Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (его роль в регулировании международных валютно-финансовых отношениях).pdf

Во-вторых, МВФ выступает в качестве проводника принятой Западом, по инициативе США, установки  на демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе.

В-третьих, МВФ осуществляет межгосударственное регулирование режима валютных курсов. В соответствии с Уставом, определившим принципы Бреттонвудской валютной системы, МВФ контролировал соблюдение странами-членами принятых ими и утвержденных Фондом официальных золотых и валютных паритетов, а также санкционировал их изменения. Легализация в обновленном  Уставе (с 1978 г.) режима плавающих валютных курсов не означает, что МВФ вообще устранился от воздействия на валютную политику стран-членов. В Статье IV измененного Устава МВФ зафиксирована обязанность каждой страны «сотрудничать с Фондом и с другими странами-членами в целях обеспечения упорядоченных валютных механизмов и содействия поддержанию стабильной системы валютных курсов». Из сказанного следует, что обязательства стран-членов по регулированию валютных курсов в ныне действующем Уставе МВФ (по сравнению с предыдущим) носят расплывчатый характер. Это дает странам возможность различных толкований тех или иных положений, предоставляя им относительную свободу для принятия собственных решений в данной области.

В-четвертых, важным направлением регулирующей деятельности МВФ является устранение валютных ограничений. Статьи Соглашения МВФ регламентируют функционирование механизма валютных рынков, режим валютных операций. Статья VIII содержит обязательство стран-членов не вводить без согласия Фонда  ограничений в отношении платежей и переводов по текущим операциям  платежного баланса, не использовать дискриминационных  валютных режимов и не прибегать  к множественности валютных курсов.

В-пятых, МВФ осуществляет постоянный надзор и наблюдение за макроэкономической политикой стран-участниц и состоянием мировой экономики. Он собирает огромный массив информации, относящейся к  отдельным странам и к мирохозяйственным  процессам в целом. Страны-члены  обязаны беспрепятственно предоставлять  Фонду эти сведения и консультироваться  с ним по вопросам их макроэкономической и валютной политики. За время своего существования МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиц. Одновременно он начинает играть важную роль в реализации решений «семерки» ведущих государств Запада, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.[8]

2. Россия в системе Международного валютного фонда

2.1 История вступления и становления в МВФ

На протяжении 26 лет Российская Федерация является членом Международного валютного фонда (МВФ). Первого июня 1992 года Россия вошла в состав одной из крупнейшей финансовых организация мира.

За это время Россия прошла путь от заемщика, получившего от МВФ примерно $22 млрд, до кредитора.

Советская делегация участвовала в Бреттон-Вудской конференции, на которой разрабатывалась Хартия МВФ. Участники этой конференции сделали обращение к руководству Советского Союза, порекомендовав вступить в МВФ, но нарком иностранных дел Вячеслав Молотов, действующий на тот момент, написал отказную резолюцию. Алексей Можин считает, что причина крылась в особенностях советской экономики, иной статистике и нежеланию советских властей открывать иностранным государствам некоторые экономические данные, в частности о  размере золотовалютных резервов страны.

С самых первых моментов СССР в отношении МВФ и МБРР занял позицию, направленную на максимальную изоляцию от создаваемой системы, но формально в неё всё же войти. Даже если бы ратификация соглашения состоялась, то возможный в тот период характер участия СССР в МВФ и МБРР был бы равнозначен неучастию в этих организациях.

В 90-е годы проявилась тенденция к повышению роли внешнеэкономических связей в экономике России. В это время Россия начинает сотрудничество с такими организациями, как МВФ, МБРР и становится членом тогда еще «Большой Семерки». [4]

После развала Советского Союза остались многомиллиардные долги, ликвидировать которые удалось относительно недавно. По разным данным, они составляли от 65 до 140 млрд. долларов. Изначально планировалось, что отдавать займы будут 12 республик бывшего Союза (кроме стран Прибалтики). Однако в конце 1992 года президент РФ (1991–1999) Борис Ельцин подписал соглашение о "нулевом варианте", при котором Российская Федерация соглашалась выплачивать долги всех республик СССР, а взамен получала право на все активы бывшего Союза.

