Файл: Теоретические основы понятия денежной массы.pdf

Рассмотрим агрегированные показатели структуры денежной массы в РФ за 2014-2018 гг., являющиеся основными макроэкономическими индикаторами, на примере данных таблицы 5.

Таблица 5

Динамика денежной массы (М2) в 2014-2018 гг.

Год	Денежная масса в млрд. руб.	Виды			Удельный вес М0 в М2 (%)
		Наличные деньги	Переводные депозиты	Другие депозиты
2014	31155,6	6985,6	8526,3	15643,7	22,4
2015	31615,7	7171,5	8170	16274,3	22,7
2016	35179,7	7239,1	9276,4	18664,1	20,6
2017	38417,9	7714,8	9927,6	20775,5	20,1
2018	42442,1	8446,0	11062,7	22933,3	19,9

Можно заметить, что за несколько лет динамика денежной массы подверглась изменениям. В таблице 4 мы можем проследить заметное увеличение с 2014 по 2018 года денежной массы (М2). Но также заметно сокращение удельного веса (М0) на 3,5 %, что означает уменьшение объёма денег, выпущенных Центральным Банком РФ.

2.2. Регулирование денежного обращения в РФ

Центральный банк Российской Федерации является единственным органом денежно-кредитного регулирования. Регулирование денежного обращения в РФ осуществляется в соответствии с действующим банковским законодательством и основными направлениями денежно-кредитной политики Российской Федерации. На Банк России возлагаются:

1.Прогнозирование и организация объемов производства, перевозки, хранения банкнот и монет, создание их резервных фондов;

2.Установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;

3.Установление признаков платежности денежных знаков и порядка замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения;

4.Определение порядка ведения кассовых операций в РФ.

Таким образом, управление денежной системой в РФ основано на централизованных началах и возложено на Банк России. В соответствии со ст. 71 Конституции РФ финансовое и валютное регулирование, денежная эмиссия, федеральные банки отнесены к исключительному ведению самой Федерации. Поэтому именно федеральное законодательство составляет правовую основу денежной системы Российской Федерации.

---

Основными целями финансово-правового регулирования денежной системы РФ являются разработка и нормативно-правовое закрепление системы мер, обеспечивающих экономический рост, сдерживание инфляции, обеспечение занятости населения и выравнивание платежного, баланса, смягчение структурных хозяйственных диспропорций в условиях рыночной экономики. Именно нормы финансового права детально регламентируют организацию денежной системы РФ. Особое значение среди норм, регулирующих денежную систему, имеют нормы банковского права, установленные правовыми актами Банка России (как правило, в форме положений, указаний, инструкций ЦБ РФ, носящих нормативный характер), обеспечивающие функционирование денежной системы посредством урегулирования конкретных вопросов финансово-технического характера (порядка изготовления денежных знаков, правил их перевозки, хранения, инкассации, установления признаков и порядка платежности, замены и уничтожения поврежденных денежных знаков и т.п.).

Обращение наличных денег регулируется как часть совокупного денежного оборота и осуществляется Банком России. Обращение наличных денег начинается с их эмиссии, т.е. выпуска в обращение. Эмиссия наличных денег, организация их обращения и изъятия на территории РФ осуществляется исключительно Банком России. Наличные деньги являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами. Образцы банкнот и монет утверждаются Банком России по согласованию с высшим представительным органом РФ.

Средства, с помощью которых Центральный банк Российской Федерации влияет на денежную базу и денежный мультипликатор и через них - на денежную массу, именуются инструментами денежной политики. В соответствии со ст. 35 Федерального Закона «О Центральном Банке РФ (Банке России)»^[10] такими инструментами являются:

• процентные ставки по операциям Банка России;
• резервные требования;
• операции на открытом рынке;
• рефинансирование кредитных операций;
• осуществление валютных интервенций;
• установка ориентиров роста денежной массы;
• прямые количественные ограничения;
• эмиссия облигаций.

Необходимо отметить, что Банк России проводил умеренно жесткую кредитно-денежную политику: повысив ключевую ставку с 5,5% до 17% в 2014 году и снизил ее до 7,75 п.п. в 2018 году, ЦБ РФ сократил денежную массу, что замедлило темпы прироста уровня инфляции. В начале 2015 г. наблюдалось резкое повышение инфляции. В 2015 г. она достигла 12,91% по отношению к соответствующему месяцу предыдущего года. Основной причиной ускорения роста потребительских цен стало прямое и косвенное влияние ослабления рубля, темпы которого заметно повысились к концу 2015 года. Так, в таблице 6 представлена динамика инфляционных процессов за 2015-2018 гг.

