Файл: Понятие и виды ценных бумаг (ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ЦЕННОЙ БУМАГИ ).pdf

Правовая регламентация оборота ценных бумаг, которая соответствует общемировому подходу и уровню, способна оказать значительное влияние на активизацию различных отраслей экономики.

Обязательный атрибут всякого нормального товарного оборота - ценные бумаги. Являясь товаром, они сами вместе с тем могут быть использованы как средство кредита, так и средство платежа. В ходе этого процесса, они эффективно заменяют в этом качестве наличные деньги.

Рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность в целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. В связи с этим, в ходе активного перехода российской экономики к рыночным структурам, прежде всего к формированию новых видов собственности, в частности акционерной, в последние годы появились работы, которые посвящены ценным бумагам, их обороту и рынку ценных бумаг. Это, прежде всего работы таких авторов как Нешитой А.С., Косаренко Н.Н., Маренков Н.Л., Зверев В.А., Зверева А.В., Евсюков С.Г., Макеев А.В., М.Кановская, Аршавский А.Ю, Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, Боровкова, В.А. и др.

Цель данной работы – изучение понятия и видов ценных бумаг.

Объект исследования – правоотношения, складывающиеся в связи с оборотом ценных бумаг.

Предмет исследования – законодательное регулирование правового положения ценных бумаг.

Задачи исследования: определение современного правового регулирования ценных бумаг, определение понятия и свойств ценных бумаг, характеристика способов классификации ценных бумаг, правовая характеристика отдельных видов ценных бумаг, рассмотрение рынка ценных бумаг.

В работе использованы следующие методы исследования: изучение теоретического материала, комплексный анализ научных трудов и юридической практики, осмысление полученных данных и обобщение, формулирование конкретных выводов.

Структура работы состоит из введения, трех глав, включающих в себя девять параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ЦЕННОЙ БУМАГИ

1.1 Понятие и признаки ценных бумаг в современном законодательстве

Ценные бумаги – это документы, которые соответствуют установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, передача или осуществление которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Очень часто ценные бумаги называют еще ценными активами, а рынок ценных бумаг- фондовым рынком.

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).

Ценные бумаги служат средством перераспределения капитала, денежные средства и эквиваленты денежных средств.

Разные страны выпускают облигационные займы и государственные облигации и государственные облигации служат хорошим средством обмена денежных средств между странами, т.е., когда одна страна покупает облигации другой страны, происходит процесс некого кредитования одного государства другим.

Ценные бумаги: акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. Выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, установленных законом.

Понятие ценная бумага впервые появилось в Германии. Toл в своей работе, которая была издана в 1875 г., назвал ценной бумагой всякий документ имущественно-правового содержания. Английскому и американскому праву не знакомы понятия ценной бумаги, однако обобщенное понятие для некоторых ценных бумаг все-таки им известно. Таким понятием является оборотный документ. К нему относятся простой и переводной векселя, а также чек.

В законодательстве, например, устанавливается закрытый перечень ценных бумаг, который может дополняться только законом или в установленном им порядке (принцип numerus clausus, например, ст. 143 ГК РФ)^[1].

В различной литературе: отечественной правовой, экономической и иной специальной, которая посвящена исследованию соответствующего вопроса, выработано немало мнений по поводу того, что следует понимать под понятием ценная бумага. Так же под ценной бумагой рекомендует понимать особую форму существования капитала, отличную от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого. Также может обращаться на рынке как товар и приносить доход наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах.

Ценная бумага представляет собой денежный документ, который свидетельствует о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности.

Ценная бумага является документом, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, а также может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок. Он служит источником получения как регулярного, так и разового дохода.

Задача владельца ценных бумаг- это обеспечение притока инвестиций в данную компанию и этот приток инвестиций возможен в форме выкупа ценных бумаг. Но нужно помнить, что приток инвестиций в компанию возможен только путем эмиссии ценных бумаг.

Экономическое содержание ценной бумаги всегда отличается от юридического содержания ценной бумаги. Юридическое содержание ценной бумаги всегда подразумевает под собой наличие определенных прав, которые фиксирует данная ценная бумага, в том числе и прав на определенную долю бизнеса в том размере, в каком это обозначено в номинале данной ценной бумаги. Что касается экономического содержания, то номинал того или иного финансового инструмента для финансовой точки зрения имеет не такое большое значение, как в юридическом смысле.

