Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности.pdf

-механизм расширенного кредитования. Он предназначен для предоставления кредитов на длительные сроки и больше размером по отношению к квотам, чем при обычных долях кредита. Основным назначением является оказание помощи в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ.[8]

Деятельность МВФ сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, МВФ в праве выдавать кредиты любой из своих стран- членов, испытывающей нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.

Таким образом, можно сделать вывод, что с момента создания МВФ действительно превратился в универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, и гарантии платежеспособности стран-заемщиц. Одновременно он начинает влиять на реализацию решений ведущих государств Запада, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации. [10]

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ НЕОБХОДИМОСТИ МВФ

2.1 Россия и МВФ: путь от должника к кредитору

Международный валютный фонд (МВФ) - всемирный институт, который предоставляет различным странам кре­диты, создающий различные принципы функционирования мировой валютной системы и тем самым осуществляющий мировое регулирование финансовых и валютно-кредитных отношений.

на сегодняшний день состав МВФ включает в себя 185 стран, из которых практически все страны являются чле­нами Организации объединённых наций (ООн), кроме таких стран, как Куба, Се­верная Корея, Андорра, Монако, Тувалу, Лихтенштейн и наура.

Главной целью МВФ является управ­ление валютно-кредитными отношения­ми государств, входящих в его состав, а также предоставление этим государствам кратко- и среднесрочных кредитов в ино­странной валюте, если у данных стран на­блюдается дефицит платежного баланса.

Российская Федерация присоедини­лась к МВФ в 1992 году [1]. Вступление Российской Федерации в Фонд дало стра­не право на привлечение средств МВФ в

целях проведения изменений в экономи­ке, а также дало право на финансирова­ние платежного баланса и дефицита бюд­жета [2, c.31].

В 1992 году Россия получила свой пер­вый кредит «стенд-бай» в размере около 1 млрд. долл. По программе расширен­ного финансирования в 1996 году МВФ предоставил кредит России размером в 10,1 млрд. долл. сроком на 10 лет с 4-х лет­ним льготным периодом. на тот момент это был самый большой кредит, который когда-либо выдавал Фонд. Из этого объе­ма было потрачено 5,8 млрд. долл. В свя­зи с усугублением финансовой ситуации в России в 1998 году в рамках механиз­ма расширенного финансирования МВФ разрешил увеличить объем выдаваемых ресурсов Российской Федерации. Был предоставлен специальный стабилизаци­онный кредит в размере около 2,5 млрд. долл., но вследствие кризисной ситуации в августе того же года кредитование было прекращено. В июле 1999 года России был выдан последний кредит «стенд-бай» в размере 4,5 млрд. долл. С 2000 года РФ больше не обращалась к МВФ за креди­тами, а к 2004 году общая задолженность России перед Фондом сократилась до 5,1 млрд. долл. (рис. 3) [3].

Рис. 3 – Долг России перед МВФ 1992 – 2004 гг., млрд. SDR

В 2005 году Российская Федерация полностью погасила свои обязательства перед Фондом.

В настоящее время Российская Феде­рация выступает как кредитор в МВФ. В 2005 году, по решению совета директоров МВФ, Россия была включена в План фи­нансовых операций Фонда. Предоставле­ние денежных средств Плана финансовых операций установлено в третьем разделе главы пятой Устава МВФ [4, с.2611].

Помимо этого, Россия участвует в раз­личных операциях, которые предусмотре­ны статьями соглашения МВФ, включая участие в «новых соглашениях о заим­ствованиях», осуществляет покупку обли­гаций МВФ, участвует в финансировании программ помощи развитию, списанию задолженности беднейших стран и др.

На сегодняшний день сотрудничество России с МВФ остается главным направ­лением российской внешнеэкономиче ской политики, и это связано не только с проблемами в финансовой деятельности, но также и с созданием условий для более устойчивого роста производства в буду­щем [5]. Для Российской Федерации очень важны кредиты МВФ в настоящее время, так как сотрудничество с Фондом - это гарантия кредитоспособности страны для иностранных инвесторов, присутствие ко-

торых чрезвычайно важно в экономике России. Также необходимо отметить, что кредиты МВФ являются не только долго­срочными, но и более дешевыми, так как они выдаются по нулевой процентной ставке. В настоящее время кредиты МВФ предоставляются сроком от 5 до 10 лет с льготными периодами.

2.2 Роль международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе

В современном мире международная валютно-финансовая система постоянно изменяется и развивается, корректируются определенные моменты, связанные с её функционированием. Более того, мировая валютно­финансовая система подвержена различному роду факторов, негативно влияющих на неё. Это может быть применение различных санкций, ухудшение политической и геополитичекой ситуаций в мире, а также проявление экономического кризиса как такового. Для того, чтобы валютно-финансовая система развивалась в нужном направлении и должным образом, требуется её эффективное регулирование. Данным видом деятельности занимается такая мировая финансовая организация, как Международный Валютный Фонд.

В настоящее время перед мировой экономикой стоит вопрос, непосредственно касающийся повышения экономического роста. Проблема заключается в том, как именно Международный Валютный Фонд может повлиять на темпы экономического роста всей экономики в целом.

Перед тем, как перейти непосредственно к рассмотрению МВФ, необходимо принять во внимание классификацию международных финансовых центров, четко отражающую, на каких уровнях совершаются сделки и операции в рамках финансов. Финансовые центры делятся на офшорные и неофшорные. Неофшорные подразделяются на глобальные, международные, региональные и национальные финансовые центры.

Важно подчеркнуть, что одна из главных задач МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, которая отражает состояние мировой экономики в целом [1].