---

Таблица 6

Динамика инфляционных процессов в РФ в 2015-2018 гг., %

Годы	Уровень инфляции, %
2015	12,91
2016	5,38
2017	2,51
2018	4,30

Также Центральный Банк контролирует скорость обращения денежных средств, так как наблюдение и анализ изменения этого показателя являются важными для определения направления и методов регулирования денежного обращения.

Еще одним показателем регулирования ЦБ является коэффициент монетизации, представляющий соотношение денежной массы М2 к номинальному ВВП, – индикатор «насыщения» экономики денежными средствами, необходимыми для осуществления платежей и расчетов.

На рисунке 4 представлена динамика коэффициента монетизации за последние два года. В общем, уровень монетизации растет. Это означает, что денежных средств в экономике становится больше с каждым годом: в 2015 году коэффициент монетизации был равен 38,02%, в 2018 году данный показатель вырос и составил уже 42,19%. Это свидетельствует об увеличении денежной массы, занятой в макроэкономическом обороте за эти годы. В развитых странах коэффициент монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель 0,42 свидетельствует о проблемах в сфере денежного обращения.

Рисунок 4. Коэффициент монетизации

Центральный банк воздействует на денежное обращение через рынок с помощью рыночного механизма. Объектом воздействия служат: объем предложения денег в наличной и безналичной формах, объем спроса, цена кредита.

Возможность воздействия на предложение денег обеспечивается центральному банку совмещением субъекта денежной эмиссии в ее наличной и безналичной формах и непосредственного субъекта регулирования. Во-первых, монополия на эмиссию банкнот предоставляет базу контроля над наличной составляющей денежного обращения, во-вторых, особая роль центрального банка в формировании кредитных ресурсов банковской системы в целом создает основу для определения возможного объема банковских кредитов.

В современных условиях преобладание депозитной части денежного обращения повышает значение регулирования центральным банком именно объема предложения банковских кредитов. Регулирование центральным банком спроса на деньги осуществляется по этой же причине прежде всего через регулирование условий предоставления кредитов центральным банком, косвенно определяющих условия предоставления кредитов банковской системой.

---

Таким образом, из проведённого анализа можно сделать вывод, что в условиях экономической нестабильности при проводимой политики Центрального Банка РФ по сдерживанию темпов инфляции, можно заметить последствия, которые отрицательно складываются на экономике России. В том числе на уменьшении денежной массы и темпов роста ВВП, а снижение темпов роста в экономике ведет к практически отсутствующему росту денежных агрегатов, а значит, к ухудшению большинства показателей.

Но также невозможно без повышения коэффициента монетизации решить проблему повышения инвестиционной активности. Поскольку при анализе денежной массы важным показателем является денежная база, а именно наличные деньги и резервы коммерческих банков, находящиеся в обращении.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современной экономической литературе выделяются два основных подхода к измерению денежной массы: транзакционный и ликвидный.

Транзакционный подход исходит в первую очередь из необходимости совершения деньгами такой функции, как средство обращения. Денежная масса в этом контексте трактуется как совокупность общепринятых средств обращения и платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств, используемых в функции средства обращения и платежа. Сторонники ликвидного подхода основываются на присущем деньгам свойстве ликвидного актива. Предполагается, что деньгам присуща именно ликвидность, свойственная прочим активам, обладающим способностью сохранения стоимости.

Денежная масса представляет собой совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми и финансовыми предприятиями, организациями и населением в национальной и иностранной валюте на определенную дату.

Денежным агрегатом называют показатели величины денег или финансовых активов, определяемых денежной массой, структура которой систематически изменяется.

На территории Российской Федерации применяются агрегаты:

• агрегат М0 – это вся наличность в обращении. Самая ликвидная составляющая денежной массы;
• агрегат М1 – это М0 + вклады до востребования;
• агрегат М2 – это М1 + срочные депозиты. Так же агрегат М2 считается определением денежной массы в узком смысле.

Динамика объема денежной массы в денежном обращении на территории Российской Федерации показывает увеличение как в 2017 г. (+10,47 %), так и в 2018 г. (+10,99 %), причем темпы ее прироста незначительно возрастают. Наблюдается увеличение в обращении наличных денег на 9,48 % в 2016 г. и на 10,57 % в 2018 г., но темпы прироста безналичных средств в обращении на территории страны выше (10,73 и 11,1 % соответственно).