МВФ и Соединенные Штаты (в качестве обладателя самой большой квоты в фонде) приветствовали это решение (по одной из версий — потому что другие республики попросту отказались возвращать займы, и в 1992 году деньги отдала только Россия). Больше того, по версии Смыслова, МВФ едва ли не ставил подписание "нулевого варианта" условием вступления в фонд.

Фонд позволял получать средства на длительные сроки и под очень низкие проценты (в 1992 году ставка была 6,6% годовых и с тех пор она неуклонно снижается). Таким образом, Россия "рефинансировала" долги перед кредиторами СССР: их "процентная ставка" была существенно выше. Обратной стороной медали были требования, которые МВФ выставлял к России.

У России в 1992 году не было возможности внести свою долю в валюте. Проблему была решена оригинально, на один день страной был взят беспроцентный кредит у США, Германии, Франции и Японии в валютах этих стран. Россия внесла свой взнос в МВФ и сразу же попросила свою "резервную долю" (кредит в размере четверти от квоты, которую страна-член имеет право попросить у фонда в любой момент в иностранной валюте). После чего вернула предоставленные средства. [4]

В январе 1992 г. Правительство России официально обратилось в МВФ за финансовой помощью в размере $6 млрд. для создания фонда стабилизации. 

27 апреля 1992 г. Совет управляющих МВФ проголосовал за прием России и 14 других бывших советских республик (Азербайджан был принят 4 мая). После подписания российскими представителями Соглашения (устава) МВФ 1 июня 1992 г., учредительных документов МБРР 16 июня 1992 г. и МФК.

Россия является членом МВФ с мая 1992 г. Российская квота составляла 5,95 млрд. СДР (около 8 млрд. долл.) Или 2,74% от общего числа голосов в фонде (десятое место после семерки индустриальных стран, КНР и Саудовской Аравии).

Первое соглашение о помощи было подписано М.Камдессю и Е.Гайдаром в начале июля 1992 г. 5 августа был предоставлен первый транш $1 млрд., который использовался для пополнения валютных резервов, осуществления платежей по внешнему долгу и интервенции на валютном рынке. Однако последующие транши резервного кредита Россия в 1992 г. не получила. Не были выделены и средства ($6 млрд.), предназначенные для фонда стабилизации рубля. МВФ объяснил отказ тем, что российское правительство уклонилось от выполнения согласованной с ним стабилизационной программы, объем ВВП уменьшился на 14,5%, дефицит федерального бюджета, вместо запланированного уровня в 5% ВВП, достиг (по методологии МВФ) 22,4%, а инфляция составила в среднем 20,5% в месяц.

12 апреля 1993 г. Россия официально стала участницей этих организаций. Вступление в МВФ других стран, входивших в состав бывшего СССР, кроме Таджикистана, произошло в течение периода с 29 апреля (Литва) по 22 сентября 1992 г. (Туркменистан), Таджикистан - член Фонда с 27 апреля 1993 г. Тем самым Бреттон-Вудские финансовые учреждения приобрели недостававший им ранее универсальный характер, что открыло новые горизонты для их деятельности. [4]

В июне 1993 г. МВФ предложил России второй кредит в $3 млрд. в рамках только что созданного направления – «Помощи системным преобразованиям» (System Transformation Facility - STF). Кредит STF, в отличие от других, имел менее жесткие условия и выставлял требования, от страны- заемщицы не вводить торговые ограничения. Однако 19 сентября 1993 г. МВФ всё же приостановил передачу денег РФ, причиной послужило то, что Правительство не смогло сдержать инфляцию и провести сокращение бюджетных затрат. В 1994 г. состоялись переговоры с делегацией МВФ, результатом которых стало получение Россией второго транша кредита $1,5 млрд. для поддержки системных преобразований. После валютных потрясений осенью 1994 г., кульминацией которых стал «черный вторник» (11 октября 1994 г.), Правительство взяло курс на подавление инфляции в качестве главной макроэкономической цели. Такие действия вызвали поддержку со стороны МВФ, в результате в апреле 1995 г. был предоставлен резервный стабилизационный кредит в $6,8 млрд. Пакет соглашений с МВФ содержал не только требование о снижении инфляции до 2% в месяц, но и дефиците государственного бюджета до 8% от ВВП. Мониторинг должен был осуществляться каждый месяц (до этого проводился ежеквартально), для чего должна была быть создана специальная рабочая группа, которая включала бы представителей Министерства финансов, ЦБ и экспертов МВФ.