Исходя из того состояния, в котором на данный момент находится мировая экономика, международный валютный фонд в октябре 2016 года заявил, что предвидится пониженный мировой рост и экономическая стагнация может вызвать призывы к протекционизму. Раскрывая ситуацию более подробно, можно сказать, что экономический рост в 2016 году снизился с 3,2% до 3,1% по сравнению с 2015 годом. Однако, МВФ прогнозирует, что данный показатель увеличится до 3,4% в 2017 году. Снижение мирового экономического роста мотивируется тем, что хроническая стагнация может вызвать усиление настроений противников мировой торговли, что в свою очередь будет сдерживать экономический рост. Международная торговля играет колоссальную роль как в развитии национальной экономики той или иной страны, так и мировой экономики в целом. Также МВФ призывает стран-участниц к применению всех рычагов финансовой политики, а именно денежно-кредитного, налогово-бюджетного и структурного рычагов. Использование этих составляющих по отдельности не приведет к значительным положительным сдвигам.

В опубликованном октябрьском выпуске «Перспективы развития мировой экономики» 2016 г. МВФ говорит о том, что мировой экономический рост будет пониженным из-за замедления роста в США и референдума Британии о выходе из ЕС [2]. Фонд прогнозирует небольшое повышение в 2017 году преимущественно благодаря достаточно активному росту стран с развивающейся экономикой и формирующимся рынком. Главный экономист и экономический советник МВФ Морис Обстфельд заявил, что сейчас жизненно важно защитить перспективы расширения интеграции торговли.

Согласно МВФ, чтобы поддержать экономический рост в будущем, центральным банкам в странах с развитой экономикой следует сохранять мягкую денежно-кредитную политику. Однако, лишь этого будет недостаточно для восстановления активного роста в странах, где наблюдается снижение темпов роста производительности и старение населения. Правительствам данных стран необходимо вкладывать денежные средства в образование, технологии и инфраструктуру для увеличения производственного потенциала.

Далее очень важно привести динамику экономического роста в разрезе развитых стран, развивающихся стран, стран с развивающимся рынком, а также прогноз экономического роста на период 2016 - 2017 гг.

Анализируя динамику экономического роста, необходимо сказать, что рост в странах с развитой экономикой составит в 2016 году 1,6%, в то время как в 2015 году он составил 2,1%. Спад экономического роста также наблюдается в США, в 2015 г. - 2,6%, а к концу 2016 г. - 1,6%. Повышение до 2,2 % в 2017 году может достигаться за счет уменьшения негативного влияния более низких цен на энергоресурсы и высокого курса доллара. Что касается европейской зоны, то там ситуация нестабильна. В 2015 году экономический рост составлял 2%, к концу 2016 года наблюдается его падение до 1,7%. Однако, прогноз, составленный МВФ, свидетельствует о том, что отрицательная тенденция сохранится в 2017 году и составит 1,5%. В Соединенном Королевстве ожидается замедление роста до 1,8% в текущем году и до 1,1% в 2017 году. Такое изменение, прежде всего, связано с выходом Соединенного Королевства из состава ЕС. В странах с формирующимся рынком впервые за 6 лет экономический рост поднимется до 4,2%. В следующем году ожидается, что этот показатель увеличится до 4,6%. Необходимо отметить, что перспективы в разных странах и регионах довольно резко отличаются.

Таблица 3.

Динамика экономического роста по странам на 2015 г. и его прогноз на 2016 - 2017 гг.

Делая вывод по вышесказанному, важно заметить тот факт, что мировой подъём по-прежнему имеет относительно слабый и неустойчивый характер. В связи с этим МВФ делает акцент на необходимости проведения согласованной, комплексной и координированной политики с целью стимулирования экономического роста, обеспечения его более равномерного распределения, а также придания ему большей стабильности. Главный экономист МВФ Морис Обстфельд подчеркивает, что за счет согласованного использования мер структурной, денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на национальном уровне, а затем с течением времени и на международном уровне можно добиться следующего эффекта: «Целое может стать большим, чем сумма его частей.» [4].

Необходимо понимать, что МВФ имеет важное значение для всей международной финансовой системы. Эта система служит основой, которая способствует обмену товарами и услугами и движению капитала, а также поддерживает устойчивый рост мировой экономики. Для того, чтобы она эффективно функционировала, должны учитываться потребности как отдельных стран, так и всей мировой экономики в целом в условиях постоянно меняющихся экономических и финансовых связей.

Директор департамента по вопросам стратегии, политики и анализа МВФ Сидхарт Тивари в статье журнала «Обзор МВФ» 2016 г. рассказал о новом исследовании Фонда, основных задачах, которые стоят сегодня перед Международным Валютным Фондом и о том, какой он видит роль МВФ в международной валютно-финансовой системе [5]. В Фонде был усилен надзор за финансовым сектором, вступило в силу решение об интегрированном надзоре, также был пересмотрен набор инструментов кредитования. Проблемы риска и уязвимости тоже заставили обратить на себя внимание. Увеличились финансовые ресурсы МВФ примерно до 1 трлн. долларов США. Были повышены квоты, начали функционировать новые соглашения о займах. Сидхарт Тивари характеризует состояние международной валютно-финансовой системы следующим образом: в мировой экономике происходит ряд структурных сдвигов, а в совокупности они ведут к росту напряженности и рисков. Во-первых, существует проблема дисбалансов счета текущих операций. Во-вторых, ведущая роль одной или двух основных резервных валют означает, что изменения в одной экономике могут оказывать существенное влияние на другие. В-третьих, проделана большая работа по вопросам финансового сектора, особенно финансовых организаций, но в то же время большую роль стали играть небанковские финансовые организации.