---

В России основной денежный агрегат, дающий оценку состоянию денежной массы, а также являющимся объектом денежно-кредитного регулирования, можно назвать денежный агрегат М2. За данный период наличный оборот составил часть равную 20,35 % (9 339 млрд руб.). Депозиты населения составляют наибольшую часть денежной массы, а именно 48,87 % (19384 млрд руб.). Депозиты финансовых и нефинансовых (кроме кредитных) организаций составили 30,79 % (12212 млрд руб.).

Коэффициент монетизации составил 42,19% за 2018 год в России, рост показателя свидетельствует об увеличении денежной массы, занятой в макроэкономическом обороте за эти годы. В развитых странах коэффициент монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель 0,42 свидетельствует о проблемах в сфере денежного обращения.

В целом, можно сделать вывод, что денежная масса и ее элементы нуждаются в постоянном мониторинге и исследовании, а также необходимо более грамотно строить денежно-кредитную политику в государстве, для обеспечения нормального изменения и увеличения денежной массы и нормального коэффициента монетизации. Также стоит проконтролировать изменение процентной доли наличных денег в структуре денежной массы, постараться избавиться от причин, вызывающих большую долю наличности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ
2. Деньги, кредит, банки: Учебник/Е.А. Звонова, М.Ю. Богачева, А.И. Болвачев; Под ред. Е.А. Звоновой. -М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. -592 с.
3. Деньги. Кредит. Банки: Учебник/Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С., -4-е изд. -М.:Дашков и К, 2016. -400 с.
4. Калинин Н.В. Деньги. Кредит. Банки : учебник для бакалавров/Н.В. Калинин, Л.В. Матраева, В.Н. Денисов. -Электрон. текстовые данные. -М.: Дашков и К, 2015. -304 c.
5. Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки: учебник/коллектив авторов; под ред. О. И. Лаврушина. -12-е изд., стер. -М.: КНОРУС, 2014. -448 с.
6. Рахматуллина Ю.А., Селезнева А.И., Шарипова А.А. Денежное обращение, Кредит. Банки. Практикум. Учебное пособие.-Уфа: ГОУ ВПО "Уфимский государственный авиационный технический университет".-109с.
7. Янкина И. А. Деньги, кредит, банки. Практикум: учебник/Янкина И. А. -М: КНОРУС, 2016. -190 с.
8. Базовкина Е. А. Структура денежного обращения в России.//Вектор экономики. -2017. -№10 (16). -С. 27-28.   
9. Барида Н.П. Влияние трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики на эффективность денежной эмиссии и развитие экономики // Austrian Journal of Humanities and Social Sciences. - 2014. - № 11-12. - С. 11-12.
10. Ионов В.М. Наличное денежное обращение: основные тенденции развития/ В.М. Ионов // Деньги и кредит. - 2017. - № 4. - С. 40–45.
11. Казьмин А. Ю. Монетизация экономики как индикатор экономического развития государства: понятие, методология, современные тенденции.//Вестник ОрелГИЭТ. -2015. -№1 (31). -С. 199-122.
12. Казьмин А. Ю. Монетизация экономики как индикатор экономического развития государства: понятие, методология, современные тенденции.//Вестник ОрелГИЭТ. -2015. -№1 (31). -С. 199-122.
13. Никонова Ю.С. Анализ структуры и динамики денежной массы России/Ю.С. Никонова, Р.Д. Власенко/Молодой ученый. -2016. -№10. -С. 797-800.
14. Ручкина Е.В. Денежно-кредитная политика ЦБ РФ//Экономическая среда. -2017. -№4. С. 11-13.
15. Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. № 7 (466). С. 1317-1336.
16. Сафрончук М.В. Кредитно-денежное регулирование: мировая практика и Россия//Экономика и управление. -2017. -№12. С.43-46.
17. ШешуковаЕ.С. Наличное и безналичное денежное обращение в современной российской экономике/ Е.С. Шешукова // Экономика и социум. – 2016. - № 5 (24). –С. 7-17.
18. Официальный сайт Банка России. [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/
19. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2018 г. и период 2019 и 2020 гг. URL: http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2018(2019-2020).pdf.
20. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс] URL: http://www.gks.ru/

---