Файл: Мобилизация финансовых ресурсов акционерными обществами.pdf

Заключение

Повышение уровня обеспеченности финансовыми ресурсами промышленного сектора ставят среди важнейших задач экономического развития как ведущие развитые страны мира, так и развивающиеся страны. Как отмечается в последних европейских документах, с учетом текущих экономических условий и неопределенности перспектив, именно финансирование развития промышленности и инновационной деятельности является путем дальнейшего экономического роста. Государственное финансирование должно поддерживать достаточный уровень финансового обеспечения инновационно-инвестиционной деятельности.

Если подводить итоги, то напрашивается вывод, что привлечение собственного капитала из внешних источников через дополнительную эмиссию акций является довольно дорогостоящим и непростым процессом.

Именно поэтому к такому источнику формирования собственных финансовых ресурсов следует прибегать лишь в крайне ограниченных случаях.

Если смотреть с позиции финансового менеджмента, то основной целью эмиссионной политики будет привлечение на фондовом рынке нужного объема финансовых собственных средств в кратчайшие сроки. Благодаря такой цели эмиссионная политика предприятия являет собой часть общей политики формирования собственных ресурсов, которая заключается в обеспечении привлечения нужного их объема с помощью создания и размещения на фондовом рынке собственных акций.

На примере рассматриваемой компании удалось рассмотреть эмиссионную политику на практике. Одной из важнейших характеристик эмиссии будет ее эффективность, которую можно охарактеризовать, как вероятность привлечения при помощи эмиссии необходимых средств в запланированные сроки при издержках, которые не превышают планируемые. Эффективность эмиссии для эмитента прямо пропорционально будет зависеть от объема эмиссии, срока обращения ценных бумаг и их ликвидности. Благодаря этому можно будет делать вывод об эффективности эмиссионной политики компании.

Установлены критерии отбора эмитентов и их финансовых инструментов. Так, например, для акций является требование иметь капитализацию от 50 млн руб., эмитент должен производить продукцию или использовать технологии, которые относятся к государственным приоритетам в инновационной сфере и иметь соглашение с листинговым агентом (специальным биржевым посредником) на срок не менее чем один год. По облигациям, подход другой. Прежде всего – соответствующий кредитный рейтинг эмитента или инструмента, объем выпуска не менее 1 млрд. руб., и сделка с листинговым агентом на 1 год.

Также присутствует существенная поддержка со стороны государства в вопросах налогообложения: для субъектов малого и среднего бизнеса компенсируются все расходы на подготовку размещения в размере 50%, но не более 5 млн. руб. по результатам размещения; применяется нулевая ставка налога на прибыль и НДФЛ от реализации акций, торгующихся на РИИ Московской биржи, если инвестор владеет ими более 5 лет [38, 28].

Сравнивая основные параметры проектов Московской и Варшавской бирж, можно констатировать, что отечественный проект концептуально близок и рынку инноваций и инвестиций Московской биржи, и рынку финансирования и торгов инновационных компаний New Сonnect Варшавской биржи.

Хотя в российском проекте речь об инновациях и технологиях очень приглушена. Отечественный проект значительно проигрывает в части государственной поддержки.

Помимо содействия со стороны государственного регулятора фондового рынка, никаких финансовых или налоговых стимулов государство не предоставляет. Безусловно, это не будет способствовать реализации успешных проектов привлечения капитала посредством фондовых бирж в высокотехнологичные сегменты отечественной экономики.

