Файл: Россия на международном валютно – финансовом рынке.pdf

Благоприятная ценовая динамика на внешних рынках, рост внешнеторгового оборота, накопления внешних активов и сокращение внешних обязательств создают объективные предпосылки для ревальвации национальной денежной единицы [38, с. 206].

Исходя из вышеизложенного, необходимо отметить, что на данный момент именно развитие валютно-финансовых рынков является одним из ключевых факторов эффективного функционирования мировой экономики и международной торговли. В условиях глобализации экономических процессов скорость и эффективность международных расчетов, которые осуществляются на основе своевременного обмена иностранных валют, являются необходимой основой международного оборота товаров, услуг, работ и капиталов.

1.2. Структура и функции международного валютно-финансового рынка

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения – это сегмент международных экономических отношений, которые не только связывают экономические системы различных государств, но опосредуют взаимоотношения юридических и физических лиц различных стран. Эти отношения включают перемещение национальных валют, капитала, а также имущества между странами на возвратной и безвозвратной, возмездной и безвозмездной основах.

Начало становления международных финансов было связано с развитием международной торговли и возникновением валютных (денежных) отношений [17, с. 89]. Дальнейшее расширение международной торговли потребовало развития кредитных отношений. Начальный этап характеризовался созданием системы международных расчетов, а в дальнейшем – мировой валютно-кредитной системы.

Традиционный взгляд на структуру международного валютно-финансового рынка включает следующие элементы:

– мировой рынок ссудных капиталов и международные фондовые рынки;

– специализированные международные рынки (рынки прямых иностранных инвестиций, рынок специализированных полисов и пенсионных счетов);

– золотовалютные резервы стран, золотовалютный рынок;

– международная финансовая помощь [37, с. 790].

Важнейшим индикатором процессов, протекающих на международном валютно-финансовом рынке, являются цены. Динамика мировых цен финансовых активов – основа для принятия решений в процессе осуществления международного финансового менеджмента.

К основным секторам международного валютно-финансового рынка относятся валютный, кредитный, фондовый, инвестиционный и страховой. Однако быстрое развитие финансовых инноваций и присутствие во всех секторах производных финансовых инструментов приводят к размыванию границ между ними, все большему взаимопроникновению и формированию единого глобального финансового рынка.

Для глобального финансового рынка характерны:

– международные масштабы совершения операций;

– непрерывность в течение суток процессов инвестирования, кредитования, торговли валютой, ценными бумагами;

– доступность рынка для инвесторов и заемщиков в любой точке земного шара;

– использование электронных сетей [39, с. 275].

Функциями международного валютно-финансового рынка являются:

1. Ценообразующая – объективность определения цен напрямую связана с общим уровнем развития национального рынка ценных бумаг, его открытостью и степенью проработанности законодательной базы [22, с. 121].
2. Коммерческая – получение прибыли от операций на данном рынке [9, с. 161].
3. Информационная – информация об объектах и участниках торговли финансовыми активами, которую рынок производит и распространяет, базируется на отчетах организаторов торговли, брокеров, дилеров, эмитентов, на котировках курсов валюты и ценных бумаг, на данных специальных аналитических исследований и т.п. Различного рода цифровой материал, связанный с операциями по купле-продаже финансовых активов, играет важную роль не только для рынка ценных бумаг, но и для рыночной экономики в целом. Собранная информация об объектах торговли обрабатывается с помощью графических, фундаментальных, статистических методов. На основе анализа выявляются и прогнозируются данные о состоянии и развитии рынков, его закономерностях, доминирующих тенденциях, доходности и эффективности операций и т.д. Высокая информационная прозрачность и открытость являются важными показателями уровня развития финансового рынка, поскольку они способствуют уменьшению таких негативных явлений, как манипуляции и инсайдерские сделки. В условиях глобализации рынка большое значение приобретает распространение международной информации об инвестиционных возможностях, существующих в мире, так как это способствует наиболее эффективному распределению мировых инвестиционных ресурсов [16, с. 314].
4. Инвестиционная – перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в инвестиционные ресурсы. Эта функция заключается в возможности вложения участниками рынка свободных денежных средств в ценные бумаги, реализации соответствующих инвестиционных стратегий. Обеспечивая отток денежных средств на инвестиционные цели, рынок ценных бумаг в итоге способствует нормализации пропорций потребления и накопления, снижению инфляции, стабилизации финансово-экономической ситуации в стране [4, с. 420]. В странах с развитыми рыночными отношениями у инвесторов есть широкий выбор финансовых инструментов, позволяющий осуществлять любую выбранную инвестиционную стратегию.
5. Платежная – c помощью таких ценных бумаг, как векселя и чеки, возможно осуществление платежей между субъектами рыночных отношений. Это позволяет в отсутствие наличных денежных средств производить расчеты и не прерывать экономические процессы [13, с. 193].
6. Перераспределительная – перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности.
7. Страхование – снижение ценовых, финансовых и инвестиционных рисков (хеджирование при помощи производных финансовых инструментов).
8. Регулирующая – рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, определяет органы контроля и управления и т.д. [24, с. 111].

