Файл: Финансовый механизм и его роль в организации финансовой политики.pdf

-трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основ­ной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно ведется перспективный, прогнозный анализ;

-анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;

-сравнительный (пространственный) анализ — анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

-факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (при­чин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т.е. со­единение его отдельных элементов в общий результативный показатель.

В качестве инструментария для анализа финансового состояния предпринимательской фирмы широко используются финансовые коэффициенты — относительные показатели финансового состояния фирмы, которые выражают отношения одних абсолютных финансо­вых показателей к другим.

Финансовые показатели используются: для сравнения показа­телей финансового состояния конкретной фирмы с базисными (нормативными) величинами, аналогичными показателями дру­гих предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выяв­ления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния фирмы; для определения нормального ограничения и критериев различных сторон финансового состоя­ния предпринимательской фирмы.

В качестве базисных величин используются теоретически обос­нованные или полученные в результате экспертных опросов вели­чины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения стабильности финансового положения фирмы значения финансовых коэффициентов. Кроме этого базой сравнения могут служить усредненные по временному ряду значения показателей данной фирмы, относящиеся к благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевое, значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности аналогичных фирм. Такие базисные величины фактичес­ки выполняют роль нормативов для рассчитываемых в ходе анализа финансового состояния коэффициентов.

Относительные показатели финансового состояния подразде­ляются на коэффициенты распределения и коэффициенты коор­динации. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолют­ный показатель финансового состояния составляет в итоге вклю­чающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты коор­динации используются для выражения отношений разных по су­ществу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

2.2. Анализ финансового состояния

По субъектам проведения анализ финансового состояния де­лится на внутренний и внешний, существенно отличающиеся по своим целям и содержанию.

Внутренний финансовый анализ — это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала фирмы. Внешний финансовый анализ — это процесс исследования финансового состояния фирмы с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Общая оценка финансового состояния фирмы прово­дится на основе данных бухгалтерского баланса с помощью одно­го из следующих способов^[5]:

• анализ непосредственно по данным баланса без предваритель­ного изменения состава балансовых статей;
• анализ на основе построения уплотненного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей.

Анализ непосредственно по балансу — процесс довольно тру­доемкий и неэффективный, так как слишком большое количе­ство расчетных показателей не позволяет выделить главные тенден­ции в финансовом состоянии фирмы.

Проще и удобнее исследовать структуру и динамику финансового состояния при помощи срав­нительного аналитического баланса, в который включаются ос­новные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс сводит воедино и сис­тематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния предпринимательской организа­ции, что позволяет упростить работу по проведению горизонталь­ного и вертикального анализа основных финансовых показателей деятельности фирмы.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из ис­ходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры: динамики и структурной динамики.

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

• абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;
• удельные веса статей баланса в валюте (итоге) баланса на начало и конец периода;
• изменения в абсолютных величинах;
• изменения в удельных весах;
• изменения в % к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса);
• изменения в % к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений) - показатель динамики структурных изменений.

Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы: показатели структуры баланса, показатели динамики балан­са, показатели структурной динамики баланса. Для анализа общей картины изменения финансового состояния фирмы в первую очередь важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя в процессе анализа структуру изменений в активе и пассиве, можно получить выводы о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

Непосредственно из аналитического баланса фирмы можно получить ряд важнейших характеристик ее финансового состояния. К ним относятся:

• общая стоимость имущества;
• стоимость внеоборотных активов;
• стоимость оборотных активов;
• стоимость материальных оборотных средств;
• величина дебиторской задолженности в широком смысле (вклю­чая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам);
• сумма свободных денежных средств в широком смысле (вклю­чая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения);
• величина собственных средств предприятия;
• величина заемных средств;
• величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов;
• величина собственных средств в обороте;
• величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных средств активов,

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприя­тия, однако не меньшее значение имеет и вертикальный (струк­турный) анализ актива и пассива баланса.

Анализируя данные статей аналитического баланса, можно, прежде всего, установить, какие изменения произошли в составе средств и их источников, основных групп этих средств, а также получить ответы на ряд вопросов, имеющих важное значение для целей оперативного управления предпринимательской фирмой:

• в каком направлении изменились отдельные статьи баланса и какой оценки эти изменения заслуживают;
• необходимо ли проводить более углубленный анализ и за какой период;
• какие существуют узкие места в обеспечении фирмы финансо­выми ресурсами и их использовании и т.п.

Установив конечный итог изменений в аналитическом балан­се, определяют, по каким разделам и статьям произошли наи­большие изменения. При этом можно руководствоваться пример­ной схемой балансовых изменений

Таблица 1 – Возможные балансовые изменения

Для детализации общей картины изменения финансового со­стояния может быть построена таблица для каждого раздела актива и пассива баланса. Например, для исследования динами­ки и структуры состояния запасов используется таблица, в основе которой лежат данные раздела II актива баланса. Такие же таб­лицы служат для анализа структуры и динамики основных средств и вложений, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов, источников собственных средств, кредитов и других заемных средств, кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Глава 3 Механизм управления финансовым состоянием предприятия

3.1. Управление финансовым состоянием

Управление - процесс выработки и осуществления управляющих воздействий субъектом управления.

Управляющее воздействие - воздействие на объект управления, направленное на достижение цели управления. Как и всякая система, система управления представляет собой законченную структуру. В данном случае, замкнутый цикл.^[6]

Для осуществления цикла управления необходимо пройти четыре стадии: планирование, организация мотивация и контроль, это касается и управления финансовым состоянием предприятия.

Анализ и оценка финансового состояния, является одним из важнейших условий эффективного управления производственно-хозяйственной деятельностью. В рыночной экономике финансовое состояние по сути дела отражает конечные итоги работы фирмы. Эти результаты интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по деловым отношениям, а также государственные, финансовые, банковские, налоговые, страховые и другие органы.^[7].

Потребителями данных финансового анализа является целая группа участников экономического процесса. Так, финансовый менеджер предприятия не может принять правильное управленческое решение, не зная в каком виде находятся его денежные ресурсы. Финансовым состоянием хозяйствующего субъекта интересуются акционеры, инвесторы, кредиторы, ибо отдача вложенного капитала зависит от прибыльности и рентабельности производства заемщика. Для поставщиков важна своевременная оплата продукции, работ и услуг, что также регламентируется финансовыми возможностями предприятий-потребителей. Кредитоспособность заемщиков банки тесно увязывают с результатами их финансовой деятельности.

Все это предопределяет значение и необходимость проведения анализа и оценки финансового состояния предприятия, их роль в экономических взаимоотношениях и управленческом процессе. Особенно актуален финансовый анализ в условиях развивающейся конкуренции, непрерывных изменений в налоговом законодательстве, колебания курса национальных денег и продолжающейся инфляции. В такой ситуации перед финансовыми службами предприятий встает множество не простых вопросов. В частности: Какой должна быть финансовая тактика и стратегия предприятия в переходный период к рыночным отношениям? Как рационально организовать производственно-хозяйственную деятельность предприятия для обеспечения его финансовой устойчивости? Как повысить отдачу денежных ресурсов? Каким образом предвидеть кризисные явления и вероятность банкротства? Как вывести предприятие в состояние финансового и экономического роста? На эти и другие не менее важные вопросы может дать ответ только объективный финансовый анализ, который позволяет наметить пути рационального использования материальных, трудовых и денежных ресурсов.