С точки зрения внешних экономических показателей России 1997 г. был самым удачным. В 1998 г. экономическая ситуация в России резко ухудшилась, по причине того, что на мировых рынках упали цены на энергоносители. Результатом этого стало то, что платежный баланс по счету текущих операций в первом полугодии 1998 г., превратился из активного в пассивный, имея дефицит в размере $5,1 млрд. В целях выполнить сбалансированность государственного бюджета и предотвратить дальнейшую девальвацию рубля, Правительством была разработана антикризисная программа и обращение к МВФ за финансовой помощью. Договоренность с МВФ предусматривала, что кредит будет представлен четырьмя траншами, однако уже первый предоставленный кредит не был в силах спасти положение и 17 августа 1998 г. в стране был объявлен дефолт.

Финансовые условия участия России в МВФ были следующие, когда решался вопрос о предполагаемом вступлении СССР в МВФ, то специалисты оценили возможную квоту Советского Союза в диапазоне от 4 до 7 млрд. долл. (3,5 - 6% капитала Фонда). После распада СССР МВФ разделил рассчитанную для него квоту между 15 бывшими советскими республиками. Кроме того, в соответствии с девятым общим пересмотром квот (1990 - 1992 гг.) итоговая сумма квот стран - членов Фонда была увеличена на 50% и в результате одиннадцатого пересмотра (1998 - 1999 гг.) - еще на 45%. Примерно в тех же масштабах выросли квоты как самой России, так и других государств СНГ, а также и стран Балтии.

По величине квоты (5,9 млрд. СДР, или 8,3 млрд. долл. по курсу на конец января 1999 г.) Россия занимает девятое место. Такая квота не дает России право на постоянное место в Исполнительном совете в отличие от пяти стран с наибольшими квотами (США, Германия, Япония, Великобритания, Франция), за которыми устав МВФ закрепляет такое место. Однако, располагая 59 704 голосами (2,79% общего их количества на 1 сентября 1999 г.), она, подобно двум другим стра­нам - Китаю и Саудовской Аравии, не входит в какую-либо группу государств-членов, образуемую для избрания исполнительного директора, а еди­нолично «избирает» собственного директора. [12]

В соответствии с уставом МВФ Россия выполнила оплату в конвертируемой валюте около 25% суммы своей подписки на капитал Фонда. С учетом девятого увеличения квот это составило около 1 млрд. СДР (по среднему курсу 1992 г. приблизи­тельно 1,4 млрд. долл.). Взнос в валюте других 14 стран - наследниц бывшего СССР - примерно 600 млн. СДР (свыше 0,8 млрд. долл.). Остальная часть подписки оплачена национальной валютой либо путем передачи Фонду беспроцентных не обраща­ющихся на рынке векселей.

По итогам 1992 года Россия должна была обеспечить сокращение бюджетного дефицита до 5% ВВП, но в реальности он оказался в два раза выше, по этой причине транш так и не был отправлен. В 1993 году МВФ должен был выдать кредит более чем на 1 млрд SDR, однако его руководство не  удовлетворили результаты финансовой и макроэкономической стабилизации, которая проводилась в России. По этой причине, а также из-за перемен в составе правительства РФ вторая половина кредита в 1993 году так и не была предоставлена. Наконец, в 1998 году в России был объявлен дефолт, и поэтому объем финансовой помощи в размере более $10 млрд также не был предоставлен. В 1999–2000 годах МВФ должен был дать в кредит около $4,5 млрд, но снова перечислил только первый транш. Кредитование прекратилось по инициативе России , из за роста цены на нефть, в 2000 году была существенно изменена политическая конъюнктура в стране и исчезла необходимость залезать в долги. После этих событий Россия погашала займы вплоть до 2005 года, и с того момента наша страна больше не занимала у МВФ средства. 

Россия была крупнейшим заемщиком МВФ, и в 1998 году квота по количеству выданных кредитов была превышена более чем в три раза

После дефолта Россия не получала никакой финансовой помощи от МВФ. В 2005 г. Правительством был досрочно погашен долг перед МВФ, заплатив $3,3 млрд. [12]

Таблица 2

Кредиты МВФ России и их условия