корректировке платежных балансов по текущим операциям, принятые во множестве государствах Европы с формирующимися рынками, эти характеристики в ряде случаев сохранились на довольно высочайшем уровне во множестве государствах Еврозоны, которые не имели способности прибегнуть к девальвации государственных денежных единиц для решения представленных трудностей. [12, с.101]

Резкое падение инвестиций (почти на 11%) в 15 странах Евросоюза аналитики считают важной причиной рецессии, а их возобновление станет основой стабильного экономического оживления. Инвестиции в машины и оборудование пострадали от комбинации падающего внешнего спроса и рекордного снижения уровня загрузки производственных мощностей на фоне негативного влияния мирового финансового кризиса, который усложнил условия внешнего финансирования.

Вложения в жилищное строительство получили крах по причине проблем на ипотечном рынке, и для их восстановления, как считают специалисты, понадобится кое-какое время. Между иных весомых моментов, приведших к рецессии, создатели доклада называют снижение экспорта, вызванное важным понижением крупного спроса. Кое-какие государства это сильно задело тем более в силу ориентации на создание продуктов на экспорт.

В частности, Германия, основной экспортер машин и оснащения, испытала упадок по причине лишнего падения промышленного изготовления в государствах Азии, а еще понижения ввезенного спроса со стороны государств – экспортеров нефти. Уменьшение германского экспорта отразилось и на всей Европе. [4, с.94]

С возобновлением массовой торговли зарубежные заявки на производство начали расти, что и поддерживает оживленность промышленного изготовления. Впрочем, завышенные курсы множества региональных денежных единиц мешают расширению экспорта. Размеры импорта, сильно сократившиеся в период упадка, в 2010 г. начали расти.

Средняя степень отсутствия работы в государствах Евро Союза выросла с 7,2% в до 9,7%. Впрочем, обстоятельства занятости довольно отличаются по государствам. К примеру, в Испании степень отсутствия работы выросла на 9% и достигла 19,5% экономически интенсивного населения.

В то же время в Германии этот показатель в упомянутый этап возрос с 7,2 до 7,6%. Эти различия, в частности, связаны с тем, что в экономике Испании огромную роль сыграл коллапс рынка квартир. Меры по регулировке рынка занятости, принимаемые отдельными государствами, нередко связаны с понижением производительности труда и длительности рабочей недели. [15, с.77]

Валютная политика стран ЕС в кризисный период оставалась очень активной. Банк Англии, как и другие центральные банки региона, также прибегал к значительному снижению своих процентных ставок, во многих случаях почти до нуля.

Составители доклада отмечают наличие существенных рисков, связанных с восстановлением общехозяйственной конъюнктуры в странах Европы. К их числу они относят возможное ухудшение ситуации на рынке труда и связанное с этим ослабление внутреннего спроса, преждевременную отмену стимулирующих мер, проблемы с возобновлением инвестиций в случае недостаточной загрузки производственных мощностей из-за малоактивного роста спроса или трудностей с получением кредитов.

Кроме того, завышенный курс евро и других западноевропейских валют по отношению к доллару может помешать расширению регионального экспорта и привести к новой рецессии. [6, с.130]

По сведениям последнего отчет ООН, экономика 12 "новых" государств – членов Евро Союза в большей степени пострадали от крупного финансового кризиса. Финансовый регресс в данной группе стран был обоснован падением экспортного спроса и смещением в худшую сторону состояния мировой экономической системы. За исключением Польши, экономика которой в наименьшей степени нацелена на вывоз, и всех других "новых" государствах Евро Союза отмечалось снижение ВВП. В частности – в среднем приблизительно на 15% - оно было в государствах Балтии

Из этого следует, средний показатель темпа подъема общехозяйственной конъюнктуры, наверное, не превзойдет 1,2% Возвращение к подъему экономики действием внешних кредитов в текущем году является практически невозможным. Для последующего становления данным государствам следует в большей степени доверять внутреннему сбережению и расширению экспорта. [10, с.149]

Сильная зависимость от притока иностранного капитала, как подчеркивается, привела к нестабильности. Банковские системы большинства "новых" стран Евросоюза мирового финансового кризиса лишились новых поступлений капиталов из стран ЕС и с мировых финансовых рынков в целом, что нарушило нормальную деловую активность.

В государствах Балтии и Болгарии, обреченных значимой внешней зараженностью, деноминированной в зарубежной денежной единице, денежные власти, выражая сомнения неблагоприятного воздействия на обещания по обслуживанию, положение платежного баланса бюджета, воздержались от девальвации собственных государственных денежных единиц. [13, с.37]

2.2. Проблемы денежной системы Европы в современных условиях

В условиях кризиса правительства и центральные банки стран региона приняли некоторые экстраординарные меры, включая рекапитализацию банковского сектора и национализацию некоторых финансовых институтов, а также обращение за международной финансовой помощью.

Весомую роль в стабилизации истории в "новых" государствах Евро Союза сыграли Евро Союз и МВФ: в 2008 г. поддержка была предоставлена Латвии и Венгрии и в 2009 г. – Румынии. Кроме того, Польша договорилась с МВФ об открытии гибкой кредитной части для заключения проблемы краткосрочной задолженности.

В 2012-2015 гг. индивидуальное употребление было ограниченным в силу композиции ряда моментов, охватывая низкое потребительское доверие, возвышенная степень отсутствия работы, понижение заработной платы в муниципальном секторе, стремление к наращиванию накоплений, а также увеличение налога на добавленную стоимость, предпринятое с целью наращивания экономных поступлений. [9, с.121]

Капиталовложения, включая прямые иностранные инвестиции, по-видимому, будут носить депрессивный характер, что в долгосрочном плане негативно отразится на производительности труда. Скорость восстановления деловой активности в "новых" странах Евросоюза, по мнению составителей доклада, будет зависеть не только от внешнего окружения, но и от гибкости их внутренних рынков, включая способность их банковских секторов возобновить кредитование. [14, с.53]