Файл: Россия на международном валютно – финансовом рынке.pdf

Введение

Актуальность темы исследования. Волатильность мировых финансовых рынков, неопределенность развития валютной системы, а также сокращение темпов экономического развития стран вызывают необходимость изменений в международной валютно-финансовой системе, поэтому все большую актуальность приобретает поиск возможностей укрепления рубля на мировой финансовой арене. Изменения уровня влияния отдельных стран на мировых рынках производства и капитала, расширение масштабов внешнеэкономической деятельности повышают взаимозависимость валютных курсов и резервных валют, что создает предпосылки для изменения международной валютно-финансовой системы.

В рамках новых подходов к регулированию устойчивости международной валютно-финансовой системы, важно усиление сотрудничества между странами, а также повышение их взаимодействия, нацеленного на повышение стабильности отдельных валют. Международные валютные отношения и стабильность национальной валюты служат показателем значимости валюты страны в мировой валютной системе. Обоснованное использование инструментов влияния на международные валютно-финансовые отношения позволяет отдельным странам повышать значимость национальной валюты в мире.

Для России все большую актуальность приобретает выстраивание финансово-экономических отношений, нацеленных на повышение значимости рубля в мировой валютной системе, что обуславливает возможность расширения зоны влияния национальной валюты.

Цель работы: исследовать положение России на международном валютно-финансовом рынке.

Задачи:

1. Изучить сущность международного валютно-финансового рынка.
2. Определить структуру и функции международного валютно-финансового рынка.
3. Осуществить анализ динамики международного валютно-финансового рынка.
4. Выявить внешние факторы развития валютно-финансового рынка России.
5. Исследовать Россию как заемщика и кредитора на международном валютно-финансовом рынке.
6. Определить перспективы развития России на международном валютно-финансовом рынке.
7. Отразить совершенствование заемной политики России.

Объект исследования: международный валютно-финансовый рынок.

Предмет исследования: участие России в международных валютно-финансовых отношениях.

Информационную основу исследования составили официальные данные Министерства финансов Российской Федерации, Московской Биржи, Федеральной службы государственной статистики, Центрального Банка Российской Федерации. Данные источники являются надежными, так как представляют собой официальные сайты министерств, ведомства и холдинга Российской Федерации.

Степень научной разработанности темы исследования.

Сущности, структуре и функциям международного валютно-финансового рынка посвящены труды А.П. Беницевич, Т.Д. Валовой, И.А. Иваненко, А.К. Ляменкова, М.С. Мастепановой, Э.Ф. Меметовой, О.Н. Углицких, Е.А. Ягуповой.

Положение России на международном валютно-финансовом рынке исследовано в работах М.П. Агалакова, А.Ю. Аджиевой, О.Г. Алексеевой, З.Н. Ашурбековой, М.И. Белецкой, В.А. Боровковой, В.П. Заралиди, Д.Р. Камалетдиновой, В.В. Клейман, А.О. Плужниковой, О.Ю. Соколовой, Е.В. Титовой.

Охарактеризованная литература была использована при написании курсовой работы, так как она наиболее полно отражает тему исследования, издана имеющими положительную репутацию издательствами, университетами за период с 2016 по 2019 гг.

Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых, материалы периодической печати, аналитические и обзорные разработки, справочные материалы, посвященные теме исследования.

В ходе написания работы использовались как общенаучные, так и специальные методы исследования: теоретический анализ литературы, конкретизация, обобщение, классификация, диалектический, аналитический, системный, функциональный, комплексно-факторный, сравнительный, экономический, статистический, прогнозирование.

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников.

Глава 1. Валютно-финансовый рынок: сущность и особенности

1.1. Сущность международного валютно-финансового рынка

Валютно-финансовый рынок является основной сферой взаимодействия субъектов валютных отношений и одной из главных форм обеспечения мировых хозяйственных связей осуществления международных инвестиций и торговли.

Операции с валютными ценностями и расчеты в иностранной валюте занимают ведущее место в банковском бизнесе. На современном этапе развития банки обслуживают не только экспортеров и импортеров, но и огромные международные потоки капиталов, выступают непосредственными участниками сделок на внутреннем и внешнем валютно-финансовых рынках. Это в свою очередь обеспечивает укрепление рыночных преобразований в национальной экономике, воздействуя на все аспекты жизни общества.

Несмотря на длительное существование валютно-финансовых рынков, которые берут свое начало со времен Античности, когда начали развиваться валютно-обменные операции, не существует единого толкования данного понятия [22, с. 119]. Приведем определения различных ученых данного термина:

1. По мнению А.П. Беницевич, «валютно-финансовый рынок – это система экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты по курсу, который формируется на основе спроса и предложения» [9, с. 160].
2. Е.В. Стрельников указывает, что «валютно-финансовый рынок – это сфера экономических отношений, которые проявляются в осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и размещении временно свободных валютных средств, а также операций по инвестированию валютного капитала» [35, с. 197].
3. В.А. Антонов приводит следующее определение: «валютно-финансовый рынок – это институциональный механизм (совокупность учреждений и организаций – банков, валютных бирж, других финансовых институтов), обеспечивающих развитие валютных рыночных механизмов» [4, с. 26].
4. Как отмечает И.А. Иваненко, «валютно-финансовый рынок – это механизм, с помощью которого устанавливаются правовые и экономические взаимоотношения между потребителями и продавцами валют» [18, с. 182].
5. По мнению Л.Н. Красавиной, П.В. Алексеева, В.Я. Пищик, «валютно-финансовый рынок – это сектор денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение на такой специальный товар, как валюта; совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно продавать и покупать валюту» [21, с. 105].
6. Н.А. Бабурина указывает следующее определение: «валютно-финансовый рынок – система экономических и правовых отношений между потребителями, продавцами валюты и государством по поводу купли-продажи иностранных валют, банковских металлов, платежных документов и ценных бумаг в иностранных валютах, а также осуществление кредитно-депозитных и прочих операций с валютой» [6, с. 39].