Гражданский кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определённых случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре: обычном или компьютеризованном.

Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), могут быть кредитными (облигации, векселя и т. д.), либо платёжными средствами (чеки). Они обеспечивают упрощённую и оперативную передачу прав на материальные и иные блага.

1.2 Свойства и применение ценных бумаг

Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям:

1) обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;

2) доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;

3) стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться;

4) документальность — ценная бумага есть документ;

5) регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;

6) рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;

7) раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;

8) ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства;

9) риск — характеризует состояние неопределенности осуществления прав владельцем ценной бумаги и возможность потерь, которые связаны с инвестициями в ценные бумаги (чем выше риск, тем выше доходность);

10) доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги. Доходность равна отношению дохода к затратам на покупку ценной бумаги.

С помощью ценных бумаг осуществляются:

1) Мобилизация средств для финансирования целевых государственных и местных программ;

2) Обеспечение движения капиталов между отраслями, сферами экономики, странами;

3) Обслуживание оборота прав собственности на финансовые активы;

4) Регулирование финансового развития страны;

5) Предоставление информации о деятельности эмитента, развитие отраслей экономики, страны в целом и международных операций;

6) Проведение государственного регулирования развития денежно-кредитных отношений;

7) Финансирование дефицита государственного бюджета;

8) Проведение операций эмитентов на международных рынках;

Финансирование дефицита государственного бюджета может происходить с применением разных методов. Одним из них является выпуск и размещение разнообразных государственных долговых ценных бумаг с целью привлечения средств в органы государственного управления (на общегосударственном уровне - это Министерство финансов), которые проводят выпуск облигаций государственного займа. Они могут предлагаться к размещению как на внутреннем, так и на внешнем финансовом рынках. Продажа государственных облигаций дает возможность привлечь средства, которые необходимы для финансирования бюджетного дефицита.

Выпуск акций может осуществляться как для формирования необходимого капитала акционерных обществ, так и пополнение его в случае необходимости привлечения дополнительных взносов с целью увеличения его объемов. В процессе подобной деятельности могут использоваться различные виды акций, формы их выпуска и способы размещения. Ценные бумаги подразделяются на две группы: эмиссионные и не эмиссионные.

ГЛАВА 2. КЛАССИФИКАЦИЯ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 Классификация ценных бумаг

Ценная бумага имеет ряд свойств: может меняться на деньги разными способами; может использоваться в расчетах; быть предметом залога; способна храниться в течение долгого времени либо бессрочно; может быть передана по наследству и т.п.

В нынешней мировой экономике ценные бумаги могут быть поделены на 2 крупных класса: основные и производные ценные бумаги.

К основным ценным бумагам относятся ценные бумаги, в которых заложены имущественные права на какой-нибудь актив (капитал, товар, деньги, собственность, ресурсы и т.п.)

Основные ценные бумаги делятся на первичные и вторичные:

- в основе первичных лежат активы, в число которых сами ценные бумаги не входят. Это акции, векселя, облигации, сберегательные (депозитные) сертификаты, чеки и т.п.;

- вторичные появляются на основе первичных ценных бумаг. Сюда относят варранты, опционы, фьючерсы и т.п.

Традиционными ценными бумагами первичного рынка считаются векселя, акции, облигации.

Акция - это ценная бумага, которая свидетельствует о том, что ее обладатель является собственником доли предприятия, выпустившего эти акции. Согласно ст. 2 Закона РФ о рынке ценных бумаг «акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.^[2]»

Самыми распространенными видами акций являются простые и привилегированные, обыкновенные и именные.

Привилегированные акции предоставляют право получать дивиденды в виде фиксированных, заблаговременно определенных процентов. При распределении прибыли между акционерами в первую очередь производят выплаты доходов по привилегированным акциям. Номинальная стоимость этих акций погашается по истечении срока их действия. Обычно, привилегированные акции не могут дать их обладателям право голоса при рассмотрении проблем акционерного общества.

Именные, простые и обыкновенные акции не имеют предварительно определенного дивиденда, он будет известен только после подведения годового баланса акционерной компании^[3].