Список использованных источников

1. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие для бакалавров / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2016. - 132 c.
2. Бабаян А.В., Маргалитадзе О.Н. Формирование механизма повышения инвестиционной привлекательности территории. Международный журнал прикладных наук и технологий Интеграл. 2018. № 2. С. 45.
3. Белов, А.В. Финансы и кредит. Структура рыночной экономики: Курс лекций / А.В. Белов. - М.: Форум, 2018. - 224 c.
4. Герасименко, В.П. Финансы и кредит: Учебник / В.П. Герасименко, Е.Н. Рудская. - М.: НИЦ ИНФРА-М, Академцентр, 2016. - 384 c.
5. Голодова, Ж.Г. Финансы и кредит: Учебное пособие / Ж.Г. Голодова. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 448 c.
6. Гавриленко А.О., Чемодин Ю.А. Современные факторы, влияющие на конкурентоспособность предприятий в транснациональных условиях. Международный журнал прикладных наук и технологий Интеграл. 2018. № 2. С. 9.
7. Ковалев В. В. Финансы организаций (предприятий): учебник / В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2017. - 352с.
8. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. Теория и практика: учебник / В. В. Ковалев. – М.: Проспект, 2017. – 1104 с.
9. Ковалев, В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: Учебное пособие / В.В. Ковалев, В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2017. - 880 c.
10. Кокорева, М.С. Корпоративные финансовые решения. Эмпирический анализ российских компаний (корпоративные финансовые решения на развивающихся рынках капитала): Монография / И.В. Ивашковская, М.С. Кокорева, А.Н. Степанова, С.А. Григорьева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 281 c.
11. Мкртчян Л.В. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ // Студенческий: электрон. научн. журн. 2019. № 1(45). URL: https://sibac.info/journal/student/46/128476 (дата обращения: 06.10.2019).
12. Малиновская, О.В. Государственные и муниципальные финансы: Учебное пособие / О.В. Малиновская, И.П. Скобелева, А.В. Бровкина. - М.: КноРус, 2017. - 480 c.
13. Мысляева, И.Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник / И.Н. Мысляева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 393 c.
14. Никитина, Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - М.: КноРус, 2017. - 512 c.
15. Ракитина, И. С. Государственные и муниципальные финансы. Учебник и практикум / И.С. Ракитина, Н.Н. Березина. - М.: Юрайт, 2016. - 334 c.
16. Розанова, Н. М. Монетная экономика. Теория денег и кредита. В 2 томах. Том 2. Учебник / Н.М. Розанова. - М.: Юрайт, 2016. - 310 c.
17. Романовский, М. В. Финансы и кредит. Учебник. В 2 томах. Том 1 / М.В. Романовский. - М.: Юрайт, 2015. - 628 c.
18. Рот, Алан Основы государственного регулирования финансового рынка / Алан Рот и др. - М.: Юстицинформ, 2018. - 512 c.
19. Рудская, Е. Н. Финансы и кредит. Практикум / Е.Н. Рудская. - М.: Феникс, 2015. - 320 c.
20. Саблина, Е. А. Статистика финансов. Учебное пособие / Е.А. Саблина. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 288 c.
21. Салимжанова, И. К. Цены и ценообразование. Учебник / И.К. Салимжанова. - Москва: ИЛ, 2016. - 304 c.
22. Семенкова Стратегические финансы. Междисциплинарный проектный метод обучения / Семенкова. - М.: Издательский дом "Дело" РАНХиГС, 2016. - 726 c.
23. Теплова, Т.В. Корпоративные финансы: Учебник для бакалавров / Т.В. Теплова. - М.: Юрайт, 2013. - 655 c.
24. Трушевская А.А., Кретова Н.Н. Современный системный подход к формированию управленческой отчетности предприятия // Проблемы современной экономики 2016 №2 С.102-113
25. Черненко В. А., Бочаров В. В., Юрьев С. В., Молдован А. А., Скороход А. Ю., Щелканов А. А. Стратегия корпоративного финансирования и управление стоимостью бизнеса: учеб. И практикум для академического бакалавриата. - СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2017.
26. Федякина, Л.Н. Международные финансы: Учебное пособие для вузов / Л.Н. Федякина. - М.: Межд. отнош., 2016. - 640 c.
27. Экономические преобразования в земельно-имущественном комплексе России: анализ и пути решения. Сборник научных статей и тезисов Международной научной-практической конференции / 2017.