Принимая во внимание приведенные толкования, сформулированные отечественными учеными, предлагаем собственное определение исследуемого понятия: валютно-финансовый рынок – это экономическое пространство, на котором покупатели и продавцы валютных ценностей покупают и продают их за установленную под действием спроса и предложения цену.

Понятие валютно-финансового рынка как экономической категории стоит рядом вместе с другими видами рынков, но его спецификой является объект торговли, а именно валюта и платежные документы, выраженные в иностранной валюте, а также цена, которая выражена по обменному курсу, который складывается под влиянием спроса и предложения на ту или иную валюту.

С технической точки зрения, как отмечает М.С. Мастепанова, «международный валютно-финансовый рынок – это совокупность коммуникационных систем, объединяющих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции» [23, с. 116].

В зависимости от объемов торговли и сферы распространения валютных операций валютно-финансовый рынок также можно разделить на внутренний и международный.

Сущность и значение международного валютно-финансового рынка находит свое непосредственное отражение в его функциях, основными из которых являются:

– минимизация риска, связанного с колебанием обменных курсов иностранных валют, путем формирования соответствующих механизмов для распределения этого риска между различными субъектами рынка;

– своевременное осуществление международных расчетов через обмен валют разных стран и перевода средств через международные платежные операции банковских учреждений [8, с. 153];

– диверсификация валютных резервов предприятий, банков, государства путем своевременного обмена одних валют на другие и формирования портфеля валютных вложений из самых устойчивых валют;

– получение прибыли участниками рынка в виде разницы, которая возникает при обмене иностранных валют вследствие колебания обменных курсов;

– обеспечение возможности реализации валютной политики, направленной на государственное регулирование экономических процессов на национальном уровне, а также согласование соответствующих регулятивных мер в рамках мирового хозяйства [11, с. 42].

Поскольку объектом купли-продажи на международном валютно-финансовом рынке являются валютные ценности, то были выделены такие функции, как формирование валютных курсов на иностранную валюту и банковские металлы под действием спроса и предложения, аккумулирование временно свободных денежных средств субъектов, имеющих их избыток, осуществление инвестиций путем открытия валютных счетов и проведения с их помощью торгов с целью получения дохода [33, с. 98].

Важную роль среди экономических методов регулирования внешнеэкономической деятельности играют валютные ограничения, которые направлены на расширение или получения развития внешнеэкономических связей страны. Валютные ограничения охватывают сферу внешней торговли, движение капиталов и кредитов, перевод прибылей, налоговых и других платежей. В области внешней торговли валютные ограничения считают косвенным фактором сдерживания импорта, поскольку использование валюты на закупку иностранных товаров разрешается только после получения на это специального разрешения.

Как указывают Т.Д. Валовая, В.Я. Пищик, М.А. Портной, регулирование привлечения и вывоза капитала в целом направлено на повышение эффективности иностранного инвестирования в экономику страны [12, с. 240].

Целью валютного регулирования является поддержание экономической стабильности и образования надежного фундамента для развития международных экономических отношений путем воздействия на валютный курс и на валютно-обменные операции.

Ключевыми факторами, определяющими уровень и динамику результирующих переменных, то есть национальной и иностранной валют, их оборачиваемости и курсов купли-продажи, по мнению Э.Р. Самедовой, П.И. Аббасова, является соотношение реального экспорта и реального импорта. Оно выражает количество физического объема экспорта, приходящегося на единицу физического объема импорта [32, с. 545].

Если коэффициент предложения экспорта больше единицы, то цена единицы экспорта относительно низкая на рынках государства и за рубежом, в то же время курс рубля к валюте относительно высок.

Если меньше единицы, то цена единицы товаров относительно высока, а курс рубля низкий и валюты высок. Это означает, что на единицу российского экспорта получаем больше единицы зарубежного импорта с низкой ценой его единицы. Относительную цену продуктов, произведенных в двух странах, называют реальным обменным курсом [13, с. 192].

Товары экспорта и импорта обмениваются на валюту, а валюта на рубль. Экспортер за вырученную от экспорта валюту у банковского посредника покупает рубли за валюту, а посредник продает импортеру и населению валюту за рубль.

Отношение объема и динамики во времени валюты экспортера к объему и динамики рубля посредника позволяет определять уровень и динамику курса рубля к валюте [40, с. 440].

Отсюда отношение:

Cj = c_E, (1)

где Cj – коэффициент предложения валюты на валютном сегменте рынка и выражает индекс изменения курса рубля к валюте;

c_E > 1,00 – происходит ревальвация рубля и девальвация валюты;

c_E < 1,00 – осуществляется девальвация рубля и ревальвация валюты.

Обратное отношение:

С_Е = c_j, (2)

где c_{j –} коэффициент спроса на валюту на валютном сегменте рынка и выражает изменение курса валюты к рублю;

c_j > 1,00 – происходит ревальвация валюты и девальвация рубля;

c_j < 1,00 – осуществляется ревальвация рубля и девальвация валюты [24, с. 111].

Таким образом, валютный курс – это цена производимых и взаимно экспортируемых товаров двух стран. Она является обратной количеству производимого и экспортируемого товара, поэтому его уровень и динамика зависят от количества производимого и экспортируемого товара [16, с. 52].