По своей институциональной структуре международный валютно-финансовый рынок представляет собой совокупность различных кредитно-финансовых институтов, через которые перемещается капитал в мировой экономике. К ним относятся: транснациональные корпорации и банки, фондовые биржи, государственные агентства, различные финансовые посредники (брокерско-дилерские организации), банковские и небанковские учреждения (страховые компании, пенсионные фонды) [37, с. 791].

Таким образом, интенсивное развитие системы электронной связи сделало валютно-финансовый рынок глобальным, то есть таким, который функционирует 24 часа в сутки и охватывает все регионы мира. Одной из основных функций государственного регулирования международного валютно-финансового рынка является достижение ценовой стабильности с помощью таргетирования инфляции. Инфляционное таргетирование является основной целью монетарной политики, результатом которого является достижение и поддержание низкого уровня инфляции.

Глава 2. Позиции России на международном валютно-финансовом рынке

2.1. Анализ динамики международного валютно-финансового рынка

В настоящее время на международном валютно-финансовом рынке сосредоточены основные тенденции поступательного экономического и социального развития, как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом.

Около 90% операций на международном валютно-финансовом рынке приходится на развитые страны и только 10% – на развивающиеся. Основные страны – экспортеры капитала – США, Япония, Германия, Китай, Швейцария; главные страны – импортеры капитала – США, Великобритания, Австралия, Испания [30, с. 388].

В Европе развитый валютно-финансовый рынок распространен относительно одинаково через географическую зону: из Испании на юго-западе, через Северную Европу и в Скандинавию. Для Европы характерно обширное присутствие восточноевропейских, бывших советских рынков.

США имеют единственный развитый валютно-финансовый рынок в Северной и Центральной Америке без установленных рынков в регионе. США – доминирующий игрок в этом регионе.

В Азии, Австралии, Южной Корее сформированы валютно-финансовые рынки [14, с. 209].

Китай на международном валютно-финансовом рынке выступает основным кредитором.

На Ближнем Востоке, в Африке и в Южной Америке отсутствуют устойчиво-развитые валютно-финансовые рынки [6, с. 100].

В таблице 1 отражена степень развитости международного валютно-финансового рынка.

Таблица 1

Степень развитости международного валютно-финансового рынка

Источник: Дехтярева Д.В., Аджиева А.Ю. Сущность современного валютного рынка // Аллея науки. – 2018. – Т. 5. – № 4 (20). – С. 194.

Зрелый валютно-финансовый рынок в США и в следующих странах Европы: Бельгия, Германия, Франция, Ирландия, Нидерланды Норвегия, Испания, Швейцария, Великобритания. Устойчивый валютно-финансовый рынок характерен для Чили, а также таких стран Европы, как Италия, Люксембург, Португалия, Словацкая республика, Грузия, Исландия, Хорватия, Кипр, Эстония, Австрия. В стадии развития находится валютно-финансовый рынок в Сальвадоре, Коста-Рике, Мексике, Бразилии, Перу, Уругвае, Греции, Российской Федерации, Казахстане, Турции, Украине, Бахрейне, Катаре. Сравнительно недавно появился валютно-финансовый рынок в Доминиканской Республике, Аргентине, Колумбии, Гватемале, Парагвае, Азербайджане, Египте, Нигерии, Ливане [13, с. 195].

Далее приведем усредненные показатели кредитования на международном валютно-финансовом рынке по основным географическим центрам (таблица 2).

Таблица 2

Показатели кредитования на международном валютно-финансовом рынке по основным географическим центрам за 2018 г.

Источник: Официальный сайт дилингового центра «Альпари». URL: https://alpari.com (дата обращения: 21.06.2019).

Таким образом, лидерами по объему кредитных средств являются США и Германия, а наименьшая доля кредитных средств присуща Африке.

Далее охарактеризуем европейский валютно-финансовый рынок. В настоящее время после периода спада он показывает восстановление. Объем выданных потребительских кредитов в Европейском Союзе составляет
€1 млрд 124 млн в 2018 г. В целом средний остаток средств на душу населения составляет €2,200. Оживление рынка чередуется с противоположными тенденциями – высокий уровень просроченных выплат приходится на Великобританию (€329 млрд), Германию (€225 млрд) и Францию (€153 млрд) [33, с. 98].

Рост рынка обусловлен двумя факторами: общей нормализацией экономического климата и банковских групп в частности, а также увеличение спроса на потребительские кредиты.

Сегмент финансирования – кредитование транспортных средств – является самым стабильным, так как на выгоде из роста в автомобильном секторе преуспел лизинг.

Страны Средиземноморья восстанавливаются после кризиса суверенного долга, остаток средств снизился в девяти странах Европейского Союза [30, с. 390].

Однако, несмотря на общее изменение международного валютно-финансового рынка, существуют значительные различия между регионами и странами: